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作者 標題 Re: [標的] GSL 錢進海運多
時間 Tue May 20 16:15:40 2025
※ 引述《minazukimaya (水無月真夜)》之銘言:
: 1. 標的:GSL (美股)
: 2. 分類:多
: 3. 分析/正文:
2025 Q1財報後跟進一下現況
: 基本面
: 目前股價在23塊上下
: 2024財報剛出,全年EPS 9.74 (Normalized 9.99)
: 每股淨值41.29
: 2025全年預計配息2.1塊
: P/E 2.35
: P/B 0.56
: 預期年化配息率 9.1%
: 2025~2027的租約簽了七八成
: 因此接下來三年的獲利預期很穩定,抓最低標的平均8塊,合計是24塊
: 長期淨值的最低預期也有65塊左右
: 相比於現在23塊的股價,便宜到不可思議
目前淨值44.24
配息如預期提高到全年2.1元
昨天收盤價26.38
P/E 2.5
P/B 0.6
預期年化配息 8%
2026年底含息淨值低標60 (租約能見度9成)
2027年底含息淨值低標66 (租約能見度7成)
由基本面判斷 合理價格區間為32~38元
: 數字看起來很誇張
: 但這種便宜到不可思議的估值,在ZIM和長榮都發生過 (請見我過去的文章)
: 市場固守2019年以前對貨櫃海運產業的投資邏輯
: 通常會給出一個低到不可思議的估值
: 因此就出現近乎零風險、高獲利的投資機會
: 在前一個下行週期的風險因素
: 現在幾乎都不存在
: 因為疫情期間的高獲利,船東公司的資產負債表都處在一個強勁無比的水準
: 根本不受利率影響獲利
: 攤開數據來看
: 2018年的每日運營成本是12000美金,其中6000美金是利息
: 2024年的每日運營成本是9200美金,其中1000美金是利息
: 2024年的利率水平比2018年高得多,但由於總債務水平大幅縮減,利率已不是獲利影響的
: 關鍵因素
: 另一個風險因素impairment loss
: 由於在上一個下行週期大幅度的減記,再經過這十年的攤提,再加上二手船價節節攀升
: 公司擁有的老舊中型船殘值極低,帳面價格都是遠低於市場價格
: 與其說有資產減記的風險
: 不如說有隱藏的資產重估值獲利
: 在這些船報廢拆成廢鐵時會逐步實現
Q1賣了兩艘船去拆 認列資產重估值獲利28M
影響EPS約0.8
因此Q1是大beat
: 也因此前述到2027年低65塊的淨值是非常保守的低估了
: 綜合而言,就基本面來說
: 1. 非常穩定且無風險的高配息率
: 每年獲利8~10塊才配2塊,不可能配不出來
: 2. 非常驚人的潛在投機收益
: 雖然資產股的投資重點通常是著眼在配息率
: 但是一個市場意外,直接+50%的投機報酬是很有可能的
: 疫情期間GSL從3塊漲到30塊,是+1000%
: 當然現在估值已高,不可能再次漲十倍了
: 但漲個50%還是可以的
: 3. 非常安全的下檔保護
: 現在這個時間點把公司整個破產清算,船都賣二手市場拆成廢鐵,估值也是高於每股淨值
: 其他技術面、籌碼面都是短期因子
: 就不詳細討論,大家可以自己研究,但都是正面信號
: 唯二的風險
: 一是流動性,因為這是中小型股,總部位不建議超過40萬美金
: 二是公司高層突然腦袋短路覺得有滿手現金可以亂灑,那就要小心檢視其在財報會議上的
風險部份更新
流動性問題大家已經在四月初看到了
市場恐慌時殺起來沒在管基本面的
當然,嚴重背離基本面的價格很快就被市場修正了
財報會議上有提到目前的cash cow都偏老舊了
需要謹慎尋求更新船隊的機會(是個小警訊,代表要有資本支出了)
簡報也有提及近期政策面造成的產業變化
關稅→ 貿易重組、需求破碎化及物流低效,有利於中小型船的市場需求
中國船港口費→ 對GSL無影響 (目前中國造的船有4艘 都沒跑中國線)
: 投資邏輯
: 4. 進退場機制:
: 現在進場,長期投資,下跌也是套著配9%,不停損
: 股價超過35 (+50%) 的話考慮擇機出場
現在進場,長期投資,套著配8%不停損
漲到股價合理區間32-38元再考慮出場
(4月初谷底加碼部位已於昨天開盤出清)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 154.47.23.73 (日本)
※ 作者: minazukimaya 2025-05-20 16:15:40
※ 文章代碼(AID): #1eB3ekMA (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1747728942.A.58A.html
※ 編輯: minazukimaya (154.47.23.73 日本), 05/20/2025 16:18:37
就跟你期貨掛芭樂單吃人家斷頭砍倉的低價是類似道理
我抄底的部位到昨天出場接近+40%獲利了..
下次你就學會長期投資不要亂停損啦XD
4月初我在水桶裡,有七八個人寄信來問我要不要停損
我都回說越跌越買,越便宜越該買
有收到我回信也有賺到的可以在下面推文證明XD
--
推 : 強1F 05/20 16:21
推 : 哭我崩盤當天停損了,川普害死人2F 05/20 16:23
流動性差+基本面好 = 絕佳的投機機會就跟你期貨掛芭樂單吃人家斷頭砍倉的低價是類似道理
我抄底的部位到昨天出場接近+40%獲利了..
下次你就學會長期投資不要亂停損啦XD
4月初我在水桶裡,有七八個人寄信來問我要不要停損
我都回說越跌越買,越便宜越該買
有收到我回信也有賺到的可以在下面推文證明XD
推 : 推Mina大!3F 05/20 16:23
推 : 猛4F 05/20 16:27
推 : 推推,這隻股災其實也跌沒多少...5F 05/20 16:28
以中小型來說確實跌得不多,畢竟淨值就擺在那邊推 : 感謝Mina大分享與財報追蹤分析6F 05/20 16:29
推 : 推7F 05/20 16:35
推 : 推,推..8F 05/20 16:40
※ 編輯: minazukimaya (154.47.23.75 日本), 05/20/2025 16:47:11推 : mina大 老水手9F 05/20 16:49
推 : 感謝mina大更新與分析,谷底有再加碼一波10F 05/20 16:51
→ : 股災也有撿 不過信心不足賺30%就出了 少賺好多11F 05/20 16:51
推 : 推12F 05/20 16:55
推 : 推13F 05/20 17:00
![[圖]](https://imgur.disp.cc/47/jA32Mw5.jpeg)
推 : 崩盤那天19塊撿了一些,感謝大大推薦15F 05/20 17:10
推 : 雖然你們這麼不看好萬海,但他的主力是不好估量的…16F 05/20 17:17
→ : …
→ : …
推 : 租賃航海蛙18F 05/20 17:19
推 : 推錯。19F 05/20 17:19
→ : 感謝Mina大…20F 05/20 17:19
噓 : 3/12到現在也沒漲多少21F 05/20 17:31
推 : 利好出盡,拉高派貨22F 05/20 17:34
推 : 崩盤後進場,現在+25%,感恩感恩23F 05/20 17:46
推 : 當時站內信原Po+1
推 : 當時站內信原Po+1
推 : 真得十分感謝提供標的和分析25F 05/20 18:04
推 : 那現在還能進場嗎....26F 05/20 18:06
推 : 你們現在是傾向複委託還是海外券商27F 05/20 18:06
推 : 感謝分享,可惜我谷底沒加很多28F 05/20 18:31
![[圖]](https://i.imgur.com/5BQ3Vr7.jpeg)
推 : 跟到100股23,但用台幣複委託被匯差吃了30F 05/20 19:35
推 : 感謝分享31F 05/20 20:01
推 : 推,今晚跟,XD32F 05/20 20:25
推 : 有跟有推33F 05/20 21:34
推 : 真心感謝mina 大的分享~34F 05/20 22:01
→ : 上次小跟50股買在23元
→ : 4月初每天跌一元
→ : 差點成為寄信的一員ww
→ : 每當信心不足就回去看分析文
→ : 相信mina 大說的「下跌…也不停損!」
→ : 上次小跟50股買在23元
→ : 4月初每天跌一元
→ : 差點成為寄信的一員ww
→ : 每當信心不足就回去看分析文
→ : 相信mina 大說的「下跌…也不停損!」
推 : 感謝分享40F 05/20 22:45
推 : 謝謝版大當初聽話買28現在繼續抱41F 05/20 22:57
→ : 說錯是23.8
→ : 說錯是23.8
推 : 大戶敢推我敢跟43F 05/20 23:36
推 : 沒有買但是感謝Mina大分享 !44F 05/20 23:41
推 : 小進40股 25.7....希望別再賠了 嗚嗚45F 05/21 00:14
推 : 感謝mina大當時回信給我的GSL持股信心加持~46F 05/21 01:28
推 : 等補上跳空缺口再加碼47F 05/21 08:14
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