看板 Stock作者 HisVol (他的體積)標題 Re: [情報] FED將提供金融機構最長一年貸款時間 Mon Mar 13 08:33:54 2023
這不是什麼印鈔票，也不是直接給錢
先了解一下平常用公債借錢怎麼借
假設你公債市價100元，你可以抵押給對方，借95元
那少的5元就是haircut，用來保護借錢給你的人的
現在的問題是SVB那些長債可能都6X元
haircut下去也只能借個60元左右
政府就出來說
你那個6X元賠一屁股的債拿來我這邊
我還是可以借你100元
等於不但不收haircut，還給你負的haircut優惠
好處就是銀行可以用這個方法借到錢，不用去拋售債券籌錢
壞處就是會引發更大的道德風險
以後銀行都高利吸引存款再去買長債就好
duration mismatch太大又怎樣？
升息爆掉有政府救
降息債券賺大錢我CEO好棒棒
※ 引述《IBIZA (溫一壺月光作酒)》之銘言：
: 更新FED公告:
: https://reurl.cc/8qNpkX
: FED宣布將成立Bank Term Funding Program (BTFP), 允許合格金融機
: 構以合格的債券面值換取最長一年的貸款
: 財政部也將從外匯穩定基金(ESF)注資 BTFP 250億美元, 但FED認為用
: 不到
: https://reurl.cc/WDv15L
: 美國政府宣布, 倒閉的矽谷銀行所有存戶, 禮拜一將可以拿回他們所
: 有的錢
: FED將提供所有符合條件的金融機構, 以美國國債、機構債務和抵押貸
: 款支持證券等抵押品, 換取最長一年的貸款
: 這項計畫將涵蓋週日倒閉的Signature Bank
: ===
: SVB表示: 早說, 怎麼不早說
: FED表示: 財政部拿250億出來是要塞牙縫?
: 計畫宣布之後, SP500期貨垂直漲了1.5%, 不過目前消風中
--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.173.93 (臺灣)
※ 作者: HisVol 2023-03-13 08:33:54
※ 文章代碼(AID): #1a3czqnr (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1678667636.A.C75.html
※ 同主題文章:
Re: [情報] FED將提供金融機構最長一年貸款
03-13 08:33 HisVol.
→ IBIZA: discount應該還是有1F 03/13 08:34
推 aresa: 所以SVB的債券在未來一年內變成搶手貨了的意思？2F 03/13 08:35
推 psee: 胡說 民主黨最有道德3F 03/13 08:36
推 ck326: 這裡的低能兒看到錢就說QE，不用跟他們解釋ㄅ6F 03/13 08:37
→ peter98: 劇SVB的說法是 它們能賣的債券已經賣得差不多了8F 03/13 08:37
推 numlocka: 就跟台灣房地產有政府掛保證（利益掛勾），所以房蟲可以無視風險all in一樣10F 03/13 08:38
→ wingstar: 市值6X元拿去借100元，差額還不是政府吞12F 03/13 08:38
推 zxccxzewq3: 確實需要知道更多細節 不然以前金融改善的措施都毀於一旦 跟沒有依樣13F 03/13 08:39
推 z22744388: 現在貼現給銀行 以後還不出來 再貼而已 都是未來的錢 整個金融都是政府國家的 沒有私營啾咪15F 03/13 08:39
→ wingstar: 要是6X元回不去100，等於憑空多出3X資金17F 03/13 08:40
美國政府沒有違約的話，公債到期就會回到100
※ 編輯: HisVol (114.136.173.93 臺灣), 03/13/2023 08:41:03
推 yiersan: 最後還不是要印鈔票 改個名字的QE不是嗎19F 03/13 08:41
只是優惠你，讓你不足額擔保借錢而已，跟QE差很多
※ 編輯: HisVol (114.136.173.93 臺灣), 03/13/2023 08:42:02
→ am711206: 現在是避免信用崩盤，撐過去不造成擠兌，就有時間慢慢處理。20F 03/13 08:41
推 thbygn98: 哪有憑空出現==這些本來就是存戶的錢，換成票面價值等價的美債23F 03/13 08:41
推 a125g: 這就是在賭公債到期前不會再出事了25F 03/13 08:42
推 z22744388: 樓上 SVB 賤賣處分 對手賺錢 存戶的錢 政府還給他 當然還是多了26F 03/13 08:42
→ ah4645: 我是存戶 經過這事件 我哪敢繼續放小銀行 會不會發生擠兌我覺得難說...28F 03/13 08:43
推 thbygn98: 對手賺錢就是憑空出現你怎麼不說svb下市錢憑空消失30F 03/13 08:44
推 wingstar: 此例一開以後不足額擔保泛濫成災31F 03/13 08:44
→ IBIZA: SVB只有賣210億的美債組合，他們的債券總額差不多1000億，扣掉美債組合，還有800億，可能全數都有貸款，但MBS當初應該貸不到半數面值33F 03/13 08:45
→ wingstar: 這種救市法真的沒問題？不從銀行多抽點税來補？38F 03/13 08:46
推 dosiris: 所以說長債價格會跳空漲停41F 03/13 08:46
推 TSMCfabXX: 全班不及格, 老師大筆一揮, 大家都改成60分42F 03/13 08:47
推 dabih: 實際審核應該會很嚴格，不然市價60，票面100，年利5-6%，真好套利...43F 03/13 08:47
推 ck326: 銀行高管領的股票變壁紙，尼怎麼會覺得它們不用風控45F 03/13 08:47
→ s605171995: SVB就是存戶單一集中才有風險又不自覺 一般老百信在25萬鎂以內的存款哪會需要擠兌46F 03/13 08:47
推 qk3380888: 這應該是見招拆招了 Fed顧不了後續問題48F 03/13 08:52
推 thbygn98: 他不接招後面就是擠兌恐慌，更慘50F 03/13 08:53
→ IBIZA: 事實證明，金龍仔比鮑爾強，台灣一些蠢蛋還整天罵他，要他下台51F 03/13 08:55
推 timTan: 現在不救命，什麼時候才要救命53F 03/13 08:56
→ dslite: BTFP買太多債沒錢了FED再印錢補進去 咦？54F 03/13 08:56
推 pig0038: 這不就跟勞保永遠不會破產的道理一樣55F 03/13 08:56
→ marxOO: 政府看時機買回公債本來就市場操作手段。56F 03/13 08:57
→ pig0038: 結果這波倒的都是美國公司，眼中釘幣安反而活的好好的...57F 03/13 08:58
→ marxOO: 公債信用評級能3A逼近無風險本來就是因為有政府信用60F 03/13 08:59
→ supereva: 罵金龍仔的是希望台灣也爆掉吧61F 03/13 08:59
推 cloud7515: 我沒有印鈔 我只是讓你用便宜的債券換高額現金62F 03/13 09:00
推 ck326: 看推文水準就知道低能兒有多少了，呵呵63F 03/13 09:01
→ ai2311: 不是印錢 是送錢65F 03/13 09:06
噓 cpz: 還在無風險zzz，長債多了流動性風險溢酬辣
這篇文章說的才是有講到重點66F 03/13 09:06
→ marlonlai: 現在就政府先出來穩信心 還是要等細節公布才能解讀68F 03/13 09:07
推 rock0807: 如果真的搞到安全放錢的地方都不安全 那錢要去哪裡？好奇問一下69F 03/13 09:08
→ cpz: 這種作法變相懲罰守規矩的好學生
去念書就不會整天在那好奇cc71F 03/13 09:09
推 eddie0729: 公債到期就是給100 本來就是無風險 最怕的是被拿來當成永動機 買債->跟政府換->換來的再買債->重複那就很有可能變成次級房貸了 當初次貸就是無限轉包73F 03/13 09:10
推 ck326: 怎麼可能讓你隨便這樣跟政府換錢76F 03/13 09:14
推 neak: SVB 的存款用戶許多是因為沒有選擇才會存在SVB，SVB 是少數或者是唯一認同你用戶每年續約是收入，願意貸款給你的銀行，而且還會幫你找 VC，他的要求就是我貸款給你，你必須在這開儲蓄帳戶，而且聽說許多大銀行連商業儲蓄帳戶都不願意讓小公司開，等到你公司77F 03/13 09:17
推 cpz: 就跟台灣房價綁架政府和央行一樣啊，笑死82F 03/13 09:17
→ neak: 大了有底氣就可以在其他銀行開戶，許多公司是沒有其他選擇的，很多是想匯錢都沒有其他銀行可以匯，老闆領出來抱著現金本票83F 03/13 09:17
推 orze04: 拿債去政府借錢等於是提前拿錢(面額一部分)，這不會是常態做法啦86F 03/13 09:18
→ IBIZA: 這些債本來就是政府發出來或保證的88F 03/13 09:21
推 Hecc: 要這樣借的應該會付出想對代價89F 03/13 09:25
→ wheateardoll: 這是貸款，抵押低利的長債，以較高利息借出短期資金，就算是票面價來算，對銀行哪有額外的好處？91F 03/13 09:28
→ IBIZA: 現在只能貸面額一半93F 03/13 09:29
→ IBIZA: 讓你可以全額貸只扣貼現，還不夠好？95F 03/13 09:30
推 flycarb: 這次很有誠意的救了啦96F 03/13 09:32
推 shawncarter: 沒錯，民主黨就是在裝肖仔，明明就是bailout說不是，明明就會讓納稅人賠錢說不會。97F 03/13 09:32
→ IBIZA: 不會賠錢99F 03/13 09:33
→ flycarb: 在流動性面前，鷹鴿派都要下來想想辦法 科科100F 03/13 09:34
推 RealID2018: 應該會綁其他條件吧，怎麼可能笨到讓你套現101F 03/13 09:34
推 spirit119: 唸書的舉例有點問題吧 書會越念越好奇欸103F 03/13 09:40
→ smalmal: 這次最大的問題是 遇到對自己不利的就改規定 那哪天不想還債 是不是跟阿六說 你的八千億鎂只值八千鎂 跟日本說你的一兆鎂只值一萬元104F 03/13 09:47
推 IKnowWhy: 這樣就是打臉所謂時間價值貼現的意義108F 03/13 09:49
推 thbygn98: 經過這次事件美國更有信用了好嗎==美債價值更穩109F 03/13 09:49
推 ktan: 錢不值錢了，都要先花110F 03/13 09:50
→ thbygn98: 不然你看股版誰覺得美債臭的111F 03/13 09:50
→ a9564208: 遇到對自己不利就改規則不就台灣在搞的112F 03/13 09:53
→ a9564208: 給你現金不用利息還不夠好啊喔，雖然財政部應該沒114F 03/13 09:55
推 joytiger: svb 應該沒被監理lcr和nsfr 加上債券評價有可能藏在ac 所以bis ratio也還好 但流動性危機已出現就現形了115F 03/13 09:56
推 ck326: 誰說不用利息的118F 03/13 09:58
→ a9564208: 後話沒貼完，財政部沒這麼盤，等開完會再來吵
現在吵，是要等打臉嗎？119F 03/13 09:59
→ ck326: 尼去看原文121F 03/13 10:04
→ dslite: 有人提領就等於是花未來的錢沒錯吧？123F 03/13 10:13
推 imba789: 一定很多漏洞能鑽，到時更精彩124F 03/13 10:15
推 smoker1225: 記得兩年前美國救銀行都有但書，不是還錢就是入股126F 03/13 10:25
推 antu1019: Svb 會爆也是政府搞的，暴力升息127F 03/13 10:29
→ stlinman: 看不是很懂，所以誰買單? (錢從哪來!)128F 03/13 10:30
→ ohyakmu: 是不是很多人不知道債券到期會還本金的..129F 03/13 10:33
推 castlewind: 不就保障存戶 不保障股東&無擔保借款的？130F 03/13 10:35
→ ai2311: SVB會爆是政府升息搞的？這成立的話什麼東西爆了都能推給政府了131F 03/13 10:36
→ sniper777: 「此例一開後續都適用」這邏輯根本想太多
還無限滑坡 有夠好笑133F 03/13 10:38
→ inzeghi: 都不用做久期管理了啊136F 03/13 10:56
推 houjay: 08年既視感137F 03/13 11:00
推 nfsong: 這和BOJ The funds-supplying operations
用短天期擔保品。買長天期國債一樣嗎
不足額擔保借錢？？140F 03/13 11:40
噓 yitniya: 不印錢這中間的流動性怎樣來？143F 03/13 11:48
→ nfsong: 股癌要出國就出事144F 03/13 11:55
→ asiguo: 用100跟你換60元的東西 這就是bailout145F 03/13 12:06
→ piece1: 怎麼以前時間就是金錢..現在時間就不是金錢了146F 03/13 12:25
→ hicoy: 提供短期流動性 然後還是要利息... 一堆搞不懂的
的推文XD147F 03/13 12:39
推 tompi: 有政府好安心，話說完 誰贊成反對149F 03/13 12:43
推 donkilu: 應該會有一些限制吧 不然形同破壞公債次級市場
QE當年印象中連公司債都收 超爽的…151F 03/13 13:33
→ linkmusic: 放寬貸款條件以前不能的現在能就是寬鬆政策阿，就是fed印錢出來放到市場阿153F 03/13 13:36
推 ghb: 可以無限套娃了 政府跟你借100(利息5%) 然後你再拿那張借據去跟政府套現100出來 然後再放貸給政府
這槓桿想多大就開多大 還能賺利息 比無限印鈔更猛155F 03/13 13:39
推 syterol: 車要發了，還不跟上，反正借不夠就等主委加碼，哪次不加碼159F 03/13 14:08
--