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作者 Paul1021 (胡迪)
標題 [新聞] 聯電跌完沒？驚見外資目標價腰斬降評
時間 Wed May  4 23:29:01 2022


原文標題：聯電跌完沒？驚見外資目標價腰斬降評
                                      (請勿刪減原文標題)  
原文連結：https://wantrich.chinatimes.com/news/20220504900142-420101
聯電跌完沒？驚見外資目標價腰斬降評 - 上市櫃 - 旺得富理財網
半導體庫存修正討論如火如荼，滙豐證券最新加入論戰，直言現在已經不是「會否」進入修正的問題，而是該關注何時開始、程度有多嚴重兩面向，降評二線晶圓代工股，尤其聯電（2303）目標價腰斬，下探45元；在半導體族群中，唯一青睞龍頭台積電（2330）。滙豐證券認為，美國聯準會（Fed）加速升息與通膨問題，導致 ...

 
                                      (網址超過一行過長請用縮網址工具)
發布時間：07:32 2022-05-04
                                      (請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
記者署名：工商 簡威瑟
                                      (如原文無記載，本欄目得留空)


原文內容：

半導體庫存修正討論如火如荼，滙豐證券最新加入論戰，直言現在已經不是「會否」進入

修正的問題，而是該關注何時開始、程度有多嚴重兩面向，降評二線晶圓代工股，尤其聯

電（2303）目標價腰斬，下探45元；在半導體族群中，唯一青睞龍頭台積電（2330）。



滙豐證券認為，美國聯準會（Fed）加速升息與通膨問題，導致總體經濟疑慮擴大，其次

，PC與智慧機等消費性電子產品需求出現放緩跡象，需求端浮現問題的嚴重性，超過半導

體產能2023年進一步成長的嚴重性，也可能導致半導體股下半年陷入修正。



考慮到來自需求面弱化的利空干擾，滙豐證券指出，半導體指標股去評價化（de-rating

）風險猶存，且尚未完全反應在股價上，市場對獲利預期有進一步下修風險，此時切勿急

著摸底。



滙豐強調，聯電下半年要再調漲單位售價的機率微乎其微，代表第二季可能就是毛利率頂

峰，隨後反轉機率大，研判聯電第二季後營運不易進一步走高，加以產業循環修正風險大

增，降評「中立」，股價預期由原本的95元高檔，一下攔腰砍到只剩45元，態度驟變。



外資以二情境估算聯電獲利表現，基本情境中，聯電2022、2023年每股純益分別是6.77與

5.48元，2023年獲利的衰退幅度直逼二成；不過，要是以單位售價下半年衰退、且2023年

更降至新冠肺炎前水準的悲觀情境估算，2022、2023年每股純益預估值恐再低至6.06與


4.12元。



心得/評論：聯電之前外資喊一百啊,八九十啊,結果殺到現在只剩40幾元,雖然聯電放久了

,領股利或許也不會賠,但是買在60以上的,真的套了一堆人,聯電未來的發展應該還是不錯

的,畢竟是台灣老字號的晶圓代工廠。





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推 akway: 訊號來了1F 05/04 23:29
推 Arkzeon: 訊號真的來了2F 05/04 23:30
→ distantblc: 不可能 我2D...欸45不是早就到了3F 05/04 23:31
→ saisai34: 買進的時間到了 想騙籌碼4F 05/04 23:31
→ StarRoad: 一堆垃圾真的愛亂喊，漲就加倍喊，跌就對半砍5F 05/04 23:32
噓 JokePtt: 笑死 消費性電子走弱 蘋果微軟股價天上撐……6F 05/04 23:33
→ ojh: 除了炒作外 完全看不出聯電有50塊以上的價值7F 05/04 23:33
→ HCYPMGO: 保羅船長來了?8F 05/04 23:33
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推 aegis43210: 滙豐一向頗誠實，明年EPS剩4元的話，股價下看41元10F 05/04 23:33
→ JokePtt: 這兩家賣什麼？不就消費性電子11F 05/04 23:34
→ aegis43210: 但太晚才降了，顯得很馬後炮12F 05/04 23:35
噓 jjjjjjs: 不可能13F 05/04 23:39
推 eierom: 可以買了14F 05/04 23:40
→ Caitsithdx: 破40再考慮，但感覺有點難度15F 05/04 23:40
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→ rock0807: 成熟製程競爭真的不行 之前1x塊好幾年不是沒有道理的21F 05/04 23:50
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推 dayjay: 我二弟天下最爛24F 05/05 00:00
→ kyova: 明年底要開出一堆晶圓廠產能耶...一定慘
就算半導體CAGR再高，也要幾年消化這些產能吧
供過於求會讓一堆二線廠、ic設計現出原形阿...25F 05/05 00:00
推 tt333925: 明天開盤鎖漲停！選我正解28F 05/05 00:02
推 bj45566: 原來微軟是消費性電子概念股 www
有人大概因為微軟主要的收益來自 XBOX？29F 05/05 00:10
推 OneDianHwen: 拆拆: 這邊不用擔心吼 ~31F 05/05 00:12
噓 Domtoretto: 30都不接 zzz32F 05/05 00:15
→ skire: 不懂為何下調目標價 結果剛查今天漲1.05這什操作？33F 05/05 00:16
推 CaTkinGG: 景氣循環股?34F 05/05 00:16
→ bj45566: 因為 -> 以為35F 05/05 00:17
→ skire: 還是13點過後開始拉.硍什神操作？36F 05/05 00:19
推 ice1015: 微軟我怎麼覺得是必要性消費……不然還能有什麼作業系統能用37F 05/05 00:19
推 truelove356: Teng大哩？39F 05/05 00:25
推 welovee: 外資想吃貨40F 05/05 00:28
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→ a9564208: 微軟現在都轉去玩雲端了，其他只是幫抬轎45F 05/05 01:28
推 alfi2016: 某t撿角仔一撿再撿 撿的穢土轉生46F 05/05 01:31
推 alphish: 這時候出這個  真的要漲翻天的47F 05/05 01:39
→ ledmstony: 可以買了48F 05/05 01:55
推 yu1111116: 終於撐到了49F 05/05 02:05
推 minga0102: T最近都沒發言 是不是都在看免費YT電影50F 05/05 02:11
推 cowardlyman: 降評就是買點啦51F 05/05 02:13
推 smoker1225: 聯電不是順利把製程推進到14nm,也算是有底子了吧！52F 05/05 03:06
推 naloer: 半導體早就一堆不屬於消費性電子在用了53F 05/05 03:38
推 syterol: 教主：cloud還在成長54F 05/05 04:18
→ billionaire: https://i.imgur.com/Nk9iRGq.jpg55F 05/05 05:40

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