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※ 本文為 Knuckles 轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2012-10-13 08:00:42
看板 Stock
作者 kof70380 (小隆)
標題 [新聞] 打拚買不起房 早晚鬧革命
時間 Thu Oct 11 18:22:55 2012

1.原文連結：

http://ppt.cc/GUXZ

2.內容：


    一位資深的投資家對如今雙北市的高房價，提出深沉的憂心，他認為台灣的年輕人如

果「再怎麼努力都買不起房子」，最終將爆發嚴重的社會衝突。而扭轉高房價的根源，應

該從正確的稅負制度做起。



    編按：市場對房地產後市的看法多空分歧，八二四期《今周刊》刊出達一廣告蕫事長

徐一鳴「QE3是房市投資人的定心丸」一文，引發各方迴響；本期再引述另一位資深投資家

的觀察，他過去的投資經驗頗受《今周刊》發行人謝金河看重，這次他對房市發表迥然不

同於徐一鳴的看法，僅供讀者參考。



    「我對雙北市的高房價問題憂心已久；簡單地說，高房價不只是經濟現象，最後會演

變成嚴重的社會問題。最大的關鍵在於，房子是生活必需品，和股票等其他金融資產不同

。一旦高房價造成貧富不均和社會階層的巨大落差，長期會帶來社會的嚴重矛盾和對立。


    因此台灣在還沒有實施房地產實價課稅之前，反而先開徵證所稅，這一點非常不合理


，我分析如下。

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打拚買不起房 早晚鬧革命  稅改第一步要向有錢人課稅


    稅改的目的有四，一是增加稅收，二是量能課稅，三是符合公平正義，四是為了國家

發展的需要，而有一些獎勵措施，例如獎勵投資條例。最後一點因為有更遠大的政策目標

，因此會和前面三點違背，另當別論。但前三個主要開徵對象，都應該針對高所得或有錢

人，這無庸置疑。



    有錢人的所得來源有幾個，一是薪資所得，二是執行職務所得，三是股利所得，四是

資本利得。前三個都已納入個人綜合所得稅課稅，所以稅改目標應該放在資本利得，這是

第二個邏輯。



    對有錢人來講，資本利得是什麼？股票、房地產，還有藝術品、紅酒等，但比重最高

的還是股票、房地產。股票和房地產，優先順序要先課哪一個？合理分析，應該是從房地

產先課。



    這有幾個理由支撐。首先，二十多年來，房地產漲幅遠遠大於股票。大家應該都還記

得，一九八七年，國泰人壽以當時天價、每坪九十萬元，買下現在台北市六福皇宮土地，

現在呢？一樣是國泰人壽，以每坪一千六百多萬元買下北市敦化南路的大樓，連黑松在復

興南路的土地，每坪都賣到六百多萬元。



    但同期的股市表現，大盤如果從一九八七年高點四千八百點起算，現在台灣的股價指

數不過七千點，這裡面當然包含除息因素；即使我們把除息還原，粗略地算，一年還原三

百點，二十五年還原七千五百點，加上去就是一萬四千五百點，如果以長期持有者來說，

股市的資本利得是多少？僅僅只有兩倍（別忘了，股息須申報綜合所得稅）。



    但反觀房價已經幾倍了？六福皇宮是第一個逼近一百萬元的天價，但現在地價是多少

？許多地段是超過十倍以上的資本利得，如果以當時六福皇宮和現在敦化南路兩個時代下

的高點計算，有高達十六倍的資本利得。因此無論從量能課稅或公平正義的角度看，房地

產的增值幅度比股票高多了，第一個課稅的目標當然要針對房地產。


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    第二，從「社會的功能」來比較，房地產價格上漲多半落入少數人的口袋，這個精神

就是英業達會長葉國一在媒體上說的，只要買一塊地，躺著睡覺都能賺錢。



    但股市代表什麼？它是現代經濟社會中，生產事業和服務業的總和，背後創造許多就

業和所得分配的功能。如此，怎麼會從股票市場先課稅，而不是從不勞而獲的房地產（土

地）課稅呢？


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    第三，從資產泡沫化的角度來看，股市現在最多是不高不低，說太貴也不至於，太低

也還好。但反觀房地產，房價所得比嚴重偏高，若從租金收益率看，明顯偏低，這是泡沫

的徵兆。



房市比股市課稅更符合正義


    這個風險，政府當然要想辦法解決，我肯定之前央行帶頭打房。打壓房市一來能阻止

泡沫擴大，第二則是避免銀行未來的房貸呆帳產生。只是，是不是帶來實質效果？必須繼

續觀察。此外，房地產交易有一個非常特殊的「流動性僵固現象」，和一般金融資產交易

完全不同，這也是我支援應該先課房地產交易所得稅，很重要的一個原因。



    房地產最特別的地方在於它不是一般經濟學教的「供需觀念」，不是一般自由經濟市

場的供需關係。為什麼？因為房地產是住的必需品，所以假設這個社區有一百個單位，其

中有一兩個單位賣出，



    一坪漲十萬元，其他九十五個單位只是心裡很爽：我的房子一坪漲十萬元了；但大部

分人不會把房子賣掉搬走，頂多只有兩、三戶會這樣做。



    但其他的投資行為不會這樣，股票或黃金等標的價格要上漲，前提是要能承受賣壓的

結果，很多人都會因為漲價就把該樣資產賣掉，只有房地產不會。房地產的這種特性沒有

人去分析，價格雖然是供需造成的，但因為房地產的這種供需結構，有先天性的「流動性

僵固」問題，所以它的價格很好炒作。



    反觀股市，假設臺積電從七十元漲到九十元，所有想要賣的都會倒出來；而當你房地

產從七十萬元漲到八十萬元（當然，要有一些「似是而非」的題材啦），九五％的人是不

會賣的，因為那是自己要住的，頂多可以向銀行再多貸一點錢。



    房地產泡沫就是這樣形成的。嚴格說來，房地產不是一個完全有效率、競爭的市場，

不是一個經過市場考驗形成的價格結構，這就是為什麼每次房地產泡沫崩盤都很慘。



    日本的一九九○年、美國的二○○八年，以及歐洲這次義大利、西班牙、冰島及愛爾

蘭，為什麼都這麼慘？主因都是房市泡沫，而在整個價格形成的過程，沒有經過完全競爭

市場的供需結果，因此量的機制不足以代表市場真正的價格，但很少人去分析這一點。



    此外，還有一些似是而非的言論支撐高房價，如許多建商說，現在華人地區台北的房

地產最便宜，尤其喜歡拿台北和香港、新加坡比較。這裡有兩個不一樣，第一，香港、新

加坡都是「島」，是城市國家，沒有多餘土地，這麼多人就擠在這個島上。但台灣作為一

個國家，尤其公共交通建設這麼便利，怎麼能和香港、新加坡相比？台灣還有中南部廣大

的土地，不能純粹用土地面積的供需關係分析。


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現在房價是富人的金錢遊戲


    第二個不一樣是所得水準不一樣。新加坡所得是台灣的兩倍，但回頭看台灣的所得水

準，如果這十幾年來台灣的所得能夠提高一倍，那麼今天看房價的角度就完全不一樣了。

所以對照六○年到八○年代，台灣的經濟成長速度，當時的房價就一點都不荒謬，因為經

濟一直成長，所得一直提高，房價只是跟著溫和地水漲船高。



    但現在不一樣，現在台北市的房價是一種少數有錢人玩的money game（金錢遊戲）。

因為現在台北市最基本的一個居住單位，起碼要三千萬元起跳（指成屋市場）。這個數字

至少是白領階級不吃不喝十五年以上的工作所得，但你不可能不吃不喝，總有一些基本生

活花費。



    換言之，現在台灣的所得根本付不起目前的房價，所以房價只是少數有錢人玩的金錢

遊戲，這個問題是很嚴重的。



    因此我認為資本主義再搞下去，會有第二次革命，因為當年輕一代進入社會與職場，

對未來是不抱任何希望的，對立的差距就會越來越大；對整體國家而言，這是非常嚴重的

問題。如果說，我們的希望在下一代，那麼，他們的希望在哪裡？



    一九八九年，台北市一般住宅價格接近每坪二十萬元時，已經有大量「無殼蝸牛」抗

議，上街露宿；今天我們看不到對高房價的社會抗議運動，其實背後問題更嚴重。



    所謂哀莫大於心死，當時的年輕人只要房價略降，他們努力工作還有購屋置產的機會

；而今天的年輕人，已經放棄了，因為再怎麼努力都買不起房子，他們當然就選擇當月光

族，以及不婚、不育族。一個國家到了這步田地，會是什麼狀況？



    現在檯面上有決策權的人，都很幸運地是有產階級了，但如果站在剛進職場年輕人的

角度來看，我非常支援應該對有錢人多課一點稅，但是要從符合公平正義的角度來課稅。

因為只有正確的稅負制度，才能給予年輕人一個美好的未來。



資料來源：今周刊825期


3.心得/評論(必需填寫)：

一開始討論的稅改~資本利得稅~一路搞到最後只搞到證所稅

也不用談狗屁公平正義~因為二代健保再次向股市開刀~房市永遠都沒事

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十大謊言
 1.同學:我沒唸啊，不知道為何考這麼高。   2.來賓:大家好，我只簡單講兩句。
 3.老闆:我不會忘記你的貢獻。             4.職員:明天我就不幹了。
 5.商人:虧本大拍賣，只到今天。           6.明星:我們只是朋友。
 7.政客:我決定退出政壇！                 8.女孩:這是我的第一次。
 9.父母:我幫你把紅包存起來了。          10.歐巴桑:帥哥~~~~~~~

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→ femlro      :房地產：打我阿，笨蛋1F 10/11 18:28
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→ UltraSeven  :那我還慘的 我家裡有老房 可是我自己又還沒買8F 10/11 18:33
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→ sjgau       :開始徵收空屋稅，馬上就可以抑制房價
推 wefun       :how do you define 空屋45F 10/11 20:01
噓 knives      :現在真的買下去，你就不會希望有革命發生好嗎46F 10/11 20:06
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推 gcarrot     :邏輯合理，好文給推48F 10/11 20:15
推 disyou      :說真的政府打房根本就是越做越爛49F 10/11 20:24
推 hardwawy    :前財政部長是炒房大戶,當然不可能打壓房價阿..50F 10/11 20:26
→ hardwawy    :政府官員的財富都來自帶頭炒房...我們年輕人就該死阿
→ hardwawy    :真的該徵空屋稅....一年徵個2%房屋總價才合理
推 fish5123    :空屋的定義，電表，水表低於某度數即表示無人居住53F 10/11 20:48
噓 twhma       :難道全台灣只有雙北市有賣房子嗎？54F 10/11 20:50
推 defent      :你知道的太多了55F 10/11 20:50
推 Aso         :電表水表一個月去開個一下 就可以了56F 10/11 20:51
推 PPTAlex     :當官的房地產比多的~怎麼會打自己的呢57F 10/11 21:01
推 cobrasgo    :有個很嚴重的盲點，當時的十萬和現在的十萬差多了58F 10/11 21:15
推 Francix     :20年前高中畢業生 18K起薪，現在大學畢業生22K起薪59F 10/11 21:46
推 bluekimi    :end  官:在討論看看60F 10/11 21:47
→ Francix     :勞保、公保等退休金也都是扣年輕人的薪水去給老人領61F 10/11 21:47
→ Francix     :退休金，加上房地產高漲，沒革命的年輕人還真沒骨氣
噓 Smile       :鬧革命還久,妳以為台灣多大?除了雙北,其他不能住人?63F 10/11 21:56
推 Francix     :低薪會是長期的問題，也許房地產會下來，但薪水很難64F 10/11 21:58
→ Francix     :上去，年輕人身上的負債(老人、國家替他欠的)越來越
→ Francix     :多，低薪才是最大的問題
推 tttttttiger :20年前的10萬也了不起比現在大1~2倍而已...67F 10/11 22:46
→ Imhuang     :樓上正解68F 10/11 22:52
→ leon99      :我對房市的想法跟這篇幾乎一樣....69F 10/11 23:13
→ poswem      :馬先生:民眾不懂經濟   (奇怪,法律系就懂經濟?70F 10/11 23:44
推 HuangJS     :同感71F 10/11 23:49
推 sinsony     :689萬: 台北買不起房子,可以去住高雄或金門阿72F 10/12 00:24
推 easyaming   :推這篇73F 10/12 00:52
※ cofepupu:轉錄至看板 home-sale                                   10/12 00:58
推 yoyodio     :台灣人真的還是太溫順了,不敢像歐洲一樣上街去鬧74F 10/12 08:13
推 redh        :不可能革命,因為人是理性的,雙北發展已經走到極致,已75F 10/12 08:17
→ redh        :經沒有未來可以期待,所以聰明有能力的人年輕人早早就
→ redh        :離開雙北,在其他城市卡到好位置,每天住獨棟開名車還
→ redh        :養狗,且把父母接去同住三代同堂
→ redh        :現在愛念雙北高房價的都只是沒能力在不同城市自由移
→ redh        :動的人罷了.....簡單講,就是離不開台北的窮人

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1樓 時間: 2012-10-14 09:23:54 (台灣) 
拉
teaclee
　 10-14 09:23 TW 
Imhuang:台北市有....良好的居民素質-->天龍人呀
→
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