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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2017-10-13 14:09:38
看板 Stock
作者 momentsinayu (咧咧)
標題 [其他]  蝦皮富爸爸SEA是天才？
時間 Fri Oct 13 11:29:08 2017

當台灣的媒體都在吹捧蝦皮時，不免好奇查了一下外國報導，看到的竟然不太一樣，這篇
的結論是: 這家公司是低成長並高虧損的，如果它的股價能持平並表現優異，這表示公共
市場對於科技股的需求很高。

如果它的股價上漲，Sea應該是個天才。
If the firm prices flat and performs well, it will illustrate a public market
hungry for technology shares, even those with lower growth and higher losses.
And if it prices up, Sea looks like a genius
簡單翻譯如下，有興趣的可以參考一下囉~


Sea成果如何
Sea的營收在2017年由2016年前兩季的美金1億6,670萬元成長到2017年同期的美金1億9,55
0萬元，較去年同期些許成長了17.3％。
(註:去年的營收比台灣的智冠還小)


然而，該公司的利潤虧損亦在同期增加，其淨虧損從2016年前半年的美金8,710萬元增加
到2017年前半年的美金1億6,520萬元。
(註:今年已經虧了台幣快50億)


此外，值得注意的是，及使營收成長，2017年前半年Sea的毛利仍較去年同期下滑。
這怎麼解釋？該公司的電子商務事業非常的花錢，毛利顯然因為非常高成本的營收而下滑
，Sea將其營收劃入兩個部份：數位娛樂及其他。而這個其他類別則是我們覺得在計算上
有微妙之處的。

該類別以Sea營收的幾個百分比在成長，從2017年第一季的6.8%成長到第二季的9.9%，這
種在第二主要收入流的成長，對於擔心Sea過度依賴遊戲收入的投資者來說，無非是一種
安撫劑。

(註:因為它有9成以上的收入來自GAME)

但與其他部門營收有關的收入成本來到第二季總營收的22.5%，在扣掉營業成本前產生總
金額二位數百分比的虧損。
該公司最後在今年第二季有90.7%（收入的百分比）的淨虧損，也就是三個月內淨虧損美
金9萬2,119元，為該公司至今最高。該公司每季F-1中所列出調整後和實際淨虧損是一連
串的增加。

請觀察下圖特別強調的部分：



https://i.imgur.com/e6X0Pn8.jpg
[圖]
 

Sea的虧損速度是值得注意的。它沒賺錢並不是什麼大問題，它一直在虧損對他自己也不
盡然是壞事，但一個成熟的公司毛利減少，以及從利潤較少的部門增加營收，並不停地增
加淨虧損，在短期內則是讓人不樂見的....


Sea的IPO透露出關於這個市場的什麼訊息
若該公司的股價持平並表現優異，這表示公共市場對於科技股的需求很高，即使這些公司
是低成長並高虧損的。

而若其股價上漲，Sea應該是個天才。


媒體來源https://news.crunchbase.com/news/inside-seas-billion-dollar-ipo/
Inside Sea's Billion Dollar IPO - Crunchbase News
[圖]
The firm, Sea, is a digital shop based in Singapore. Its IPO filing notes that it could raise as much as $1 billion in the transaction. ...

 

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.183.175
※ 文章代碼(AID): #1Pu3C6sO (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1507865350.A.D98.html
→ PUTOUCHANG  : 沒有 food1F 10/13 11:30
→ lastballad  : 富爸爸沒有Food?2F 10/13 11:31
推 qooisgood   : 砸錢換成交是沒有用的3F 10/13 11:32
→ qooisgood   : 補貼結束客人就跑了 要不然你看蝦皮
→ qooisgood   : 這種燒錢方式還能撐多久
推 peter7944   : 有一種說法 其實這間公司是大陸集團用來洗錢出去6F 10/13 11:33
→ peter7944   : 可以花20億做到的事情 他們卻花了70億
→ peter7944   : 其中50億不翼而飛
推 WTF1111     : 最近陸商的海外投資都被嚴管了阿...9F 10/13 11:34
→ peter7944   : 不過我蝦皮的營業額成長率很恐怖 繼續用10F 10/13 11:35
推 francishsu  : 還是喜歡pchome24h11F 10/13 11:37
推 harrygp     : ...不就中國給錢花...有困難嗎???12F 10/13 11:38
推 f50903      : 人家騰訊有錢跟你玩補貼呀  大陸一堆這種商業模式，13F 10/13 11:40
→ f50903      : 不然你以為滴滴打車，支付寶當年怎麼做起來的?  他
→ f50903      : 們賠錢賺吆喝的產業太多了，新創版多少還沒賺錢的
→ f50903      : 公司一ipo就漲幾百倍的? 不要拿臺灣思維去想中國
推 pponywong   : 看看 特斯拉 亞馬遜  不要用有獲利才有價值去估股價17F 10/13 11:52
→ alfielaw    : 傻傻的 要玩電商那一套最快也最賺就是這種模式 先18F 10/13 11:53
→ alfielaw    : 看看這樣滲透率有多高～國外理解不能
→ pponywong   : 中國很多新創已經跳脫舊思維了20F 10/13 11:53
→ alfielaw    : 是因爲法規對壟斷判定嚴格 露天初期也是這樣打趴奇21F 10/13 11:55
→ alfielaw    : 摩的啊......
推 jerrylin    : 反正他錢多啊  爽23F 10/13 11:55
推 f50903      : 臺灣電商真的廢到笑，手機app做這麼久還爛成這樣，24F 10/13 11:57
→ f50903      : 物流也爛，淘寶一堆包郵的，反觀臺灣運費貴成這樣
推 peter7944   : Momo pc的後台都很慘 大智通物流根本廢到笑26F 10/13 11:59
→ alfielaw    : 中國其實也沒啥新創啦，是因爲他們都是先射箭再畫靶27F 10/13 12:00
→ alfielaw    : ...法規相對鬆散
推 Unicorn30   : 新創都是先燒錢換市佔吧 不過他們應該不愁資本29F 10/13 12:05
→ Unicorn30   : 一堆人搶著投吧
推 beariscut   : f大說的是 看看早先例子的京東還有餓了麼更是如此31F 10/13 12:06
→ beariscut   : 而且他財報是要看整個東南亞市場,別只看台灣...
推 b18902040   : 因為各種補貼吧。還免運費。會虧錢很正常33F 10/13 12:09
推 vvanch      : 覺得他IPO只是炒做34F 10/13 12:13
推 peter7944   : 現在蝦皮正在把人流導入商城 可以抽5%手續費35F 10/13 12:21
推 sshee       : 台灣物流扣除貴 我到是覺得很好 時效很好36F 10/13 12:32
推 kilmo       : 這麼近當然時效好啊，大陸浙江到上海 300公里，也是37F 10/13 12:33
→ kilmo       : 隔天到，還比台灣便宜約2/3，台灣物流真的太貴了
推 sshee       : 大陸品質不一定但是便宜 我韻達廣東寄廣東2天未到39F 10/13 12:34
→ sshee       : 阿看錯是百世...
推 sshee       : 浙江到上海大概是50%機率2天 40%機率3天 10% 4天
推 kilmo       : 沒這麼久，我們每天走貨的，賣家發貨不是物流收件時42F 10/13 12:45
→ kilmo       : 間喔，賣家一般都是單號先key，物流攬收才是真的交
→ kilmo       : 寄出去 (中間可能約1-2天)大陸習慣都先key出貨
→ kilmo       : 加快收錢速度，發貨速度的指標評分好
→ kilmo       : 蝦皮是騰訊的旗子而已，他們早晚要對決淘寶的
→ kilmo       : 所以蝦皮有超多大陸賣家往海外發貨，就是之後時機成
推 sshee       : 我大概也是每天 纜收開始算 等等截圖48F 10/13 12:49
→ kilmo       : 熟了，會往大陸發展回去，騰訊也插旗京東49F 10/13 12:49
推 joy2105feh  : 星國中資__版公司50F 10/13 12:53
推 kilmo       : https://i.imgur.com/kli5DIi.jpg51F 10/13 12:56
[圖]
 
推 kilmo       : https://i.imgur.com/g0tdUno.jpg52F 10/13 12:57
[圖]
 
推 kilmo       : 最近都轉到長沙(空運便宜)，一時找不到上海的53F 10/13 12:58
→ kilmo       : 廣東跟上海到長沙都遠上許多，是1天半左右，快遞
→ kilmo       : 物流才是真的慢，但就更便宜，發過上千公里-1元/1kg
推 sshee       : https://i.imgur.com/AxBe9he.png56F 10/13 13:08
[圖]
 
→ sshee       : 可能太偏遠惹 我都要三天 邊緣人幫qq57F 10/13 13:08
推 kof70380    : sea的最大股東是騰訊 他想玩什麼 我們不一定要懂58F 10/13 13:11
推 sshee       : 光王者就夠騰訊養好幾個蝦皮了59F 10/13 13:12
→ kof70380    : 只能說國內的網拍通路太安逸了 出現競爭者是好事60F 10/13 13:13
推 kamichu     : 燒錢換客戶的公司61F 10/13 13:49
推 kof70380    : 騰訊有的是錢 玩燒錢 網家省省吧62F 10/13 14:02

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