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標題 Re: [新聞] 半導體庫存風險大！外資開出台積電降評?2
時間 Fri Aug 28 15:03:53 2020
作者
標題 Re: [新聞] 半導體庫存風險大！外資開出台積電降評?2
時間 Fri Aug 28 15:03:53 2020
太遠的未來我沒能力預測, 只分享一下對台積電近期的, 基本面看法
以下表格是有7nm以來(含上一季做比對)的季報表
分為28nm及以上, 16nm跟7nm先進製程
10nm這種的沒算在內
https://imgur.com/3qVPhw5
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/3qVPhw5.png)
有興趣的話直接google "台積電 20xx年 第x季 銷售分析 製程別"即可
目前季營收:
1-1. 18Q3有7nm後營收開始增加
1-2. 19Q3使用EUV製程的7nm+量產並開始反應在營收上, 季營收明顯提升
1-3. 7nm+量產後約3季產能滿載, 7nm+(包含沒用EUV的7nm)滿載占季營收約1100億
1-4. 19Q3時台積電宣布先進製程(16nm跟7nm)占整體營收50%
1-5. 不管外頭是雨是晴, 28nm(含)以下的營收不動如山, 維持在約1400億/季
1-6. 如上, 16nm也穩定的維持在550億~650億/季
目前季營收組成, 約是1400億(28nm) + 600億(16nm) + 1100億(7nm)
關於5nm部份:
1. 20Q2量產
2. 拓墣預估5nm占20Q3營收約16%, 全年8%
https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=802572
台積電5奈米第3季市占率估53.9% 穩居晶圓代工龍頭 | 財經 | 三立新聞網 SETN.COM
![[圖]]()
台積電5奈米第3季開始量產貢獻業績，研調機構拓墣預估，台積電第3季5奈米比重將約16%，整體第3季營收可望年增21%，市占率53.9%，穩居晶圓代工龍頭。 ...
![[圖]](https://attach.setn.com/newsimages/2016/02/07/444851-PH.jpg)
3. 承上, 20Q3的5nm營收約550億, Q4略同或小增
2020季營收為3106億, 3107億, 3600億(估), 3650億(估)
Q3 Q4較去年同期成長21% 13%, 季營收連續成長趨勢維持
Q3 Q4較去年同期成長21% 13%, 季營收連續成長趨勢維持
4. 若以7nm+滿載時間曲線推算, 5nm滿載時間約是2021Q1, 最遲2021Q2
以最早宣布的滿載8萬片晶圓推算(現在好像增加到9萬片)
5nm滿載時這製程營收應該是1200億, 等於2021起季營收都會是4100億~4300億之譜
若然, 2021每一季的季營收將會維持每一季都較去年同期增加的趨勢
因為2020年Q1 Q2基期較低, 所以2021年Q1 Q2的季營收成長率會較高, 跟2020H1相同
短期部份, 因為5nm剛量產出來, 挹注在月營收的部分會如以往的逐月提升
但華為趕著9/15之前拉貨會不會讓台積電八九月營收就暴增不得而知
以均值來推算的話
Q3會增加約550億, 每個月均營收約180~190億之間
從近期月營收表可得知, 7nm滿載後的月營收約是1100億上下
其他製程銷售額不變下, 8月營收可能是1300億左右
變數則是7nm以下製程(16nm, 28nm以下)的銷售變少
變數則是7nm以下製程(16nm, 28nm以下)的銷售變少
所以8月營收最低估為1150億, 此情況為非先進製程的銷售減少畢竟之前大拉貨
8月營收最高估則為1350億, 此情況為非先進製程銷售不變 + 華為大拉貨台積生的出來
台積已經漲了近一倍
再考慮到5nm製程的銷售也需要時間(至少兩季)才能滿載
空手的, 比較建議等一陣子再說, 或者是真的很想買就建議分批少量慢慢建倉
已經買的並且有30%以上獲利的
https://imgur.com/w6YwwbA
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/w6YwwbA.png)
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※ 編輯: djviva (60.250.135.23 臺灣), 08/28/2020 15:07:55
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推 : 幫看不懂的人翻譯：送分題，無腦買，莫名其妙退休1F 08/28 15:09
推 : 5nm滿載會比你想像中得快很多2F 08/28 15:10
推 : 5nm利潤跟7nm利潤我覺得不太一樣 不用等到滿載應該可以賺差不多吧3F 08/28 15:10
推 : 毛利有差 競爭者變少 毛利自然高5F 08/28 15:12
推 : 認真分析 謝謝6F 08/28 15:13
→ : 5nm毛利會較高，但分母也變大了，增速會越來越慢，但eps會同比增加的7F 08/28 15:13
推 : 台積電沒有300%獲利 我可是不賣的9F 08/28 15:13
→ : 至於5nm滿載速度，到時才能知道，就像7nm+那麼快滿載也是台積內部始料未及10F 08/28 15:14
→ : 結論 拉回就買。那麼簡單也可以說一堆12F 08/28 15:15
推 : 有論述，推13F 08/28 15:15
推 : 目前20% 繼續放14F 08/28 15:16
→ : 看來股價真的回不去了15F 08/28 15:16
推 : 阿北圖說明了一切....不過阿北是買在低點16F 08/28 15:23
推 : 有資料的論述。推18F 08/28 15:24
→ : 股價一定有下車到時候啦，不要被基本面迷思，只是不知道什麼時候19F 08/28 15:39
→ : 沒錯
所以我最後有提, 空手的建議等等一陣子21F 08/28 15:42
所以我最後有提, 空手的建議等等一陣子21F 08/28 15:42
推 : 昨天就是嘎空誘多 end23F 08/28 15:53
→ : 我覺得市場會等到9/15川普真的沒改變主意才崩24F 08/28 15:56
推 : 推分析25F 08/28 15:57
→ : 但9/15之前做多做空都會很難就是了26F 08/28 15:58
推 : 不可能一直往上漲，你要外資怎麼賺？27F 08/28 16:16
推 : 比較意外的是28nm以下還有1400E！28F 08/28 16:31
推 : 認真推29F 08/28 16:47
推 : 拉回就是買點30F 08/28 16:49
推 : 今天算拉回嗎31F 08/28 17:02
推 : 推分析32F 08/28 17:06
→ : 不算啦33F 08/28 17:06
推 : 好奇客戶不會重疊嗎34F 08/28 17:16
推 : 推35F 08/28 17:44
推 : 感謝分享36F 08/28 17:46
推 : 推37F 08/28 17:53
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