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作者 標題 [新聞] 記憶體供需失衡，明年恐現漲價潮！大摩
時間 Wed Oct 1 11:36:44 2025
原文標題：
記憶體供需失衡，明年恐現漲價潮！大摩調升5檔目標價，這家列為首選標的
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記憶體供需失衡，明年恐現漲價潮！大摩調升5檔目標價，這家列為首選標的 - Smart自學網|財經好讀 - 股票 - 熱門股點評(AI,華邦電,記憶體,南亞科,力積電,旺宏,群聯)
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摩根士丹利（大摩）證券在最新釋出的「記憶體產業」報告中指出，由AI所引發的主流記憶體供需失衡，將導致 ...
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發布時間：
2025-09-30
記者署名：
經濟日報 / 魏興中
原文內容：
摩根士丹利（大摩）證券在最新釋出的「記憶體產業」報告中指出，由AI所引發的主流記
憶體供需失衡，將導致記憶體出現缺貨情勢，因此大幅調升台系供應鏈包括華邦電（2344
）、旺宏（2337）、力積電（6770）、南亞科（2408）、群聯（8299）目標價。
憶體供需失衡，將導致記憶體出現缺貨情勢，因此大幅調升台系供應鏈包括華邦電（2344
）、旺宏（2337）、力積電（6770）、南亞科（2408）、群聯（8299）目標價。
大摩科技產業分析師顏志天指出，由AI所引發的主流記憶體供需失衡，現正擴散至舊世代
記憶體，特別是傳統的快閃記憶體（Flash），包括編碼型快閃記憶體（NOR Flash）、
SLC NAND、DDR4等。
其中，NOR Flash目前已出現價格上漲，預估明年將因供給限制、需求又遇季節性復甦，
因此將出現低個位數的供不應求；高密度SLC NAND因強勁的雲端AI需求正在擠壓舊世代
NAND產能，預期將出現嚴重缺貨。
因此將出現低個位數的供不應求；高密度SLC NAND因強勁的雲端AI需求正在擠壓舊世代
NAND產能，預期將出現嚴重缺貨。
DDR4方面，大摩大中華區半導體主管詹家鴻認為，由於DDR4的超級循環即將到來，供給短
缺情況可能一路延續到2026年第4季，估計明年第3季仍存在約2%的短缺，甚至連DDR3也將
於2026年上漲，使廠商毛利率大幅擴張。
缺情況可能一路延續到2026年第4季，估計明年第3季仍存在約2%的短缺，甚至連DDR3也將
於2026年上漲，使廠商毛利率大幅擴張。
由於相關有利因素，大摩全面上調台系記憶體廠目標價——華邦電受惠MCU業務穩定、
DDR/NOR/NAND價格上漲，因此顏志天給予「優於大盤」評級、目標價上看38元，調幅
26.6%，並列為首選標的。
力積電維持「中立」評等，但受惠DDR價格走強，因此將目標價由13.3元上調至22元，調
幅65.4%；旺宏則是NOR漲價的主要受惠者，並預期明年轉虧為盈，因此評等由「劣於大盤
」跳升至「優於大盤」，目標價由16.5元大升至29元，升幅75.5%。
幅65.4%；旺宏則是NOR漲價的主要受惠者，並預期明年轉虧為盈，因此評等由「劣於大盤
」跳升至「優於大盤」，目標價由16.5元大升至29元，升幅75.5%。
至於南亞科，詹家鴻預估第3季營收將季增79%、損益轉虧為盈，因此將評等由「中立」升
至「優於大盤」，目標價由48元大升至90元，調幅87.5%；群聯則給予「優於大盤」評級
，目標價由608元大升至800元，升幅31.5%。
至「優於大盤」，目標價由48元大升至90元，調幅87.5%；群聯則給予「優於大盤」評級
，目標價由608元大升至800元，升幅31.5%。
心得/評論：
大摩最新釋出的記憶體報告中，點出了明年供需失調狀況會更嚴重，導致記憶體報價
會持續上漲，因此特別調高五家目標價，分別是華邦電上看38元、力積電22元
旺宏29元、南亞科90元、群聯800元
記憶體相關族群看起來會走一個超級大循環，現在還有人沒有記憶體的嗎?
--
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※ 作者: sayforever69 2025-10-01 11:36:44
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推 : 糕1F 10/01 11:37
推 : 出貨囉2F 10/01 11:37
推 : 丸3F 10/01 11:40
→ : 股價已反應4F 10/01 11:40
推 : 力積已經超過22元一大段了5F 10/01 11:41
推 : 美韓系以外都是垃x6F 10/01 11:41
推 : 這你信???7F 10/01 11:41
噓 : 大摩終於生平8F 10/01 11:41
推 : 訊號來了9F 10/01 11:42
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推 : All in 力積電 年底至少5012F 10/01 11:44
推 : 大摩按讚 準備跌爛13F 10/01 11:44
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推 : 大摩按讚15F 10/01 11:46
→ : 南亞科衝啊16F 10/01 11:46
推 : DDR4三小超級循環啦 就落日餘暉罷了 這波就是淘汰17F 10/01 11:49
→ : 前最後一波了
→ : 前最後一波了
推 : 力積電會公平的套住每一個年輕人19F 10/01 11:49
推 : 自從8ZZ跟偽單人喊完之後，就一蹶不振了20F 10/01 11:49
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推 : 力g目標22，現在都27.9了23F 10/01 11:50
推 : 再來就是增產的新聞要出來囉XD24F 10/01 11:50
→ : 新護國神山25F 10/01 11:50
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推 : 喊這麼低才代表會漲30F 10/01 11:54
→ : 坑殺ing31F 10/01 11:54
推 : 大摩賺翻32F 10/01 11:55
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推 : 大摩還沒下車？34F 10/01 11:58
推 : 第幾篇了 有吸引到韭菜沒 沒的話繼續發35F 10/01 11:59
推 : 大摩狂買記憶體 還真的都買超36F 10/01 11:59
推 : 老蘇跑了37F 10/01 12:00
→ : 群聯增資是為了買庫存倉庫啊 懂了吧38F 10/01 12:00
→ : 不是增產是加倉庫，顆顆
→ : 不是增產是加倉庫，顆顆
噓 : 翻譯:先出滑崩電 其他慢慢出40F 10/01 12:01
推 : 利多連發 該跑了41F 10/01 12:02
推 : 三星的產能忽然就出來了42F 10/01 12:03
推 : 空43F 10/01 12:03
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推 : 大摩 不要45F 10/01 12:04
→ : 韭菜們快點幫忙撐著，還有貨要出46F 10/01 12:04
→ : 漲價任意門要開了47F 10/01 12:04
推 : 22元？？？WTF48F 10/01 12:05
推 : 為什麼都沒有提到威剛啊耖49F 10/01 12:06
推 : 台廠打得贏中韓記憶體？50F 10/01 12:07
→ : 股價還沒漲東西先上漲51F 10/01 12:10
推 : 收到52F 10/01 12:11
推 : 99華崩電53F 10/01 12:13
推 : 新聞一出來，華崩電就趴了？54F 10/01 12:14
推 : 大摩你要心口一致欸 不要嘴巴喊手忙著倒55F 10/01 12:15
推 : 來了！知道就知道該怎麼做56F 10/01 12:16
推 : 老蘇貪嗔癡抱著不賣57F 10/01 12:18
推 : 記憶體是不是每年都會狼來了58F 10/01 12:22
推 : 台灣的記憶體廠根本不行59F 10/01 12:23
推 : 反正跑不贏大盤60F 10/01 12:24
推 : 力積滿載衝起來61F 10/01 12:25
→ : 抓最後一個～62F 10/01 12:25
→ : 是不是跟航運很像...63F 10/01 12:25
推 : 晶豪不在裡面？64F 10/01 12:26
推 : 見報開殺65F 10/01 12:26
推 : 三星也不是不可能又延長DDR4停產時間，尤其HBM賣不66F 10/01 12:26
→ : 這數字不就之前那版？所以只是再報導一次，又不是67F 10/01 12:27
→ : 重新評估了
→ : 重新評估了
推 : 我邦重返農藥！69F 10/01 12:30
推 : 還在半信半疑，看來還有得漲70F 10/01 12:30
推 : 出貨71F 10/01 12:31
→ : 晶豪科透支長還在吹就算了吧72F 10/01 12:31
推 : 呵呵！來看看幾天後又變寒冬了73F 10/01 12:31
推 : 歐印了74F 10/01 12:33
推 : 出貨75F 10/01 12:34
推 : 丸了76F 10/01 12:35
推 : 並沒有77F 10/01 12:35
推 : 板上9/19就有的新聞 數字也一樣十月用一次 十一月78F 10/01 12:35
→ : 再用一次 真方便
→ : 再用一次 真方便
推 : 南亞科800 吧80F 10/01 12:37
推 : 旺宏高歌離席 賺了十萬81F 10/01 12:38
推 : 垃圾三星鐵定搞事82F 10/01 12:38
推 : 很怕大家不記得83F 10/01 12:38
推 : 力積電都28了還在目標22.. 寫報告的可以快一點嗎84F 10/01 12:39
推 : 調升要跑85F 10/01 12:41
推 : 8zz簡直神。86F 10/01 12:43
→ : 訊號來了87F 10/01 12:44
推 : 出貨88F 10/01 12:46
推 : 半信半疑89F 10/01 12:56
→ : 通膨起來！90F 10/01 12:58
推 : 商丞91F 10/01 13:01
推 : 果然今天殺盤～～92F 10/01 13:04
→ : 結果繼續賣超華邦電93F 10/01 13:11
→ : 又是你 大摩94F 10/01 13:13
推 : 根本沒人買95F 10/01 13:15
推 : 鈺創記得上車，明天的這時候會感謝自己96F 10/01 13:16
推 : 每年都在吹 最後都吃屎97F 10/01 13:19
噓 : 大家塊陶 大摩出貨文98F 10/01 13:20
推 : 誰會買過氣的產品......99F 10/01 13:22
推 : 鈺創看來大行情要啟動了！！！100F 10/01 13:23
推 : Ddr4剩下家用電腦主機會用吧？？？101F 10/01 13:23
→ : 這有什麼好賺錢的
→ : 這有什麼好賺錢的
推 : 衝喔Y103F 10/01 13:26
推 : 年底不是有人要增產104F 10/01 13:26
推 : 昨天的新聞今天貼出來就是在出105F 10/01 13:31
→ : 22? 太小看黃董了 哈哈106F 10/01 13:35
![[圖]](https://i.imgur.com/IMX6B5Ih.jpeg)
→ : 會不會過陣子就冒出記憶體族群行事曆了！！！108F 10/01 13:37
噓 : 大魔出貨文109F 10/01 13:37
噓 : 出貨文 2月喊多的6415快腰斬了110F 10/01 13:40
推 : 目標價給這麼保守 根本是看空111F 10/01 13:43
→ : 完了完了112F 10/01 13:44
推 : 散戶不跟上沒得出貨當然繼續炒阿113F 10/01 13:47
推 : 大摩按讚 一鍵倒爛114F 10/01 13:50
→ : 現在的鈺創太便宜115F 10/01 13:51
推 : 不用了 給你賺就好116F 10/01 13:55
推 : 翻譯：韭菜們快來幫我抬轎啊117F 10/01 14:04
噓 : 這新聞之前一模一樣發過了阿 多久了118F 10/01 14:06
推 : 相信黃董年底就懂119F 10/01 14:11
→ : 台股30000120F 10/01 14:19
推 : 8zz已上車121F 10/01 14:33
推 : 相信黃董 懂得122F 10/01 14:35
推 : 別騙了123F 10/01 14:49
推 : 未來家用電腦是不是都會變成AI電腦啊？124F 10/01 14:52
噓 : 真厲害 電子零組件輪流缺貨漲價 一波接一波125F 10/01 14:55
推 : 大摩的套路，呵呵126F 10/01 15:28
推 : 歐印127F 10/01 15:30
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