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作者 chifu ((^oo^)~)
標題 [心得] FED從首次降息之日起12個月的實質回報率
時間 Thu Sep 19 16:51:50 2024

來源參考
https://tinyurl.com/msufkh3f
How Do Stocks, Bonds, and Cash Perform When the Fed Starts Cutting Rates?
[圖]
We analyzed the returns that followed 22 rate-cutting cycles since 1928. ...

 

這篇文章統計了自1928年以來，FED的22次降息，

下列相關標的在首次降息後一年的實質報酬率:

現金資產以Ibbotson SBBI美國國庫券為代表
公司債券以Ibbotson SBBI美國長期公司債券總回報為代表
政府債券以Ibbotson SBBI美國長期政府債券總回報為代表
美國股市以標準普爾500指數為代表


* 表示12個月內發生經濟衰退。

我將該統計分類如下圖
https://i.imgur.com/FLkUe4u.jpeg
[圖]

1.首次降息後，一年後股票實質收益率為負的case，無一例外是發生
在經濟衰退期間(紅圈圈起來的部分)

2.股債齊跌有兩次(紅色方框框起來的部分)，一次是1973，一次是1981，
剛好是第一次石油危機(1973->1974)，第二次石油危機(1979->1981)，
也就是在高通膨的狀況底下就開始降息，股債齊跌。

==>目前油價是三年內低點，不會是這種case

3.股跌債漲(藍色方框)，分別對應1929年經濟大蕭條，2000年科技泡沫，
2007年次貸風暴。

==>結構性經濟大衰退。

4.黃色方框框起來的代表降息後一年內沒發生經濟衰退

==>長債不見得有利，有機率是負報酬。

結論:
由這張統計可以發現，降息後就算有發生衰退，要賭股市大跌的機率是不高的
請注意統計時間是首次降息一年後，一年的時間對你是短期還是長期請自行判斷。

一年後股市報酬為負的狀況無一例外是有重大經濟事件
(etc 石油危機、科技泡沫、金融風暴)，
你能否判斷一年內會有這種程度的經濟衰退事件?
否則就算有經濟衰退股市也不見得會跌(結構性衰退或週期性衰退的差別)

Powell 記者會明確表示，聯準會對於當前通膨降溫很有信心，
而失業率攀升主要來自就業供需平衡、勞動供給（移民）持續上升所推動，
尚未見到大幅裁員現象以及衰退機率上升的可能性。

是軟著陸還是卵蛋著陸請下好離手。


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.70.195.201 (臺灣)
※ 作者: chifu 2024-09-19 16:51:50
※ 文章代碼(AID): #1cw-OfKI (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1726735913.A.512.html
推 lovecorgi: 所有這一年績效會爆爛？1F 09/19 16:55
推 losehope: 謝謝分享！2F 09/19 16:55
推 aaaaaaa1: 感覺很厲害3F 09/19 16:55
→ benson502: 每次都不一樣4F 09/19 16:56
推 Ayasaki0916: 感謝分享,大數據分析就是讚5F 09/19 16:56
推 a210510: 要看有沒有發生大事件吧 今年有影響的只剩下AI獲利問題6F 09/19 16:56
→ Tutan: 選舉前各種數值再爛都會是好消息，選後就難說了8F 09/19 16:56
噓 YLTYY: 這次不一樣9F 09/19 16:56
噓 Crushredkiss: 老鮑兩年前也很有信心不會通膨唷
老鮑 葉奶 終究還是為了自己的機關服務10F 09/19 16:57
推 Lowpapa: 科技泡沫 金融危機  這次一起爆12F 09/19 16:58
推 TIPPK: 感謝分享13F 09/19 16:58
推 tsubasawolfy: 早上浩鴿那張還有切季度的heatmap比較詳細吧 雖然只有股 沒有債14F 09/19 16:59
推 dabih: 先推16F 09/19 16:59
推 Gipmydanger: 結論:蝦幾八猜17F 09/19 17:00
推 onekoni: 要爆也要先吹泡沫 享受泡沫吧18F 09/19 17:01
推 lulufufu: 這次不一樣19F 09/19 17:02
推 seel: 多謝分享20F 09/19 17:02
推 dennis50253: 皓哥？21F 09/19 17:03
推 patrol: 這次不一樣，我勸你不要多管閒事22F 09/19 17:03
推 asd97013: 今年有AI泡沫，拉長線看今年已經噴超級一大段 早就吹飽了23F 09/19 17:03
推 kenslc199: 推25F 09/19 17:05
推 kutkin: 00/12/31那時都出來洗地了26F 09/19 17:05
推 mio1987: 結論就是噴27F 09/19 17:06
推 huan402: https://i.imgur.com/uE7jsXf.jpeg28F 09/19 17:08
[圖]
推 carkyoing: 這次不一樣29F 09/19 17:08
推 zerro7: 結論就是空蛙滿天飛30F 09/19 17:08
推 Iperfection: 小賀穩了31F 09/19 17:10
→ lusifa2007: 今天看起來不太一樣32F 09/19 17:11
推 gowet: 有沒有加入老巴清倉的次數跟走向?33F 09/19 17:11
推 gary82gary: 但台股呢？下去比好像都是降息後跟著跌34F 09/19 17:12
推 cyric: 謝謝整理分享35F 09/19 17:12
推 ChikanDesu: 公司債全面屌打公債耶36F 09/19 17:21
推 louiswu: 下一個大事件就是AI泡沫與否吧 中東跟烏俄戰爭都已經到焦土戰階段了37F 09/19 17:22
→ ChikanDesu: 大跌也無妨阿 總是會回來的 不要槓桿開太多就好
大跌不是反而更香嗎 重新給你拉波段的機會39F 09/19 17:22
推 ansem: 所以今天也只是FOMO來亂的41F 09/19 17:31
推 h2894675: 感謝統計，很有幫助42F 09/19 17:31
推 wiie: 推整理,也想說00 07 19年背景不同可參考性有限43F 09/19 17:35
推 cdcardabc: 推44F 09/19 17:36
推 k798976869: 噴45F 09/19 17:51
推 jim543000: 尚未見到大幅裁員現象 閉著眼睛當然看不到46F 09/19 17:51
推 a1379: 等真的裁員股價都跌爛了吧47F 09/19 18:06
→ js70864444: 鬼扯 到時債賺爛不要眼紅48F 09/19 18:11
推 chjh20223: 軟蛋著陸XDD49F 09/19 18:11
推 a26893997: 這是不一樣 根本不會著陸 繼續飛50F 09/19 18:30
推 chenyei: 推51F 09/19 19:29
推 lalalahu: 謝謝 很棒的分享52F 09/19 19:37
推 sivachow: 謝謝分享53F 09/19 20:01
噓 xxgogg: 紅明顯「一年後股市報酬為負的狀況無一例外是有重大經濟事件」
所以這要看來，會讓股市下跌是重大經濟事件，而不是和降息之後有關係吧
0.0
0.0推個54F 09/19 20:06
推 s213092921: http://i.imgur.com/tsi3ciY.jpg60F 09/19 22:39
[圖]

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