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作者 標題 [心得] FED 3月份縮表後的成果變化
時間 Sun Oct 23 14:55:09 2022
討論今年3月份後FED縮表狀況後
先說明FED的資產負債表的意思
大概就幾個項目
政府財政部 流通貨幣 銀行準備金總額 逆回購金額
這邊的流通貨幣不是指的什麼M0 M1之類的
就是鈔票不在銀行 財政部門中 FED控制的 都泛指流通貨幣
QE時 如圖https://i.imgur.com/3FwgpBs.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/3FwgpBsh.jpg)
QT時 如圖https://i.imgur.com/MFORWVL.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/MFORWVLh.jpg)
已知2020年3月 為FED執行無限QE的時間
2021/3月 VS 2020/3月 如圖https://i.imgur.com/mopPckR.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/mopPckR.jpg)
流通貨幣 供給量年增16.5%
2022/3月 VS 2021/3月 如圖https://i.imgur.com/zsFRg1f.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/zsFRg1f.jpg)
流通貨幣 供給量年增6.6%
以最新2022/10/19 來比較去年同期 如圖https://i.imgur.com/n3yErKM.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/n3yErKM.jpg)
流通貨幣 供給量年增3.6%
那麼流通貨幣狀況已知 那麼各位自行思考貨物/服務 生產力是否比去年同期增加
------------------------------------------------------------
再來就是看FED 3月份後縮表的狀況
如圖:https://i.imgur.com/aUV5Jls.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/aUV5Jls.jpg)
簡單說 就是FED已經收回鈔票2000億美元
雖然帳面上銀行準備金少了7000億美元 但多數流向逆回購中 還有財政部的提款
而財政部也減少了約900億現金
整個流動方式如圖https://i.imgur.com/3OShgsX.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/3OShgsXh.jpg)
其中銀行準備金這7000億中
其實還有包含財政部的運作
例如 財政部將銀行中提出1000億後 轉至逆回購中持有FED的短期債券
其目的就是減少銀行過多的銀行準備金 減少銀行壓力避免流到流動貨幣
各位可以自行試算
好消息是 上週債券市場大幅下跌而 銀行準備金已連兩週上升
1.但不確定是財政部的資金調動 在逆回購與銀行間變換
2.還是銀行的信心回籠 願意提高自身資產負債
而目前看似財政部現金是維持800億美元左右
還可以持續觀察
通膨部分 流通貨幣年增目前大概就落在3.6%左右
其實就完全看 生產/服務力跟去年同期有沒有明顯下降或上升
就大概猜得出來通膨會不會得到控制了
以上
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1666508111.A.388.html
推 : 建議買入 航運&航空&半導體 避險1F 10/23 15:03
推 : 一樓的勇氣我看是梁靜茹給的哦2F 10/23 15:05
推 : 錢還是變多 生產力沒有提升 看來通膨會繼續!!3F 10/23 15:06
推 : 一樓是認真還是反串 認真的建議先去公園卡位4F 10/23 15:08
推 : 韭留美?5F 10/23 15:13
推 : 銀行開始搶錢了 FED大成功0..06F 10/23 15:15
→ : 一樓唉低 就反串仔呀7F 10/23 15:18
推 : 請問逆回購是什麼意思？8F 10/23 15:20
推 : 股市的錢還是一樣多沒差9F 10/23 15:21
推 : 供給沒上來 就只好把需求打到歪 至於如何打歪需求..10F 10/23 15:29
→ : ..
→ : ..
推 : 60%美元、10%日幣，30%閒錢台幣，就問怎麼輸？12F 10/23 15:31
→ : 不知這邊的數字來源,建議由具公信力的網站如聯準會13F 10/23 15:31
→ : 直接擷取來說明,以確認這邊的數字具正確性,這樣後面
→ : 的推論才有意義.
我說真的FED官網的數據很清楚 且能下載 怎不去對一下就知道了→ : 直接擷取來說明,以確認這邊的數字具正確性,這樣後面
→ : 的推論才有意義.
這個有什麼好造假的....
※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 15:35:20
推 : 可能沒有詳看資料吧 謝分享16F 10/23 15:37
推 : 有人分享就很好了 有疑慮自己去查是不會膩17F 10/23 15:56
推 : 謝謝分享18F 10/23 16:05
推 : 可是QT 最想縮的部分是隔夜逆回購repo的部分啊，看19F 10/23 16:29
→ : 起來反而是銀行準備金被抽最兇，感覺這樣沒有達成
→ : 目的，這樣下去還可能會造成流動性持續下降的問題
→ : 大部分的熱錢還是繼續留在貨幣基金那邊
推 : 如果FED沒有把repo的錢 大幅抽水之前，要讓通膨快
→ : 速下降 我覺得很難
→ : 起來反而是銀行準備金被抽最兇，感覺這樣沒有達成
→ : 目的，這樣下去還可能會造成流動性持續下降的問題
→ : 大部分的熱錢還是繼續留在貨幣基金那邊
推 : 如果FED沒有把repo的錢 大幅抽水之前，要讓通膨快
→ : 速下降 我覺得很難
噓 : 啊啊25F 10/23 16:36
→ : 美金流到非美國人的手上 就不是作者完全說的算了26F 10/23 16:36
推 : 謝謝分享數據，雖然不是很理解，但很感謝27F 10/23 16:37
推 : 銀行準備金跟貨幣流量間有 倍數關係的乘數效果 不是28F 10/23 16:39
→ : 一換一的零和 準備金下降 流動性降低是對了
→ : 一換一的零和 準備金下降 流動性降低是對了
推 : 不過銀行準備金 還是要維持到一定，如果太低的話30F 10/23 16:42
→ : 造成流動性不足，銀行端可能會出問題喔，一個不小
→ : 心變成黑天鵝炸開就完了
準備金還算高 還沒回到QE前水準→ : 造成流動性不足，銀行端可能會出問題喔，一個不小
→ : 心變成黑天鵝炸開就完了
※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 16:43:33
→ : 所以砍repo才是最安全的方法，因為這個市場就算沒33F 10/23 16:43
→ : 有repo還是可以正常運作
→ : 我知道 銀行準備金 大概還有兩兆 要撐一陣子沒問題
→ : 啦
→ : 有repo還是可以正常運作
→ : 我知道 銀行準備金 大概還有兩兆 要撐一陣子沒問題
→ : 啦
推 : 所以銀行極力裝死啊，要逼迫FED繼續打藥37F 10/23 16:44
裝死是正確的 但跟債券的預期也是有關 簡單就是預期的問題※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 16:45:34
→ : 但這次QT的目標要抽水大概3兆左右38F 10/23 16:45
→ : g大 我也覺得有可能 銀行在跟FED在玩膽小鬼遊戲
→ : g大 我也覺得有可能 銀行在跟FED在玩膽小鬼遊戲
推 : 各大銀行放貸都在縮了 房市最好能好去哪40F 10/23 16:47
→ : 想間接逼FED縮手QT 逼近以前QE毒癮吸太爽 很難戒斷41F 10/23 16:48
→ : repo的錢能去哪裡啊，債市一幅要下去的樣子42F 10/23 16:48
所以債市問題不解決 repo問題就很難處理 要處理repo就又要升息升息又會造成生產力/服務力下降... 又回到通膨問題 然後又到債市問題
循環阿
※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 16:50:59
→ : 沒有要去哪裡 就在資產負債表上消失啊， QT就是想43F 10/23 16:50
→ : 把repo裡面的錢抽光，把市場的熱錢吸乾，把需求打
→ : 下去
→ : 把repo裡面的錢抽光，把市場的熱錢吸乾，把需求打
→ : 下去
推 : 我是覺得只有當連這兩兆都開始抽回去，那應該是真46F 10/23 16:50
→ : 的底部了
→ : 反正美國經濟完全過熱，真的可以大膽一點
→ : 的底部了
→ : 反正美國經濟完全過熱，真的可以大膽一點
推 : 當市場的熱錢被抽光，市場反彈的籌碼就沒有了，講49F 10/23 16:53
→ : 白點 就不要妄想美國股市會有V轉了
→ : 股票的股價只是表象，推動股價的真正因素只有三個
→ : 鈔票 鈔票 鈔票
→ : 當年QE印出來的資金行情，現在通膨的時候 就是要還
→ : 債的時候了
→ : 白點 就不要妄想美國股市會有V轉了
→ : 股票的股價只是表象，推動股價的真正因素只有三個
→ : 鈔票 鈔票 鈔票
→ : 當年QE印出來的資金行情，現在通膨的時候 就是要還
→ : 債的時候了
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