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作者 aria0520 (紫)
標題 [心得] 美股2018與本次回調之對比性
時間 Sat Apr  5 12:36:27 2025

https://i.imgur.com/QDcnjd8.png
[圖]

這不是今年，是2018那斯達克的指數圖

2018Q4，SP500累積下跌15%，那指高點下跌20%跌入熊市

當時的美股面臨了幾個挑戰

首先是川普的中美貿易戰 2018年末宣布對2000億美元中國產品+10%關稅

隔年一月將提升到25% 而中國也隨即展開報復 引發全球供應鏈高度不確定性

與此同時 FAANG此前大漲漲幅過高 發生一定程度的估值泡沫 在2018 Q4集體下跌

再者，經歷2018年2月的波動率末日後，12月VIX再次暴漲 24日達最高峰36

引發程式化平倉連鎖反應

並且此時聯準會利率處在2.5%的高位，處於加息縮表期，資金收緊

多種因素結合起來 發生了由政策與情緒驅動的大幅技術性回調

現在我們看回2025

https://i.imgur.com/OqANFQX.png
[圖]

SP500目前高檔下跌16%，那指高點下跌21%跌入熊市

川普全球貿易戰10%加上對等關稅 中國關稅報復

此前AI熱潮 科技七雄大漲漲幅過高 集體下跌

VIX飆升至45 引發程式單連鎖平倉

聯準會處於利率4%高位

兩相對比可以發現許多相似與可借鏡之處

接著我們看2018/12/24 VIX炸彈引爆，那指正式跌入20%熊市後的情況

https://i.imgur.com/jOycACQ.png
[圖]

2019 Q1 指數快速回彈並回到牛市

此後中美仍多次關稅互相報復，但市場反應逐漸適應不確定性

FED政策也於2019轉向寬鬆，市場逐步復甦

本次回調的整體速度比2018Q4的跌速快很多，由於不像當年是第一次川普關稅戰

投資人更熟悉川普風格並加速反應，這跟投資人應對FED加降息循環的反應效果類似

這次的規模更大，但如上所述多種環境因素點位和2018十分相似，可以給大家借鏡

個人預期下周高機率會是轉折反彈點，手握現金的可以找機會分批佈局美股大盤


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 103.224.201.110 (臺灣)
※ 作者: aria0520 2025-04-05 12:36:27
※ 文章代碼(AID): #1dyBDD7q (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1743827789.A.1F4.html
※ aria0520:轉錄至看板 Foreign_Inv                                 04/05 12:38
→ qazzxc12351: 關稅不降低確定還會彈嗎？公司可能先倒了吧1F 04/05 12:38
推 event1408472: 感謝信心加持2F 04/05 12:38
→ saes0001: 4444 質押在ALL IN3F 04/05 12:39
推 Brioni: 現在沒有無限QE4F 04/05 12:40
→ a85201207: 感覺疫情跟這次比較類似5F 04/05 12:40
推 eaurouge7: 沒錢抄底了 FED9956F 04/05 12:40
噓 aa00788: 還想騙人套啊 可憐哪7F 04/05 12:40
→ Brioni: https://imgur.com/dg1I1Nk 那時靠這個8F 04/05 12:41
[video=400x513][/video]
推 losehope: 理性分析！讚！9F 04/05 12:41
推 Sweet83921: 這次台灣也是主角之一10F 04/05 12:41
推 s973311: 現在還有高通膨的問題 沒那麼簡單11F 04/05 12:41
→ aria0520: 歡迎大家一同討論~12F 04/05 12:42
→ s973311: 現在FED降息也不是 不降也不行 比2018困難多了13F 04/05 12:42
噓 askl817: 美股大盤建議買什麼？14F 04/05 12:43
→ s973311: 後面還有製藥 木材 半導體 還沒課稅15F 04/05 12:43
→ askl817: 抱歉 按到噓16F 04/05 12:43
→ s973311: 2018只有中美互幹 這次是全世界 美洲 歐盟17F 04/05 12:44
推 garyman516: 你有考慮這次是對全世界課關稅，其他國家的關稅報復嗎？18F 04/05 12:44
→ BC0710: 還有全球通膨跟各國開始聯合反制20F 04/05 12:44
推 Sweet83921: 下週只是剛開始吧21F 04/05 12:45
→ s973311: 等於是世界前幾大經濟體都在貿易戰之中22F 04/05 12:45
推 qk3380888: https://i.imgur.com/AXRj7n6.jpeg23F 04/05 12:45
[圖]
→ s973311: 這次複雜性 規模 經濟影響絕對遠超2018
這波我個人預估劍指萬六 中間可能會假彈後再殺24F 04/05 12:46
推 tsubasawolfy: 一年快速熊市吧26F 04/05 12:49
噓 luke0407123: 這次是全世界 不是只有中美而已 盟友也開刀27F 04/05 12:49
推 s973311: 會再殺的主因： 1.其他國報復性關稅 2.川普還有其他項目關稅還沒課 3.川普再可以調升/調降他國關稅
4. FED因為高通膨導致無法快速降息救市（除非爛到底）28F 04/05 12:49
噓 realtreasure: 當時可以逃出中國 現在逃去哪？美國？32F 04/05 12:51
噓 hihi29: 這次不一樣33F 04/05 12:51
→ s973311: 所以我認為股市一定會爛到透 FED才會出手 才是股市抄底時機
https://i.imgur.com/1rZvlYi.jpeg
https://i.imgur.com/622pmCx.jpeg34F 04/05 12:51
[圖]
 
[圖]
→ aria0520: 2018 FED其實沒有QE 而且觀望到2019Q2才停止縮表
2018 Q3 CPI跟現在也差不多 2.8% 所以FED沒理會Q4的股市回調 仍在12月加息
當時鮑爾做得跟這次其實非常類似 就是做FED put
當時也是多次強調政策靈活性 暗示會關注市場反應38F 04/05 12:54
推 weiman0702: 這串討論很優質 推推43F 04/05 12:57
→ junior020486: https://i.imgur.com/5i42lVq.jpeg44F 04/05 12:57
[圖]
→ aria0520: 結果等當時FED真的停止縮表 甚至開始降息時 股市
已經新高了
所以像我文末說的 這次可說是規模更大的2018
有現金的可以"考慮分批"加碼 不能指望能買到最低45F 04/05 12:57
推 CCH2022: 這個分析比較有意義，歷史總是似曾相識，感謝分享。在那個時候也是一片悲觀，各種不確定的利空籠罩，敢持續買入持有的還是少數，多頭說多有信心，股價波動下去就知道有沒有信心。這次V2版本重施故技，但是把各國牽連進來威力更猛，下周反轉持續看下去。49F 04/05 13:00
推 spa41260: 值得參考，只要穩定下來，反彈是很快的55F 04/05 13:08
→ baek6415: 川普沒解決國債之前，先別太樂觀56F 04/05 13:10
推 SRT0619: 後照鏡只能參考不可能照樣 2022後期有個in開頭的網友一直拿2008股災比對 如果照著放空應該23年已經被嘎出場57F 04/05 13:13
→ Minihil: 2018台灣是受益方只有中國受傷
各國企業很也多可以轉移 這次要怎轉 真的去美國？60F 04/05 13:14
推 ccdrv: 這次是美國vs全世界
供應鍊沒地方跑62F 04/05 13:24
推 marksky: 看自己的，加油64F 04/05 13:30
→ puni52041: 可是這次沒辦法亂印錢欸..65F 04/05 13:36
噓 TheGame: 還在壯膽，下週就破下去給你看66F 04/05 13:53
推 Waitaha: 這次估值更高67F 04/05 14:29
推 lee198218: 有理有據台積電可以衝68F 04/05 14:53
噓 totqoq: 錯，對美國依賴性更高，那時候的越南產能還可以應付美國需求，透過產能調配，也是3季內的事情。這次是沒地方躲，就算最後美國通膨吃下，你也避不了2022的通膨下跌。不要亂接阿...69F 04/05 14:57
噓 icelaw: 大哥，上次只是週期性的庫存調整
這是台灣是主角 而且還是核心重災區啊
而且上次股災後 川普馬上喊stop fxxking selling , 這次反過來只有信心喊喊說華爾街跟大企業會沒事的完全不同
而且這次擺明沒有要救，我就問要怎麼漲
上次2019 Fed可是在股市暴跌後開始降息救世
這次有嗎 沒有好嗎73F 04/05 15:17

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