護國神山台積電（2330）11月以來表現強勁，一度最高漲到506元，創下歷史新高，不少
散戶嘆來不及上車，台積電就噴出去。不過，之後出現賣壓收斂，回到480至490元這個區
間。從今年3月股災以來，投資專家闕又上就不斷推薦大家購買台積電，而現在已經接近
500元，他在直播中分享「投資台積電的風險」。

先前外媒預估，未來五年台積電盈餘成長可維持16%，但闕又上認為不一定，如果台積電
碰到逆風、挑戰，盈餘動能下降，股價就要下修；現在是25、26倍本益比，如果盈餘成長
動能以12%來算，台積電沒達到的話，市場就無法給那麼大的本益比。

闕又上表示，投資一檔股票，最大的風險在於「不知道估值」，不確定成長動能從哪來，
不了解台積電未來的競爭跟挑戰，以及本益比、企業文化跟所有本質，就無法了解台積電
估值。如果只是跟風，沒有認真做過功課就進場，就會因為無知而讓自己陷入風險中。

目前台積電仍有機會往上漲，闕又上表示，「台積電目前最大的風險，以現在五到六年來
看，就是賣得太早，但長遠來看，台積電的優勢也有可能下墜。」台積電的盈餘成長動能
，外界以16%來算，但他保險起見以12%來看，認為如果連這個指標都達不到，市場絕對會
豪不客氣地下修，且跌幅很重。

台積電持續衝刺先進製程技術，包括5奈米強效版、4奈米量產進度超前進度，3奈米將於
明、後年陸續量產；至於2奈米，也規劃在台灣發展，關鍵技術在台灣耕耘，未來持續成
長不是問題。