※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-06-11 09:57:23
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作者 標題 Re: [閒聊] 央行居然還想找銀行喝咖啡XDDDDDD
時間 Tue Jun 10 10:48:37 2025
※ 引述《Tosca ( )》之銘言：
咱們來看看大建商有多勇，社群資料/過往提過就不提
這次就舉興富發當例子
逐年攀升的負債比率 https://i.meee.com.tw/WMbSz2l.jpg
![[圖]](https://i.meee.com.tw/WMbSz2l.jpg)
負債率2024Q4，約為75.XX%
當然當然，建築業有其特殊性，高負債率我都明白
那就逐一拆解
一、銷售相關的「合約負債」
https://i.meee.com.tw/yqnU7sk.jpg
![[圖]](https://i.meee.com.tw/yqnU7sk.jpg)
1.2024九月興富發滿手貨，截至2024年底，確實有努力賣房子
2.2025第一季，又見攀升走勢
會不會爆，就看這個「合約負債年增&季增走勢」
二、建商體質的「流動負債」
https://i.meee.com.tw/W7Zislm.jpg
![[圖]](https://i.meee.com.tw/W7Zislm.jpg)
只看短期借款，目前興富發有1100億的短期借款，相較2024第四季增加約40億
你說它壓力大不大？
---------------------------------------
結論：
大建商不是神，台灣大建商有比恆大還要大嗎？周轉失靈照樣說倒就倒
我從來不相信什麼滿手現金，有點財商的都知道
資產/負債/槓桿，這三點從來都是正相關，什麼意思？
資產越大，負債越大，槓桿越大
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.161.16.47 (臺灣)
※ 作者: yousking 2025-06-10 10:48:37
※ 文章代碼(AID): #1eHvq9VY (home-sale)
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※ 同主題文章:
06-10 09:50 ■ [閒聊] 央行居然還想找銀行喝咖啡XDDDDDD
● 06-10 10:48 ■ Re: [閒聊] 央行居然還想找銀行喝咖啡XDDDDDD
06-10 12:00 ■ Re: [閒聊] 央行居然還想找銀行喝咖啡XDDDDDD
推 : 原來是要拆建商這個大地雷1F 06/10 10:53
推 : 貸得到難受貸不到也難受2F 06/10 10:55
→ : 還是萌阿玻好==
→ : 還是萌阿玻好==
推 : 大建商崩起來還蠻好玩的4F 06/10 10:58
推 : 台灣建商都是超大槓桿5F 06/10 10:58
→ : 突然想到中國恆大等等地產商也是超大槓桿
→ : 突然想到中國恆大等等地產商也是超大槓桿
→ : 你可以不相信,但是過去20年,建商一直是政府的爸爸,呼風喚雨7F 06/10 10:59
推 : 你覺得要怎麼樣讓他周轉失靈8F 06/10 10:59
推 : 謝謝分享 漲知識了9F 06/10 10:59
推 : 建商要賺大的 當然要大槓桿啊10F 06/10 10:59
→ : 興富發周轉失靈可能要先擔心別的事情...11F 06/10 11:01
推 : 建商就是拿銀行存戶錢賣給他們房子貸款在無線循環阿...12F 06/10 11:02
→ : 政府會第一個緊張啦，看對岸也是花更大力氣去救13F 06/10 11:02
噓 : 你可以空啊 興富發有期貨 空起來更方便 但到時候被嘎14F 06/10 11:02
→ : 爛不要怪東怪西
→ : 爛不要怪東怪西
→ : 不然銀行賺什麼?要是都沒人賣房子銀行錢要借給誰?16F 06/10 11:03
→ : 應該是110億短期票券，多打了個零17F 06/10 11:03
→ : 不過這對發哥來講，小事
→ : 不過這對發哥來講，小事
推 : 之前空興富發賺爛了19F 06/10 11:05
推 : 大建商真的需要就會砍價換現金了啦20F 06/10 11:06
推 : 大家都不買，建商又被逼開工只好降價賣啊21F 06/10 11:07
→ : 興富發 之前不是有危機過?22F 06/10 11:09
推 : 2028盧總統不是已經讓建商可以延後開工了?壓力=0 幹嘛降價?23F 06/10 11:09
→ : 延後開工緩不濟急，貸不到還是沒人要買啊24F 06/10 11:11
→ : 誰曉得買了央行突然又殺一波，誰買誰倒楣
→ : 還不如以租代買
→ : 讓房價跌個狗吃屎再進場
→ : 誰曉得買了央行突然又殺一波，誰買誰倒楣
→ : 還不如以租代買
→ : 讓房價跌個狗吃屎再進場
推 : 政府不可能讓大建商倒，不用擔心28F 06/10 11:14
推 : 發發19年差點陣亡29F 06/10 11:14
推 : 怕啥 他手上一堆地缺錢賣地就好30F 06/10 11:14
→ : 這就變相打建商的養房養地 不會倒啦
→ : 銀行又不是傻子 一定會有建商的抵押品才給他借那麼多
→ : 這就變相打建商的養房養地 不會倒啦
→ : 銀行又不是傻子 一定會有建商的抵押品才給他借那麼多
→ : 政府敢讓興富發崩嗎33F 06/10 11:16
推 : 真的沒錢就降價賣就好，賺多賺少的差別，不過大建商融資34F 06/10 11:17
→ : 管道一堆，不看好降價取量
→ : 管道一堆，不看好降價取量
推 : 真的缺錢不會降價賣？36F 06/10 11:18
推 : 空手套白狼阿 借大家的錢去買地蓋房後加3倍再賣給儲蓄仔37F 06/10 11:19
推 : 這波看戲拉，太多人上車也不是好事38F 06/10 11:19
→ : 資產是相對的，犧牲一堆人
→ : 沒被犧牲到的人，相對差距更大
→ : 資產是相對的，犧牲一堆人
→ : 沒被犧牲到的人，相對差距更大
推 : 2019沒事啊，興富發說要苦一下。馬上疫情井噴，科學以外的41F 06/10 11:23
→ : 力量…
→ : 力量…
推 : 壓力大在哪？43F 06/10 11:27
→ : 沒錢可貸壓力不大嗎44F 06/10 11:28
推 : 錢太多,壓力大啊45F 06/10 11:29
推 : 錢多到滿出來壓力好大46F 06/10 11:30
推 : 合約負債是指已經銷售出去的預售，你怎麼會認為預售賣越47F 06/10 11:36
→ : 多建商壓力越大？
→ : 預售賣太多請問是要爆什麼？
→ : 多建商壓力越大？
→ : 預售賣太多請問是要爆什麼？
→ : 合約負債不能一直在高峰，交屋後會認列營收50F 06/10 11:41
→ : 一直在高峰表示：有預售但沒交屋
→ : 一直在高峰表示：有預售但沒交屋
→ : 央行的管制措施讓交屋被卡住不意外阿 第二戶幾乎貸不到耶52F 06/10 11:44
推 : 不錯呀，不然跟大陸香港一樣，一切都螺絲下降？53F 06/10 11:46
噓 : 從2021到今年看起來就是逐年下降 哪來的逐年攀升54F 06/10 11:55
→ : 真要打炒房就立法漲價歸公，價差都繳稅就好了，55F 06/10 11:57
→ : 無利可圖就沒有投資客，現在他把市場流動性拿掉，
→ : 無利可圖就沒有投資客，現在他把市場流動性拿掉，
推 : 合約負債哪來不能一直在高峰？你房子總價越來越高每年都57F 06/10 12:01
→ : 創新高再正常不過
→ : 創新高再正常不過
→ : 市場崩盤洗一輪再來救，得利的是有大量現金的資本家59F 06/10 12:01
推 : 看你的邏輯所以興富發2021壓力超大??60F 06/10 12:02
→ : 2021年負債比還超過80%61F 06/10 12:02
噓 : 這篇到底在瞎掰三小？62F 06/10 12:02
→ : 明明這幾年已經降低槓桿了63F 06/10 12:03
→ : 臉超腫 一本正經的在瞎掰64F 06/10 12:03
→ : 建商信用管制都四年前了 到底在瞎掰甚麼65F 06/10 12:03
→ : 臉腫？明明就疫情QE印鈔救了市場XD66F 06/10 12:05
→ : 至於IB說的，從2021看，我認同啊
→ : 我從2016看也沒毛病啊
→ : 至於IB說的，從2021看，我認同啊
→ : 我從2016看也沒毛病啊
噓 : 笑死，逐年的意思是每一年都比前一年高吧69F 06/10 12:07
→ : 你怎麼還在瞎掰啊 照你的邏輯2021興富發壓力比現在大70F 06/10 12:07
→ : 你覺得臉不腫 那可能你的臉本來就跟麵包超人一樣腫了
→ : 你覺得臉不腫 那可能你的臉本來就跟麵包超人一樣腫了
→ : 沒印鈔救市，沒出口暢旺，確實如此啊72F 06/10 12:08
噓 : 印鈔關興富發屁事73F 06/10 12:09
→ : 怎麼你都不看大事件？74F 06/10 12:09
→ : 確實瞎掰75F 06/10 12:09
→ : 到底是邏輯有問題還是中文有問題76F 06/10 12:09
→ : 大事件關興富發屁事77F 06/10 12:09
→ : QE之後半年，建商就信用管制了，最好建商是被QE救，看圖就
→ : 知道你瞎掰
→ : QE之後半年，建商就信用管制了，最好建商是被QE救，看圖就
→ : 知道你瞎掰
→ : 真正房市不景氣是14-18年負債最低時，你是不是因果錯置了80F 06/10 12:11
→ : 沒有信用管制，照理說QE之後還要再噴上去的81F 06/10 12:11
→ : 他就外行瞎掰
→ : 他就外行瞎掰
推 : 30年再次去槓桿 好喔83F 06/10 12:13
推 : 為什麼說興富發滿手貨不是看存貨佔資產的%數?84F 06/10 12:14
→ : 有些人程度不好，但看圖說故事還能說的有模有樣，有些人連85F 06/10 12:14
→ : 看圖能力都沒有
→ : 看圖能力都沒有
→ : 然後是看合約負債?如果存貨滿手賣不掉 才是有危機吧87F 06/10 12:14
→ : 為什麼會引用合約負債這個已收到將來會認列的?
→ : 合約負債攀升不是代表銷售狀況變好嗎?
→ : 為什麼會引用合約負債這個已收到將來會認列的?
→ : 合約負債攀升不是代表銷售狀況變好嗎?
→ : 不用激動，我發我看見的，你要表專業+分享我也沒不認同90F 06/10 12:16
噓 : 沒有人激動91F 06/10 12:17
→ : 你只是想說人激動來找台階下而已
→ : 說白一點就是道理輸了訴諸態度
→ : 「我雖然瞎掰被戳破，但還是平心靜氣」大概就這意思
→ : 不好意思，一篇戳破你兩次
→ : 你只是想說人激動來找台階下而已
→ : 說白一點就是道理輸了訴諸態度
→ : 「我雖然瞎掰被戳破，但還是平心靜氣」大概就這意思
→ : 不好意思，一篇戳破你兩次
噓 : 圖都看不懂 魯空就這點水準？96F 06/10 12:20
推 : 引用這咖不是被房價嘎飛那位 還沒買房喔97F 06/10 12:20
推 : 如果貼的圖是合約負債下降 然後存貨上升 你臉就不腫了98F 06/10 12:21
推 : 不看作者 我還以為是NOV大發文.....99F 06/10 12:21
→ : 怎麼會講合約負債攀升等於興富發財務會爆 太神奇了100F 06/10 12:22
→ : 唯一差別就是有沒有上繳政治獻金 嘻嘻101F 06/10 12:22
推 : 雖然我不太懂，但你說興富發會爆? 那個機率應該比楊金龍102F 06/10 12:28
→ : 下臺小!!
→ : 下臺小!!
推 : 興富發財務狀況沒比之前差說人家要爆 去股板發會被笑死104F 06/10 12:29
→ : 做空發哥就是現在105F 06/10 12:30
推 : 負債率75% 怎麼了？ 原po千萬債券質押換算說不定也是70%106F 06/10 12:37
→ : 負債率
→ : 負債率
推 : 想太多 台灣有自己的玩法108F 06/10 12:53
噓 : 你講的怎麼跟你貼的圖不一樣？ 超譯哥109F 06/10 12:53
→ : 太菜了110F 06/10 12:56
推 : 京王大 請問為何買神奈川鄉下房子？111F 06/10 13:07
推 : 趨勢不會看 真的搞笑112F 06/10 13:14
→ : 我沒有說興富發會倒哦！我只有說觀察指標喔113F 06/10 14:32
→ : 不要硬扣我帽子
→ : 對於存貨有興趣，可以自己去查詳細財報
→ : 反正都是公開資訊
→ : 不要硬扣我帽子
→ : 對於存貨有興趣，可以自己去查詳細財報
→ : 反正都是公開資訊
→ : 引用合約負債是什麼謎之操作？117F 06/10 14:35
推 : 你自己的結論說大建商周轉失靈照樣說倒就倒118F 06/10 15:06
→ : 現在又說不要扣你帽子 你到底瞎掰完了沒??
→ : 現在又說不要扣你帽子 你到底瞎掰完了沒??
噓 : 看不懂圖超譯大建商說倒就倒 然後要別人別扣帽子120F 06/10 15:17
→ : 我開始懷疑你是超越凡人的天才了
→ : 興富發瑟瑟發抖
→ : 我開始懷疑你是超越凡人的天才了
→ : 興富發瑟瑟發抖
推 : 好棒喔，會看財報欸，給你一個讚123F 06/10 16:29
推 : 你是不是有m屬性124F 06/10 17:07
→ : 我也在檢討...幹嘛一直自找麻煩XD125F 06/10 17:32
→ : 台灣史上最強建商應該要算陳由豪了，真的說倒就倒126F 06/10 20:32
→ : 當代興富發，遠雄，寶佳一流建商，對市場影響力，都還沾
→ : 不上陳由豪的邊
→ : 當代興富發，遠雄，寶佳一流建商，對市場影響力，都還沾
→ : 不上陳由豪的邊
推 : 就只是因為持有稅率太低所以找到loophole可以扣著慢慢賣129F 06/10 23:45
→ : 啦
→ : 啦
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