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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-05-13 09:16:38
看板 Stock
作者 Swave (願 千金換知己)
標題 [新聞] 世紀對決！美股驚現散戶抱團逼空 法人機
時間 Mon May 12 20:32:33 2025

原文標題：世紀對決！美股驚現散戶抱團逼空 法人機構被迫追漲局面

原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5973557
發布時間：2025-05-12
記者署名：陳韋廷
原文內容：

近期美股上演戲劇性反轉，那斯達克指數較 4 月低點勁揚 15%，標普 500 指數單月飆
升 14%，但這場反彈盛宴的主角卻非華爾街機構，而是散戶。市場數據顯示，機構投資人
正面臨被散戶「逼空」的罕見局面，而這場多空對決已引發重量級機構對反彈持續性的激
烈爭論。


美國銀行最新數據顯示，截至 5 月 2 日，散戶已經連續 21 周淨買入股票，打破 2008
年金融危機前創下的持續買進最長周期紀錄。在機構瘋狂拋售的 3 月，散戶單週狂攬
20 億美元股票，4 月更在標普 500 指數觸底後逆勢加倉科技龍頭。

64 歲的亞利桑那州日內瓦交易員 Jay Rice 透露：「川普關稅推文製造波動，但每次下
跌都是買入機會。」他透過分筆大單的方式持續增持輝達、亞馬遜等股票，展現出散戶特
有的韌性。


與此形成鮮明對比的是法人機構的全面撤退，上月淨賣超 27 億美元股票，創史上次高紀
錄，避險基金更錄得 15 億美元創紀錄空頭回補。高盛追蹤的商品交易顧問基金 (CTAs)
雖仍處於低部位狀態，但已開始小規模增持股票。管理規模超千億美元的 Cohalo 公司指
出：「這輪反彈違背法人機構預期，但部位的極端削減正迫使他們被動回補。」


市場的反常走勢背後暗藏結構性變化。美國企業 4 月宣布 2338 億美元回購計畫，創
1984 年以來次高，年內累計回購已達 6651 億美元，超越 2022 年全年總額。

但法人機構指出，企業回購與散戶買入形成「左右互搏」，蘋果、微軟等巨頭斥資 900
億美元回購的同時，散戶卻在搶購這些公司的看漲選擇權。

芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 驟降加劇了機構焦慮，標普一個月實質波動率單
週下降 17 點至 19.8，觸及 2023 年 11 月來低點。

摩根大通量化分析師 Bram Kaplan 警告：「當 VIX 跌破 20，趨勢追蹤基金將被迫改變
策略。」目前標普距觸發 CTAs 集體買入的 5800 點僅差 2.5%，若突破恐引發演算法交
易踩踏。


面對散戶逼空，法人機構陷入既要防守又要進攻」的兩難局面。Mahoney Asset
Management 執行長 Ken Mahoney 說：「我們持有 40% 現金本為防禦，現在卻要用這些
彈藥被迫追漲。這種矛盾在選擇權市場顯露無遺，法人機構上周買入的看漲選擇權規模創
去年 10 月以來新高，但高盛監測顯示其股票部位仍比歷史均值少了 15%。


美銀首席策略師 Michael Hartnett 警告說：「當前反彈建立在關稅緩和預期上，一旦『
買入預期』轉為『賣出事實』，6000 點的標普 500 心理關卡將成噩夢。」

Hartnett 甚至預測美元資產將持續貶值，建議增持黃金與中國科技股。

市場分歧在法人機構預測中也顯露無遺。高盛全球股票策略主管 Peter Oppenheimer 警
告，若美國經濟衰退導致獲利下修 10%，標普可能跌到 4600 點，較現有水位有 20% 跌
幅。


但貝萊德投資研究所認為，企業回購潮與 AI 科技革命將支撐估值，回升也許是買入良機
。

《CNBC》財經名嘴 Jim Cramer 則說：「這是 1999 年以來首次看到散戶用選擇權組合對
抗機構算法。當 Zoom 會議裡的基金經理還在討論聯準會 (Fed) 資產負債表時，Reddit
論壇的散戶已用 Robinhood 完成市場風格切換。」


心得/評論：
這波關稅送分題股版大家應該都賺翻了吧?
華爾街小兒也要敗在少年股神之下

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.166.193.3 (臺灣)
※ 作者: Swave 2025-05-12 20:32:33
※ 文章代碼(AID): #1e8Ufa40 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1747053156.A.100.html
推 followwar   : 散戶大勝利1F 05/12 20:33
推 amig0123    : 散戶都有乖乖聽川普大統領的話2F 05/12 20:33
推 Sianan      :  散戶大勝利3F 05/12 20:33
→ Plumpy      : 花街前陣子利空連發 結果散戶不吃你這套XDD4F 05/12 20:34
推 WusoAiwen   : 99美債5F 05/12 20:34
推 Norme       : 川投顧：早就說了，你看看6F 05/12 20:35
→ cloud3455   : 「遊戲驛站」再來嗎7F 05/12 20:36
推 twfrank159  : 散戶鐮刀刷刷刷收割大型韭菜8F 05/12 20:36
→ wangrg      : 遊戲驛站拔網線?9F 05/12 20:36
→ brain9453   : 散戶惡意做多？咦10F 05/12 20:37
推 a26893997   : 大家都信川投顧 沒人在屌華爾街XDD11F 05/12 20:38
推 metallolly  : 跟著川普CALL訊12F 05/12 20:39
推 billy791122 : 法人機構慘輸大盤13F 05/12 20:40
推 soulgel     : 那誰虧損呢14F 05/12 20:40
推 kk4789      : 川投顧發推文你不買？15F 05/12 20:41
推 MuadDib     : 華爾街被軋笑死16F 05/12 20:41
→ gameboy666  : 法人機構被散戶嘎嘎17F 05/12 20:41
推 soapmactony : 新聞在騙18F 05/12 20:41
推 s11qs4      : 史詩級軋空上 25000☺19F 05/12 20:41
推 s11qs4      : 一定讓空手蛙付出代價☺
推 chihhua     : 這一波大戶都在上面是吧？！到底最後是誰割誰？21F 05/12 20:42
推 Shepherd1987: 台股空方還很兇, 每天都在偷22F 05/12 20:44
推 yy222499    : 區區華爾街23F 05/12 20:44
→ bob120400   : 原來這一波是散戶弄上去的？24F 05/12 20:46
推 Moon0       : 這波大戶都沒進場啊 皓哥也有數據說到25F 05/12 20:46
推 Tab         : https://i.imgur.com/WDza2sN.jpeg26F 05/12 20:47
[圖]
推 schula      : 散戶逼空實在太可惡了，要好好懲罰制裁才行27F 05/12 20:47
噓 distantblc  : 不可能絕對不可能 散戶只會被割韭菜QQ28F 05/12 20:47
噓 ck326       : 太旱，散戶只會被割29F 05/12 20:49
推 YumingHuang : 拿蔥的大嬸打出沉重的一拳，效果十分顯著30F 05/12 20:50
→ jason88633  : 不要懷疑，這波反彈很多大戶都很保守…31F 05/12 20:50
推 GinginDenSha: 還不就你們華爾街爛演技寵壞的32F 05/12 20:51
→ onekoni     : https://i.imgur.com/Vh4LZj9.jpeg33F 05/12 20:51
[圖]
推 agvnol      : 大軋空34F 05/12 20:51
推 esproject   : ? 哪來的野雞機構被嘎空?35F 05/12 20:52
推 ga278057    : 丸子，怎麼都是自己人36F 05/12 20:52
推 metallolly  : 想東想西還不如我們市場大媽解定存換美金進場乾脆37F 05/12 20:53
推 wurjkske    : 靠腰 結果都是自己人38F 05/12 20:54
推 jwiww       : 股癌說很多巨鯨大戶捏著期貨空單39F 05/12 20:54
推 obovqq      : 散戶贏….了？？？40F 05/12 20:55
→ leon1757tw  : 什麼野雞機構這麼廢41F 05/12 20:55
→ psion       : 散戶不見得錯 但是timing重於一切42F 05/12 20:58
推 YLTYY       : 信我川 得永生43F 05/12 20:58
→ strlen      : 機構被散戶幹死的一天44F 05/12 20:58
推 gime0226    : 反觀 台股有禁空令他世界強45F 05/12 21:03
推 uke823      : 尊都假都 不是滿手現金怎麼可能嘎空46F 05/12 21:05
推 lpmybig     : 大戶被嘎爆 你敢信？47F 05/12 21:05
推 ajkofqq     : 弱爆 BUY THE DIP都不懂 滾回家吧48F 05/12 21:06
→ dawnline    : 我門散戶很有錢！49F 05/12 21:06
→ jinhouse123 : 恐慌蛙齊鳴 的意思嗎?50F 05/12 21:15
推 azhu        : 散戶 一起 強大51F 05/12 21:16
→ bunjie      : GME事件再現嗎52F 05/12 21:18
推 minazukimaya: MAGA給華爾街的一個lesson!!!!53F 05/12 21:24
推 iansuture   : 散戶贏了，不可思議54F 05/12 21:25
推 cutem06     : 機構擁抱現金 只是被嘎空手而已55F 05/12 21:27
→ abuu0929    : 疫情過後一直都是散戶贏的局面，不用大驚小怪56F 05/12 21:28
推 ko363630    : \MAGA/57F 05/12 21:34
推 d4015394    : 最終都是機構贏 散戶只會因為一根k線高潮58F 05/12 21:37
推 CYL009      : 你們已經被美國老婦包圍了ww59F 05/12 21:41
推 s56565566123: 散戶最靈敏買低賣高爽60F 05/12 21:41
推 d4015394    : 我已經從底部買上來大賺快3500點了61F 05/12 21:41
→ d4015394    : 居然有廢物在這邊才追股票
→ d4015394    : 780台積電不買 xd 買950 1000台積電
推 Phamalpha   : 搞笑吧 散戶都漲一點就賣 哪可能真的嘎得動法人 電64F 05/12 21:56
→ Phamalpha   : 影看太多
推 tsainalunba4: 散戶尬大戶66F 05/12 21:57
推 pgimjjkk    : 散戶 一起 強大67F 05/12 22:14
推 beast20213  : 你確定？散戶力量有這麼強嗎？68F 05/12 22:15
推 w60904max   : 以前大戶多少有內線搶先布局 現在統一川投顧發文69F 05/12 22:20
推 iopzu3lv0   : 有川普投顧帶會員怎麼輸？70F 05/12 22:36
→ JieCheng1202: 美國散戶=川友友啦~71F 05/12 22:38
推 huabandd    : 資金量差這麼多，真能有效？72F 05/12 23:01
→ sten5453    : 尬死他啊73F 05/12 23:09
推 focoket12   : 終於有腦殘知道為什麼要投川普了嗎？！哈哈哈上台74F 05/13 00:16
→ focoket12   : 就是代表華爾街金融大鱷的魁儡政治延續而已
→ herochang   : 華爾街去死吧76F 05/13 00:36
推 boyambrose  : 尼馬 準備烙幹77F 05/13 01:19
推 aa00788     : https://i.imgur.com/pQQFamx.jpeg78F 05/13 01:34
[圖]
推 zjnovember  : 花街可憐呀79F 05/13 06:57
推 wolver      : 散戶(x) 聽川普話的大軍(O)80F 05/13 08:20
→ jerrylin    : 散戶嘎爆華爾街81F 05/13 08:56

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