看板 car作者 dcoog7880 (給貓)標題 [新聞] 豐田每輛車利潤與特斯拉相差3倍時間 Thu Nov 18 10:35:57 2021
標題：豐田每輛車利潤與特斯拉相差3倍
來源：日經新聞
內文：在全球車企面臨半導體短缺的背景下，豐田的2021年7～9月財報（國際會計準則）交
出了凈利潤創出歷史新高的成績單。不過，分析已出爐的主要車企的財報，豐田每輛車的凈
利潤比美國特斯拉差了近3倍。從總市值來看，截至11月15日豐田為34萬億日元，而特斯拉
則達到3.4倍的118萬億日元。
豐田的每輛車的利潤為25萬日元。特斯拉則高達73萬日元，差距與1年前相比增至3.2倍。美
國通用汽車（20萬日元）和德國福斯（18萬）也遠遠落後於特斯拉。
特斯拉此前的盈利支柱是在美國、中國和歐洲向其他企業出售溫室氣體排放配額（積分）的
收入。不過，7～9月的銷量也達到了24萬輛，比1年前增加7成，汽車價格最低為400萬日元
左右，以高檔車為核心。大部分銷售不通過店舖，而是在網上完成。
美國高盛集團的分析師馬克· 德萊尼(Mark Delaney)針對特斯拉評價稱，「（不依賴積分）
僅憑藉汽車創出利潤新高，今後有望保持較強盈利性」。特斯拉控制了半導體短缺的影響，
中美2座工廠的量産也走上軌道。軟體收費也將作為利潤不斷增加。
QUICK FactSet的數據顯示，特斯拉7～9月的毛利潤率達到27％。車型包括中低端小型車的
豐田（19％）自不必説，甚至比梅賽德斯· 奔馳的母公司德國戴姆勒（21％）高出5個百分
點以上。
特斯拉盈利能力強的原因之一是軟體帶來的收入。汽車控制軟體在線升級的「OTA（空中下
載，Over The Air）」搶在其他企業之前實現盈利。每天改進自動駕駛等系統，從客戶收取
每月的費用。豐田高管也透露，「我們重視安全性，但這個領域必須向特斯拉學習」。
特斯拉7～9月的凈利潤約為1800億日元，還不到豐田（6266億日元）的3分之1。但總市值差
距巨大，原因是豐田的PER（市盈率）約為11倍，而特斯拉達到逾170倍，相差懸殊。
SBI證券的遠藤功治指出，「特斯拉作為純電動汽車企業的估值佔一半，軟體收費等盈利模
式的估值佔一半」。他認為雖然均處於難以進行客觀評價的水平，但兩家企業的總市值差距
直接體現出未來預期的差異。
正如剛剛發佈首款量産型純電動汽車「bZ4X」一樣，豐田的純電動汽車戰略從現在開始加速
。計劃到2025年將純電動汽車增至15個車型，2021年截至9月僅為1.4萬輛的純電動汽車和燃
料電池車（FCV）銷量到2030年計劃提高至200萬輛。
不過，豐田為了抑制溫室氣體的排放，整體上不局限於純電動汽車和燃料電池車，還將推出
汽油車和混合動力車（HV）。採取「全方位戰略」，也就是考慮到發電站的能源平衡等業務
環境、從汽車生産到淘汰的過程，按地區提供最佳汽車。
如果向市場相關人士廣泛聽取意見，證券分析師和一部分投資者對此給予了積極評價。東海
東京調查中心的杉浦誠司表示，「在2030年增至200萬輛這一目標達成的基礎上，如果産生
豐田的高性能純電動汽車銷售進一步增加的預期，豐田股價具有上漲空間」。
另一方面，很多海外投資者懷疑：「由於現有的車型更賺錢，豐田可能對純電動汽車持否定
態度」。
百達（Pictet）投信投資顧問的糸島孝俊表示，「由於豐田擁有賺取現金的能力、大量員
工和零部件企業，這一戰略看起來像是無論（環保政策和電動汽車的趨勢）轉向哪個方向都
不會失敗」。東京證券交易所的統計顯示，豐田股票的海外投資者佔比截至2021年3月底降
至21％。低於上市企業的平均30％和運輸設備領域的平均26％。
量産型純電動汽車bZ4X是SUV，産量和價格仍未公佈。今後將相繼發佈SUV以外的純電動汽車
新車型。預計將出現電池採購、各工廠的生産分配、主要國家的銷售計劃和具體上市時間等
話題。在美國市場，純電動汽車初創企業Rivian Automotive於11月10日上市。對於以純電
動汽車為核心的汽車股市，豐田將提供哪些話題？股市的評價或將大幅轉變。
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心得：我記得Toyota不是每量車的利潤都是車廠的前段班嗎？
結果輸Tesla這麼多...
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→ jacvky: 特斯拉利潤有這麼高喔..有點意外。2F 11/18 10:39
→ asdhse: 特斯拉就一堆老盤啊，很意外嗎？3F 11/18 10:40
→ sxnz: 傳統車廠把保養利潤算進來應該也滿高的吧4F 11/18 10:42
→ kncc31: 傳統車廠是賺後面零件保修這些5F 11/18 10:43
推 kazami: 淨利潤是沒把保養收入算進來嗎？6F 11/18 10:45
推 krit1009: 阿就高單價牛排vs路邊陽春麵啊10F 11/18 10:47
推 LebraDcup6: 買油車往後十年被剝10年的保養有比較好嗎...11F 11/18 10:48
→ segio: 以後OTA要繳月租費?12F 11/18 10:48
推 overno: 所以model3還有再降價空間？13F 11/18 10:55
→ sdiaa: 不用層層經銷商就差很多了...14F 11/18 10:55
推 aimlin: 電動車利潤很高，油車經濟實惠16F 11/18 10:56
推 Nexus5X: 頭又大保養是要多少錢17F 11/18 10:56
→ sdiaa: 像台灣給和泰 分給X都 再給各門市 每層都要抽頭
OO長 XX長 OX長養一大堆都是成本阿18F 11/18 10:58
→ toto123: 越便宜的車 利潤越少 = 常識
高級車利潤越高 但是你要本是賣高價看看 luxgen
傳統車廠的保養利潤 你是不是覺得請人 店租不用錢20F 11/18 11:01
→ sdiaa: 便宜的車零件數工序又不會比較少~23F 11/18 11:02
→ toto123: 特斯拉很多車主抱怨維修據點少 據點要不要錢?XD
電動車 不用換油但是要不要 維修、出保??
連toyota 換油都養不起 真的不要學人開車了24F 11/18 11:03
推 zyx12320: Tesla在簡化工序上面花很多心力 效率是領先傳統車廠的 連福斯CEO都公開承認27F 11/18 11:04
→ toto123: 真的摳的還會自己帶油 里程數很少一年保養一次
省成本=簡化工序29F 11/18 11:05
→ tmjrich: 賺錢是和泰車不是豐田，豐田該來台灣取經怎麼創造利潤。31F 11/18 11:06
→ toto123: 但是超級貴的車，消費者也很挑剔就是34F 11/18 11:08
推 mingdao: 去查什麼是gigapress吧 某些特黑井蛙留言笑笑就好35F 11/18 11:11
推 CORSA: 對比五菱與BYD 就知道特斯拉韭菜有多大把36F 11/18 11:12
→ cityport: 牛頭牌都用祖傳引擎居然還輸37F 11/18 11:13
推 z85917131: 看rain4跟cc就知道豐田都偷灌水38F 11/18 11:18
→ toto123: 車廠除了維修之外 還有一塊是保險的利潤
店面租金很貴的
服務廠出險 維修 大概最好賺39F 11/18 11:18
推 as6633208: 可是豐田品質和妥善卻比特斯拉好，可見豐田下很多成本在品管上
利潤低品質又好，說豐田是佛心來的沒問題吧42F 11/18 11:19
→ asdhse: 反觀特斯拉，那個陽春內裝還有組裝公差，難怪大賺45F 11/18 11:24
推 vmcjormp: 高利潤的車又不是豐田追求的目標46F 11/18 11:24
→ asdhse: 豐田輸在CEO造神失敗，吸引狂粉能力大輸特斯拉47F 11/18 11:26
→ as6633208: 其實豐田在國外評價也很好啊，是台灣國產豐田...咳咳48F 11/18 11:28
→ PhenomII950: 修但幾咧 這是平均 請問豐田車均售價多少?
這什麼亂七八糟分析50F 11/18 11:29
推 sorkayi: 胡說 我們全家都豐田腦粉52F 11/18 11:29
推 mingdao: 在井蛙眼中 特斯拉的科技突破他們也聽不懂53F 11/18 11:34
推 ru04hj4: 豐田入股和泰有差嗎54F 11/18 11:35
推 sazabik: 日本人搞軟體就別搞笑了，乖乖做工匠比較實在55F 11/18 11:37
推 bakuman: 換句話說買特斯拉就是…63F 11/18 11:56
推 qazxc312: 所以台灣人重視C/P值應該抵制特斯拉改買豐田64F 11/18 12:00
推 mingdao: 還是一堆人捧錢搶買特斯拉阿 明年產能快用完了
放眼世界看不到一款量產車要等半年以上的吧65F 11/18 12:00
推 sdiaa: JIMNY??67F 11/18 12:02
→ asdhse: 樓上，有些人眼裡只有特斯拉68F 11/18 12:03
→ kanehhh: Toyota的獲利是在後勤吧71F 11/18 12:15
推 Nexus5X: 一堆都要等半年好嗎XDD72F 11/18 12:20
推 csshs: 特斯拉一堆盤子 在買的74F 11/18 12:31
推 bon362: 傳統車廠 都靠賣刀片賺錢75F 11/18 12:31
→ xsoho: 保養是經銷商在賺的
跟豐田有啥直接關係？77F 11/18 12:36
→ TRYING: 不是，你要問問看高層老屁股有多少人在領油車的高薪卻跟不上時代啊79F 11/18 12:37
→ xsoho: 光是氫燃料計畫就被老屁股搞到2266
現在市佔率都落後韓國81F 11/18 12:40
推 rulDD: 特不是用各種方式降低造車成本 怎麼利潤這麼高83F 11/18 12:43
推 geniept: 每5000就要回去宰一遍 利潤超高84F 11/18 12:47
推 kyo699: 盤子多到車不夠賣也是人家的本事了啦86F 11/18 13:00
推 eric112: 樂見特斯拉這種公司破壞式的創新，造福消費者87F 11/18 13:04
噓 km612tw: 笑死 證明特斯拉超盤 跟納智盤87%像88F 11/18 13:15
推 suitup: 特粉三本柱還有30秒抵達戰場！89F 11/18 13:19
推 SEEDA: 請猴子組裝要花什麼錢？93F 11/18 13:46
推 KBchen: 還在講賣碳權的是活在2019年嗎?97F 11/18 14:04
推 hanchueh: 又是一個搞錯的記者 OTA完全是免費的
真正能賺錢的兩個軟體是FSD跟某些車型可提升性能
FSD軟體台灣賣22萬 美國一萬鎂 但美國也提供訂閱
訂閱制是每個月付$500鎂 差不多一萬五台幣
https://i.imgur.com/yskELWy.jpg
特斯拉碳權占營收的比例是每季越來越少
2020Q3還有397/7611=5.2%
2021Q3只剩279/12057=2.3%
說利潤有一半碳權的大概小學數學要重讀吧
最多的時候頂多15% 現在不到10%98F 11/18 14:11
推 good5755: 你為什麼把營收當分母 而不是淨利或毛利？108F 11/18 14:36
推 hanchueh: 把營收當分母是5%掉到2%
把淨利當分母是19%掉到8% 不管哪一種算法
從來就沒有到50%
Sorry上面應該是毛利不是淨利 但重點是跟50%差很遠109F 11/18 14:37
推 hanchueh: 上面連結只有2020年的資料 所以證明你活在去年
把淨利當分母其實也很奇怪 碳權就是營收的一部分
這跟花錢研發還有蓋新廠有什麼關係114F 11/18 14:44
推 good5755: 碳權是政策的一環 成本趨近0 用利潤算比較恰當117F 11/18 14:52
推 hanchueh: 那像2019年碳權是5.94億 淨利是-862億
Sorry -8.62億
比例就是-69% 請問負的比例有何意義
說碳權成本趨近0也很奇怪 做電車剛開始一定比油車貴118F 11/18 14:53
推 good5755: 這篇新聞標題也是用利潤來比啊 你可以跟記者抗議XD122F 11/18 14:56
→ hanchueh: 有很多新的東西要研發 要重新發明
像Dyson就是因為做電車成本太高而放棄123F 11/18 14:56
→ good5755: 用營收來比 特斯拉一定輸豐田125F 11/18 14:57
→ hanchueh: 這些成本就是最後能大賣電車的關鍵
你沒有花這些成本 怎麼可能大賣碳權
記者碰到特斯拉就變腦殘也不是第一天的事126F 11/18 14:57
→ good5755: 豐田油電和氫燃料電池也要研發成本啊 怎麼算129F 11/18 14:59
→ hanchueh: 過去太多例子可以證明
豐田氫燃料根本一年才賣一萬台 不夠賣碳權
你知道碳權的量是跟新環保能源車的銷量有關嗎？
賣比較多的才能把累積的碳權賣給賣比較少的
豐田Mirai一年才賣一萬台 是要賣給誰
這篇新聞講碳權是收入的一部分 然後是利潤支柱130F 11/18 14:59
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