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標題 [新聞] 經濟烏雲密布可望使Fed提前降息！美國公
時間 Sun Mar  2 17:02:30 2025

經濟烏雲密布可望使Fed提前降息！美國公債年初漲勢出奇強

2025-03-01 17:18 經濟日報／ 編譯湯淑君／綜合外電

美國公債價格28日大漲，殖利率全面滑落，10年期和30年期美債殖利率月線降幅為2023年
12月來最大，反映市場對美國經濟惡化的恐懼加深，已蓋過通膨復熾的疑慮，這讓聯準會
（Fed）今年多次降息且降息時點提前的可能性升高，以致美國公債今年展現罕見的年初
凌厲漲勢。


道瓊市場數據顯示，美國2年期公債殖利率28日（周五）下滑8.6個基點至3.993%，不僅跌
破4%，收盤價位更是去年10月18日來最低。殖利率全周摔落19.9個基點，全月降幅更達到
24.2個基點，寫下9月來最大周線與月線降幅紀錄。

基準的10年期美債殖利率同步跌5.6個基點至4.228%，一周來跌掉19個基點。

30年期殖利率下滑3.8個基點至4.514%，周線降幅達15.3個基點。

回顧整個2月份，10年期和30年期殖利率分別墜落33.8和29.8個基點，月線降幅皆為2023
年12月來最深。

彭博策略師團隊說：「今年顯然債優於股...美國公債年初漲勢像今年這麼強，實屬罕見
。本世紀以來，只有2008年、2016年和2020年的年初漲勢更強。」

經濟惡化顧慮凌駕通膨隱憂

周五公布的數據顯示，Fed關注的個人消費支出（PCE）物價指數1月攀升0.3%，符合預期
；剔除食物與能源的核心PCE指數月增0.3%，也不出所料；核心PCE年增率2.6%，較12月修
正後的2.9%明顯趨緩。


BMO資本市場策略師哈特曼說：「對決策官員來說，這雖不是理想結果，但Fed偏好的通膨
指標再次緩和了核心消費者物價指數（CPI）令人不安的結果。」

令人憂心的是，1月個人消費支出比12月縮減0.2%，是2023年3月來首次下滑，接續近兩周
來一連串疲弱的消費者信心和零售數據之後發布，進一步加深經濟轉弱顧慮。密西根大學
和經濟研究聯合會（Conference Board）最新調查都顯示消費者信心低於預期，加上1月
零售銷售令人失望、零售巨人沃爾瑪（Walmart）全年財測保守，都凸顯購物者擔心物價
上漲和關稅以致買氣減弱。


Northlight資產管理公司投資長查卡瑞里說：「這份報告是雙面刃：PCE符合預期且大致
是好消息，但個人支出遠不如預期，有理由擔心。」

過去兩周發布的數據指向經濟減緩，伴隨著通膨頑強不屈，升高市場對「停滯性通膨」（
stagflation）的疑慮。

摩根士丹利投資管理公司固定收益投資長庫希瑪說：「市場擔心成長走下坡，更甚於擔心
通膨意外回升。」

Fed降息時點可能提前、頻率增加

上月消費者支出意外下滑，促使經濟學家紛紛調降對美國第1季經濟成長預測，市場對Fed
進一步寬鬆的預期則升高。芝商所（CME）FedWatch網站顯示，利率期貨交易員估計Fed在
6月17日至18日會議降息的機率升破70%。對照下，之前市場幾乎對Fed上半年降息不再抱
希望。


Brave Eagle財富管理公司投資長魯格瑞洛說：「再次降息或許要等到數月以後，但我們
仍認為，這份報告有助於讓2025年降息一、兩次的可能性留在檯面上。」

摩根大通資產管理公司基金經理人米斯拉說：「目前為止，利率走勢完全合理，因為政策
充滿不確定性。」他認為，若重要經濟數據持續呈現經濟減緩景象，美債這波漲勢可望延
續。


下周觀察焦點：就業報告、關稅

未來一周，市場焦點轉向7日（周五）出爐的美國2月非農就業報告。施羅德基金經理人蘇
澤蘭說：「勞動市場的變化是大事一樁。債市正受通膨升高和成長降低這兩股力量拉扯，
現在，成長動能減弱開始發揮影響力。」


同時，債市也將密切關注川普2.0政策動向，包括大裁公務員和大砍公共支出可能對經濟
產生的骨牌效應。先鋒集團基金經理人奎格里說：「對此，市場往前看，聚焦於政府裁員
的連鎖反應。若要減支，減的必是其他計畫的經費，政府承包商之類的也可能受衝擊。」

川普對墨西哥、加拿大課徵的關稅將在下周生效，對美國經濟有何影響，也令人憂心。

前景充斥不確定性，可能持續助長美國公債避險買盤，10年期美債殖利率可望進一步降低
。

https://udn.com/news/story/6811/8579594
經濟烏雲密布可望使Fed提前降息！美國公債年初漲勢出奇強 | 全球財經 | 全球 | 聯合新聞網
[圖]
網頁敘述 ...

 

原本市場預期Fed最快6月降息，美國經濟衰退越快降息越快，美債又要跌不能買了？

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.200.98.11 (臺灣)
※ 作者: JQK2 2025-03-02 17:02:30
※ 文章代碼(AID): #1dn1wflU (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1740906153.A.BDE.html
→ qwe78971: 幻想 關稅都還沒呢 等下去之後 cpi開始反應都半年了 除非fed都白癡 不然降降升升 會被當米蟲1F 03/02 17:04
噓 teemo0330: 空手仔很愛在推文幻想世界依照他的想像在進行3F 03/02 17:06
→ kiddsw: 其實 消費都是靠有錢人 沒錢的 借錢刷卡 利息高 都不敢再借4F 03/02 17:07
推 kkchen: 99美債。6F 03/02 17:07
推 onekoni: 降息是漲…搞清楚再酸7F 03/02 17:08
推 s11qs4: 質押美債雙倍領息真的舒服8F 03/02 17:08
推 blackbrid: 99美債，殖利率一直掉，肥仔我不能舒服隔代配了9F 03/02 17:11
推 mitic1029: 反著看訊號到來，這次殖利率破5.5指日可待10F 03/02 17:11
推 chinaeatshit: 利率降做價差  利率升配著套  做美債好安心(咦?11F 03/02 17:13
推 lovingbase: 準備要蹦了 新聞反著看12F 03/02 17:17
推 daliares: 99美債13F 03/02 17:19
推 AndyMAX: 預期經濟崩盤大於預期通膨 笑死14F 03/02 17:20
推 amig0123: 1-2個月前 今年不可能降息 現在最快6月降息 有病15F 03/02 17:21
推 gtaped05550: 降息美債還不是一直跌 看看去年 幹16F 03/02 17:28
推 stocktonty: 好像每年2.3月都喜歡炒降息預期17F 03/02 17:32
→ AllenAline: 蹦慘了 丸子18F 03/02 17:37
推 awss1971: 債蛙表示欣慰......
債酸表示假的......19F 03/02 17:41
推 gtaped05550: 假的啊 去年一路跌 笑死人21F 03/02 17:42
推 junior020486: 看到這個就是機構要出貨了22F 03/02 17:42
推 ganninian: 也別怪空手仔 他們以嘴砲為樂 一張單都拿不出來 跟某個版主一樣 是說嘴砲不是真金白銀 贏了嘴巴有何用 空手仔就乖乖看別人賺錢 自己就繼續在閒聊區取暖23F 03/02 17:43
噓 VincentZeda: 新聞出來又要準備套人了 都演兩年還有人被騙？26F 03/02 17:45
推 wolf215: 已反應27F 03/02 17:46
噓 sspider0829: 經濟崩降息  呵呵 這能漲？？？28F 03/02 17:47
推 vcLong: 哲哲美債解套 但是股票又被套牢了29F 03/02 17:50
推 Ensidia: 2個月以前 2025年經濟衰退機率為030F 03/02 17:52
推 kony25: 債蛙謝謝31F 03/02 17:54
推 Plumpy: 看了不忍32F 03/02 17:56
推 spa41260: 通膨復燃都是被喊出來的，實際上降息以來，通膨都沒復燃過，只有腦殘鮑爾在那邊恐恐恐33F 03/02 17:56
推 bookbookbook: 套著配都舒服，抱了一年成本有夠低 cc35F 03/02 17:57
→ spa41260: 殖利率倒是被這些恐慌仔跟做空機構炒很高36F 03/02 17:57
→ sonatafm2: 說米國滯漲多久了就是不信 現在報應來了吧37F 03/02 17:58
推 WusoAiwen: 糟了出貨文，等等對折又要吹美債了，99美債38F 03/02 17:58
→ spa41260: 還有鮑爾習慣看數據說鬼話，半個月前看數據說美國經濟很強勁，那他現在看數據是不是要說經濟很差要大蕭條？39F 03/02 17:59
推 panzerbug: 讚42F 03/02 17:59
→ kinve1014: 即視感 笑死43F 03/02 18:00
推 ivan1116: 通膨再起 降個屁44F 03/02 18:00
→ ck326: 又開始看圖說故事了，等債跌了再發新聞說要升息，馬後炮就是這麼簡單45F 03/02 18:01
推 kuosos520: 通常這種新聞出來就要殺美債了，屢試不爽47F 03/02 18:04
推 darkangel119: 歐印的時刻已到XDD48F 03/02 18:10
噓 ryan1220: 這波沒去年中這麼狂熱 怎麼出49F 03/02 18:12
推 starport: 5%以逸待勞 債酸請繼續50F 03/02 18:12
推 quanhwe: 期待3月4號的關稅 又有便宜可撿了51F 03/02 18:13
推 rayisgreat: 穩了52F 03/02 18:19
推 zerro7: 20Y沒碰到3字頭 太少53F 03/02 18:24
推 Howard000123: 出貨文 完蛋54F 03/02 18:24
推 Crushredkiss: 訊息一出 懂得都懂55F 03/02 18:25
推 AllenAline: 會說這種鳥話，就代表事態嚴重了，明天真的屎定囉56F 03/02 18:26
推 a089851583: 99美債 tlt這輩子還有機會100嗎57F 03/02 18:30
推 nikok: 100 衝58F 03/02 18:32
→ xeins: 貿易逆差 造成中國把賺到的美金換成有利息的美債 你現在到處加關稅 減少貿易逆差 誰還買債 降息也沒用59F 03/02 18:33
推 YJM1106: 等經濟崩盤 QE放水 TLT上看12061F 03/02 18:33
推 eknbz: 每年都烏雲密布62F 03/02 18:35
推 FFFAAA: 米國都印鈔票解決問題！63F 03/02 18:36
→ c928: 看來要反轉了，利率要爆噴了64F 03/02 18:37
推 touchbird: 債蛙 勝利65F 03/02 18:38
推 jenchieh5: 這是講笑話嗎 還是套很多66F 03/02 18:39
推 Cliffx: 噴67F 03/02 18:41
推 noahlin: 講這鬼話 兩三個禮拜前不是還在通膨嗎68F 03/02 18:41
→ timidwei: 債蛙別怕 遲來的勝利 套著配也舒服69F 03/02 18:41
推 a26893997: 笑死 又在騙 這垃圾又要害慘多少人啊70F 03/02 18:42
推 a28200266: 債蛙可以透透氣了嗎71F 03/02 18:42
噓 barryliou01: 一個禮拜前還有債酸嗆要倒債 笑死72F 03/02 18:46
→ Ilou: 降息就是空頭啊  傻逼73F 03/02 18:47
推 paunch: 現在質押利率比去年高一截，還適合用質押套利嗎？74F 03/02 18:47
推 aceradsl: 還不噴 ㄎㄎ75F 03/02 18:51
→ billionaire: https://i.imgur.com/5qUBFeu.jpeg76F 03/02 19:10
[圖]
推 carkyoing: 噴噴噴噴噴77F 03/02 19:15
推 LeMirage2000: 一年前敢買，現在不敢買也怪怪的。78F 03/02 19:25
→ dannyao: 一月殖利率最高點進場的在偷笑XD79F 03/02 19:29
→ amd3dnow: '經濟烏雲密布' ??? 公布的數據明明經濟大好...睜眼說瞎話80F 03/02 19:31
→ aloness: 降吧降吧82F 03/02 19:39
推 a125wind: 明年春暖花開日，就是我們升息之時._./~83F 03/02 19:50
推 fajita: 更真實的原因是去年Q4被左膠空頭大放空造成
現在債漲只是回歸正常84F 03/02 20:12
推 link4517: 99美債阿。套好久惹86F 03/02 20:22
→ pippen2002: 一? 清晨看某新聞說可能要升息?87F 03/02 20:25
→ amd3dnow:  1/13 [新聞] Fed降息循環結束？美銀警告恐升息88F 03/02 20:27
推 Imgoodjob: 99美債一堆舒服文89F 03/02 20:27
推 nocash: 什麼？折折公債要解套了嗎？怪老子要復出了？90F 03/02 20:36
推 gk1329: 股版又翻車91F 03/02 21:01
推 aoc7175: 幹 才漲一點 利多新聞就來了？？？92F 03/02 21:14
推 RLH: 不是本來就開始降息循環嗎93F 03/02 21:45
推 treuno: 降息開始了94F 03/02 22:10
噓 carking49: Fed乾脆廢掉算了，不是說不排除升息95F 03/02 22:11
推 SaHEL11: 該我們債蛙大聲了吧96F 03/02 23:41
噓 victorytim: 房版：？？？？？97F 03/02 23:59
噓 winston06: 勿舒服98F 03/03 00:18
推 eupa1973: 股般版鄉民個個都是經濟學奇材，ED都是遜咖99F 03/03 00:47
→ aowen: 99...100F 03/03 03:25
推 b425k1719: 聽三年搖降息了…101F 03/03 08:37
推 AirLee: fed會用不排除這種字眼？
老巴說會繼續加碼共用事業
公102F 03/03 08:51

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