作者 tompi (大波動)
標題 Re: [請益] 台灣貿易順差超大 但為何台幣貶成這樣?
時間 Tue Feb 18 08:01:17 2025


※ 引述《asdf616gm (微笑)》之銘言:
: 從經濟學原理來看
: 貿易順差大的國家
: 貨幣會自己升值,最後進出口平衡
: 台灣貿易順差大成這樣
: 理論上美金台幣匯率應該20:1以下
: 台電中油不會虧損  人人能買便宜iphone才對
: -----

資料來源:主計處 總體統計資料庫
時間:1998/8~2024/12

做個簡單的因果關係

變數名稱
USDTW:美元兌台幣匯率

DTU3M:台灣與美國 3個月債券殖利率差

NIE:進出口年增率差
    對數出口年增率-對數進口年增率

TWII:加權價格指數年增率



 Pairwise Granger Causality Tests
 Lags: 2

 Null Hypothesis:                        Obs     F-Statistic     Prob.

 USDTW does not Granger Cause DTU3M      302     0.15177        0.8593
 DTU3M does not Granger Cause USDTW              3.95198        0.0202   說明2

 NIE does not Granger Cause DTU3M        302     1.96379        0.1421
 DTU3M does not Granger Cause NIE                0.11933        0.8876

 TWII does not Granger Cause DTU3M       302     0.15771        0.8542
 DTU3M does not Granger Cause TWII               2.06716        0.1284

 NIE does not Granger Cause USDTW        302     3.11680        0.0458   說明1
 USDTW does not Granger Cause NIE                7.95867        0.0004

 TWII does not Granger Cause USDTW       302     4.37180        0.0135
 USDTW does not Granger Cause TWII               4.55581        0.0113

 TWII does not Granger Cause NIE         302     11.8899        1.E-05
 NIE does not Granger Cause TWII                 6.69832        0.0014


 說明:
   1.出進口年增率差"勉強"與台幣呈現互為因果關係

** 2.台美3個月債券殖利率差呈現顯著領先 台幣匯率的效果

   3.台指數年增率與台幣匯率呈現互為因果關係


 建立簡單AR-GARCH
 https://imgur.com/MKBuk2F
[圖]

 結果1.(包含進出口)
 https://imgur.com/8mHnS1k
[圖]

 結果2.(不包含進出口)
 https://imgur.com/JDgJKxi
[圖]

 https://imgur.com/MINu0R7
[圖]

 說明
  除去台幣匯率自相關影響後

  a.根據結果1 進出口數據並不能對於台幣匯率有顯著的領先解釋力

  b.根據結果2 台美利差具有顯著的領先解釋力,
    係數為 -0.14208,當台利率顯著低於美國時,導致台幣貶值(USDTW 上升)

  c.TWII 係數為-0.020,當台指上升則台幣升值


 結語
  所以根據上述有限的變數解釋台幣匯率走勢

  利差影響不小

  話說應該很多人都跑去存美元了吧


  台美利差走勢圖
  https://imgur.com/VLTWeEd
[圖]


末祝
  投資賺大錢





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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.152.166 (臺灣)
※ 作者: tompi 2025-02-18 08:01:17
※ 文章代碼(AID): #1diytGRJ (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1739836880.A.6D3.html
※ 同主題文章:
Re: [請益] 台灣貿易順差超大 但為何台幣貶成這樣?
02-18 08:01 tompi
kenbbc12321: 就利差太大,當然存美元。重點還是央行心態只有寬鬆跟極度寬鬆,這兩個選項1F 02/18 08:05
 緊又緊不得 那乾脆就鬆了吧
※ 編輯: tompi (61.228.152.166 臺灣), 02/18/2025 08:08:12
kenbbc12321: 依美元做標準,定存臺幣根本是慘賠3F 02/18 08:07
CORYCHAN: 借台幣存美元即使降息後還有不小的利差4F 02/18 08:09
jackgn: 還是要看,23年的時候金龍哥可是很硬的5F 02/18 08:13
TsmcEE: 銀行也狂推短月數的美元定存6F 02/18 08:17
john1762: 其實台幣這幾年是隨著人民幣匯率變動的,就這麼簡單。7F 02/18 08:22
yiersan: 最近美債利率狂跌9F 02/18 08:24
tonylolz: 賺了利息又賺價差10F 02/18 08:25
taikouhncheu: 推正解,台美利差,賺了利差還能再賺匯差11F 02/18 08:29
pwseki206: 不知道ADXY跟台幣的關聯會不會也是正相關?記得台幣與DXY的關聯性並不是太顯著12F 02/18 08:31
c1951: 太多有錢老闆 把錢藏在海外避所得稅 嘻嘻14F 02/18 08:34
LingHsieh: 2019-2020買入便宜美元真的好賺15F 02/18 08:40
haworz: 當年買32美元的這幾年美元定存就賺回來了16F 02/18 09:14
pippen2002: 32.7哪裡貶?17F 02/18 09:52
haoto: 怎麼解釋USDTW(-2)係數-0.2呀18F 02/18 10:17
1. USDTW(-1) 的係數:1.05547
  這個係數表明,USDTW 的前一期值對當期值有正向影響 。
  具體來說,當 USDTW 的前一期值增加 1 單位時,當期的 USDTW 預計會增加約 1.05547
  單位 (假設其他變數保持不變)。
  由於係數大於 1,這可能暗示 USDTW 存在某種「放大效應」,即過去的波動可能會被進
  一步放大到當期。

  經濟意義:
  正係數表明 USDTW 具有持續性(persistence),也就是說,匯率的變化傾向於延續其先
  前的趨勢。
  在金融市場中,這種現象可能與投資者的行為有關,例如市場參與者根據過去的匯率走勢
  來調整他們的預期。

2. USDTW(-2) 的係數:-0.20709
  這個係數表明,USDTW 的前兩期值對當期值有負向影響 。
  具體來說,當 USDTW 的前兩期值增加 1 單位時,當期的 USDTW 預計會減少約 0.20709
  單位 (假設其他變數保持不變)。

  經濟意義:
   負係數表明 USDTW 存在某種「均值回歸(mean reversion)」的特性。
   換句話說,如果 USDTW 在前兩期過度上升或下降,那麼當期的值可能會朝著反方向調整
  ,以回到某種長期均衡水平。
  這種現象在匯率市場中也很常見,因為匯率通常不會無限制地單邊上漲或下跌,而是受到
  基本面因素(如貿易平衡、利率差異等)的制約。

綜合解釋:
USDTW(-1) 和 USDTW(-2) 的係數共同描述了 USDTW 的動態行為:
短期內 ,USDTW 的變化主要受到前一期值的影響(正相關,持續性)。
稍長一點的時間尺度上 ,USDTW 的變化會受到前兩期值的負向影響(均值回歸)。
這兩個係數的結合表明,USDTW 的時間序列具有複雜的動態結構,既有持續性又有均值回
歸的特徵。
KrisNYC:19F 02/18 10:49
※ 編輯: tompi (61.228.152.166 臺灣), 02/18/2025 11:02:41
remember0412: 定存台幣真的不建議20F 02/18 11:20
faniour: 推21F 02/18 11:22
pmes9866: 推22F 02/18 12:30
bymoon: 推23F 02/18 12:37
rudynjudy: 推24F 02/18 12:43
ProTrader: 哈哈 這次的題目我之前有用技術指標做過(沒進出)
結論是 美元利率跟美元指數跟台美匯率連動很大
然後台指跟台幣升貶的連動性很大
股點是 交易台指要注意台美匯率還有美元指數與利率起因是有篇國內碩論有做 因為之前我也想過所以照跟25F 02/18 13:12
k798976869: 貶值救出口啊 上市大公司都出口業30F 02/18 13:21
ProTrader: 上面USDTW(-1) (-2)的結論是不是可以得到
相關係數 (USDTW(0),USDTW(-1)) 大於0
相關係數 (USDTW(0),USDTW(-2)) 小於031F 02/18 13:21
 通常在迴歸式 不太稱 相關係數
 我會以 正負向影響
 所以以當期(t=0) 來說 受到前1期 t-1的正向影響
                          前2期 t-2的負向影響

 如果 USDTW 在前一期(USDTW(-1))上升了,那麼當期(USDTW(0))很
 可能也會繼續上升。這反映了 USDTW 的 持續性(persistence),也就是說,
 匯率的變化傾向於延續其先前的趨勢。

 如果 USDTW 在前兩期(USDTW(-2))上升過多,那麼當期(USDTW(0))可
 能會出現回落。這反映了 USDTW 的 均值回歸(mean reversion) 特性,也
 就是說,匯率不會無限制地單邊上漲或下跌,
 而是會朝著某種長期均衡水平調整。

 這種動態結構可以用來解釋匯率市場中常見的波動模式:
  匯率可能在短期內呈現出慣性(持續性),但隨著時間推移,過
  度的波動會被修正。
※ 編輯: tompi (61.228.152.166 臺灣), 02/18/2025 13:36:04
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