蘋果執行長庫克（Tim Cook）上任近八年，將中國視為發展重心。大中華地區（中、港、
台）貢獻蘋果約20%的營收，僅次於美洲和歐洲，重要性不可忽視。但令市場憂心的是，
蘋果在中國組裝的產品一旦被美國加徵25%的進口關稅，蘋果恐面臨自行吸收或轉嫁給消
費端的兩難。

瑞銀集團（UBS）與摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師主張，蘋果的營收有一大部
分仰賴中國，尤其是iPhone的銷售，已成為蘋果持續性的風險。《華爾街日報》報導，摩
根士丹利估算，售價999美元的基本款iPhone XS若被加徵25%關稅，成本將暴增160美元（
約新台幣 4,950元）。蘋果若漲價，消費者有可能轉買其他品牌；但如果蘋果選擇自行吸
收，2020會計年度每股盈餘將折損23%。

庫克4月底提到，中國調降增值稅有利iPhone等產品降價，挹注業績。但分析師警告，北
京若以關稅反擊美國，將抵銷調降增值稅的效益。北京也可能展開報復，鎖定蘋果的中國
直營店，鼓動人民抵制蘋果。

蘋果產品大量在中國製造也造成風險，對蘋果而言，要將廠房遷出中國沒那麼簡單。雖然
大摩分析師表示，貿易關稅目前對蘋果的衝擊還不大，不過觀照蘋果近日股價，投資人對
蘋果的信心顯然已受到打擊。