台股 5/29 在 16636；指數 8/10 在 16634；昨天 10/17 在 16642。5 個月過去了，指
數上上下下，但幾乎又回到原點。至於台股何時才能正式攻上萬七關卡，進而挑戰萬八？
江江看法未變，年底就有機會！因為股市都會提早 3~6 個月，反映基本面的變化！

看！睽違 12 個月，台灣出口數據首度翻正，先進半導體製造的台灣，9 月出口再度出現
優於預期地改善，並且終於結束了 12 個月負增長來到 3.4%(前值是 - 7.3%)。產品細項
更是透露出本波消費性需求好轉以及生產力循環的帶動，而從台股 Q3 營收可知：電子進
入輪動復甦，我們整理台股過去 3 個月平均營收年增率，發現電子業已在製造業循環築
底，呈現「輪動復甦」，其中復甦最明顯的是代表面板的「光電業」，其次為電子零組件
業 + 其他電子業 + 電腦及週邊業 + 半導體，也反應電子產業於本波製造業週期築底之
下，呈現輪動式復甦。

業界認為，低基期和庫存支撐電子產業明年【全面好轉】PC 、筆電也在庫存轉為健康下
採購力道有所回溫，預估明年筆電出貨量將可回歸 2 ~ 5% 正增長，在景氣回溫後，企業
也將恢復相應的資本支出，明年各半導體終端的出貨預計在低基期和正常庫存下逐步復甦
，帶動電子循環走出當前的反覆築底，邁向等待已久的全面好轉。

由此可知，明年是很厲害的大成長，股市都會提早 3~6 個月反映基本面，我們可以期待
 -- 技術面站穩 16690 之後，11 月開始的月轉折扣 3 低，整理 5 個月後的月線大長紅
，是可以樂觀期待的。

 (2356-TW)、光寶科 (2301-TW)、建準 (2421-TW) 等，今日股價同步創下波段新低。在
籌碼面上，外資、投信已經同步站在賣方。而值得特別留意的是在投信部分。今年一路買
買買，最挺台股的投信，表面看來仍是買超持續，但進出已出現具大的變化！投信近期頻
頻賣出 AI 股，明顯在逢高出貨 ING。這是為何？這明顯跟兩大高股息 ETF 息息相關！

元大高股息 (0056-TW) 和國泰永續高股息 (00878-TW) 是台股兩大人氣 ETF，其持股中
，占比很大的部位是重壓在 AI 伺服器相關個股，但今年 AI 相關個股股價大漲，導至股
息殖利大降下。年底兩大 ETF 調整成份股時，將有很大的概率被迫剔除部分 AI 股。所
謂：水能載舟亦能覆舟，投信經理人有個特性～一旦投信變心，經理人砍股票的速度，比
散戶都還快，投信經理人為了績效，先砍先贏。這代表 AI 短線因籌碼凌亂仍需一段時間
整理 + 打底。

建議想逢低加碼的投資人，耐心等待「投信賣壓殺出」+「融資停損賣壓」宣洩完，股價
自然就會落底。投資人可多多留意，兩大賣壓的結束訊號，把握甜甜價逢低切入時機。