顯示廣告
隱藏 ✕
※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2024-03-12 11:28:32
看板 Stock
作者 xuane (xuan)
標題 [標的] 4440.TW 宜新實業 持續追蹤
時間 Mon Mar 11 21:41:13 2024


標的:4440.TW 宜新實業

分類:討論/心得

分析/正文:

宜新主要產品為加工絲(107-111年銷售量約8300噸至11500噸)、彈性包覆紗(107-111年銷
售量約6400噸至8700噸),分別屬於聚酯加工絲(不含彈性纖維)、其他人纖加工絲兩個類
別,因此從該類別的數據先探討大環境。


大環境數據:

https://i.imgur.com/r9PtobW.jpg
[圖]
加工絲季銷售量自20年Q4至21年Q4均維持13萬噸以上,自22年Q1起快速下滑至23年Q2的8.
2萬噸落底,仍只有高檔13萬噸時期的63%銷售量;落底後到23年Q4的9萬噸已小幅回升約1
0%,但仍只有高檔13萬噸時期的69%銷售量。


https://i.imgur.com/UYwl4bo.jpg
[圖]
加工絲存貨量自21年Q4的6.2萬噸逐步上升,直到23年Q1的7.1萬噸開始轉成下滑,於23年
Q4時為6萬噸,存貨量已下降至底部。

https://i.imgur.com/QYOUrma.jpg
[圖]
其他人纖加工絲季銷售量自高點21年Q3至22年Q2均大致維持6100噸,自22年Q3起快速下滑
至23年Q1的3300噸落底,只有高檔6100噸時期的54%銷售量;落底後到23年Q4的4500噸已
回升約36%,但仍只有高檔6100噸時期的74%銷售量。


https://i.imgur.com/uOPyOeW.jpg
[圖]
其他人纖加工絲存貨量自22年Q1至23年Q4均落在2800頓至3300頓間徘徊,變化不大。

綜合分析:
111年時,在加工絲(不含彈性纖維)領域,宜新市占率約2.3%,而在其他人纖加工絲約有3
1.2%市佔率。對宜新而言,加工絲毛利率較低、彈性包覆紗毛利較高,又機能性、環保素
材的加工絲、彈性包覆紗毛利又會更高。在彈性包覆紗領域,因宜新具有一道式包紗技術
,相較於傳統兩道式包紗,在生產速度較快、良率較高,為宜新在該領域的競爭力來源。

在加工絲低庫存,銷售量小幅回升下,可以確定底部已過;而包覆紗領域銷量已明顯回升
。但宜新在營收方面尚未回升,宜多加注意背後原因為何,以及是否將隨同大環境轉好。
營收展望據發言人表示Q2將好轉,另參考同業在新聞上釋出的資訊,均看好Q2好轉,且呈
現季季升的趨勢。比方說紡織巨頭遠東新表示化纖部門長單比例增加,產業轉向健康;儒
鴻認為化纖單價有機會上漲。


毛利率方面,主要原料聚酯絲價格自23年Q1至23年Q4約上漲14%,惟加工絲、包覆紗價格
約持平,導致毛利率不佳,在後續需求回溫下,是否能將原料成本轉嫁給下游業者,應加
以留意。又因為聚酯絲廠商目前仍虧損,因此縱然原油價格下跌,亦不容易導致聚酯絲跌
價。


其他資訊:
宜新公布112年eps 0.67元(前三季0.35元),拉尾盤主因是轉投資的4440光明1361張,
因股價大漲帶動未實現損益貢獻eps近0.3元,且光明已宣布配息20元,可挹注約2700萬元
現金流入。

而宜新宣布現金配息0.7元+資本公積配息0.3元共1元,除兌現去年12月法說會提及以全額
配息為目標,應該也是因為光明挹注的現金股息,使現金充足可以進行資本公積配息,以
目前股價23.85元計,殖利率4.2%,從這點來看,公司管理階層具有誠信且照顧股東。


集盛經營尼龍加工絲,屬於同業,其股價已短線上漲40%,顯示市場對於化纖產業看法好
轉,但由於宜新知名度不足,目前尚無資金進駐,未來是否可以因為資金擴散而補漲則繼
續觀察。


個人及家人持股接近300張,越買越套持股比例0.4%了,在產業衰退期發標的文買進,導
致有人跟單套牢實在抱歉。但總的來說我依然看好宜新長期競爭力,只能等解套當大賺囉

進退場機制:


--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.121.135 (臺灣)
※ 作者: xuane 2024-03-11 21:41:13
※ 文章代碼(AID): #1bxmdxQS (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1710164475.A.69C.html
hbk4ever    : 這隻一直有再觀察 底部到囉!1F 03/11 21:43
jdjfghr     : 推X大2F 03/11 21:46
jeff79723   : x大必推3F 03/11 21:46
Sugimoto5566: 你會贏…爆賺那種4F 03/11 21:47
給自己一個大賺的機會,重壓重套www
a0921387223 : 你真的很認真在這一隻5F 03/11 21:47
真的,同業法說到財報,只要資訊有公開基本上都會連著一起看
Eide        : 這檔真的雷爆,聚陽儒鴻都走上來,產業技術差距整6F 03/11 21:48
Eide        : 個體現
儒鴻聚陽是成衣廠,規模也不一樣;跟宜新比較接近的是宏益、光明、聯發等等
ryo923      : 推8F 03/11 21:48
iucj2457    : 認真推9F 03/11 21:50
littlesss   : 黑絲多10F 03/11 21:50
Jeff1989    : 感謝分享11F 03/11 21:51
j0588       : 這隻我有印象,原PO以前介紹過,看它營收還是不行12F 03/11 21:51
j0588       : 附帶一提我抄底的是1455
厲害了,恭喜大賺
h75221      : 認真 推~14F 03/11 21:53
edgar76321  : 推X大15F 03/11 21:54
謝謝各位鼓勵
※ 編輯: xuane (49.217.121.135 臺灣), 03/11/2024 21:56:47
※ 編輯: xuane (49.217.121.135 臺灣), 03/11/2024 21:57:54
addy7533967 : 推推16F 03/11 22:03
sw9294      : 不離不棄,只能推了17F 03/11 22:05
pttkicoma   : 推X大!永遠記得您推的果汁18F 03/11 22:06
bntimlin    : 說真的買落後以為會補漲的觀念蠻容易害到人的19F 03/11 22:18
YesNoter    : 謝謝分享20F 03/11 22:18
bntimlin    : 1455至少1+2月營收好看很多吧 不只是知名度問題21F 03/11 22:18
chalon      : X大分享推推22F 03/11 22:22
jim8010406  : 謝謝X大分析23F 03/11 22:24
hank830214  : 推24F 03/11 22:25
shaufire    : 大推~25F 03/11 22:34
Boren0704   : 我等你很久了QQ26F 03/11 22:41
nwt         : 認真推27F 03/11 22:42
cblade      : 認真研究幫推個28F 03/11 22:44
zzogdoll    : 集盛我進場點在10.15 只要見綠就買 現在也有6張了29F 03/11 22:55
tedcat      : 去年我也有這支 但是成衣的利潤跟規模停滯太久30F 03/11 22:57
jc761128    : 哎滴神 但是產業失敗 不受資金青睞 又沒有亮眼業績31F 03/11 23:15
wind1193    : 過去有跟過同樣是紡織的聚陽 推推32F 03/11 23:16
jc761128    : 有料ID出來發文 ptt法人大概率會進場33F 03/11 23:17
lahugh      : 感謝加持 讚 每天上班經過覺得安心34F 03/11 23:19
hihi29      : 宜新王 終將大獲全勝!35F 03/11 23:21
komengtu    : 加油36F 03/12 00:25
csaoesc     : 推37F 03/12 00:40
gloria0807  : 推X大 仍繼續持有中38F 03/12 01:16
mustafa     : 持續追蹤 推推39F 03/12 01:55
sai82320    : 線型差到不行  但配息還不錯 只要獲利改善 應該都40F 03/12 04:56
sai82320    : 有賺爛的機會
imlucky     : 這量真的太少了 少到不敢買42F 03/12 06:19
Jaochen     : 適合存股43F 03/12 06:59
Jaochen     : 另外,冠星也不錯耶
newlie      : 紅明顯: 轉投資的4440光明1361張 ...打錯了ㄝ45F 03/12 07:25
謝謝,看了好幾次才發現股號打錯,是4420
※ 編輯: xuane (49.217.121.135 臺灣), 03/12/2024 08:11:58
Mustang428CJ: 加油 快要可以進董事會了46F 03/12 08:49
ipath19     : 跟到賠錢 但有料文 謝謝你的分享47F 03/12 09:23
fdboy       : X大推一個,好久不見了48F 03/12 09:43

--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 0 目前人氣: 0 累積人氣: 23 
作者 xuane 的最新發文:
點此顯示更多發文記錄
分享網址: 複製 已複製
guest
x)推文 r)回覆 e)編輯 d)刪除 M)收藏 ^x)轉錄 同主題: =)首篇 [)上篇 ])下篇