回看板
Disp BBS
看板 Stock
作者 receivable (加油)
標題 Re: [請益] vix 跌 但VXX ETF漲？
時間 Wed Mar 18 23:28:41 2020

※ 引述《blue1011 ()》之銘言：
: 有高手可以解釋一下這種狀況嗎
: https://i.imgur.com/WnwQAUy.jpg
[圖]
 
: https://i.imgur.com/ponLCta.jpg
[圖]
 
: 這種狀況要怎麼解釋？ 還漲10%
: 我個人理解是追VXX ETF的人很多
: 價格繼續炒上去(看好後續期貨？)
: 那何時VXX會去修正並靠攏VIX指標？
主要的原因在於VIX 的Term Structure
在市場平靜時期，VIX的遠月價格高於近月，也就是所謂的Contango
根據富邦VIX的警語:
由於VIX期貨常出現正價差，除了恐造成轉倉之高成本壓力外，基金淨值將因VIX期貨
正價差幅度隨到期日收斂而減損，因此長期持有本基金可能產生極大的損失
指的就是這個現象。
過去10年以來95%以上的時間都是屬於Contango，這也就是大家說的"自動扣血"
最主要的來源。有些人以為自動扣血指的是經理費管理費，但這只佔很小的部分，VIX的
Term Structure才是主要的原因。

但是這個狀況在市場恐慌時剛好相反過來，變成遠月價格低於近月，也就是所謂的
Backwardation，例如金融海嘯時期。而今年從2月底以來，VIX Term Structure轉為逆
價差，轉倉反而會有獲利(因為現貨價高於期貨價)。大家以為的自動扣血，反而變成
"自動加血"，這也就是為什麼VXX在金融海嘯時間會持續飆漲，也是造成近期當VIX現貨
小跌，VXX卻繼續漲的原因。

這個時間點想要空富邦VIX的要小心，因為現在處於自動加血階段。
至少要等VIX Term Structure負斜率狀況趨緩比較適合空。

可以至以下網站查詢相關資訊
http://vixcentral.com/
VIX Term Structure

 

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.35.179.13 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1USZuiZv (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1584545324.A.8F9.html
推 ricemilk2: 推詳解1F 03/18 23:30
推 tym7482: 受教惹2F 03/18 23:30
推 stu8529: 原來如此 所以繼續買嗎3F 03/18 23:30
負斜率會持續多久恐怕比股市何時反彈還難預測，所以自行判斷囉
※ 編輯: receivable (1.35.179.13 臺灣), 03/18/2020 23:31:20
→ dalyadam: 挖 現在變成自動加血4F 03/18 23:31
推 cyzcyz: 推5F 03/18 23:32
推 stlinman: 自動加血，挖~聽起來很猛!6F 03/18 23:32
推 elfish123: all in?7F 03/18 23:32
推 pessimism: 遠月的有內涵時間價值。但是因為短期一直高檔。所以時間價值就不重要了8F 03/18 23:33
推 f496328mm: 推推10F 03/18 23:33
推 pinkg023: 收好文11F 03/18 23:35
→ wheateardoll: 專業推12F 03/18 23:35
推 feont: 推13F 03/18 23:35
推 hioer: 推contago14F 03/18 23:36
→ elfish123: 至少解釋原因了，真是屌打其他篇15F 03/18 23:36
推 kf0916: 推詳細解答16F 03/18 23:36
推 tahikuro: 專業推17F 03/18 23:37
推 dyhotin: 推18F 03/18 23:37
推 a200ea200e: 推19F 03/18 23:37
推 beautyptt: 推 VIX要學的東西真多20F 03/18 23:38
推 AAAntou: 推21F 03/18 23:38
推 choasX: 感謝，我認輸！22F 03/18 23:39
推 qogg2099: 腿詳解23F 03/18 23:39
→ beautyptt: 本來想看vxxidsp 今晚到100的24F 03/18 23:39
推 kimijacky: 遠期>近期是contango還是backwardation?25F 03/18 23:40
感謝提醒
推 sora0115: 推26F 03/18 23:40
推 kimijacky: 是因為VIX的性質所以要倒過來看嗎27F 03/18 23:42
推 rock913343: 專業28F 03/18 23:43
推 ikariamman: 專業好文29F 03/18 23:43
推 Ojamon: 推30F 03/18 23:44
推 polo4213: 專業給推31F 03/18 23:46
推 ironkyoater: 受教了32F 03/18 23:48
推 zeko: 正解...不過放心...一堆人看不懂...還是繼續各種奇怪說法...33F 03/18 23:49
噓 iPadProPlus: 你幹嘛說出來35F 03/18 23:50
推 elfish123: 想問一下原po， 點開的連結是負斜率嗎？ 還是月份需要調整呢36F 03/18 23:50
點開應該是最新資料，有個"Historical Price"按鈕可以查歷史資料
推 simbr: 難怪富邦VIX 外資加自營就佔九成籌碼 但是後來要倒給誰接呢?  仙拚仙?38F 03/18 23:52
推 lingino: 專業推40F 03/18 23:54
推 zxzx0521: 自動加血............
之前想說會自動扣血 所以才不敢長抱41F 03/18 23:55
推 Superioryen: 好問題 最後倒給誰呢～43F 03/18 23:55
→ zxzx0521: 結果沒想到會自動加血44F 03/18 23:56
→ pinkg023: 如果沒有加血機制難道上市就等下市...？45F 03/18 23:56
推 ueru204ru: 推46F 03/18 23:57
推 kusomanfcu: 不用倒啊，直接贖回出場47F 03/18 23:57
推 mpppppp: 奶起來'48F 03/18 23:57
→ kusomanfcu: 但是央行鎖住水管
現在就排隊囉49F 03/18 23:57
推 lepeace: 直接叫富邦贖回啊 不然富邦幹嘛發公告想耍賴51F 03/18 23:59
推 a1379: 看不懂這篇的還是不要碰VIX相關商品52F 03/18 23:59
→ jacky23: 為什麼我查正價差的英文是contango 跟你講的完全相反 還是我的認知有誤？53F 03/19 00:02
感謝提醒，我看google圖片兩種都有，或許名詞我弄錯了
推 BleuSaphir: 長知識了55F 03/19 00:03
→ jacky23: 而且我查富邦vix的說明書 它說明正價差時附註的是contango effect 是不是你講反了56F 03/19 00:08
推 dannana: 長知識！58F 03/19 00:09
推 sd785: 這樣我54鎂放掉VXX太可惜了 嗚嗚59F 03/19 00:09
推 TWeng: 推 長知識了60F 03/19 00:10
※ 編輯: receivable (1.35.179.13 臺灣), 03/19/2020 00:13:49
推 elfish123: 感謝分享61F 03/19 00:13
推 kimijacky: 推推62F 03/19 00:18
推 xup61069: 專業推63F 03/19 00:18
推 tzjRick: 推64F 03/19 00:21
推 tonyliu317: 推推 講解真詳盡65F 03/19 00:21
推 apricus: 專業給推66F 03/19 00:29
推 kruscal: 推67F 03/19 00:31
推 ZMittermeyer: 感謝分享（雖然沒買68F 03/19 00:31
推 joygo: 推,之前有大大推文講差不多，看起來還有爬的機會，但是敢不敢賭囉69F 03/19 00:39
推 asolitary: 不敢賭~接下來的QE量也挺大的~怕賭不起71F 03/19 00:44
推 pearlkou: 專業推72F 03/19 00:48
→ simbr: 富邦這波贖回 不會賠死?  外資應該賺快翻倍吧73F 03/19 00:53
推 snoopyoh1224: 套利套到富邦受不了74F 03/19 00:55
推 vas19375: 樓樓上，你買富邦也買(期貨)，你賣富邦也賣(期貨)，他要賠什麼？
有錯請指正75F 03/19 01:11
推 HYH083: 這講的很清楚，版主專業!!78F 03/19 01:50
推 mousefire: 感謝79F 03/19 02:21
推 oceaninsky: 專業推80F 03/19 05:49
推 IECE: 推推81F 03/19 07:26
推 jack005566: 推～這個才看得懂啊82F 03/19 07:28
推 Szyan0130: 推~ 這篇救了空軍...83F 03/19 10:35
推 dannyptt: 推推84F 03/19 11:17

--
作者 receivable 的最新發文: