看板 Stock作者 curry1215 (curry)標題 [新聞] 近洋線龍頭萬海砸近千億元搶進美國線 時間 Sat Jun 12 10:18:07 2021
近洋線龍頭萬海砸近千億元搶進美國線 一場不能輸的豪賭
2021-06-12 07:26經濟日報 記者黃淑惠／台北報導
https://money.udn.com/money/story/121852/5525329
貨櫃海運市場熱翻天，亞洲近洋線龍頭萬海（2615）今年來兩個動作引起海運界熱議，一
是8日宣布要進軍遠東-美東航線，二是日前大手筆將投資近800億元造船，再加上造櫃合
計逼近千億元，尤其訂造13艘1.3萬TEU（20呎標準櫃）貨櫃船被外界視為一場不能輸的豪
賭。（延伸閱讀：陽明、萬海營收 翻倍成長）
萬海是亞洲區域近洋線的龍頭業者，但今年起對於遠洋的企圖心可能勝過所有航商，8日
宣布本月18日起，將配置10艘2,800TEU-4,000TEU 船型提供亞洲到美東定期巡航服務，由
台北港首航。
照理遠洋航線多用萬TEU級船舶操作，主要原因是過去十年船舶大型化後，用大船跑單位
成本低，各航商紛紛投入大船，而萬海卻要以小船來操作，有道理嗎？
萬海這個動作看在業界眼裡就是「打帶跑」，一位業界人士分析，當前不管是美西還是美
東，運價都高得嚇人，一趟來回的服務，利潤率基本上都過五成，所以就算用單位成本較
高的小船來跑，利潤還是好得很，未來若運價回落，萬海頂多撤掉這個服務即可，屬於小
打小鬧的策略，只要第3季最大傳統旺季有賺頭就好。
只不過，萬海今年的買船、造船策略就比較讓市場高度好奇。
根據統計，萬海去年以來到今年6月底止，近一年半的時間，共斥資近780億元。其中，大
手筆斥資102.6億元買進11艘的二手船舶，二手船舶經過整理後，加入市場的速度快，今
年二手船已經陸續在投入，成為市場新生力軍。
另外一筆最大的造船計畫是進場買進13艘1.3萬TEU全新大型船舶，總造價就達到台幣
431.27億元，預計2023年下水；由於1.3萬TEU的船型並不適合亞洲區間航線，萬海用行動
對外宣布將揮軍遠洋航線。
一位長期關注貨櫃海運市場的分析師說，遠洋航線和近洋航線經營的眉角天差地遠，萬海
若真要投入，將面對不少挑戰。
首先是遠洋航線競爭激烈，遠洋一般來說分為遠歐、北美兩大市場，遠歐有馬士基、地中
海等主力歐洲航商，北美是長榮、日韓等亞洲航商最強，但過去10年來的貨櫃輪長程線都
是運價殺紅眼的紅海市場，賺少賠多，市場一度低迷到全球前七大的韓進海運破產退出，
唯不管遠洋怎麼殺，萬海因為守住近洋，所以幾乎沒有虧過錢，而這兩年遠洋市場轉強主
要是因為疫情，兩年後誰知道？
其次，從新增運力來看，2023年後市場壓力就有增無減，雖然受到疫情催化，連海運業界
都持續看多貨櫃海運到明年，但隨著全部的航商衝下去造船，2023年估計將有年成長7%的
新增運力要投入，萬海交船的時間剛好是2023年，屆時疫情是否延續仍是未知數，遠洋波
動性將遽增。
最後是遠洋多是萬TEU級大船在跑，這麼大的船舶對航商的攬貨能力極具考驗，因此才有
三大海運聯盟的誕生，彼此透過共班攬貨降低風險，萬海若要進入遠洋成為一員，未來加
入聯盟將是必要之舉。另外還有包括船舶貨櫃周轉及管理人員等操作細節遠洋近洋兩個樣
。
全球海運界都非常注意萬海的這波擴大資本支出的動作，投資界也不斷揣測萬海這波大動
的資本支出，市場真的有這麼好嗎?一位海運業資深主管說，海運業的船舶資本支金額非
常驚人，買船、賣船、造櫃都是一門大學問，「航運業的老闆心臟要很強大，買對時機賺
大錢，買錯就會一輩子痛」，當年不少航商都在2008年那一波衝下去用高價造船，結果被
高成本拖累至少十年，只能說萬海集團「口袋很深」，非常勇敢。
對此，萬海其實也不是沒有推算過，萬海指出，依據內部規劃，除了北美線，1.3萬TEU大
船也可以投入印巴跟中東等航線，對於未來的操作仍具信心。
萬海目前總舶數為145艘，去年來造船動作是全面性的評估，不只訂造新船，也買進11艘
二手船來整理加入營運，目前二手船舶已經交8艘；未來要交的新船還包括9艘2千TEU、12
艘3千TEU。
業界指出，如果不是看好市場商機，萬海不會這樣大動作的造船、造櫃。至於貨櫃訂單的
部分，超前部署採購貨櫃數量已達8.2萬個TEU新櫃，5月又訂造5萬TEU，未來陸續交櫃達
到13.5萬TEU；今年海運市場續好，新櫃的加入，成為推升萬海營收、獲利成長的新動能
。
心得/評論:
長榮為OCEAN alliance (CMA + COSCO + OOCL + EMC) 成員，
陽明為THE alliance(Hapag Lloyd + ONE + HMM + YM) 成員，
現在萬海看遠洋線運價高漲也想投小船搶錢，
不論是單位成本或航線網路都難跟三大聯盟競爭，貨櫃三雄裡 我還是最看好長榮
能在這波產業景氣翻轉的大航海時代，獲取最大利潤跟股價漲幅
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推 kikinini: po幾百次 就說了信貸房貸all in航運 年底換房1F 06/12 10:21
噓 psy792: 兩年後應該會很慘2F 06/12 10:22
→ jt13: 有種熟悉的感覺4F 06/12 10:28
→ g243536: 你一直追蹤海運 你是有沒有買啊8F 06/12 10:30
推 id44kimo: 萬海高層很會算的啦 不然怎每年發股利9F 06/12 10:31
推 g007: 一季要拼賺一個股本13F 06/12 10:35
→ dank1006: 2023年….運價應該等不到那時候15F 06/12 10:36
推 w3710193: 看來鄉民比萬海高層還懂運價?21F 06/12 10:47
推 NEX4036: 賺爛了 還不趕快all in24F 06/12 10:53
推 b14921447: 規模比人家小，想有更多發展也是只能拿出勇氣拼了27F 06/12 10:57
推 edenda: 萬海20028F 06/12 10:59
→ abyssa1: 萬海這波真的賭很大 看來少小船先養航線 2023換大29F 06/12 11:00
→ b14921447: 所以陽明以前賠錢是因為過去的長程線殺運價的關係嗎32F 06/12 11:07
推 tigerzz3: 長榮是最大贏家。現在造船要兩年後下水 萬海大哥這麼看好市況？33F 06/12 11:12
推 ESandman: 陽明之前船舶租約成本很高 前人簽了很多不合理的超高船租 為期10-20年 運費又持續低迷不振 導致很難獲利
至於簽不合理合約的原因為何 水深我們也不便討論35F 06/12 11:39
推 ESandman: 不過19年開始慢慢到期在逐步換約了 成本可望回歸合理
萬海放大船打美國 我是認為很有勇氣 先問市場這畸形運價能不能維持到兩年後吧
如果是否定的 你又進來拓荒 那只有紅海策略一途
萬海打的主意可能是要接收長陽手上那些已經不爽到極點的VIP
這陣子趁火打劫很愉快 後面都要還的40F 06/12 11:42
推 wrbdnombd: 有近洋當base 發展遠洋也沒什麼好意外的吧48F 06/12 12:00
→ labell: 要崩了
炒這麼高一次收割韭菜50F 06/12 12:08
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