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標題 [新聞] 送分題變扣分題？美債殖利率不降反升
時間 Wed Oct 23 13:57:54 2024
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標題 [新聞] 送分題變扣分題？美債殖利率不降反升
時間 Wed Oct 23 13:57:54 2024
原文標題：
送分題變扣分題？美債殖利率不降反升 聯博：聚焦中短期債
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5750263
![[圖]](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5750263/m/d5ba8707e400145faa1388e9ff797f80.jpg)
鉅亨網記者陳于晴 台北 2024-10-23 12:38
原文內容：
聯準會 9 月降息後，美國十年期公債殖利率不降反升，再度站回 4% 以上，加上近日公
布的美國通膨和就業數據都高於市場預期，市場擔憂聯準會降息踩煞車的疑慮升溫。眼看
美債送分題恐變扣分題，債券如何配置？聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，
降息後市場利率仍有波動，但若拉長時間，殖利率收斂趨勢越趨明顯，目前焦點應擺在殖
利率下滑空間較大的中短期債券。
布的美國通膨和就業數據都高於市場預期，市場擔憂聯準會降息踩煞車的疑慮升溫。眼看
美債送分題恐變扣分題，債券如何配置？聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，
降息後市場利率仍有波動，但若拉長時間，殖利率收斂趨勢越趨明顯，目前焦點應擺在殖
利率下滑空間較大的中短期債券。
此外，美國公債殖利率已領先反應降息預期，接下來非投資等級債券的表現其實更吸睛，
建議投資人從全球配置、多元布局的角度參與非投資等級債市。
聯準會於 9 月會議中降息 2 碼，為逾 4 年來首度降息。聯博預估，年底前還有降息 2
碼機會、明年再降息 5-6 碼，但目前經濟狀況仍未明，聯準會終端利率仍待觀察。江常
維指出，隨著通膨已見改善，明年通膨年增率有望接近央行目標 2%，成熟市場主要央行
仍有進一步降息空間，只是時間和幅度取決於基本面的數據變化，不會急於快速降息。因
此，債市短線上還是會震盪，但就長線而言，現在反而是加碼時機。
碼機會、明年再降息 5-6 碼，但目前經濟狀況仍未明，聯準會終端利率仍待觀察。江常
維指出，隨著通膨已見改善，明年通膨年增率有望接近央行目標 2%，成熟市場主要央行
仍有進一步降息空間，只是時間和幅度取決於基本面的數據變化，不會急於快速降息。因
此，債市短線上還是會震盪，但就長線而言，現在反而是加碼時機。
在公債方面，江常維提到，由於公債具避險功能且殖利率仍高於長期平均，還是可適當配
置以管控投資組合下檔風險，只是中短期債券會較長債有吸引力。因為長天期公債殖利率
預估值受實質利率與通膨預估值所牽動，財政赤字、通膨降幅預期不大等因素可能使長率
難以大幅下滑。
置以管控投資組合下檔風險，只是中短期債券會較長債有吸引力。因為長天期公債殖利率
預估值受實質利率與通膨預估值所牽動，財政赤字、通膨降幅預期不大等因素可能使長率
難以大幅下滑。
她以截至 9 月底的美國公債殖利率為例，30 年期公債殖利率為 4.1%，已距離 20 年平
均值 3.5% 不遠；然而，2 年期公債殖利率為 3.6%，相較 20 年平均值的 2% 仍有段距
離，暗示後續較有下滑空間。
均值 3.5% 不遠；然而，2 年期公債殖利率為 3.6%，相較 20 年平均值的 2% 仍有段距
離，暗示後續較有下滑空間。
在眾多券種當中，江常維尤其看好非投資等級債券的後市表現。第一，因為美國公債殖利
率已領先反應降息預期，因此降息後非投資等級債券反而表現領先。江常維分析聯準會
9/18 降息後至 10/1 期間的報酬表現，彭博全球非投資等級債券指數上揚 0.6%，彭博
美國非投資等級債券指數也有 0.4%，彭博美國公債指數與彭博長天期美國公債指數的報
酬表現則分別為 -0.1% 與 -0.5%。
美國非投資等級債券指數也有 0.4%，彭博美國公債指數與彭博長天期美國公債指數的報
酬表現則分別為 -0.1% 與 -0.5%。
第二，歷史經驗顯示，聯準會啟動降息後，各類債券漲幅出色；但若加入「經濟軟著陸」
這項因素，非投資等級債券的吸引力則會大幅攀升。比較美國公債、投資等級公司債、非
投資等級債券 1 年、2 年、3 年的報酬表現，非投資等級債券在 2 年與 3 年的表現可
達 30-35%，優於另兩者的 22-26%。
這項因素，非投資等級債券的吸引力則會大幅攀升。比較美國公債、投資等級公司債、非
投資等級債券 1 年、2 年、3 年的報酬表現，非投資等級債券在 2 年與 3 年的表現可
達 30-35%，優於另兩者的 22-26%。
第三，非投資等級企業的財務體質轉佳。發行機構基本面良好、發債企業展延債券到期日
等原因，使今年以來非投資等級債券違約率走低，即便未來違約率可能因經濟放緩而上升
，企業仍有相對較佳的抵抗力避免違約率大幅走高。
等原因，使今年以來非投資等級債券違約率走低，即便未來違約率可能因經濟放緩而上升
，企業仍有相對較佳的抵抗力避免違約率大幅走高。
心得/評論：
太殘酷了吧這個標題
當初買債的時候腦袋中的美好未來
都成為夢幻泡影QQ
只要再忍忍 再等等
頭已斑白QQ
樓下幫忙上點創意菜蛙圖
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.26.130.55 (臺灣)
※ 作者: justin531xx 2024-10-23 13:57:54
※ 文章代碼(AID): #1d691eM2 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1729663080.A.582.html
推 : 99美債9951F 10/23 13:58
![[圖]](https://imgur.disp.cc/CS/OQow1bN.jpg)
![[圖]](https://imgur.disp.cc/CS/I7jXYli.jpeg)
→ : 投資長又要加碼攤平了沒?4F 10/23 13:59
噓 : 短線投機客嗨翻!5F 10/23 13:59
→ : 美債投債爛到流湯，還要叫人殺進去垃圾債？？？6F 10/23 13:59
推 : 你們懂債嗎? 現在不是送分題 是Open book7F 10/23 13:59
推 : 現在只疑惑透支長要攤平幾次 人家會員費活水多 不怕8F 10/23 14:00
![[圖]](https://i.imgur.com/Sy6ifubh.jpeg)
![[圖]](https://i.imgur.com/VeWTDbwh.jpeg)
→ : 折折認錯 差不多要噴了11F 10/23 14:00
噓 : 現在笑債蛙 明年後悔沒當債蛙12F 10/23 14:01
這句我去年明明就聽過!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!推 : 拆拆會員一季200萬會費給透支長攤平美債 怎麼輸13F 10/23 14:01
推 : 買債放著只是少賺而已吧，大賠的人很多嗎？14F 10/23 14:01
推 : 債蛙 注意!15F 10/23 14:02
→ : 別再對折了，你們不膩啊16F 10/23 14:02
※ 編輯: justin531xx (114.26.155.59 臺灣), 10/23/2024 14:03:03推 : 買一遍教人老了好幾十歲17F 10/23 14:03
推 : 放個5年10年 總會等到零利率QE
等的時間就拿息當生活費啊18F 10/23 14:03
等的時間就拿息當生活費啊18F 10/23 14:03
推 : 債就之前追的人在套 看量就知20F 10/23 14:04
推 : 透支長再大你兩千萬 酸民別吵21F 10/23 14:05
→ : 本來就是進可攻退可守的東西
殖利率高利息多 殖利率降賺資本利得
現在崩潰的人一開始就只是想賺價差吧22F 10/23 14:05
殖利率高利息多 殖利率降賺資本利得
現在崩潰的人一開始就只是想賺價差吧22F 10/23 14:05
噓 : 套著配都舒服25F 10/23 14:05
推 : 別讓美債在你傷口狂妄的撒鹽~
一看就痛，一想就悲
買一次叫人老了好幾十歲26F 10/23 14:05
一看就痛，一想就悲
買一次叫人老了好幾十歲26F 10/23 14:05
→ : 一堆網紅投顧把債卷當飆股，跟著進場的被套爛剛好29F 10/23 14:06
推 : 一堆資金沒多少的在學上億閒置資金的買債XD
資金部位不多就不要別人講什麼就玩什麼啦
折折幾千萬可以五年十年完全不動，你行嗎30F 10/23 14:08
資金部位不多就不要別人講什麼就玩什麼啦
折折幾千萬可以五年十年完全不動，你行嗎30F 10/23 14:08
![[圖]](https://i.imgur.com/5m9kombh.jpeg)
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![[圖]](https://i.imgur.com/bzdS9Cih.jpeg)
![[圖]](https://i.imgur.com/P3oj2zVh.jpeg)
![[圖]](https://i.imgur.com/njz1yASh.jpeg)
→ : 債就放長期的，短線就別進場拉38F 10/23 14:11
推 : 現在確實是相對進場的好時點39F 10/23 14:12
噓 : 買好買滿40F 10/23 14:13
推 : 投資長99541F 10/23 14:13
→ : 擺了一年多還輸定存真的是扣分題42F 10/23 14:14
推 : 送命題43F 10/23 14:14
推 : 送命題QQ44F 10/23 14:15
推 : 折折有會員無腦充值，擁有無限資金攤平，但會員有嗎？呵呵45F 10/23 14:15
推 : 哲哲沒選擇加碼，選擇認錯了47F 10/23 14:15
推 : 折折會不會吧把之前賺的輸光…48F 10/23 14:15
推 : 現在逃雖然痛，但，再不逃，我看是會更…49F 10/23 14:16
![[圖]](https://i.imgur.com/Qq3OHeQh.jpeg)
![[圖]](https://i.imgur.com/4PLkFEWh.jpeg)
推 : 財富對哲52F 10/23 14:20
推 : 美債就跟當時00919一樣53F 10/23 14:20
推 : 不會變送死題吧？54F 10/23 14:20
推 : 好羨慕持有買債的聰明人55F 10/23 14:22
推 : 太慘了 手癢想加入債蛙行列56F 10/23 14:25
推 : 一張不賣奇蹟自來，凹到做空機構認輸！QQ57F 10/23 14:25
噓 : 希望20年美債能再昇到5%以上，我要像冰律一樣ALLIN 第一證券。讓它昇，讓它昇58F 10/23 14:29
推 : 要5% 美元定存 不用等60F 10/23 14:30
噓 : 價格低不就利率高，是在崩潰什麼61F 10/23 14:31
推 : 5趴月底就看到了，到時記得all-in，不要怕勒62F 10/23 14:34
推 : 好奇怪喔63F 10/23 14:35
→ : 就不要看新聞買標的就對了64F 10/23 14:35
→ : 老天要送錢給投資長花65F 10/23 14:37
→ : 新聞出來表示可以進場了66F 10/23 14:38
推 : 美債專家 只相信1.6兆元部位的哲哲
*1.6億~67F 10/23 14:38
*1.6億~67F 10/23 14:38
推 : 利空連發XD69F 10/23 14:39
推 : 債券就是長期買來賠的，短期賠太少，建議別進場70F 10/23 14:44
噓 : 20年美債漲到5%，來自組債券梯。投資等級公司債隨便都有6.5%以上，不香嗎？71F 10/23 14:45
噓 : 有比哲哲懂嗎 一派胡言73F 10/23 14:48
推 : 還是會有人在那邊Ptt有債酸他就要買啊XDD74F 10/23 14:51
→ : 沒4千萬別買債鴨75F 10/23 14:56
推 : 1.6e?不是1.45e喔？又加碼？76F 10/23 15:00
推 : 哲哲過幾個月又要大賺幾千萬了 神！77F 10/23 15:03
推 : 要降不降要反升比較慘78F 10/23 15:04
→ : 當初大盤萬4 折哲哲買0050一堆人在酸 準備又要重演 笑死79F 10/23 15:04
→ : 呱81F 10/23 15:08
![[圖]](https://i.imgur.com/Ic1Dmbih.jpeg)
噓 : 透抽長最後一定贏一定賺只是績效不好看83F 10/23 15:15
推 : 川普上任 送美債上路84F 10/23 15:18
推 : 新聞出來可以買了85F 10/23 15:23
推 : 華西街喊5%！再跌個幾天就能買了吧86F 10/23 15:26
推 : 聽兆華和阿格力節目有買QQ 我也債蛙87F 10/23 15:27
→ : 美債新聞一大堆，是不是可以再加碼了88F 10/23 15:28
推 : 目前跌的價差已經可以領1-2年息了！哭泣89F 10/23 15:36
推 : 折折救我90F 10/23 15:43
噓 : 美債買到贏啦91F 10/23 15:43
推 : 送分題變送命題92F 10/23 15:48
推 : 美聯儲11月有種不降反升，呃搞不好真的發生，救救債蛙93F 10/23 15:50
推 : 新聞出來 買點到了
現在買股票也不會比較好，美債套著滿舒服，重點要放中長線
短線要賺當然難
短線去買妖股 主力股 還比較快，美債是求穩95F 10/23 16:18
現在買股票也不會比較好，美債套著滿舒服，重點要放中長線
短線要賺當然難
短線去買妖股 主力股 還比較快，美債是求穩95F 10/23 16:18
推 : 差不多是買點了100F 10/23 16:24
推 : 利空多一點，才能接！101F 10/23 16:27
推 : 美債仔:哪有人買美債看短期 至少要套著一年才舒服102F 10/23 16:34
→ : 本多終勝，加油！103F 10/23 16:34
推 : 套著配 舒服104F 10/23 16:37
推 : 相信折折105F 10/23 16:57
推 : 債蛙哭倒在地106F 10/23 17:29
→ : 救救債蛙107F 10/23 17:34
推 : 我早就說九月應該升息一碼了齁108F 10/23 17:44
推 : 透抽長：你還有利息不是嗎？109F 10/23 18:12
噓 : 還有人在說買點到了喔？好，繼續下去110F 10/23 18:15
推 : 我債絕情谷底111F 10/23 19:08
推 : 穩！！！！112F 10/23 19:11
推 : 別讓債酸在你傷口 狂妄的灑鹽113F 10/23 19:21
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