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作者
標題 [心得] FED 3月份縮表後的成果變化
時間 Sun Oct 23 14:55:09 2022
作者
標題 [心得] FED 3月份縮表後的成果變化
時間 Sun Oct 23 14:55:09 2022
討論今年3月份後FED縮表狀況後
先說明FED的資產負債表的意思
大概就幾個項目
政府財政部 流通貨幣 銀行準備金總額 逆回購金額
這邊的流通貨幣不是指的什麼M0 M1之類的
就是鈔票不在銀行 財政部門中 FED控制的 都泛指流通貨幣
QE時 如圖https://i.imgur.com/3FwgpBs.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/3FwgpBsh.jpg)
QT時 如圖https://i.imgur.com/MFORWVL.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/MFORWVLh.jpg)
已知2020年3月 為FED執行無限QE的時間
2021/3月 VS 2020/3月 如圖https://i.imgur.com/mopPckR.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/mopPckR.jpg)
流通貨幣 供給量年增16.5%
2022/3月 VS 2021/3月 如圖https://i.imgur.com/zsFRg1f.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/zsFRg1f.jpg)
流通貨幣 供給量年增6.6%
以最新2022/10/19 來比較去年同期 如圖https://i.imgur.com/n3yErKM.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/n3yErKM.jpg)
流通貨幣 供給量年增3.6%
那麼流通貨幣狀況已知 那麼各位自行思考貨物/服務 生產力是否比去年同期增加
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再來就是看FED 3月份後縮表的狀況
如圖:https://i.imgur.com/aUV5Jls.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/aUV5Jls.jpg)
簡單說 就是FED已經收回鈔票2000億美元
雖然帳面上銀行準備金少了7000億美元 但多數流向逆回購中 還有財政部的提款
而財政部也減少了約900億現金
整個流動方式如圖https://i.imgur.com/3OShgsX.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/3OShgsXh.jpg)
其中銀行準備金這7000億中
其實還有包含財政部的運作
例如 財政部將銀行中提出1000億後 轉至逆回購中持有FED的短期債券
其目的就是減少銀行過多的銀行準備金 減少銀行壓力避免流到流動貨幣
各位可以自行試算
好消息是 上週債券市場大幅下跌而 銀行準備金已連兩週上升
1.但不確定是財政部的資金調動 在逆回購與銀行間變換
2.還是銀行的信心回籠 願意提高自身資產負債
而目前看似財政部現金是維持800億美元左右
還可以持續觀察
通膨部分 流通貨幣年增目前大概就落在3.6%左右
其實就完全看 生產/服務力跟去年同期有沒有明顯下降或上升
就大概猜得出來通膨會不會得到控制了
以上
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※ 文章代碼(AID): #1ZLELFE8 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1666508111.A.388.html
推 : 建議買入 航運&航空&半導體 避險1F 10/23 15:03
推 : 一樓的勇氣我看是梁靜茹給的哦2F 10/23 15:05
推 : 錢還是變多 生產力沒有提升 看來通膨會繼續!!3F 10/23 15:06
推 : 一樓是認真還是反串 認真的建議先去公園卡位4F 10/23 15:08
推 : 韭留美?5F 10/23 15:13
推 : 銀行開始搶錢了 FED大成功0..06F 10/23 15:15
→ : 一樓唉低 就反串仔呀7F 10/23 15:18
推 : 請問逆回購是什麼意思？8F 10/23 15:20
推 : 股市的錢還是一樣多沒差9F 10/23 15:21
推 : 供給沒上來 就只好把需求打到歪 至於如何打歪需求....10F 10/23 15:29
推 : 60%美元、10%日幣，30%閒錢台幣，就問怎麼輸？12F 10/23 15:31
→ : 不知這邊的數字來源,建議由具公信力的網站如聯準會直接擷取來說明,以確認這邊的數字具正確性,這樣後面的推論才有意義.13F 10/23 15:31
我說真的FED官網的數據很清楚 且能下載 怎不去對一下就知道了這個有什麼好造假的....
※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 15:35:20
推 : 可能沒有詳看資料吧 謝分享16F 10/23 15:37
推 : 有人分享就很好了 有疑慮自己去查是不會膩17F 10/23 15:56
推 : 謝謝分享18F 10/23 16:05
推 : 可是QT 最想縮的部分是隔夜逆回購repo的部分啊，看起來反而是銀行準備金被抽最兇，感覺這樣沒有達成目的，這樣下去還可能會造成流動性持續下降的問題大部分的熱錢還是繼續留在貨幣基金那邊
如果FED沒有把repo的錢 大幅抽水之前，要讓通膨快速下降 我覺得很難19F 10/23 16:29
如果FED沒有把repo的錢 大幅抽水之前，要讓通膨快速下降 我覺得很難19F 10/23 16:29
噓 : 啊啊25F 10/23 16:36
→ : 美金流到非美國人的手上 就不是作者完全說的算了26F 10/23 16:36
推 : 謝謝分享數據，雖然不是很理解，但很感謝27F 10/23 16:37
推 : 銀行準備金跟貨幣流量間有 倍數關係的乘數效果 不是一換一的零和 準備金下降 流動性降低是對了28F 10/23 16:39
推 : 不過銀行準備金 還是要維持到一定，如果太低的話
造成流動性不足，銀行端可能會出問題喔，一個不小心變成黑天鵝炸開就完了30F 10/23 16:42
準備金還算高 還沒回到QE前水準造成流動性不足，銀行端可能會出問題喔，一個不小心變成黑天鵝炸開就完了30F 10/23 16:42
※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 16:43:33
→ : 所以砍repo才是最安全的方法，因為這個市場就算沒有repo還是可以正常運作
我知道 銀行準備金 大概還有兩兆 要撐一陣子沒問題啦33F 10/23 16:43
我知道 銀行準備金 大概還有兩兆 要撐一陣子沒問題啦33F 10/23 16:43
推 : 所以銀行極力裝死啊，要逼迫FED繼續打藥37F 10/23 16:44
裝死是正確的 但跟債券的預期也是有關 簡單就是預期的問題※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 16:45:34
→ : 但這次QT的目標要抽水大概3兆左右
g大 我也覺得有可能 銀行在跟FED在玩膽小鬼遊戲38F 10/23 16:45
g大 我也覺得有可能 銀行在跟FED在玩膽小鬼遊戲38F 10/23 16:45
推 : 各大銀行放貸都在縮了 房市最好能好去哪40F 10/23 16:47
→ : 想間接逼FED縮手QT 逼近以前QE毒癮吸太爽 很難戒斷41F 10/23 16:48
→ : repo的錢能去哪裡啊，債市一幅要下去的樣子42F 10/23 16:48
所以債市問題不解決 repo問題就很難處理 要處理repo就又要升息升息又會造成生產力/服務力下降... 又回到通膨問題 然後又到債市問題
循環阿
※ 編輯: epson5566 (36.226.4.149 臺灣), 10/23/2022 16:50:59
→ : 沒有要去哪裡 就在資產負債表上消失啊， QT就是想把repo裡面的錢抽光，把市場的熱錢吸乾，把需求打下去43F 10/23 16:50
推 : 我是覺得只有當連這兩兆都開始抽回去，那應該是真的底部了
反正美國經濟完全過熱，真的可以大膽一點46F 10/23 16:50
反正美國經濟完全過熱，真的可以大膽一點46F 10/23 16:50
推 : 當市場的熱錢被抽光，市場反彈的籌碼就沒有了，講白點 就不要妄想美國股市會有V轉了
股票的股價只是表象，推動股價的真正因素只有三個鈔票 鈔票 鈔票
當年QE印出來的資金行情，現在通膨的時候 就是要還債的時候了49F 10/23 16:53
股票的股價只是表象，推動股價的真正因素只有三個鈔票 鈔票 鈔票
當年QE印出來的資金行情，現在通膨的時候 就是要還債的時候了49F 10/23 16:53
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