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作者
標題 [美股] UPST MNDY SQ 多
時間 Mon Dec 6 23:46:01 2021
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標題 [美股] UPST MNDY SQ 多
時間 Mon Dec 6 23:46:01 2021
這三週或許是投資高成長公司以來，對一般人最痛苦的三週，UPST股價掉了一半，其他公司也很慘(DOCU，ASAN 等等，甚至連 TWLO 都跌了20%+)。但我手上公司營運狀況我認為沒出現不良狀況，所以繼續持有並記錄。
上季財報後APPS成長率預估下滑到3X%，我認為這代表併購出現問題，短期內不會買回持有。但會繼續觀察情況。
先列出手上三家最大比例的持股原因，再列出今年到現在的投資狀況。
# UPST
1. 最重要的一點就是他們的數據模型有實際的資料背書，使用他們家工具放款的銀行，呆帳率比用FICO放款的低很多。UPST本身不是銀行，
2. CTO Paul Gu 在幾個訪談中解釋公司發展 ML 模型的策略，我還看過有人在管理層能講得這麼清楚的（除了 Tesla的Andrej Karparthy）。金融業是我住的地方的主要產業。我目前沒遇過有大銀行或是 Fintech 的管理層對於如何用數據來拓展貸款相關業務有這樣的認知。大部分CTO還是停留在打高空，但很明顯就不知道自己在講什麼的類型。換句話說就是我對他們管理層有信心。
3. 成長率和公司體質無可挑剔。帳上現金很多，零負債，成長率就算以QoQ來算，也是將近 90%+。4. 他和ZM不同，還算是在美國一般人中沒什麼名氣的公司。甚至我還有跟銀行界的朋友聊天而他們沒聽過這家。市場能夠繼續拓展的大小，就算不計入他們新的車貸業務，都還很夠。
美國人借錢的需求會不會降低，利率會不會升之類，這些我都無法預料。公司本身體質好，成長率一線，所以是我一線持股
# MNDY
簡單說，如果 Atlassian ($TEAM) 是著重在軟體開發的專案管理，那 Monday.com 跟 Asana 就是在拓展其他類型的專案管理。
Monday.com 的官網可以看到他把類型分成 ”Ｗorkflow"
https://monday.com/
monday.com | Work Without Limits
![[圖]]()
monday.com Work OS is an open platform where anyone can create the tools they need to run every aspect of their work. ...
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/0/s3.amazonaws.com_general-assets_monday-1200x628.png)
其中軟體專案管理只佔一小部分。公司不管大小，很多時候都是在用 Excel 處理專案流程。可以把他想成是進階版：不用再用 email 和 Excel 管理公司內事務。
我公司的 business development 最近也開始用（應該是一兩個月內的事）。之前的 PM 很推，但我自己是沒在工作專案上親身使用過（軟體專案還是用 Atlassian)。
以成長率來說，他上季為 90%+ 無可挑剔。Atlassian可以大到是 80B公司，我認為以市場大小來說，Monday目前市值還不到15B，他還能走很長一段路。這個領域我認為容納三家100B+公司不成問題。
有沒有類似 Zoom vs Microsoft Teams 這樣從超大公司來的競爭對手？目前看不到。
公司成長率一線，是 SaaS，市場大小夠大，所以是一線持股。
# SQ
最近也是跌得不要不要，但沒有任何可以解釋的理由。明年會改名成 Block，Jack Dorsey 是真的鐵了心要把 BTC變成國際通用貨幣。靜觀其變。
上季的營收低幾乎可以完全歸於 BTC 的交易手續費營收不及 Q2。這是和 BTC 的價格和熱度有關，無法預料。我認為跟公司體質無關。
之前已經寫了很多，寫一下最近看到的幾個點
1 開始讓人用 Cash App Pay。類似於用手機付款（Apple/Android Pay)，但目前只能在用 Square 的店家使用。我認為還不是很順暢。
2 CashApp 開放讓青少年使用，這是大新聞，等於直接多 10% 用戶。但短期對業務沒影響。
3 CashApp 最近多了一欄讓你開始預估明年退稅多少。前幾季併購 CreditKarma 稅務業務，和打造一條龍財務 App 的戰略非常相關。所以我會關注這項功能的使用者數據（如果有提供）
投資 SQ 的理由和 UPST 及 MNDY 不同，不是看超高成長，而是投資破壞性創新。
# 今年投資狀況
YTD從財報季前的 +45% 一路狂瀉到 -15%。1.45 / 0.85 = 1.70，等於是從目前的價格要漲 70%才會回到上季的水準。
我從 APPS 財報完砍掉轉進手上這些公司以後，到現在都沒動作。這四週一股都沒賣。所以所有的跌幅都吃到。
今年和 SPY 比是狂輸，所以記錄下來。投資就是這樣，做心中認為是對的事，短期結果不一定會從人願，就算重來我也不認為能做出更好的判斷，因此持續投資。不會因為股價跌很多就賣掉，因為持有等於買進，空手等於賣出，我在這個價位覺得值得買進，就不會賣出。
UPST 29%
MNDY 28%
SQ 17%
DDOG 14%
GLBE 7.5%
NET 4.5%
有現金就會持續用以上持股比例加。NET可能會加到 5-6%。
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推 : 還敢SQ啊1F 12/06 23:47
推 : 超硬2F 12/06 23:47
推 : 推一下 跟單前本來就要獨立思考3F 12/06 23:48
推 : 推4F 12/06 23:48
推 : 跌爛5F 12/06 23:48
推 : 我他媽的就是掰惹帝普SQ6F 12/06 23:49
推 : 心臟7F 12/06 23:49
推 : upst持續持有中 雖然-50%了8F 12/06 23:49
噓 : 又是你==9F 12/06 23:50
推 : 我也想買upst,但總認為升息會導致借貸需求降低，一直過不了這道崁10F 12/06 23:51
推 : 推12F 12/06 23:51
推 : PLTR的樂透持股也都沒了？13F 12/06 23:52
推 : 明年Q1後看afterpay是否能為SQ帶來話題,版圖大了什麼鳥都能做14F 12/06 23:52
推 : 長期持股我會看好PLTR UPST我保留態度
SQ可能要看到至少3-5年吧16F 12/06 23:53
SQ可能要看到至少3-5年吧16F 12/06 23:53
推 : 另外要分享我客人公司在美國接單時，說他們很多都用SQ,他自己也有買，但也真的不知道為什麼跌爆，最近Fintech都跌爆18F 12/06 23:55
→ : 有人被拿刀逼著買嗎？？？？？？21F 12/06 23:55
推 : 這投資報酬率會不會慘不忍睹...雖然是價值投資，但有時候可能是自己忽略了某些東西，是市場不看好的原因22F 12/06 23:56
推 : 這三隻都有心臟很大顆 給推25F 12/06 23:57
推 : 看來買大盤好惹~26F 12/06 23:57
→ : *都要27F 12/06 23:57
推 : 推推28F 12/06 23:57
噓 : 哎又來騙人了 良心都不會不安 以後怎教小孩呀29F 12/06 23:57
→ : 如果沒有修正看法，依然用過去那套，可能會長期一直在虧損狀態30F 12/06 23:57
→ : 只會無腦多 公司營運內容也不看 不曉得在多什麼y32F 12/06 23:58
推 : 推自我檢視文，心態很好33F 12/06 23:58
推 : 成長股大起大落很正常啊，沒那個心臟就去買權值股ETF吧34F 12/06 23:58
推 : 對帳貼上來再說36F 12/06 23:59
噓 : 沒錢了啦37F 12/06 23:59
→ : 騙人誘多內容都是只講好的 豬在風口也會飛38F 12/07 00:00
推 : 都好公司無誤
有問題的apps總算砍了，可以考慮ampl39F 12/07 00:01
有問題的apps總算砍了，可以考慮ampl39F 12/07 00:01
推 : MNDY. ASAN這兩隻比較推哪個？ 為什麼？41F 12/07 00:04
推 : 推 Upst 目前成長論述沒變42F 12/07 00:04
推 : Mndy 吧 Saul 有分析過
Upst 的模型還沒在升息的場景驗證過43F 12/07 00:04
Upst 的模型還沒在升息的場景驗證過43F 12/07 00:04
推 : 股價大修正還願意分享 很不錯了45F 12/07 00:05
推 : 推46F 12/07 00:08
→ : 也不用啥壞消息 成長股少了熱錢就打完原形而已47F 12/07 00:08
推 : 推一個 願意分享不錯了48F 12/07 00:11
推 : 推，感謝分享49F 12/07 00:12
推 : 噓的人知道公司出啥問題嗎？50F 12/07 00:12
推 : 謝謝分享心得51F 12/07 00:13
→ : sq 的跌幅大多來自比特幣跌 跟營運的關係是？52F 12/07 00:13
推 : 推推 但我不敢買了53F 12/07 00:15
推 : 成長股今年就是要瘋狗 破線就砍
價投成長股的今年都很慘54F 12/07 00:16
價投成長股的今年都很慘54F 12/07 00:16
推 : 推能勇敢面對虧損！56F 12/07 00:18
推 : 哈哈 噓的到底是跟單賠多少 好心分享有叫你一定要下喔 笑死57F 12/07 00:19
推 : 公司再怎麼好估值還是要回歸的59F 12/07 00:20
推 : 營收有增長 估值會還他公道60F 12/07 00:22
推 : 還沒看過?
虧死 被三聯擊到 LAPD upst mndy61F 12/07 00:23
虧死 被三聯擊到 LAPD upst mndy61F 12/07 00:23
推 : 升息63F 12/07 00:26
推 : 感謝分享64F 12/07 00:26
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