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這邊想整理一下
我對於川普這波操作的見解
以及延伸到台海與台股
可能的機會與風險
觀點未必正確
也歡迎討論

美元霸權
有許多人認為
川普不是笨蛋
大搞關稅戰肯定有其原因
也有些人認為他就是蠢
認真說
我沒辦法很篤定
但我認為這件事也不是那麼重要
重要的是觸發他搞事的背後原因

基本上很明確的一件事情就是
底層原因是要鞏固美元霸權
不然對美國來說有什麼更重要
重要到要去大費周張搞一波大的

美元霸權很簡單的概念是這樣：
各國辛苦工作賣給美國人商品
美國人給各國美元
各國發行自己的貨幣自己用
美元變成各國的外匯存底
但外匯存底只是美元貨幣
總是要拿來做點事情孳息
於是這些錢主要還是只能買美債
(不然全世界沒什麼可以孳息的東西可以吸收那麼鉅額的美元)
於是…
你各國央行的美元又跑回美國了！
成為一個封閉循環

這個概念下
各國負責工作、美國負責發美債
美國其實過超爽der~
不過為什麼各國願意買美債？
因為美債的價值來自大家相信美元
(因為孳息跟還本金都是用美元償還）
美元的價值來自於美國的
金融、科技、軍力(航空母艦!)

所以這是一個雞生蛋蛋生雞的議題
美國發美債取得的美元
不只是拿去上酒店唱卡拉OK
主要還是要去鞏固他的金融、科技、軍隊
而這三個又會再回頭鞏固美元價值

在這種狀況下
你美元注定是經常帳是入超國家
因為你美元流出去買商品啊
你不把美元流出去
全世界各國哪來美元做交易…
最後美元還是透過美債的方式流回美國
所以根本沒差r

所以理論上
只要全世界所生產的財貨量持續上升
(大家願意一直生產並且滾動下去)
只要美國持續是全世界的老大與共主
那你美元其實本來就可以持續擴張下去
一直發新債還舊債…
資產負債表一直膨脹這樣
而膨脹也不會怎樣
只有溫和的通膨
一直push人類持續生產循環下去
看看過去100年的美股、美元、資陳負債
如果你是100年前的人類
肯定無法想像現在的資產負債如此龐大

這就是美元霸權爽的地方

中國崛起&一帶一路
然後這個變革在2010之後有所變化
首先中國曾經是美債最大債權國
但好像是在2014年吧開始下滑
從超過兆美元下降到現在6-7千億美元
那是為什麼？
因為中國開始想要挑戰美元…
我先說
直至目前為止
如果美元是大鯨魚
那人民幣還是小金魚的地位
但…
小金魚再小
如果想要開始想變大尾
就算只有一點點
等同開始侵蝕大鯨魚的資源…

中國出超取得的鉅額美元
不再一股腦往美債買
而是開始把錢灑向一帶一路
然後這些被投資國用人民幣償還

這是有風險的
因為原本人民幣的價值基礎
背後靠山是美元外匯存底跟美債
(因為全球只認美元美債）
但外匯存底拿去投資一帶一路
等同於人民幣的價值基礎
背後靠山變成
變少的美元美債+一帶一路的價值

但中國仗著他是第二大國
一帶一路的規模
也不到動搖國本的地步
於是why not先起個頭小試水溫

先說到這
為什麼有伊拉克戰爭？
1.沙漠地區有大規模致命殺人武器
2.海珊當初想要石油用歐元結算
哪個比較真實…
石油用美元結算是
不容挑戰的唯一信仰

中國其實某種程度上
是在幹類似的事情
只是他現在太大尾
不是伊拉克戰爭這種策略
就可以解決的

因為美元霸權不容往前挑戰一步

美債問題
然而
剛剛所說的
資產負債表持續膨脹有個前提
就是奠基於
「信用」所產出的財貨
與美國綜合國力

對川普而言
我的猜測啦
他可能不喜歡這套貨幣理論
信用擴張的結果就是貧富差距變大
以及可能在不知某處的地方跌倒
會造成骨牌效應

同時他不想要發高利息的美債還舊債
這樣會侵蝕美國的爽度
（你房貸利息1%跟3%，前者可以每個月多吃幾頓大餐)
他想要各國低頭買低利息或無利息美債
相當於讓各國去分擔
美國人所應付出的勞碌成本

而這個大計的同時
又想要透過課關稅、製造業回流
在經常帳這邊讓美元流入美國

哇草…
你要各國用美元買零息美債
又要各國賣東西時要回流美元
還要製造業回流

等於想要扒你的皮
啃你的骨
同時還要把妳賴以為生的撕肉牙齒
拔出來給美國…
為的是要繼續維持美元霸權秩序

而這其中最主要目標
是中國

其實這整套我認為
川普完全是在玩談判技巧

他知道背後是為了美元霸權
而他也敢下來談判桌跟你玩

台灣問題
回到台灣
其實反而要深思地緣要角的重要性
諸如以下幾個論點都需要好好思考
- 台海打仗美日必定協防
- 臺灣佔據第一島鏈核心位置，美國不可能棄守

先從底層邏輯開始講
美國最重要的的是美國霸主秩序
這點無庸置疑

再來
如果中國是扶不起的廢物
軍隊是紙糊的
那台灣一點都不重要
對吧？
台灣重要的原因是因為
中國想要崛起而且實力不容小覷
而不是因為台灣自身重要
（當然啦意外發展出半導體應該是美國人沒算到的ㄏ)

不過說到這
可能觀眾會說
我在講幹話
中國不是紙糊的…
對，沒錯
中國不是紙糊的
但如果說要論到：

目前應該是屬於幾乎不可能的狀態
而且如果戰爭模式沒有革命性的演變
(例如發動地鳴?）
有生之年可能非常難看到成功
你看平原地形接壤的
俄羅斯打烏克蘭都打的那麼喘…

因此目前我是認為
中國完全攻佔台灣
是一件假議題
但如果做了
共產黨要先內部鬥爭先分崩離析
然後國力自損7成

所以
台海打仗美日必定協防這句話
有點是個空議題

共產黨要打台灣
如果沒有做到全面攻佔
根本沒有嘗試的動機
完全等於白做

而美國只需要做到台灣不被攻佔
這個大基礎下有很多種方式
而且這個大基礎對美國來說
應該很容易做到
但絕對不包含
台灣過的像已開發國家一樣舒服
焦土也是一種

如果在
「中國根本攻佔不了台灣」、
「打台灣會高度自損國力甚至政權垮台」
的基礎假設是成立的
且
美國的首要目的不是要守護台灣
是要讓中國永遠當看不到車尾燈

理性分析一下
講句政治不正確的話…
那到底中國比較有動機戰爭
還是美國？

（請注意…這邊所說的動機是建立在前者假設正確，萬一發生戰爭，利益上會比較頃靠美國
這邊，而不是說美國想要戰爭，必須再三強調）

當然
戰爭是不樂見的事
都是倆敗俱傷

但至少知道
美國要恢復製造業能力
如同當初二戰的時候
儲備大量工業能力、黃金一樣
在歐洲百廢待興下
一舉站穩世界霸主

半導體能撿就撿

川普難題
川普如果這波大搞可以搞定
全世界對他俯首稱臣
當然美國win
只是風險超高
你看現在美股美債那麼慘
萬一美債地位不保
各國開始玩區域金融小圈圈
即使量能還是很小不足以撼動美元
但其實都是在侵蝕美元霸權
這應該不是川普樂見的

然而繼續擴張信用、資產負債表
是一條看起來安全保守的路徑
想恢復製造業
也未必需要用那麼強硬的的手段

不知道川普跟他的團隊到底在想什麼

現在很明確
目前的結果
不是川普原本設想的那麼美好

回到台灣
基本上
聽到那種

GG沒被美國影響人家是在打國際盃、
美國不賣好的武器是因為台灣有內奸、
中國準備要打來了美國會保衛我們…

基本上都是清一色腦殘
GG被拿走不是執政黨的問題
但不要在那邊拍手叫好
那才是真正的噁心

請用美國利益至上的角度去思考

長期下
如果中國在未來10年可以被美國搞縮了
基本上台灣的發展繼續向上沒啥問題

但中國如果仍然可以繼續站起來
那台灣就是如同
歐陸的烏克蘭、
中東的以色列
在主要敵人無法搞定時
這些前線國家就會被拿出來搞一波

台灣其實也沒什麼籌碼
就只有半導體根辛勤工作的台灣人

好好守護好我們的半導體吧……

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※ 作者: michiangchen 2025-04-24 12:57:26
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