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作者 Julian9x9x9 (朱利安999)
標題 [新聞] 投資股東要求罷免GungHo社長
時間 Fri Jul 25 11:06:08 2025

投資股東要求罷免GungHo社長 指出「除《龍族拼圖》幾乎一事無成」批經營無方股價慘
跌

https://reurl.cc/Mz0QVW
投資股東要求罷免GungHo社長 指出「除《龍族拼圖》幾乎一事無成」批經營無方股價慘跌 在日本擁有開發《龍族拼圖》、《召喚圖板》、《公主踢騎士》甚至代理經營《仙境傳說》等遊戲的GungHo，雖然收益仍屬不差，不過近來表現每況愈下，屢遭投資股東抨 ... ...

 

在日本擁有開發《龍族拼圖》、《召喚圖板》、《公主踢騎士》甚至代理經營《仙境傳說
》等遊戲的 GungHo，雖然收益仍屬不差，不過近來表現每況愈下，屢遭投資股東抨擊公
司擺爛。


https://i.imgur.com/YG9uKU7.jpeg
[圖]

於 7 月 23 日，GungHo 的投資方 INTERTRUST TRUSTEES（CAYMAN） LIMITED（代表 JAP
AN-UP）和 Strategic Capital 共同聲明，提出召開臨時股東大會的請求，並提議要求罷
免現任社長森下一喜擔任的董事職務，這件事情也在日本玩家圈掀起熱議。


事實上，提供罷免社長一案的兩間投資方，合計持有 GungHo 約 8% 的股份。他們指出，
與其他遊戲大廠（像是卡普空、任天堂、KONAMI 集團等 6 家公司）相比，這些競爭對手
在過去 10 年的股價漲幅從 258% 到 1780% 不等，而 GungHo 卻跌了 約 35%，業績也一
直在低迷狀態。


因此他們認為：「身為社長的森下先生，對公司營運不佳與股價表現不理想應負起責任。
」

▼ Strategic Capital 所公開的召開臨時股東大會請求

https://i.imgur.com/zIMNBj4.jpeg
[圖]

投資方還強調，GungHo 自 2012 年推出《龍族拼圖》（Puzzle & Dragons）以來，13 年
內完全沒有第二款代表作，因此被稱作「一發屋」（意思是只靠一部作品紅一次，之後就
沒聲量了）。中間就算有開發遊戲，幾乎都撐不久，浪費了一堆資金卻毫無建樹。


他們更批評，這狀況是因為森下社長把遊戲開發權力都集中在自己身上，卻沒能創造出一
款像樣的遊戲，這種績效投資者當然看不下去。投資方還揭露，儘管業績沒有起色，森下
的薪資在這 10 年來卻從 2 億 1100 萬日圓 增加到 3 億 2900 萬日圓。他們直言：「
森下先生不但不適合擔任董事，也缺乏身為公司社長該有的自覺。」


http://i.imgur.com/3Dxghht.jpg
[圖]

Strategic Capital 最後表示，他們將會開設一個專門網站，公開更多議案與背景說明，
並向其他股東說明為何支持罷免案是必要的行動。

http://i.imgur.com/Q6dM9lq.jpg
[圖]

目前 GungHo 對於這份召開臨時股東大會的請求表示，會慎重審查內容，但尚未發表正式
回應。

http://i.imgur.com/M2bZlTN.jpg
[圖]

其中還有個原因，GungHo 目前持有大量現金儲備，初估高達 1400 億日圓，即使未來 10
 年內沒有新作大賣，依然能維持營運，導致公司「過於安逸」。也造就現在這種被股東
抨擊軟爛不振。


不過說到過度依賴單一人氣遊戲，其實是整個遊戲業界的普遍現象，並非 GungHo 獨有的
問題。不過因為 GungHo 並不像其他遊戲公司能透過傳統家機遊戲能夠定期推出新作，必
須持續開發新 IP，但遊戲產業本身就是高風險的博弈，成功率極低，能開發出一款標誌
性的遊戲已經很難得了。


▼ 今年 GungHo 又推出了一款《龍族拼圖》的衍生遊戲《龍族拼圖 0》，目前績效也待
評估。
http://i.imgur.com/oAiE80Y.jpg
[圖]

這起事件引發業界關注，也讓不少玩家檢視 GungHo 在《龍族拼圖》的發展困境與企業治
理問題。尤其近來《龍族拼圖》玩家也對遊戲的設計演進與合作企劃怠慢頗有微詞，不少
頂層玩家或專門 YouTuber 都提出引退的宣言，或許也是未來的警訊。


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今年要島嗎

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.51.0.130 (臺灣)
※ 作者: Julian9x9x9 2025-07-25 11:06:08
※ 文章代碼(AID): #1eWlIYhf (C_Chat)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/C_Chat/M.1753412770.A.AE9.html
※ 編輯: Julian9x9x9 (27.51.0.130 臺灣), 07/25/2025 11:07:07
→ Wardyal: ＯＯＯ　ＯＯＯ1F 07/25 11:06
推 serding: 老本要吃完了2F 07/25 11:07
推 nahsnib: 遊戲沒倒，社長先倒了嗎3F 07/25 11:07
推 k102asdf: 山本順便好嗎4F 07/25 11:07
推 Ken210430: 換社長這件事，離島還很遠5F 07/25 11:08
推 newgunden: 看到馬娘，急了6F 07/25 11:08
※ 編輯: Julian9x9x9 (27.51.0.130 臺灣), 07/25/2025 11:08:52
推 zmcef: 今島7F 07/25 11:08
推 DiMammaMia: 神抄會活得比龍族還久嗎？8F 07/25 11:09
推 HJC6666: 終於要島了嗎9F 07/25 11:09
推 neddchiu: 餵肥料超大成功10F 07/25 11:09
推 caten: 其實不是看到馬娘，這個半年前有吵過，是看到其他公司的股息分配感到不滿11F 07/25 11:09
推 tyifgee: 吃老本吃到翻車13F 07/25 11:11
推 satosi011: 老本還能吃10年 不可能比神抄快倒14F 07/25 11:11
推 NTUKIRA: 該罷了15F 07/25 11:11
→ mkbx: 原來山本提早慶祝15周年還說保守了16F 07/25 11:12
推 alinwang: 可惜大宇股東沒這骨氣，賣掉雙劍後股價從70幾到今已不17F 07/25 11:12
推 lsd25968: 除PAD外一事無成 可是PAD還是杵在那 還是有一席之地吧18F 07/25 11:12
→ alinwang: 到50元了19F 07/25 11:12
→ satosi011: 只是N年沒新的大賣作品 投資人繃不住了20F 07/25 11:12
→ k102asdf: 社長薪水正成長 嘻嘻21F 07/25 11:12
※ 編輯: Julian9x9x9 (27.51.0.130 臺灣), 07/25/2025 11:17:11
推 usoko: 山本先下台再說22F 07/25 11:14
推 wishxuso: 嘴社長漲薪水我記得前幾年已經嘴過了23F 07/25 11:14
推 Scorpion0302: 真島24F 07/25 11:14
推 satosi011: 別人家股價漲好幾倍 自家的卻跌三成25F 07/25 11:15
推 Shichimiya: 今島26F 07/25 11:15
推 caten: pad那ㄍ就單純找理由27F 07/25 11:15
推 aonaito: 這舊文了吧，最近拼圖也是路邊一條28F 07/25 11:15
→ caten: https://i.imgur.com/KDYL6Nr.jpeg
不是舊文，昨天才正式發起要求退職29F 07/25 11:15
[圖]
→ k102asdf: 內文都寫7/23發起了31F 07/25 11:18
推 rydia1226: 記得帶山本走32F 07/25 11:18
→ jazon: 不是才有板友貼文說PAD今年以來活動越來越爛33F 07/25 11:18
推 Ikaruwill: 叫山本先滾再說34F 07/25 11:18
→ r02182828: 新作沒一個可以 pad周邊要推不推擺爛 吃老本吃到股東受不了35F 07/25 11:19
推 starsheep013: 有pad還不夠嗎37F 07/25 11:19
→ noumi: 不意外吧 今年yoy跌幅幾乎要50% 根本烙賽
pad今年營收基本砍半 怎麼會夠38F 07/25 11:20
→ windmk2: 罷免會成功嗎？40F 07/25 11:20
推 iWatch2: 資源很明顯都砸在子公司RO上啊 有季子公司營收還剛吼兩倍41F 07/25 11:20
→ caten: 半年前開始吵的時候跟營收沒關係啦
當時就是吵跟其他遊戲公司對比十年來剛吼賺多少都跟股東他們沒關係42F 07/25 11:21
→ woifeiwen: 大大大45F 07/25 11:22
推 dinosd2: 其實還有個問題就手遊發展上PAD幾乎不怎麼著重線下發展看看神遊每年實體活動越辦越大外還有各種非本業合作46F 07/25 11:22
→ caten: 很著重ㄅ，方向錯誤就是，人家本本的電競夢持續很久欸，連肺炎都無法擊倒48F 07/25 11:23
→ k102asdf: 社長跟山本 真絕配50F 07/25 11:23
推 arceus: 各種不長進 賺的盆滿缽滿卻不願投資下一款ip51F 07/25 11:24
→ dinosd2: 除了電競外其他實體活動等於0，看看檔案的線下發展多大52F 07/25 11:25
→ arceus: 彈珠是出的多倒的也多 最近的是跟可樂撲合作的祭典對決53F 07/25 11:25
推 PPTmilktea: 反正老本還沒吃完可以繼續慢慢吃的概念54F 07/25 11:26
推 caten: 沒有等於0ㄅ，朗玩合作還要持續到8/3155F 07/25 11:26
推 yniori: 大OO大成功56F 07/25 11:26
推 tim111444: 尊師已經是這個公司裡面唯一會賺錢的人了 不可能滾ㄅ57F 07/25 11:27
推 dinosd2: 嘛，重點就是不知道是山本問題還是PAD本身問題58F 07/25 11:29
→ zarg1043: mixi社：一發屋怎麼了嗎 一發能吃幾十年呢59F 07/25 11:29
→ dinosd2: 線下發展真的除了電競外根本沒啥可以拿出來講的60F 07/25 11:30
推 oselisdu: 龍拼是最不能罵的 其他IP企劃根本一臉反正有龍拼奶可以吸 做不出好IP也沒差61F 07/25 11:30
推 a10101192004: 大成功63F 07/25 11:32
→ lee27827272: 圖版到現在還在真的蠻神奇的w64F 07/25 11:32
→ test23786: 這樣看起來比較像是森下問題65F 07/25 11:33
推 caten: PAD現在才想賣角色太晚了，所以本家週邊沒什麼賺頭啦，基本上都是衝當期限定角而已
檔案就賣角色，有出角色就會有人支持，今年龍拼強推彩龍鬼龍結果不就一堆人哇哇叫合作不見了66F 07/25 11:34
→ gene51604: 確實蠻廢的 賺那麼多結果只會啃老本70F 07/25 11:36

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