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標題 [新聞] 羅格夫：美元霸權早已走下坡 川普恐成
時間 Sat May 10 14:13:32 2025
標題 [新聞] 羅格夫：美元霸權早已走下坡 川普恐成
時間 Sat May 10 14:13:32 2025
1.媒體來源:
鉅亨網
2.記者署名:
外媒 金融時報
3.完整新聞標題:
羅格夫：美元霸權早已走下坡 川普恐成最大「加速師」
4.完整新聞內文:
美國著名經濟學家羅格夫 (Kenneth Rogoff) 在《金融時報》發表了一篇文章，認為美元這
次真的不一樣了。美元霸權的衰退早已開始，而川普只是另一個「加速師」。
羅格夫是宏觀經濟學家及國際金融專家，現任哈佛大學經濟學教授，曾任國際貨幣基金組織
（IMF）首席經濟學家。他在全球貨幣體系、金融危機、主權債務等領域具有深遠影響。
他也是一位天才棋手，15 歲成為國際象棋特級大師，曾代表美國出戰世界奧林匹克賽。他
將棋手的戰略思維融入經濟分析之中，形成了獨樹一幟的視角。他與 Carmen Reinhart 合
著的《這次不一樣：800 年金融危機史》（This Time Is Different）被廣泛認為是理解金
融危機的必讀經典。
著的《這次不一樣：800 年金融危機史》（This Time Is Different）被廣泛認為是理解金
融危機的必讀經典。
羅格夫在《金融時報》的文章中指出，其實早在川普之前，美元的主導地位就在緩慢衰退。
川普不是起點，但他是「強力催化劑」。
美元的下行並非始於川普，但他很可能成為最強的加速器。除了推翻了讓美國受益匪淺的全
球貿易秩序，他還在全力破壞構成美元霸權的其他關鍵支柱。
衡量美元全球影響力的指標有很多：包括各國央行持有的美元儲備、國際貿易中使用的計價
貨幣、國際借貸使用的貨幣種類等。
而其中一個特別有參考價值的指標是：各國央行在管理本國匯率時所錨定的「參考貨幣」。
這個指標尤為重要，因為央行最瞭解本國經濟運作以及匯率變動對其影響。換句話說，這是
一種能綜合反映全球貨幣地位的總括性指標。
這個指標尤為重要，因為央行最瞭解本國經濟運作以及匯率變動對其影響。換句話說，這是
一種能綜合反映全球貨幣地位的總括性指標。
按此標準來看，美元的主導地位大約在 2015 年達到巔峰。隨後，中國逐步推動人民幣匯率
更具靈活性。此轉變其實 釀已久——像中國這樣的大型經濟體，其商業周期與美國往往截
然不同，根本沒理由讓中國央行「隨美央行起舞」。
更具靈活性。此轉變其實 釀已久——像中國這樣的大型經濟體，其商業周期與美國往往截
然不同，根本沒理由讓中國央行「隨美央行起舞」。
再加上美國對俄羅斯實施的嚴厲制裁，包括凍結其逾 3,000 億美元的央行儲備資產，更促
使中國加速「去美元化」進程。畢竟，考慮到未來在貿易問題上的潛在衝突，這種防範早晚
都需要做。
使中國加速「去美元化」進程。畢竟，考慮到未來在貿易問題上的潛在衝突，這種防範早晚
都需要做。
不過，羅格夫認為，美元真正的威脅來自美國自身。美元霸權面臨的最大挑戰其實來自內部
，最核心的是美國本身難以為繼的債務軌跡。
隨著長期實際利率結束長期低迷週期，美國的融資壓力正在上升。如果川普的混亂政策繼續
削弱美元的「超額特權」（即因美元主導地位而帶來的低利率融資優勢），美國的借貸成本
將進一步上升。
削弱美元的「超額特權」（即因美元主導地位而帶來的低利率融資優勢），美國的借貸成本
將進一步上升。
過去，全球投資人之所以願意把資產投向美國，是因為他們信任美國法律體系的公正性。這
不僅關乎國債，還有股票、公司債、房地產等。雖然價格會漲會跌，但至少你知道「你的就
是你的」。
不僅關乎國債，還有股票、公司債、房地產等。雖然價格會漲會跌，但至少你知道「你的就
是你的」。
但現在，如果川普成功極大擴展總統權力，那麼海外投資者對美國產權的信心將被嚴重削弱
。
羅格夫認為，這次情況真的不同了。如果川普不收回他那混亂的貿易政策，那麼，美國和美
元的好運恐怕真的要到頭了。
5.完整新聞連結 (或短網址)
https://news.cnyes.com/news/id/5972714
羅格夫：美元霸權早已走下坡 川普恐成最大「加速師」 | Anue鉅亨 - 外匯
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美國著名經濟學家羅格夫 (Kenneth Rogoff) 在《金融時報》發表了一篇文章，認為美元這次真的不一樣了。美元霸權的衰退早已開始，而川普只是另一個「加速師」。 ...
![[圖]](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5972714/m/830f6ce5c84e459e747376571fd4b8b5.jpg)
6.備註:
一個把美國信用玩垮的總統
再配上根本無力償還的美債
美元霸權結束 我們再過幾年都能看到吧
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※ 作者: patrick08 2025-05-10 14:13:32
※ 文章代碼(AID): #1e7kwJ4Q (Gossiping)
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