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作者
標題 Re: [請益] 定期定額 還是 定期不定額比較好?
時間 Wed Aug 4 18:47:18 2021
作者
標題 Re: [請益] 定期定額 還是 定期不定額比較好?
時間 Wed Aug 4 18:47:18 2021
可以先看一個影片
影片雖然主要是討論定期定額與一次性投入哪個比較好
https://youtu.be/uTXwhTTIuMw
為了方便閱讀 避免混淆我上個色
定期定額=紅色
一次性投入=藍色
定期不定額=綠色
因為影片有點長
所以簡單節錄一下懶人包跟我認為的影片盲點
影片大概是說明當你有一筆資金
假如投資較少系統性風險的商品(例如0050，不會倒閉)
1.那麼根據研究與回測
「一次性投入」跟「12個月定期定額投入」相比
在各種狀況下的回測結果
不論「當下看起來」是高點或低點
用一次性投入回測10年的成績
有超過5成的情況下，「一次性投入」報酬皆優於「定期定額」
且若不是刻意回測時挑選相對高點
一次性投入的勝率跟報酬率還會更佳
背後原因，可簡單理解是股市長期期望值是正的
雖然會有上下震盪，但當下永遠不知道這邊是不是高點
多數情況下還沒分批投入完，就已經上漲超過成本
所以越早投入就擁有越多時間開始獲得正報酬
2.影片盲點則是實務上仍然不可能這樣做
雖然影片中認為應該要一次性投入資金
也用各種狀況證明一次投入資金的話
大部分(50%~70%)回測機率
一次性投入獲利機率都比定期定額高
但我認為實際上
雖然機率告訴你大部分情況一次性投入報酬好
但如果你就是衰，或是一買入就崩盤
心理上不一定能承受住買在最高點後的回檔
所以根據上面內容，
可以先整理成以下兩個結論：
1.一次性投入報酬大多比較好
2.定期定額分批投入可降低心理上的壓力
那接下來問題就是
假如你想要採取分批，你該如何分批?
例如上述影片中是以分成12個月入場
但如果分成更多月份呢?
影片中以另外一個研究說明
https://imgur.com/xvPbBMD.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/xvPbBMDh.png)
當分成2個月時
定期定額贏過單筆一次性投入的機率大約4成
但如果分成120個月，勝率就不到1成了
最直接的原因就是，過去股市是長期向上的
若定期定額時間拖得越久，等於越晚開始完整投資
報酬率要勝過短期投入的機會就越低
所以原文的疑問
「定期定額」還是「定期不定額」比較好
在上述背景說明後，可能已經暗示出哪個策略較好了
邏輯就是
1.大部分的狀況下
實際報酬：「分批投入」<「一次性投入」
心理負擔：「分批投入」<「一次性投入」
故：分批投入效果，主要在於降低心理負擔
2. 大部分的狀況下
越快將資金投入，越有機會獲得越好的報酬
即：一次性投入>定期定額12個月>定期定額120個月
獲利關鍵在於加速將資金投入
所以如果將定期不定額，也就是特定時候加碼投入
視為一種「加速」將資金投入的方法
就可以兼顧「高實際報酬」與「低心理負擔」
同理，
現在很多基金也都會有類似的設定策略系統
例如富蘭克林基金的定期不定額介面是長這樣
自行設定不同狀況時的加減碼策略
https://imgur.com/RzmRnBe.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/RzmRnBeh.png)
或是也有更進一步的其他策略
例如同樣是富蘭克林
有另一套用基金淨值跟布林通道去計算
自動調整在範圍內依照布林通道加減碼也是種策略
https://imgur.com/cAS6Q8M.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/cAS6Q8Mh.png)
可以看出不管怎樣
概念上都是尋找機會投入更多的本金
去期待股市長期期望值為正之下有更好的報酬
如果用更實際舉例的話
如下圖
隨便挑2012~2014年間的0050回測
策略一：定期定額
36萬本金，分36期投入
報酬率18%
https://imgur.com/DBCjtxa.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/DBCjtxah.png)
策略二：定期不定額，下跌時加碼投入
36萬本金，分36期投入
若前月下跌>3%則提前預支下個月$10,000元
報酬率21%
https://imgur.com/JtfidE9.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/JtfidE9h.png)
策略三：定期不定額，上漲時加碼投入
若前月上漲>3%則提前預支下個月$10,000元
報酬率21%
https://imgur.com/pUi8R9b.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/pUi8R9bh.png)
可以看出不管是下跌加碼或是上漲時加碼
只要同時完成分批+加速投入
時間拉長後，回測的報酬率都較佳
原因是
1.越早將資金投入，投資期望值越高。
2.股市跌深後的反彈通常也會來得很快，定期定額會錯過難得低點
所以其它年雖然沒有回測，但是相信大部分狀況都是這樣。
3.股市長期每月上漲時，反而可能是強勢的牛市
提早將資金打入享受的牛市漲幅越多。
結論就是
如果以「認為股市長期成長向上為前提」進入市場
策略上當遇到歷史性大跌時
一次投入或定期不定額(動態提前預支金額)
在長期績效上，
有更高機會能勝過定期定額
而因為一次投入可能會有心理上的壓力
所以如果為了避免心理壓力
把資金拆成多筆(2-3年)投入的情況下
定期不定額提早把資金打進股市應該會比定期定額更好
--
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※ 同主題文章:
08-04 15:59
Re: [請益] 定期定額 還是 定期不定額比較好?
08-04 18:47
08-22 19:46
推 : 推推1F 08/04 18:49
推 : 假議題，你的薪水是老闆一次給你好幾年嗎？2F 08/04 18:50
還是會有不同狀況，
如果是0存款想要開始定期定額
那把每個月多餘的預算投入
應該是唯一能做的策略
不過有些狀況是手邊多出一筆預算
例如幾十萬或百萬
不想一次投入，但又不知道怎麼分配時
就會有策略上投入方式的調整空間
推 : 推3F 08/04 18:50
→ : 既然沒得選，喜歡那個不都一樣4F 08/04 18:51
推 : 推，認真文5F 08/04 18:53
推 : 推6F 08/04 18:55
推 : 認真推7F 08/04 18:56
推 : 推你 好文章8F 08/04 18:57
推 : 認真講解給推9F 08/04 18:59
推 : 有差 蠻多人進入市場是帶著一筆積蓄不想只定存開始10F 08/04 19:00
推 : 0050年初140多投入現在還是負的11F 08/04 19:02
推 : 好像有道理12F 08/04 19:05
推 : 如果抓10到13年回測不知會怎樣 剛好盤整13F 08/04 19:05
推 : 你爽就好 反正都沒有要賣14F 08/04 19:06
推 : 推，摘要就是趕快進賭場，期望值較高！15F 08/04 19:08
噓 : 重點是沒錢16F 08/04 19:12
→ : 沒遇過跌到變水餃就再也回不去的人17F 08/04 19:14
對了，補充說明
這篇說的是一籃子股票ETF或基金
策略不能類推到單一的個股上面
推 : 推，最近正好再找這種比較18F 08/04 19:16
推 : 以台灣之前很常盤的狀況來說，單筆投入的大多會進進出出雙巴，今年受惠疫情跟打壓中國，才有這麼大的行情
還有qe19F 08/04 19:16
還有qe19F 08/04 19:16
推 : 直接allin畢竟對剛把錢拿出定存來投資的人 很反人性23F 08/04 19:18
實際上我覺得也不適合直接allin耶雖然機率上贏多輸少，
但像重大車禍一樣，機率很低，但遇到就是重傷
推 : 不過一旦開始存股就等於放棄大賺了24F 08/04 19:27
推 : 定期定額跟突然有一筆閒錢投資是兩件事...25F 08/04 19:27
推 : 再跌到8523就一次ALL IN的意思26F 08/04 19:42
推 : 一筆歐硬的心理負擔很容易發瘋27F 08/04 19:43
推 : 推詳細分析!28F 08/04 19:46
推 : 寫得不錯,推29F 08/04 19:50
推 : 不過如果未來變長期向下呢？30F 08/04 19:51
這種狀況的話 那不論用哪個策略都是賠錢
會變成討論是否要進股市 而不是討論一次性還是分批的策略好
※ 編輯: mym238chen (27.247.65.60 臺灣), 08/04/2021 19:56:28
推 : 很實用31F 08/04 20:00
推 : 有分析給推32F 08/04 20:03
推 : 推這篇33F 08/04 20:13
推 : 柴鼠兄弟也有提過定期定額的盲點，覺得說的滿有道理，有興趣可以去找看看34F 08/04 20:15
推 : 還有一點是每個月從可支配所得投入其實要當作是很密集的單筆投入來看才對36F 08/04 20:16
推 : 推推38F 08/04 20:21
推 : 10年線ALLIN 應該勝率高39F 08/04 20:21
推 : 好文推40F 08/04 20:21
推 : 如果像日本可能會打完子彈還不漲XD41F 08/04 20:28
推 : 這篇推一個 股版好文推數都不多 沒意義的廢文都推到爆 咕嚕咕嚕也能推爆= =42F 08/04 20:32
推 : 布林通道加減碼好酷44F 08/04 20:38
→ : 定期定額 + 破年線打大筆進去應該更好45F 08/04 20:49
推 : 影片太嘴砲 這位階不信有人會一次投入46F 08/04 20:59
推 : 認真好文推！簡單明瞭解釋多種狀況47F 08/04 21:03
推 : 好文推推48F 08/04 21:06
推 : 來操作美股應該最穩 美股長期向下應該世界也炸了49F 08/04 21:10
推 : 謝謝分析50F 08/04 21:25
推 : 但定期定額心態應該會更強 連看盤都不用51F 08/04 21:34
推 : 如果是先下後上，定期定額就會比一次好
這影片講這麼多，就是買低賣高而已
知道是低點，誰都會all in，問題在於你不知道52F 08/04 21:41
這影片講這麼多，就是買低賣高而已
知道是低點，誰都會all in，問題在於你不知道52F 08/04 21:41
推 : 你用2012-2014回測感覺不是很精確，因為這段時間是整體經濟復甦期；如果從2011測到2014呢？如果一次all in，遇到一個小的經濟危機，感覺上結果就會不同。55F 08/04 21:43
→ : 2008~2010測一下就不同啦，套在最高點58F 08/04 21:44
推 : all in 哪需要經濟危機 破線就讓你崩潰了
時間拉長來看 定期定額其實也分散不了啥風險 而且存股就是拉超長線 短短幾年的經濟崩盤一下子就起來了 當然前提是你沒有蠢到去幹all in這種事59F 08/04 21:56
時間拉長來看 定期定額其實也分散不了啥風險 而且存股就是拉超長線 短短幾年的經濟崩盤一下子就起來了 當然前提是你沒有蠢到去幹all in這種事59F 08/04 21:56
推 : 推63F 08/04 22:00
推 : 現在比較流行一年10倍的64F 08/04 22:03
推 : 正確65F 08/04 22:08
推 : 推66F 08/04 22:12
推 : 所以才會有搭配用貸款槓桿的67F 08/04 22:20
推 : 好文68F 08/04 22:24
推 : 感謝 雖然本來就這樣想 但解釋的詳細69F 08/04 22:32
推 : 好 明天歐印70F 08/04 22:35
推 : 推推71F 08/04 22:42
推 : push72F 08/04 22:46
推 : 其實這沒這麼複雜，優劣只差在進場的點位，跟未來的坡道是上漲或下跌，不同的狀況都可以得到不同的結果，所以最好的方式就是定投+不定額，無法判斷就定期定額，碰到波段低點就加碼定投，不過還是認真推啦73F 08/04 22:48
推 : 先下後上不一定定期定額比較好 如果一下就從8523噴到萬8的話..78F 08/04 22:55
推 : 推推推 咕嚕咕嚕80F 08/04 23:00
推 : 嗯啊，每個情境結果都不同 所以直接下誰好誰不好都很怪，因為都會有自己預設的假設81F 08/04 23:02
推 : 好奇2008高點開始測起來結果如何83F 08/04 23:09
推 : 不管怎樣測 時間拉長那段時間的崩跌只是一小段而已 太小看時間的威力了 當成加碼攤平就很好理解了84F 08/04 23:20
推 : 推認真 謝謝說明86F 08/04 23:20
推 : 好文 推87F 08/04 23:39
→ : 一次投入指何而言 我有一百萬我還需要定期定額嗎
今年買一次明年買一次這樣算一次投入還是定期定額88F 08/04 23:44
今年買一次明年買一次這樣算一次投入還是定期定額88F 08/04 23:44
推 : 解釋滿清楚的 感謝90F 08/05 00:03
推 : 推分析好文91F 08/05 00:13
→ : 2008年高點一次投入只要不賣，放到現在賺翻了
但前1.5年都是慘賠，很反人性
08年海嘯那段分批入場後的重點是不要賣
每個月進場一次放到現在其實效益差異不大
0050有股利，再投入資金攤平的效果長久很顯著
另外有趣的一點是0050抓獲利%或波段其實很遜
單筆的效益高，但長久的報酬率不會太漂亮，主要是波段可能賠，又常常沒吃到股利，又不是重壓，整體資金報酬率不好看92F 08/05 00:14
但前1.5年都是慘賠，很反人性
08年海嘯那段分批入場後的重點是不要賣
每個月進場一次放到現在其實效益差異不大
0050有股利，再投入資金攤平的效果長久很顯著
另外有趣的一點是0050抓獲利%或波段其實很遜
單筆的效益高，但長久的報酬率不會太漂亮，主要是波段可能賠，又常常沒吃到股利，又不是重壓，整體資金報酬率不好看92F 08/05 00:14
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