看板 Stock作者 ataim (認真生活每一天)標題 [心得] 2022年股市是否如40年前的通膨歷史重演?時間 Sat Jun 11 18:18:02 2022
因為這次的股市下跌是美國為了控制通膨透過升息以及縮表造成全球股市修正,我們
整理了1980~1982年,那次更嚴重的通膨,美國如何發展,那次通膨控制後,美股後來幾
年後又漲了一倍
在最近聽媒體報導40年以來最嚴重的通膨,為何是40年這個數字,那是因為美國在1970年
因為石油危機以及利率政策影響出現非常嚴重的通膨,在1970~1980初間出現了非常驚人的
通膨率,因此如果要比較通膨,就需要與1980年代去比較。
最近巴菲特在4月公開肯定現任FED主席非常好,認可他最近採取升息控制通膨的做法,並
且會採取跟Volcker一樣的做法,且相信可以控制住通膨。而Volcker就是過去40年前FED主
席並且最後控制住通膨的人,且讓美股SP500僅下跌20%多後,股市重新在漲了一倍。歷史總
是不斷的重演,也許每次發生的原因跟結果會有差異,但我們可以好好回顧這段40年前歷史
。
1980~1981年10月:美國不斷的升息又降息又升息,並且長期維持在10%以上聯邦利率
1981年11月:CPI數據9.6%, SP500約120點
1981年12月:CPI數據8.9%,SP500約122點。
1982年1月: CPI數據8.4%,持續改善,但FED重新升息。SP500持續下跌 (2022/3月美國開始
升息)
1982年2月: CPI數據7.6%,SP500點,通膨持續改善但股票還是持續下跌,因為大家認為FED
會持續升息
1982年3月: SP500 107點,受到大幅升息影響美國三個月國債漲到15.5%(以前的利息有夠
高,2022/06月美國公債一樣破新高),但美股開始出現跌深反彈
1982年4月:英國與阿根廷戰爭(2022年是在2月烏俄戰爭)
1982年5月: FED開始考慮稍微降息,SP500反彈到119點,反彈幅度約11%。並在月中SP500結
束反彈再度下跌,主要因為美國的之前升息做法已造成經濟衰退(目前2022/06美國沒有出
現經濟衰退)
1982年6月: CPI數據6.8%,中東在度爆發戰爭,造成石油價格上漲,股市持續下跌 (2022年
是在2月俄國受經濟制裁油價大漲)
1982年7月: 美國開始大幅度降息,為了救第二季出現的經濟衰退 (2022/06的現在才剛升
息,離降息應該還很遠@@)
1982年8月:股市在8/12日下跌到最低點103點,墨西哥債務違約,新興市場出現經濟問題。3
個月期公債由年初高點15.5%下跌，7.3%。股市看到最低點,開始重回多頭。(所以有人說
今年如果看到新興國家出現嚴重經濟衰退大概就是底部)
1982年9~10月: 持續降息,並下降到9.5%後停止利率變化
1982年11月: 美國期中選舉 (2022/11月一樣有參眾議院選舉),SP500上漲到143點,從8月
低點到11月反彈40%。FED在度降息到8.5%
*****1982年美股出現底部情形*****
透過不斷的升息打壓經濟,CPI通膨下降,先是看到美國經濟衰退,然後新興國家經濟暴跌,
美國開始降息救經濟,股市低點出現。
所以萬一歷史重演,現在股市離低點可能還很遠,例如美銀多次準確預測到今年的發展,就
提到如果說5月就是股市低點就差遠了,股市距離底部還有一段距離,美銀的看法就是1982
年股市的低點是一直到FED開始不鷹了並對於通膨控制認為達到目標,股市才有機會看到低
點,現在才剛開始進入升息循環,且CPI還沒有明顯改善,要說股市已看到低點,難度很高。
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→ jjjjjjs: 與其問 不如 去讀 總經1F 06/11 18:18
推 chocoball: 有人用1980的公式重新計算CPI 已經是達到15的等級言下之意現在根本快樂表 早就比當年通膨更嚴重
只是持續時間的問題而已 之後美國聯準會只會更激進4F 06/11 18:29
推 for767: 可我真的覺得讀總經是有幫助的7F 06/11 18:32
推 tbrs: 現在瘟疫 戰爭疊加不遑多讓8F 06/11 18:33
推 tbrs: 英阿有誰有大量能源食物嗎10F 06/11 18:35
推 rb731024: 一定不會一樣，至少Qe了一大堆出來，就看泡泡什麼時候破了11F 06/11 18:36
→ smalmal: 升0.75% 然後說很認真控制通膨 真的很讓人無語 做甚麼比說甚麼重要14F 06/11 18:37
推 IKnowWhy: 道瓊下跌20%再漲一倍 是要漲到六萬？？
以前QE還很節制 不像現在16F 06/11 18:37
→ smalmal: 目前體感通膨大概十幾趴了 利率沒拉到五已經很失職了18F 06/11 18:38
推 A816: 是的 所以快點all out努力工作 四年後all in發財21F 06/11 18:42
推 chicken8: 搞不好美國救起來但新興國家違約潮22F 06/11 18:45
噓 john00123: 有差嗎？還有股票能連續創高（元X)23F 06/11 18:46
推 apexstart: 時空背景與產業差異變化太大，變數不同24F 06/11 18:48
推 aegis43210: 縮表會縮到核心PCE到2.5%以下為止，所以空頭走勢持續中
或是失業率到5%以上25F 06/11 18:48
推 kimos: 其實我覺得看總經投資比較準欸28F 06/11 18:58
推 pziix: 6j哥挺可愛的啊 很好心叫大家讀總經30F 06/11 19:03
→ icelaw: 如果像1980年代那樣 美股要16年的空頭34F 06/11 20:04
→ tarcowang: 沒經過1970～1980就直接跳到1980，這也太扯了35F 06/11 20:12
→ a000000000: 美國跟世界的金融結構也不適合當年的作法
實際上當年又升又降也是一堆人罵
美國現在主要通膨因素的車油糧+房租機票都跟供給
有關
目前看起來升息可以確定打到車的需求 房租很難說升息造成房市冷 房子買不下去就繼續租房
美國2010年還沒走出金融風暴的時候房租就先噴惹38F 06/11 20:26
→ a000000000: 路上一堆房子法拍跟short sale
這些失去房子的人只能跑去租房46F 06/11 20:31
推 Argos: 美銀就是在喊九月停止升息的那間耶….48F 06/11 20:44
推 wchang: 整理的很好，資料哪裡找的？49F 06/11 20:50
推 soulism: 升息只要速度不要太快,股市是會漲的,因為錢從債出來FED太晚升息,去年還不肯承認通膨,造成現在升太快.50F 06/11 21:03
噓 xxxkey: 你可以照抄53F 06/11 22:17
→ akirapai: 重點是沒印鈔，不然繼續爆噴到宇宙啦55F 06/11 23:59
推 Chrkamp: 通膨製造者是誰？哈57F 06/12 00:52
推 A1pha: 感謝整理58F 06/12 01:22
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