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看板 Stock
作者 標題 [標的] 工信 新手爸爸想賺尿布錢多
時間 Fri May 9 11:02:02 2025
標的：5521.TW 工信
分類：多
分析/正文：
基本面：
一. 工信的得標金額：
https://imgur.com/nNljLiQ
![[圖]](https://imgur.disp.cc/47/nNljLiQ.png)
工信2023年得標580億元，一年的得標金額超過2002年到2022年，十二年得標金額的累計
，且去年十月的法說會表示，疫後工案毛利率從過往的「毛3到4」倍增至約8％，所以推
估未來營收加倍與毛利率加倍，營業毛利會是遠遠超過過去幾年。
，且去年十月的法說會表示，疫後工案毛利率從過往的「毛3到4」倍增至約8％，所以推
估未來營收加倍與毛利率加倍，營業毛利會是遠遠超過過去幾年。
https://imgur.com/2wkiM2m
![[圖]](https://i.imgur.com/2wkiM2mh.png)
類似的例子有2022年皇昌得標480億元，也是一年的得標金額超過去十年得標金額的累計
，造就皇昌2023年底開始股價從10元漲到破百，現在股價還有七十多。從時間序列觀察，
皇昌2022得標是2023年底到2025年2月這段時間上漲，故2023年得標的工信上漲的時間應
該是2026-2027年。
，造就皇昌2023年底開始股價從10元漲到破百，現在股價還有七十多。從時間序列觀察，
皇昌2022得標是2023年底到2025年2月這段時間上漲，故2023年得標的工信上漲的時間應
該是2026-2027年。
二.工信與競爭對手皇昌的比較：
2022年至2024年三年間得標金額，
工信得標 813.4億，股本49.23億，股價13
皇昌得標 785.4億，股本45.5億，股價77
兩相比較，工信股價偏低，不過皇昌是因為股價到高點有增資與發股票股利，股本才膨脹
，原本皇昌股本是23.7億，工信皇昌疫後得標金額相當的情況下，直覺工信未來股價是皇
昌股價乘0.5。考量皇昌因為想接政府巨額工程標案會有股本要求，所以皇昌會有誘因拉
高股價增資，工信原本股本就夠大，所以工信未來股價是皇昌股價乘0.4會相對合理一些
。
，原本皇昌股本是23.7億，工信皇昌疫後得標金額相當的情況下，直覺工信未來股價是皇
昌股價乘0.5。考量皇昌因為想接政府巨額工程標案會有股本要求，所以皇昌會有誘因拉
高股價增資，工信原本股本就夠大，所以工信未來股價是皇昌股價乘0.4會相對合理一些
。
三.得標金額推估eps：
工信得標金額813.4億，乘以毛利率8%，得到營業毛利65億，考慮營業費用後，應有eps8
元左右，這eps8元不會是平均分布在未來來幾年，尤其是重大工程頭兩年幾乎沒任獲利，
現在幾年越不賺，未來幾年eps更高。
元左右，這eps8元不會是平均分布在未來來幾年，尤其是重大工程頭兩年幾乎沒任獲利，
現在幾年越不賺，未來幾年eps更高。
4.結案驗收
皇昌2024年5月與6月，有工程結案驗收，那兩個月的營收創造單季eps很不錯，新亞建
2516的2024年12月單月營收也是很棒，讓皇昌與新亞建股價走勢很強。
https://imgur.com/Iv47jnT
![[圖]](https://i.imgur.com/Iv47jnTh.jpeg)
工信編號11號金額特別大的淡江大橋工程，過去疫情物價上漲，完工比例法不賺錢，很有
可能最後一年結案驗收的時候是賺錢的，工程期間約七年，最後一年還有20%還沒完工，
符合大型工程前兩年不賺錢，中間兩年與最後一年可能會大賺的觀察。
可能最後一年結案驗收的時候是賺錢的，工程期間約七年，最後一年還有20%還沒完工，
符合大型工程前兩年不賺錢，中間兩年與最後一年可能會大賺的觀察。
5.疫後肥標認列十點
編號4的工程88億利潤不錯的工程已經開始認列了
標號6號的148億工程今年年底應該能脫離設計階段，開始加速認列營收
標號3的重頭戲306億工程，預估明年下半年能脫離設計階段，開始加速認列營收。
唬爛嘴方面：
1.川普關稅戰打下去，還有台幣升值，出口相關的股票暫時都有風險，且如果造成台
灣失業率上升，企業投資台灣工廠的意願低，營造業的缺工潮可以緩解。面對失業率上升
的可能，通常政府只好大灑幣增加國內公共工程來救經濟。
2.皇昌從10元曾經飆到100元；亞翔靠著榮工接公共工程，過去也有凌厲的漲勢；國
統還買新亞建想搶董事席次；公共工程股價還在1字頭的低價股工信，經營階層持股比例
看起來不算高，說不定會有其企業想入主。
3.工總潘俊榮(現任工信董事長的爹)最近常上新聞刷存在感
https://finance.ettoday.net/news/2939346
工總盼國安基金救市外 建議「上市櫃公司實施庫藏股」 | ETtoday財經雲 | ETtoday新聞雲
![[圖]]()
台股7日無量下跌、重挫2065點，創史上最大跌點跌幅，今（8）日續開低盤，盤中一度跌千點，為免股市繼續陷入危機，降低國人恐慌意識，工總理事長潘俊榮、監事會召集人苗豐盛，特別籲請總統賴清德，建議除國安基金救市外，也應由上市櫃公司承購庫藏股，穩定股市。(台股,工總,潘俊榮,救市,股市) ...
![[圖]](https://cdn2.ettoday.net/images/8086/e8086050.jpg)
降股本。
操作建議：
現在可以買進一些，等淡江大橋驗收，如果股價走勢強勁，慢慢加碼，這段時間如果
營收沒有成長獲利沒有更好，表示獲利遞延到未來更多，台北捷運與高雄捷運的建設不會
跑，沒有關稅與台幣升值影響，可以肯定未來獲利會成長的。如果台北市與高雄市政府破
產or捷運工程出問題，才考慮停損。
營收沒有成長獲利沒有更好，表示獲利遞延到未來更多，台北捷運與高雄捷運的建設不會
跑，沒有關稅與台幣升值影響，可以肯定未來獲利會成長的。如果台北市與高雄市政府破
產or捷運工程出問題，才考慮停損。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.82.178 (臺灣)
※ 作者: game7463 2025-05-09 11:02:02
※ 文章代碼(AID): #1e7N0iSk (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1746759724.A.72E.html
推 : 好像是高手帳號，推1F 05/09 11:04
推 : 希望是下一檔皇昌：）2F 05/09 11:05
推 : 高手 推3F 05/09 11:07
噓 : 低調4F 05/09 11:08
推 : 低調5F 05/09 11:09
推 : PTT法人要進場拉漲停了6F 05/09 11:10
推 : 認真分析，推推。7F 05/09 11:11
推 : 有跟上原po的20塊皇昌 現在還抱著 今天賣點皇昌換8F 05/09 11:12
→ : 工信了
→ : 工信了
推 : 推10F 05/09 11:12
推 : 優文推11F 05/09 11:13
推 : 低調.12F 05/09 11:14
推 : 13塊被倒了一波13F 05/09 11:15
推 : 推！14F 05/09 11:19
推 : 推15F 05/09 11:21
推 : 推16F 05/09 11:22
推 : 推17F 05/09 11:23
推 : PTT法人要進攻了18F 05/09 11:23
→ : 爛19F 05/09 11:25
推 : 讚20F 05/09 11:27
推 : 馬上大漲 0.05元21F 05/09 11:27
推 : 買起來要等一段時間就會大噴了22F 05/09 11:29
噓 : 先低調23F 05/09 11:29
推 : 窩沒錢 給大家買24F 05/09 11:30
推 : 韭菜我賠錢賣了 大家可以安心進場25F 05/09 11:31
推 : PTT法人進攻26F 05/09 11:31
推 : 其實是新手爸爸要倒貨給大家，接好囉27F 05/09 11:33
推 : 看了這ID之前文章，很有水準28F 05/09 11:33
推 : 24年整體毛利不到5%，文中說的8%沒有實現耶29F 05/09 11:33
噓 : 皇昌王又出手30F 05/09 11:34
推 : 工信過去是馬營御用包商，綠上任後很難拿到高利潤31F 05/09 11:37
→ : 案子，畢竟是否拿下公共工程標案，政治色彩嚴重，
→ : 與其現在賭他，或許可以等後續總統大選翻盤局勢確
→ : 定後，再進去賭
→ : 案子，畢竟是否拿下公共工程標案，政治色彩嚴重，
→ : 與其現在賭他，或許可以等後續總統大選翻盤局勢確
→ : 定後，再進去賭
推 : 純推不跟35F 05/09 11:39
推 : 主力來了。主力來了。36F 05/09 11:40
推 : 皇昌當初是好標的，因為拿到大標案加上背景站對邊37F 05/09 11:44
→ : ，所以後續驗也比較順利結案
→ : ，所以後續驗也比較順利結案
推 : 皇昌王2509還抱著嗎39F 05/09 11:48
推 : 推 跟一點40F 05/09 11:51
推 : 小跟一點推41F 05/09 11:52
推 : 便宜跟兩張42F 05/09 11:57
推 : 便宜 買個幾張放著看看43F 05/09 11:59
推 : 推44F 05/09 12:00
推 : 恭喜原po邁向五子登科45F 05/09 12:00
推 : 跟了46F 05/09 12:06
推 : 可以分析2516嗎47F 05/09 12:06
推 : 大夥進攻了48F 05/09 12:08
推 : 出貨中49F 05/09 12:09
推 : 還要看背景喔？50F 05/09 12:09
推 : 出貨！51F 05/09 12:10
推 :52F 05/09 12:18
推 : 上班族大軍正是進攻，ptt法人進場53F 05/09 12:20
推 : 看籌碼利用高點出貨54F 05/09 12:20
推 : 哥你的業旺還在嗎55F 05/09 12:28
推 : 前陣子733有買56F 05/09 12:31
推 : 可惜無法杆桿57F 05/09 12:39
推 : 短線有過熱跡象 回測12再接點看看58F 05/09 12:51
推 : 好奇原po是怎麼判斷哪幾個標案利潤好壞的？
推 : 好奇原po是怎麼判斷哪幾個標案利潤好壞的？
推 : 當然是買皇昌啊60F 05/09 13:00
推 : 塊陶61F 05/09 13:01
推 : 推62F 05/09 13:05
推 : 施工品質還是潤弘比較穩63F 05/09 13:20
推 : 出貨了喔64F 05/09 13:28
推 : 前高要尊重65F 05/09 14:15
推 : 高手ID66F 05/09 14:47
推 : 這檔我下來就接，波段頂上不去就賣1/3到一半，還不67F 05/09 15:26
→ : 錯
→ : 錯
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