作者
標題 [情報] 高盛：泡泡瑪特Labubu需求強勁 但供應面
時間 Sun Jun 15 22:47:51 2025
標題 [情報] 高盛：泡泡瑪特Labubu需求強勁 但供應面
時間 Sun Jun 15 22:47:51 2025
高盛：泡泡瑪特Labubu需求強勁 但供應面臨挑戰
https://news.cnyes.com/news/id/6023454
高盛：泡泡瑪特Labubu需求強勁 但供應面臨挑戰 | 鉅亨網 - A股
中國潮玩巨頭泡泡瑪特在歐洲市場需求急速攀升，Labubu 等熱門產品供應短缺引發高盛警告。若無法改善供應鏈，恐導致假貨泛濫與顧客流失，挑戰品牌長期成長。 ...
中國潮玩巨頭泡泡瑪特在歐洲市場需求急速攀升，Labubu 等熱門產品供應短缺引發高盛警告。若無法改善供應鏈，恐導致假貨泛濫與顧客流失，挑戰品牌長期成長。 ...
高盛指出，中國潮玩巨頭泡泡瑪特 (09992-HK) 在歐洲市場迎來高需求增長，特別是其明星
產品 Labubu 熱銷，但供應鏈短缺問題已成為阻礙品牌擴張的最大挑戰。
高盛表示，若泡泡瑪特無法及時解決 Labubu 及其他熱門潮玩產品的供應問題，將可能導致
消費者體驗惡化、假貨氾濫及市場流失，嚴重影響品牌長期成長動能。
高盛分析，泡泡瑪特 Labubu 系列的強勁需求正遭遇供應瓶頸，這主要源於潮玩市場需求難
以精準預測，以及品牌在歐洲同步開拓多個市場所帶來的供應壓力。
報告特別警示，供應不足恐引發三大風險：首先是消費者與經銷商的購買體驗大幅下降，其
次是假貨趁虛而入搶占市場，最後是競爭對手如 be@rbrick、Tokidoki 等品牌趁勢擴大市
占率。
次是假貨趁虛而入搶占市場，最後是競爭對手如 be@rbrick、Tokidoki 等品牌趁勢擴大市
占率。
高盛並以 Sonny Angel 因限量供應和假貨問題導致熱潮衰退為案例，提醒泡泡瑪特需正視
供應鏈穩定與正版保障。
為解決供應危機，高盛建議泡泡瑪特在短期內提升 Labubu 等爆款產品的產能及庫存管理，
確保市場供貨穩定；長期則應深化潮玩產品生態，除了推出新系列產品，更應透過影視、圖
書等多元內容拓展產品故事，延長產品生命周期並提升用戶黏著度。
確保市場供貨穩定；長期則應深化潮玩產品生態，除了推出新系列產品，更應透過影視、圖
書等多元內容拓展產品故事，延長產品生命周期並提升用戶黏著度。
高盛報告強調，潮玩市場屬於供給驅動型，泡泡瑪特應加速挖掘現有 3 至 4 個高潛力產品
的價值，持續創新以驅動銷量增長。
在估值方面，高盛對泡泡瑪特維持「中性」評級，給出 12 個月目標價 151 港元。上行機
會來自產品組合擴展、海外市場增長超預期以及成本管控改善；而下行風險則涵蓋供應鏈管
理失效、過度依賴單一產品及市場競爭加劇。
會來自產品組合擴展、海外市場增長超預期以及成本管控改善；而下行風險則涵蓋供應鏈管
理失效、過度依賴單一產品及市場競爭加劇。
此外，高盛也指出，歐洲潮玩二級市場對品牌熱度非常重要。儘管泡泡瑪特在該領域規模難
以精確估算，但以 be@rbrick 為例，其二級市場交易量曾占銷量 30%。
隨著聖誕消費旺季將至，供應鏈壓力或將進一步升高，泡泡瑪特能否解決 Labubu 供應瓶頸
，成為未來業績關鍵。
根據高盛採訪擁有 20 年歐洲玩具市場經驗的經銷商反饋，泡泡瑪特已成功突破亞洲社群藩
籬，透過 Blackpink 成員 Lisa、TikTok 網紅等明星推廣，及巴黎等城市旗艦店布局，吸
引歐美 15 至 25 歲年輕女性成為核心消費群。
籬，透過 Blackpink 成員 Lisa、TikTok 網紅等明星推廣，及巴黎等城市旗艦店布局，吸
引歐美 15 至 25 歲年輕女性成為核心消費群。
市場熱潮自西班牙起燃，德國、荷蘭等地消費興趣持續升溫，多國零售渠道供不應求。
其中，Labubu 系列需求最旺盛，而 SkullPanda、Crybaby 等產品同樣表現亮眼。專家指出
，歐洲潮玩市場過去十年快速規模化成長，疫情期間高價設計師潮玩消費逆勢增加，泡泡瑪
特正處於持續上升周期。
，歐洲潮玩市場過去十年快速規模化成長，疫情期間高價設計師潮玩消費逆勢增加，泡泡瑪
特正處於持續上升周期。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.224.188.128 (臺灣)
※ 作者: Winux 2025-06-15 22:47:51
※ 文章代碼(AID): #1eJjqP6g (C_Chat)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/C_Chat/M.1749998873.A.1AA.html
噓 : 等供應鏈起來，這公仔的泡沫早就破掉了==1F 06/15 22:50
![[圖]](https://i.imgur.com/w94b32ih.jpeg)
→ : 他賣限量的 哪會增產3F 06/15 22:53
→ : 抓最後一個4F 06/15 22:58
→ : 炒作 簡單5F 06/15 22:59
→ : 不短缺就沒人買了6F 06/15 23:04
推 : 不短缺是要怎麼炒作7F 06/15 23:10
推 : 這個在年輕人之間紅一陣子了8F 06/15 23:14
推 : 之前認識一個傳產小開，到澳門不打牌到處買
他說這一隻大隻的限定版市價大概幾千到十幾萬
當時我只覺得他是智障，現在我覺得他是智障9F 06/15 23:19
他說這一隻大隻的限定版市價大概幾千到十幾萬
當時我只覺得他是智障，現在我覺得他是智障9F 06/15 23:19
推 : 塑料鑽石12F 06/15 23:29
→ : nft娃娃版？13F 06/15 23:38
--
作者 Winux 的最新發文:
- 13F 4推 1噓
![]()
龍樹諒新書出版闢謠「末日預言」 郭鎧紋示警：日本這地區地震多 日本漫畫家龍樹諒「我所看見的未來」暗示7月5日恐有大災難，更進一步傳出南海海槽大地 震的預言。前氣象局地震中心主任郭鎧紋表示，未來30年 …70F 28推 2噓- 14F 4推 6噓
![]()
450萬成交！全球唯一薄荷色Labubu拍出天價 泡泡瑪特（POP MART）旗下IP「THE MONSTERS 精靈天團」中的角色「Labubu」紅遍全球， 許多國際明星也都超喜愛，人氣不斷攀升。 …102F 65推 3噓- 34F 18推
點此顯示更多發文記錄