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作者 Jeremy880923 (Jeremy)
標題 [心得] 10%關稅下會計三表變化
時間 Sun Apr 13 17:22:36 2025

想跟大家討論一下假如未來關稅稅率確定是10%下的影響。
先聲明，這是非常粗暴的看法，因為不包含訂單減少、資本結構等會影響估值的情況，這
只是單純想要看10%關稅下最簡單會有多少影響。

先假設訂單未減少的情況下，以去年熱門的伺服器為例，屬於HTSUS8417稅號。原本
HTSUS8471：自動資料處理機器及其單元，包括筆記型電腦、桌上型電腦、伺服器、鍵盤
、滑鼠、掃描器、儲存裝置、控制模組與其他可嵌入的電腦組件的稅率是0%，最新消息也
是屬於豁免範圍所以依然0%，但假如未來課徵10%的情況下，我們可以來看看會計三表如
何變化。


利潤表(Income Statement)
假如銷售額100元，10%關稅由出口商全部承擔下，會額外增加10元成本(100*0.1)，以毛
利20%的產業來說，原本生產成本80元，現在多增加10元成本，在其他條件不變下(營業費
用假設5元)，稅前淨利潤會由15元變成5元。 台灣公司稅大多是20%範圍，所以稅後利潤
從12元下掉到4元。


現金流量表(Cash flow)
其他折舊等非現金支出條件不變下，現金就是因為稅後利潤下降，所以減少8元

資產負債表(Balance Sheet)
A=L+E 資產=負債+股東權利
現金少8元，負債不變，淨利潤(屬於股東權利)下降8元，資產負債表平衡

在強調一次這個討論非常粗暴，但可以看出假設一家毛利20%的台灣公司如果100%出口去
美國，在關稅增加10%情況下淨利潤會下降約67%。這當然隨著公司出口美國的比例影響程
度不同，不過從這樣的假設也可以看出關稅對以出口導向，尤其主要出口是美國的國家傷
害多大。


上次的貼文有說進場台積電期貨，以下附上人權圖已經進出場兩次，在關稅政策未明顯情
況下，依然是看反彈，不去猜反彈會談到哪，但明天晚上的晶片關稅及後續的美債殖利率

非常重要，一個是打擊台灣的產業，另一個是全球金融體系的穩定。目前依然覺得後續聯準會還是會降息，

參考1930s的高關稅，通膨先升後降，最新的數據也是支持降息。所以我目前策略依然是搶反彈+
投等債等降息(目前含息虧6%)，等下半年狀況穩定後才會有比較長期的策略。

https://imgur.com/a/jq682TS
[圖]

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.171.217.6 (臺灣)
※ 作者: Jeremy880923 2025-04-13 17:22:36
※ 文章代碼(AID): #1d-u9URD (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1744536158.A.6CD.html
噓 Bwle7: 最熱門要排隊的伺服器，由出口商承擔？1F 04/13 17:23
推 hh800315: 關稅不是用銷售額計算的ㄅ==2F 04/13 17:24
噓 ca1123: 2沒壞3F 04/13 17:31
推 afflic: 關稅是用你的進口價格加上去的沒錯啊
成本多10%淨利掉67%
成本如果多30%，毛利沒有30%以上的公司全部虧錢！4F 04/13 17:32
→ jackgn: 你的前提是全部由出口商吸收嗎？7F 04/13 17:38
→ Jeremy880923: 對，前提是全都由出口商承擔，如果出口商承擔一半，那就是5%關稅概念，稅後利潤下降33%8F 04/13 17:39
推 goodkilua: 出口商不會全吞的啦，真的全吞那家也不用買了10F 04/13 17:43
→ bntimlin: 100%不會全吞啦，你以為買方就永遠無敵嗎11F 04/13 17:49
推 hh800315: 進口價格又不等於銷售額==12F 04/13 17:50
→ bntimlin: 而且現在重點根本不是這個，而是美國想堵中國洗產地現在一堆從傳產到電子零組件都是中國出口，他國組裝或加工，這搞下去會影響多少沒人知道13F 04/13 17:50
噓 twic: 蛤16F 04/13 17:51
推 giroro255: 出口商怎麼可能全吞啦，毛利沒10%的吞了等於賠錢賣 你會吞喔17F 04/13 17:55
→ zasdee: 謝謝分析19F 04/13 17:56
推 straggler7: 通常進口商利潤比較高 還可以叫通路商或消費者分攤20F 04/13 18:15
噓 hulu63: 毛利在轉淨利根本很多公司都3, 4趴以下，還幻想出口商吸收？21F 04/13 18:16
推 straggler7: 售價調5%就解決了23F 04/13 18:17
噓 az0102: …..24F 04/13 18:23
推 a86864290: 有沒有可能，台灣企業稅也減稅因應25F 04/13 18:25
推 killver: 製造商毛利都3-10%，進口商跟通路商毛利可以抓30-50%以上，製造商不可能吃下10%降價，所以通常是進口商、品牌商、通路商去分，除非製造商快倒了，為了現金流把庫存物料做完就不做了，賠錢生意沒人要做。現在問題在於，這些額外關稅成本轉嫁給消費者，會有時間遞延性，現在的通路商還是使用2-3月進口的庫存，所以價格還不會轉價出去，但之後慢慢進口新庫存，就會慢慢漲價26F 04/13 18:28
噓 mytropicfish: 這個假設很天真34F 04/13 18:28
推 mcgrady12336: 10趴能玩掉的方法很多，匯率吃一部份剩下大家均分也是方法35F 04/13 18:31
→ killver: 這麼說好了，我自己工廠東西，出貨價45，但有次客訴品退回沒撕掉上價的標籤價格，人家終端是賣135元，即使這樣，但客戶還是天天跑來嫌貴37F 04/13 18:31
推 Scarletbird: 條件一定有要求出口商承擔10% 不然通膨怎麼辦。 也只有這樣關稅才是川普說的好東西，直接割其他國利潤40F 04/13 18:47
推 ssarc: 那如果是42%關稅呢？43F 04/13 18:56
推 hcwang1126: Gg賣100 nv賣170 毛利70% 關稅10% nv毛利60%; gg 成本70賺30 毛利40% 吸收10%稅 毛利剩25%
消費者吸收 可以算一下44F 04/13 19:18
推 straggler7: 便當會因為擔心通膨就不漲價了嗎?47F 04/13 20:59
噓 PTTMAXQQ: 關稅明明就是進口商那邊要付的
你出口商假設變賠錢賣的話還想賣？
你就這麼X?
如果是民生必需品對美國人來說
進口商進口了就是消費者買單
正常哪個廠商願意吞
你做出口商你吞嗎？
我對你們喜歡假設這種最慘情況很無言
當所有課關稅國家一視同仁時
你與競爭者還是一樣在同一起跑線
憑什麼你多10%他也多10%結果你就不行了？48F 04/13 21:57
推 afflic: 很多人沒看到重點
重點是關稅只要課一點點
淨利都是大幅下降59F 04/13 22:24
→ RedLover1009: 看到你與競爭者依樣在同一起跑線這句話，害我笑噴連出口商有時賠錢還是得賣的原因都不知道，應該是沒太多這方面的經驗與知識
作者雖然有點粗暴，但毛利沒10%以上的企業，面臨的就是極大困境62F 04/13 23:33

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