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必須說聲抱歉,
我常常臨時衝動 想到什麼就直接說出口,
然後就得罪人了,
我發這篇文章的時候,
的確沒去想過投資者的立場, 真的很抱歉

對於數據與財報部分,
我只是稍微讀過,
再加上我自己的經驗反推購買與建造資料中心的成本,
以及反推多少年能夠回本,
這上面有我自己主觀的推論

所以的確是不夠精準,
也的確是惹人生氣,
真的很抱歉

其實,
ORCL這次財報是不錯的, 必須承認,
所有的重點還是在OpenAI的履約,
其他的爭論其實都沒有交集

※ 引述《H2 (超級噴火龍X)》之銘言：
: ※ 引述《waitrop (嘴砲無雙)》之銘言：
: : 要是真的這麼好賺,
: : 怎麼全世界就只有你ORCL能賺,
: 並不是
: https://files.catbox.moe/riaq3l.png
: 每一家hyperscaler都在擴大capex
: 也不是只有ORCL
: 他的RPO暴漲，最主要還是
: 灌進去了OAI的星際之門
: OAI就是靠他跟Azure
: 也不會去找AWS跟Google
: 問題是，星際之門又是目前預估體量最大的
: : 你ORCL有什麼特別技術或什麼特別軟硬體設計嗎?
: 還是有，本來就是資料庫跟雲端大廠了
: 沒有三兩三，市占率這幾年也不會上升這麼快
: 他們的優勢，Ellison講的很清楚
: https://files.catbox.moe/1eddul.png
: : 就只是買NVDA機器放進資料中心,
: : 錢就一直進來,
: : 為什麼大家都不願意去賺,
: : 為何別人寧願簽RPO給你五千億美金,
: : 也不願意自己蓋資料中心,
: : 小公司就算了,
: : 為何META OpenAI MSFT GOOG不願意自己買NVDA自己用,
: : 要花五千億美金給你賺?
: 同上，5000億基本上主要就是
: 奧特曼發包的，OAI就是找他一起搞
: : 這就跟icrose說的有關,
: : 但是必須澄清,
: : ORCL沒有造價,
: : 財報是完全正確的,
: : 只是他少報一個部分,
: : ORCL把剩余履約義務（RPO，即尚未確認的合同收入)當成未來實質收入,
: : 就是很可笑的事情
: : 那麼,
: : ORCL有沒有也把剩餘履約義務所需的NVDA機器支出也算進去財報呢?
: : 沒有,
: : 因為財報不需要報"未履約"的支出
: 上面說法是錯的
: 不管是RPO還是未來Capex
: 其實都有透露
: 而且嚴格說這兩個數字本來就都不在財報裡面
: 都是管理層補充的數字指引
: 進一步說，
: 財報三表是沒有RPO這東西的
: 不過當期Capex確是實打實的記進去
: 這個行業，
: 就是先有capex, 後面才有營收
: 前幾年的GCP就是這樣，Google財報
: 看得一清二楚
: : 當你覺得PRO五千億美金好棒棒的時候,
: : 那麼合約的相對面就是ORCL有五千億以上可能是一兆美金以上的"未履約"的支出,
: : 我覺得是爆定了,
: : 華爾街應該也覺得ORCL是確定會違約了
: 並沒有
: CDS利差是擴大很多沒錯，
: 不過整體利差離違約公司根本還天差地遠
: : 我再把話說明白一點,
: : 我不想花十億台幣在台北市大安區買豪宅,
: : 但是我卻想在台北市大安區住豪宅住在周杰倫跟太子集團隔壁,
: : 怎麼辦?
: : 就花錢租呀!
: : 我去找周杰倫跟太子集團豪宅住處的樓上或樓下房東,
: : 我說我一個月花一百萬台幣或是一個月花一千萬台幣跟你租豪宅,
: : 簽三年約, 這個三年約就是PRO,
: : ORCL就是房東,
: : META OpenAI就是房客
: : 請問你買豪宅需要十億台幣, 錢哪裡來?
: : 貸款跟銀行借錢呀!
: : 那麼ORCL有把買房的十億台幣花費放在財報裡頭嗎?
: 當然會，開始投入就必須計入了
: 每一期目前都計入大量capex
: 才會搞到最近FCF很差
: : 沒有,
: : 他只有把未來三年的房租PRO放在財報上,
: : 最多就只是把貸款每年繳的錢放在財報上,
: : 但是你必須要保證房客願意用這樣的房租也願意租十年以上,
: : 你才能回本,
: : 你才能在這十年內有錢繳房租
: 我沒有買ORCL
: 不過這一篇指控，顯然跟事實差很多
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