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作者 標題 [新聞] 先別放空記憶體 基金操盤手看好缺貨潮
時間 Sat Nov 15 18:09:03 2025
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原文標題：
「先別放空記憶體！」前政府基金操盤手看好缺貨潮：「他們」大買行情未結束
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「先別放空記憶體！」前政府基金操盤手看好缺貨潮：「他們」大買行情未結束 AI熱潮帶動全球記憶體缺貨潮，記憶體族群股價不斷衝高，不過也引發投資人產生是否應放空的疑慮。對此，前政府基金操盤手黃豐凱在網路節目《財經一路發》指出，記憶體目前供不應求，一直到明年第1季結束，價格都不會下跌，且工業電腦廠商到明年第1季後業績獲利才開始明顯往上走，不建議投資人此時放空。黃豐凱指出，大盤 ...
發布時間：
2025年11月15日 週六 上午10:10
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
前政府基金操盤手黃豐凱指出，到明年第1季結束，記憶體的價格都不會下跌，不建議投資
人這一波震盪放空。示意圖。（取自pexels）
AI熱潮帶動全球記憶體缺貨潮，記憶體族群股價不斷衝高，不過也引發投資人產生是否應放
空的疑慮。對此，前政府基金操盤手黃豐凱在網路節目《財經一路發》指出，記憶體目前供
不應求，一直到明年第1季結束，價格都不會下跌，且工業電腦廠商到明年第1季後業績獲利
才開始明顯往上走，不建議投資人此時放空。
空的疑慮。對此，前政府基金操盤手黃豐凱在網路節目《財經一路發》指出，記憶體目前供
不應求，一直到明年第1季結束，價格都不會下跌，且工業電腦廠商到明年第1季後業績獲利
才開始明顯往上走，不建議投資人此時放空。
黃豐凱指出，大盤月線尚未下彎，代表大盤只是在目前的位置整理。今年亞洲股市中，韓國
股市上漲將近8成，日本和台灣較為接近，上漲約20％，但台股櫃買基本上不到5%，因此近
期資金開始移往櫃買。從近期收盤便可觀察出，櫃買的月線開始上彎，先前櫃買月線下彎，
投資人會很痛苦，因為大部分中小股基本都不太漲，若不買法人的記憶體、PCB，大盤再怎
麼漲都無益。進入11月中，OTC的火力會越來越強，因為今年第2季有個較大的匯損變化，許
多中小股無法應對，導致第2季財報很差。第3季財報雖然有些許回衝，但也沒有到很漂亮。
因此投資人其實在等待明年中小股的表現，所以近期中小股開始加溫。
股市上漲將近8成，日本和台灣較為接近，上漲約20％，但台股櫃買基本上不到5%，因此近
期資金開始移往櫃買。從近期收盤便可觀察出，櫃買的月線開始上彎，先前櫃買月線下彎，
投資人會很痛苦，因為大部分中小股基本都不太漲，若不買法人的記憶體、PCB，大盤再怎
麼漲都無益。進入11月中，OTC的火力會越來越強，因為今年第2季有個較大的匯損變化，許
多中小股無法應對，導致第2季財報很差。第3季財報雖然有些許回衝，但也沒有到很漂亮。
因此投資人其實在等待明年中小股的表現，所以近期中小股開始加溫。
黃豐凱表示，目前先不要放空記憶體，因為記憶體目前的合約價、現貨價仍在往上走，目前
許多通路商已經開始拿不到足夠的記憶體，進而砍客戶訂單。工業電腦廠商也表示，目前記
憶體就是客戶要答應完全的吸收此成本，廠商才答應製作，因為目前記憶體價格一日三市。
記憶體可能會像當年的被動元件，最後走電子競拍的道路，記憶體目前極其缺乏，一直到明
年第1季結束，記憶體的價格都不會下跌，不建議投資人此時放空。
許多通路商已經開始拿不到足夠的記憶體，進而砍客戶訂單。工業電腦廠商也表示，目前記
憶體就是客戶要答應完全的吸收此成本，廠商才答應製作，因為目前記憶體價格一日三市。
記憶體可能會像當年的被動元件，最後走電子競拍的道路，記憶體目前極其缺乏，一直到明
年第1季結束，記憶體的價格都不會下跌，不建議投資人此時放空。
台塑大賣南亞科股票 引發市場擔憂
黃豐凱說明，最近記憶體會變動，主要是因台塑大賣南亞科股票，大眾擔憂連母公司都在賣
子公司股票，有行情結束的跡象。不過台塑本就是個保守公司，因此不可能在最高點才賣，
台塑可能從現在一路賣一整季，台塑從南亞科100元時就開始賣，現在已經漲了5成以上，所
以投資人不要用此作為標的觀察。
子公司股票，有行情結束的跡象。不過台塑本就是個保守公司，因此不可能在最高點才賣，
台塑可能從現在一路賣一整季，台塑從南亞科100元時就開始賣，現在已經漲了5成以上，所
以投資人不要用此作為標的觀察。
此外，投信不僅沒有賣南亞科，反而還大加，而投信之所以大加，即是因為目前看來第4季
的報價仍在上漲，且到明年第1季也還在上漲，因此投資人觀察產業應結合上下游關聯。 目
前看來，工業電腦廠商明顯到明年第1季後，業績獲利才開始明顯往上走，因此投資人在這
一段記憶體震盪放空不妥。
的報價仍在上漲，且到明年第1季也還在上漲，因此投資人觀察產業應結合上下游關聯。 目
前看來，工業電腦廠商明顯到明年第1季後，業績獲利才開始明顯往上走，因此投資人在這
一段記憶體震盪放空不妥。
光聖定價在即 帶動整個CPU族群
黃豐凱提到，資金確實在震盪的過程中開始外移，CPU開始上拉，先前資金集中記憶體和PCB
，現在記憶體稍微降溫，資金還在PCB和CPU上。PCB基本上都在漲M8規格的材料， 雖然市場
都在討論M9，台燿、台光電雖有能力製作M9，但沒有真心想做，因為做M9的良率非常低，因
此台光電和台燿的想法都是製作M8 plus，把M8的規格再升級，而升級便要增加銅箔和鉑鉛
布量。
，現在記憶體稍微降溫，資金還在PCB和CPU上。PCB基本上都在漲M8規格的材料， 雖然市場
都在討論M9，台燿、台光電雖有能力製作M9，但沒有真心想做，因為做M9的良率非常低，因
此台光電和台燿的想法都是製作M8 plus，把M8的規格再升級，而升級便要增加銅箔和鉑鉛
布量。
黃豐凱續指，日本日東紡三天上漲50%，而後台灣的台玻、富喬、建榮皆上漲，投信照樣繼
續大買台坡，可見此行情尚未結束。 PCB板材類部分，金像電和定穎仍在上漲，因為金像電
和定穎在泰國開設新廠，且涉及製造AI的GPU，因此這部份成為投信近期積極操作的區塊。
定穎12日一度殺到跌停，而後便被投信買上去。因此目前看來PCB族群仍是近期的主流重點
。
續大買台坡，可見此行情尚未結束。 PCB板材類部分，金像電和定穎仍在上漲，因為金像電
和定穎在泰國開設新廠，且涉及製造AI的GPU，因此這部份成為投信近期積極操作的區塊。
定穎12日一度殺到跌停，而後便被投信買上去。因此目前看來PCB族群仍是近期的主流重點
。
黃豐凱說明，CPU之所以重要，是因光聖的CPU即將定價，光聖是整個CPU中最有業績、前瞻
性最好的公司，若光盛率先站穩1000元，整個CPU族群便會被帶上來。因為現在資金開始進
入櫃買，櫃買的股票很多為CPU。緯創、緯穎等製作AI伺服器的公司可能開始展望不樂觀，
進入整理，但也不認為會掉很多。因為明年幾大雲端廠的資本支出約有6000億美金，這些雲
端廠的獲利約有1500到2000億美金，沒有競爭力的可能會掉下來，有競爭力還會持續往上走
。
性最好的公司，若光盛率先站穩1000元，整個CPU族群便會被帶上來。因為現在資金開始進
入櫃買，櫃買的股票很多為CPU。緯創、緯穎等製作AI伺服器的公司可能開始展望不樂觀，
進入整理，但也不認為會掉很多。因為明年幾大雲端廠的資本支出約有6000億美金，這些雲
端廠的獲利約有1500到2000億美金，沒有競爭力的可能會掉下來，有競爭力還會持續往上走
。
富喬vs台玻
黃豐凱提醒，富喬在此處可能震盪，但投資人應留意台玻，因為M8和M9的材料台玻皆有，富
喬則較著重M8材料，若投資人重視前瞻性便可買入台玻，且台玻是少數台積電認證過的公司
，富喬目前還沒有台積電的認證，因此在這一塊台玻應是台灣領先。
喬則較著重M8材料，若投資人重視前瞻性便可買入台玻，且台玻是少數台積電認證過的公司
，富喬目前還沒有台積電的認證，因此在這一塊台玻應是台灣領先。
黃豐凱透露，先前因為台玻股本很大，再加上董娘賣股問題，導致股價大跌一段，市場開始
有點不信賴。不過目前日本在漲Q板，因為日本的重心已往M9發展，且沒有打算繼續擴大M8
產能，導致供給不足，所以富喬便補上這一塊，所以富喬基本上新產能也將持續開出來。但
因為目前富喬短線漲多，所以投資人可考慮將一部分的資金從富喬移到台玻，但PCB族群目
前看來還會繼續上漲，因此投資人不能沒有。
有點不信賴。不過目前日本在漲Q板，因為日本的重心已往M9發展，且沒有打算繼續擴大M8
產能，導致供給不足，所以富喬便補上這一塊，所以富喬基本上新產能也將持續開出來。但
因為目前富喬短線漲多，所以投資人可考慮將一部分的資金從富喬移到台玻，但PCB族群目
前看來還會繼續上漲，因此投資人不能沒有。
心得/評論：
美股反彈 記憶體 持續看好，隨著 大摩 高盛 連台灣投資操盤手 都警告不要放空。
空蛙準備受死吧，南亞科 上看1000 力積電上看500
備注：我手上沒有半張記憶體多單
--
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※ 作者: layer0930 2025-11-15 18:09:03
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推 : 好 樓下歐印1F 11/15 18:10
推 : 我ok你先買2F 11/15 18:14
推 : 別人恐懼 你要更恐懼 別人貪婪 你要更貪婪3F 11/15 18:15
推 : 收到4F 11/15 18:15
推 : 出 貨 囉5F 11/15 18:21
推 : 幾十年難見，當然歐印6F 11/15 18:22
→ : 記憶體新聞好多 我好怕 急了齁 散戶人數激增中7F 11/15 18:22
推 : 利多新聞狂發8F 11/15 18:22
推 : 看就出貨文9F 11/15 18:22
推 : 牙科週五外資才大賣10F 11/15 18:23
推 : 你們不准先跑11F 11/15 18:26
推 : 群聯週五外資可是大買12F 11/15 18:27
推 : 以航運的經驗放空一定可以贏,但現在還不是時候13F 11/15 18:28
推 : 收到打收到14F 11/15 18:29
推 : 股癌買群聯15F 11/15 18:29
→ : 好的，後天一鍵出清空氣單16F 11/15 18:29
推 : 禮拜五美股MU一根向上，禮拜一台股記憶體怎麼走大家17F 11/15 18:31
→ : 應該知道吧
→ : 應該知道吧
推 : 笑死 我先空你們別空 多蛙真的很怕19F 11/15 18:33
噓 : CPU是啥洨 是這專家搞笑還是記者搞笑20F 11/15 18:33
推 : 空氣單一堆~~現在空根本傻了21F 11/15 18:35
→ : 要空也等月線下彎，不要亂摸頭
→ : 要空也等月線下彎，不要亂摸頭
推 : 開司又要來賭了23F 11/15 18:35
推 : 櫃買很多CPU 什麼意思？24F 11/15 18:35
推 : 接盤俠25F 11/15 18:35
推 : 好 空26F 11/15 18:36
推 : 投信接了一大堆記憶體 趕緊發文不然要套山頂xd27F 11/15 18:38
推 : 佛心28F 11/15 18:38
噓 : CPU多到滿出來了，寫個屁新聞29F 11/15 18:38
→ : 要噴啦 cc30F 11/15 18:38
→ : 出貨信號！31F 11/15 18:39
推 : 會怕就看人家賺錢囉32F 11/15 18:40
→ : CPU?CPO?33F 11/15 18:43
→ : 龍割 有人找你啦34F 11/15 18:46
推 : 感謝信心加持35F 11/15 18:47
推 : 熟悉的感覺36F 11/15 18:49
噓 : 出貨文，丸37F 11/15 18:51
→ : 好38F 11/15 18:53
→ : 好39F 11/15 18:54
推 : 在台股，利多的消息通常是出乎文40F 11/15 18:57
→ HNCB2880 …
→ : 要空等明年3-4月再空 還不是時候42F 11/15 18:58
推 : 有趣了，台塑再繼續賣下去的話，牙科不就被外資買去43F 11/15 19:00
→ : 了！
→ : 了！
→ : 溫腥提醒就是空爆45F 11/15 19:00
推 : 好佛 帶上車46F 11/15 19:00
推 : 送分題47F 11/15 19:01
噓 : 先等我賣完才能空48F 11/15 19:01
推 : 會怕就是看著勇敢買進的人賺錢49F 11/15 19:02
推 : 你們先不要放空 先給大戶卡好位子50F 11/15 19:04
→ : 丸子51F 11/15 19:05
→ : 禮拜一出貨文52F 11/15 19:05
噓 : 看好，但是大戶已經在出貨了53F 11/15 19:07
推 : 翻譯：讓我先跑！54F 11/15 19:16
推 : 想出貨吼55F 11/15 19:17
推 : 空暴56F 11/15 19:24
噓 : 提槍快跑找掩蔽，不然RGB就打過來了。57F 11/15 19:24
推 : 急了58F 11/15 19:27
推 : 超爽 記憶體族群就是超好做空標的 拉越高越好cc59F 11/15 19:39
噓 : 散戶們快去接機構的貨R60F 11/15 19:44
推 : 翻譯： 等我拉高出貨完再空61F 11/15 19:44
噓 : 笑死 有這麼佛?62F 11/15 19:44
推 : 台塑是傻瓜63F 11/15 19:49
推 : 記憶體熱潮幾十年一遇64F 11/15 19:57
推 : 外資賣好幾天了吧65F 11/15 20:04
推 : 會漲到比台積高 滿倉進去66F 11/15 20:06
推 : 先買些DDR5 壓壓驚67F 11/15 20:10
→ : 記者有讀書嗎？cpo啦68F 11/15 20:13
推 : ？？？？？！？！？這麼好心69F 11/15 20:28
→ : 喔喔70F 11/15 20:30
→ : 記憶體要5根了71F 11/15 20:32
推 : 你賣了我要怎麼賣72F 11/15 20:59
噓 : 這篇到底在寫三小？Q板CPU在寫啥…73F 11/15 21:09
推 : 散戶不要跑，大戶還要割74F 11/15 21:10
→ : 大概南亞科70多就有看到利多報導要崩的言論了75F 11/15 21:29
→ : 出貨文來啦76F 11/15 21:37
推 : 訊號來了77F 11/15 21:56
推 : 有這麼好心？叫你別空，繼續往上追？78F 11/15 22:01
推 : 先不要空(X) 我套在山頂(O)79F 11/15 22:03
推 : 好 樓下歐印80F 11/15 22:05
噓 : 人家還沒賣完，你們晚點空…..81F 11/15 22:20
推 : 南亞科第一次被關的時候就說要崩，一路崩到17082F 11/15 22:39
推 : 操盤手被套了嗎......83F 11/15 22:48
推 : 從50一路看崩，現在崩到17084F 11/15 22:51
推 : 建議大家別做空 因為我要做85F 11/15 23:21
推 : 讓操盤手先跑是嗎86F 11/16 00:11
推 : 這咖很沒料…87F 11/16 00:27
→ : 出貨文 週一快逃...88F 11/16 02:07
→ : 出貨文。無誤89F 11/16 07:05
推 : 沒事不要空強勢股 就算大利空 也能嘎死人90F 11/16 10:11
推 : 出貨。快跑。籌碼越來越爛91F 11/16 13:18
→ : 丸了92F 11/16 16:19
推 : 空爆群聯 跟股癌對作還沒輸過93F 11/16 18:29
→ : 週末記憶體文章暴增（嘻嘻94F 11/16 18:57
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