雖然新一輪中美貿易談判將於22日登場，但外界預期協議達成機率不大，而值此之際，分
析師正趕緊評估全面貿易戰對中國大陸經濟的潛在影響，包括各種關稅方案對中國國內生
產毛額（GDP）造成的影響程度大小。目前，外界估計中國經濟成長減幅將介於0.1%或

北京大學光華管理學院教授佩蒂斯（Michael Pettis）19日在彭博撰文指出，中國GDP將
不會受到與美國貿易戰的影響，無論有多嚴重，中國政府都將盡一切努力實現經濟成長目
標，但這並不代表關稅愈高也不會損害中國經濟。相反地，貿易戰的痛苦主要表現在債務
增加方面，為實現經濟成長目標，所需的債務就愈多。

佩蒂斯認為，中國經濟成長目標內的政治性質改變了標準的經濟限制，鼓勵地方政府跟私
人及房地產部門產生所需的額外經濟活動來達成目標，而有兩個原因對此制度的運作至關
重要；首先，地方政府迄今未受到嚴格的預算限制。此外，地方政府控制銀行體系中的大
部分信貸創造，而這對第一項原因是很必要的。只要中國擁有債務能力且政府願意使用，
中國就可以實現任何經濟成長目標。不過，中國領導人似乎下定決心控制債務。

佩蒂斯在文末並說，中國領導人可在政治上利用貿易戰來當作經濟成長放緩的藉口，並以
此來克服內部阻力，而痛苦是不可避免的，唯一的問題則在於中國是想隱藏它，還是利用
它來獲取長期利益。