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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-08-29 13:54:32
看板 Stock
作者 MeiHS (簽名檔是實話，不是笑話)
標題 [新聞] 輝達財報／股價已漲無可漲？陸行之點破盤
時間 Fri Aug 29 01:28:11 2025

原文標題：輝達財報／股價已漲無可漲？陸行之點破盤後暴跌原因　庫存量成最大隱憂

原文連結：https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1711780
輝達財報／股價已漲無可漲？陸行之點破盤後暴跌原因　庫存量成最大隱憂 | 財經 | 三立新聞網 SETN.COM 全球市值王輝達（NVIDIA）公布2026財年第二季財報，營收與獲利雖略優於市場預期，但盤後股價卻急挫逾3%，拖累供應鏈同步下跌。知名分析師陸行之直言，這份財測雖然表面亮眼，卻只比市場「好一丁點」，難以再刺激滿手或空手投資人加碼。更嚴峻的是，庫存暴增成為投資人最憂心的隱憂。 ...

 

發布時間：2025/08/28 09:04:00

記者署名：財經中心／李宜樺報導

原文內容：
知名分析師陸行之直言，輝達財測僅高市場一點點，投資人自然選擇獲利了結。（圖／翻
攝自陸行之臉書）
全球市值王輝達（NVIDIA）公布2026財年第二季財報，營收與獲利雖略優於市場預期，但
盤後股價卻急挫逾3%，拖累供應鏈同步下跌。知名分析師陸行之直言，這份財測雖然表面
亮眼，卻只比市場「好一丁點」，難以再刺激滿手或空手投資人加碼。更嚴峻的是，庫存
暴增成為投資人最憂心的隱憂。


財測優於預期僅一點點
輝達預期第三季營收將達540億美元，季增13%至18%，年增54%，僅比市場共識高出1%。毛
利率指引為73.5%，只比市場平均73.4%略優，EPS落在1.16美元，也僅比市場預期的1.15
美元高0.01。陸行之直酸：「公司幾乎像是拿彭博數據再加一點點來交差，投資人自然不
會買單。」


輝達公布財報雖優於預期，但盤後股價仍重挫逾3%。（圖／翻攝自Yahoo奇摩股市）

H20缺口影響營收
二季度雖有Blackwell GPU出貨支撐，數據中心收入仍受到H20禁令衝擊，少了約40億美元
營收，使AI GPU收入338億美元、季減1%。公司強調第三季指引尚未納入H20的出貨，一旦
補回並扣除15%出口管制稅，仍能為營收再增加約6%的貢獻。


庫存飆高成最大隱憂
最讓市場不安的是庫存。財報顯示，輝達二季度庫存暴增至149.6億美元，庫存月數季增
32%，年增30%至3.48個月。官方解釋是為Blackwell第三季大量出貨提前備料，但市場擔
憂，這恐怕與舊款H100、H200需求快速下滑有關，加上Google、亞馬遜、Meta等科技巨頭
加速自研AI晶片，讓輝達壓力倍增。


投資人信心受考驗
陸行之點破，雖然輝達依舊交出漂亮財報，但市場早已將樂觀預期反映在股價中。當財測
僅比市場高出些許、庫存卻快速膨脹，投資人自然選擇獲利了結。接下來，輝達能否靠
Blackwell全面放量、H20重新出貨，將是左右「市值王」能否續漲的關鍵。

心得/評論：
四個隱憂點:財測Q3僅優預期一點點 H20缺口 庫存大幅上升 投資人信心
大概只有投資人心理不可掌控,其他都是N公司可努力排除的地方.
心焦油的投資人吶喊#饒命饒命#拜託放過老黃#錢還窩#helphelp#QQ

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小a九蛋人 曾說過：要不是窩EASON拔拔很窮，窩們大小加蛋人也不用出國打工  ＝＝

老爸為惹省錢在冷藏櫃前挑牛奶牌子,小加蛋居然在旁邊看牠拔這樣自覺很尷尬 真不知
懸壺濟世多年,救人無數,還努力把小加蛋養到出國的
老加蛋人 看到曾被小加蛋於網路如上描述的酸窮會做何感想.. 摘自《加蛋小王子奮鬥記》

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.240.197.199 (臺灣)
※ 作者: MeiHS 2025-08-29 01:28:11
※ 文章代碼(AID): #1ei96oR- (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1756402098.A.6FE.html
※ 編輯: MeiHS (111.240.197.199 臺灣), 08/29/2025 01:29:48
→ stkoso      : 暴跌3%1F 08/29 01:32
→ ymlin0331   : NV + TSMC = how to lose???2F 08/29 01:34
推 frankie30432: 30%才是暴跌好嗎3F 08/29 01:39
推 iuiuisme    : 急了4F 08/29 01:47
噓 strlen      : 陸行鳥滾去吃野菜5F 08/29 01:52
推 sim3000     : 最近GG也是這樣 都在盤整6F 08/29 01:52
推 CAFEHu      : 皮衣教：沒買到便宜和上車很急齁7F 08/29 02:01
推 CAFEHu      : 皮衣狂蛙：總有一堆雜質想要你趕快下車
推 a1889420    : 現在時間02：05，暴跌0.93%9F 08/29 02:05
推 etset       : 暴跌接近1%10F 08/29 02:22
→ dream12305  : 暴跌0.5%11F 08/29 02:45
推 u103403698  : 人家花街已經拉到快平盤,還在糾結財報12F 08/29 02:51
推 imba789     : 不印鈔市場上錢就這麼多，肯定有到頭的一天13F 08/29 03:31
→ shlee       : H100/200不是都售鑿了 怎麼又變大量庫存14F 08/29 03:44
推 applegoodeat: 3%叫暴跌，SMCI: 你是不是看我沒有15F 08/29 04:23
推 vn507595    : 陸行鳥還是去玩賽車好了16F 08/29 04:46
推 crusoe      : Test17F 08/29 04:56
→ elven       : 178加碼完畢，陸行鳥是沒上車嗎?18F 08/29 05:26
→ efed        : 都是川普害得19F 08/29 05:41
噓 swgun       : 到底誰會看不出來這咖硬要寫成利空20F 08/29 05:45
→ swgun       : 2025你還需要分析師做股票？
→ aewul       : 注意看庫存…買氣開始退了22F 08/29 05:57
推 vwwv        : 對 韭菜聽他的快點賣 然後之後再追高被套23F 08/29 06:13
噓 soultaker100: 那射精0.1ml肯定叫大爆射了對吧？24F 08/29 06:18
推 aaa80563    : 穩了25F 08/29 06:39
推 sean25341812: 看大家那麼樂觀怎麼覺得怪怪的26F 08/29 06:42
推 bestbaseball: 賺錢的不漲有天理嗎27F 08/29 06:43
推 silentence  : 怪怪的 但就是有空軍會送燃料進場（攤手28F 08/29 06:50
推 Fezico      : 不要問為什麼一直漲，就問手上有沒有車票就好29F 08/29 06:59
推 snobbish    : 120的時候也是一堆這種新聞30F 08/29 07:08
推 Gipmydanger : 小冥不要再說話了31F 08/29 07:08
推 GingFreecss : 怎麼不說人家預估的很準==32F 08/29 07:17
推 instill8    : http://i.imgur.com/SU4DGyX.jpg 好朋友33F 08/29 07:17
[圖]
噓 deepdish    : 反著看34F 08/29 07:18
推 robin101246 : 陸行鳥還是去玩沙吧35F 08/29 07:22
→ ChungLi5566 : 只要知道未來十年都沒對手就好36F 08/29 07:25
推 sushi11     : 要噴囉37F 08/29 07:25
→ crusoe      : 都有媒體要貼這隻38F 08/29 07:27
→ s07y06      : 暴跌回120我all in39F 08/29 07:33
推 etop        : 陸行鳥也是蠻嘴的40F 08/29 07:42
推 ahg         : 遲早要遲緩的…..沒有例外41F 08/29 07:44
噓 cheug0653   : 他是不懂還是裝傻啊42F 08/29 07:44
推 MrStone     : 已反映43F 08/29 07:52
噓 kakalin     : 只要你相信人類文明的發展 股市就只會漲不會跌44F 08/29 07:56
推 Shiang1225  : 重新定義暴跌這個詞嗎45F 08/29 07:58
推 assfaceman  : 有新產品出來 你還會想買舊款的嗎 當然會有舊的庫存46F 08/29 08:02
噓 myyalga     : 難怪ai資料中心的營收不好，靠剛才玩GPT的語音答覆47F 08/29 08:07
→ myyalga     : ，他媽的連專案裡面已經有一些資料的問題，給出的答
→ myyalga     : 案還可以是錯的。
→ myyalga     : 還有，gpt 的語音辨識，比Gemini 爛到有剩，你語音
→ myyalga     : 辨識能力那麼差，怎麼回答問題！
→ myyalga     : 不買資料中心的算力，至少把免費仔的限制提高，讓付
→ myyalga     : 費會員有更好的算力體驗！
推 macetyl     : 他有準過嗎？54F 08/29 08:16
→ david9066011: 知名分析師 有什麼厲害的操作嗎 信你個鬼55F 08/29 08:16
噓 myyalga     : —56F 08/29 08:25
→ myyalga     : 我們台灣不是要發展ai ，你他媽政府不開放一個api通
→ myyalga     : 道讓AI拿政府資訊，不升級資料中心應付AI龐大的API
→ myyalga     : 需求，你發展三小AI
→ tmdl        : 笑死  準備漲兩倍60F 08/29 08:33
推 c928        : 庫存暴增？61F 08/29 08:34
→ hypnos76    : 按時發文刷存在感的分析師62F 08/29 08:37
→ poco0960    : 超可撥63F 08/29 08:40
推 YJM1106     : 這貨不是頻果專家嗎？64F 08/29 08:41
推 redbeanbread: 天下苦黃65F 08/29 09:02
→ chysh       : 陸行鳥去當坐騎就好66F 08/29 09:34
→ KY1998      : 市值4兆的公司很難像以前暴漲67F 08/29 09:53
推 roseritter  : 知道了 明後年 推韌性AI  5年1000億68F 08/29 10:06
推 sgaor       : 陸行鳥持有2330跟谷歌，好像自己說過沒有輝達69F 08/29 13:50

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