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作者
標題 [外絮] 太陽的股權官司
時間 Tue Nov 25 16:10:31 2025
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標題 [外絮] 太陽的股權官司
時間 Tue Nov 25 16:10:31 2025
https://www.nytimes.com/athletic/6833...ia/?source=user_shared_article Lawsuit claims Suns owner Mat Ishbia treated team like his ‘personal piggy bank’
Lawsuit claims Suns owner Mat Ishbia treated team like his ‘personal piggy bank’ - The Athletic Andy Kohlberg and Scott Seldin, minority owners of the Suns and Mercury, accused Ishbia of financial malfeasance in a new lawsuit. ...
太陽與水星（WNBA)的老闆 Mat Ishbia 與兩位球團小股東之間的法律戰，在週一出現進展。
這兩位持股人指控 Ishbia 把這兩支籃球隊當成他的「個人提款機」，同時對他們隱瞞自己的花費細節。
Andy Kohlberg 和 Scott Seldin 表示，Ishbia 對這兩支職業籃球隊管理不當，指控他有財務不法行為，並試圖透過資本增資要求（capital call）來逼迫他們交出部分持股。
但結果與預期的不同，這個操作最後反噬了 Ishbia，反而讓他們有機會取得球隊的多數持股。這些指控出現在上週提交給特拉華州法院的一份法律文件裡，是針對 Ishbia 上個月對這兩位小股東提出的反訴所做出的回應。
而這兩位小股東最初是在八月提告，才開啟這場如今變得一團混亂的法律戲碼。
「Ishbia 擁有太陽隊並不是為了替公司賺錢，而是把球隊當成他個人的禁臠，用來謀取他自己以及其他事業（包含他的房貸公司 United Wholesale Mortgage）的利益。」這份法律文件寫道。
「事實是，Ishbia 正在把太陽隊當成自己的私人小金庫來用，其中牽涉一長串有利益衝突的交易——而小股東目前只知道其中一部分而已。」兩位小股東指稱，Ishbia 向太陽隊提供了一筆貸款，而利率遠高於市場合理水準。
他們說，他把水星隊的新訓練設施租給他自己。
他們也聲稱，他讓太陽與水星變成虧損中的球隊，自己則打算透過 UWM 來賺錢。（Ishbia 把太陽（NBA）跟水星（WNBA）經營到帳面虧損，但透過跟自己房貸公司 UWM 之間的各種交易，實際賺到的是他本人與 UWM，而不是球隊本身或其他股東。）
「這根本不是一場訴訟，而是披著法律程序外衣的無恥敲詐。」Ishbia 的發言人說。
「從第一天開始，Mat Ishbia 就說得很清楚，他會用不同的方式來經營。跟之前球隊的管理方式不同，Mat 非常清楚地表示，他會大幅投資太陽與水星。他也告訴所有投資人，他們可以跟他一起加碼，或者賣掉持股退出。Kohlberg 和 Seldin 選擇留下，現在他們想要坐享其成，從 Mat 創造出來的價值上白白撈好處。
「Kohlberg 和 Seldin 想把球團往後拉，他們在這次的文件裡還公開承認，對球隊和球迷進行投資『在商業上沒有道理』。
他們主張的是忽視與不投入。他們可以自由選擇在公開市場賣掉自己的股份，如果不願意，那就該準備好在這場訴訟中落敗，並且一起承擔 Mat 持續對球隊與社區投資的責任。」
Ishbia 在一次上「The Draymond Green Show」的節目中表示，這兩位小股東「想賣就可以賣」，而且應該謝謝他。
「那些人，只會想到錢。大家都在想錢。」Ishbia 說。
「但我看事情的方式是：先把事情做對。錢是跟在成功後面跑的，不是反過來。」
「順帶一提，自從我以 40 億美元買下球隊之後，現在身價多少？60 億左右了吧？它漲上去了。」他接著說。「我跟他們說：『你們與其來告我，為什麼不寫封信跟我說聲謝謝？你們的投資現在更值錢了。』」
這場爭議的源頭，是今夏的一次增資（capital call）。
Kohlberg 表示，他一開始是在去年 9 月找上 Ishbia，希望這位大股東能買下他的持股，因為他自己面臨資金流動性的問題。
Ishbia 在 2023 年初以 40 億美元估值買下超過半數的股權，之後又買下其他小股東的持股。根據法律文件，Kohlberg 指稱 Ishbia 一開始並未回覆。
當他再次去找 Ishbia，要求對方在 2025 年 6 月 1 日前回覆他的出價時，文件寫道，Ishbia 隨即把資本增資日訂在隔天。
這次的資本增資，兩位小股東主張，是被用來當作稀釋他們持股的手段——如果他們不繳款，就可能發生這種情況——同時也能創造出新的、更低的每單位股價。最後，他們還是繳了自己應出的那一份，但在另一位成員沒有出資後，根據文件內容，Ishbia 又在隔月再度發起一次資本增資，而他們也再繳了一次。
他們後來得知，這些資本其實並沒有全部被出資到位，而 Ishbia 是透過「債轉股」（debt-to-equity conversion）來填補這個財務缺口。（也就是他本人並沒有新增資金進去太陽）
Kohlberg 和 Seldin 表示，這樣的操作並不是合法、正當的作法。
兩位小股東還說，2025 年 7 月 8 日的那次資本增資，同樣也沒有如期被完全認購。
他們主張，依照球隊的經營協議（operating agreement），他們有權購買 Ishbia 沒有出資到位的那部分股權。如果他們這麼做，就能取得球隊的多數持股。
「Ishbia 自己掉進了他替小股東設下的陷阱裡，一旦他的失誤被發現，就會面臨自己持股遭到嚴重稀釋的局面。」文件寫道。「那樣的失敗會把他的淨資產一筆勾銷，並讓他能否繼續擔任 NBA 球隊老闆與聯盟理事（governor）的資格陷入危機。」
自從在 2023 年 2 月取得菲尼克斯兩支球隊的控股權以來，Ishbia 一直承諾要拿下總冠軍。
他的起手式就是砸錢。在太陽這邊，他很快就出手交易來超級球星 Kevin Durant。
之後，Ishbia 和球團管理層又加碼交易來 Bradley Beal，儘管這位明星後衛有傷勢隱憂，而且背著嚴重拖累薪資空間的合約，還附帶完全交易否決權。這些操作最後都踢到鐵板。
上個賽季，太陽可能是整個 NBA 最讓人失望的球隊。
以 Durant、Beal 和 Devin Booker 為核心，陣容成本是全聯盟最高，他們卻只打出 36 勝 46 敗的戰績，連附加賽都沒進。Ishbia 承諾要做出改變。
休賽季期間，他徹底翻修了球隊的陣容與制服組。
菲尼克斯把 Durant 交易到休士頓火箭，並與 Beal 談妥買斷，這個動作讓太陽成功擺脫所謂的「第二土豪線」（second apron）——這是一道薪資門檻，會限制球隊在陣容操作上的彈性——同時也降低了豪華稅。
以 Booker 為建隊核心，這一季的太陽雖然缺乏超級球星的牌面，但在賽季前一個月的表現相當不錯。到週一為止，太陽 11 勝 6 敗，是本季 NBA 一開始的驚喜球隊之一，在新任總教練 Jordan Ott 帶領下，最近 9 場贏了 8 場。
水星隊則更成功一些。2024 年 7 月，這支 WNBA 球隊在菲尼克斯市中心啟用了一座造價 1 億美元、面積 58,000 平方英尺的訓練設施。上一季，水星一路打進 WNBA 總冠軍賽，但在總冠軍戰被拉斯維加斯王牌以 4 比 0 橫掃。
但場外問題仍然持續。
在超過二十年的時間裡都有投資太陽隊的 Kohlberg 和 Seldin，今年夏天正式對 Ishbia 展開法律戰——他們控告 Ishbia 缺乏透明度，球隊也不願提供內部財務紀錄。他們聲稱，Ishbia 在 6 月的那次資本增資，看起來像是「一種施壓手段的一部分，用來對他們施加壓力並稀釋他們的持股」。
Ishbia 則在上個月提出反訴，聲稱這兩位小股東試圖逼他以「敲詐般的價格」買下他們的股權。他把他們的指控斥為一場公關操作。
Kohlberg 和 Seldin 是目前僅存、仍然持有太陽與水星股份的兩位小股東，他們是在 Robert Sarver 掌管球團時期就入股的。
Ishbia 在 2023 年初買下這兩支球隊，之後一路把小股東持股吃下來，目前大約擁有 85% 的股權。
Ishbia 今年秋天宣稱，他不會和自己與球隊面對的七件訴訟中的任何一件和解。
除了這次的管理不當訴訟之外，前員工與現任員工還指控球團存在歧視、騷擾、不當解雇和其他問題。太陽隊方面否認這些指控。
「事實是，我會真的在訴訟中打贏。」Ishbia 在 9 月說。「而我跟大多數成功人士不一樣的地方是……我們不和解。如果我們沒做錯事，我就不會花錢了。我也希望你們最後能報導一下，我們到底有幾件官司是打輸的。」
簡單說就是太陽老闆如果輸了官司，就必須拿出真金白銀填進去太陽。
而這時候2位小股東則有機會吞下老闆的40%股權，並拿下控制權
簡單說就是錢鬥
另外債轉股是常見的方式，但太陽老闆這次的債轉股太偏向自己，而且不公開完整的流向。所以如果被判定成非法增資，這部分的股份就必須拿出真金白銀補上，而且不能只補一部分，不然會被認定成惡意行為
舉例來說，太陽老闆自己借太陽1元億， 然後跟太陽收了10%高息。
然後太陽又投資老闆自己的行業，結果實際分潤是3% 。 最終變成太陽欠老闆一億，老闆再拿這一億債轉股，這種就會被判定成非法。
然後老闆同時又增資相當於一億的金額，他自己又沒辦法補上，就會被判定成惡意
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※ 作者: azlbf 2025-11-25 16:10:31
※ 文章代碼(AID): #1f9MHyra (NBA)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/NBA/M.1764058236.A.D64.html
推 : ...who cars?1F 11/25 16:18
→ : 今年阿銀忘安太歲嗎，怎麼從開季事件就一直來2F 11/25 16:21
推 : 如果是真的，太陽真的該去拜拜了3F 11/25 16:31
推 : 這個好玩了4F 11/25 16:35
推 : 很好耶 敢不敢5F 11/25 16:35
推 : 簡單來說就是作帳失敗被抓包6F 11/25 16:39
推 : 偷花公司的錢？
又是搞假帳？？？7F 11/25 16:39
又是搞假帳？？？7F 11/25 16:39
推 : 這樣玩前提是因為Ishbia自己是做放貸的
變相洗錢掏空球隊9F 11/25 16:45
變相洗錢掏空球隊9F 11/25 16:45
推 : 這手法比柯主席的授權費細緻多了11F 11/25 16:48
推 : 看來又是左手換右手12F 11/25 16:49
推 : 自己借錢給自己然後再投資自己13F 11/25 16:56
推 : 這次看起來專業多了(?14F 11/25 16:58
推 : nba價值上升後，就有很多只想利用nba名氣來賺輕鬆錢的人出現，這些人對籃球毫無熱情，不過我記得太陽老闆自己好像也有打過籃球，真相如何不好說15F 11/25 17:03
→ : 一樣是做帳 專業的就是不一樣18F 11/25 17:14
推 : 這算掏空公司嗎19F 11/25 17:17
![[圖]](https://i.imgur.com/lRyXz42h.jpeg)
推 : 難怪今天Ishbia罵有小股東因為他把場館飲食大降價告他，原來是跟這件事有關XD22F 11/25 17:22
推 : 小股東拿熱狗大特價來說太陽不想賺錢，這也是蠻好笑的24F 11/25 17:39
推 : 好聽叫周轉難聽叫掏空26F 11/25 17:40
→ : 這個是永動機27F 11/25 17:41
推 : 這就把左手的獲利變成右手的，左手的股東不只沒賺到錢還要再貼錢出來補足股份，然後太陽大老闆再用右手賺的錢去補左手需要的增資股份 如果是真的那很惡劣28F 11/25 17:52
推 : 如果是真的就是借太陽一億元，假借投資轉回自己手裡，再用太陽借貸的一億元債務轉股權，再賺太陽高利息，真的很惡劣把太陽慢慢吸乾31F 11/25 18:04
推 : 如果指控是事實就是跟公司借錢再用公司的錢增貸稀釋其他股東的股份34F 11/25 18:21
推 : 太陽木可，但貪汙不重要。NBA繼續關心勇湖就對了36F 11/25 18:50
→ : 非常惡性的操作 小弟會持續關注後續37F 11/25 19:14
推 : Ishbia清清白白 掛在自己名下監督更有力38F 11/25 19:16
→ : 一樣是做帳 專業的就是不一樣39F 11/25 19:26
推 : 太陽怎麼都這種老闆，是鳳凰城的問題嗎40F 11/25 20:11
推 : 對球隊和球迷進行投資『在商業上沒有道理』。不愧是沙佛時期入股的，想法和沙佛一拍即合41F 11/25 20:15
推 : 小股東還控訴吃豪華稅不利股東賺錢xd
這種就是股權鬥爭43F 11/25 20:54
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推 : 這種多久會有結果?45F 11/25 22:34
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