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作者 madaux (形影不離)
標題 Re: [新聞]台積電法說2｜Q2營收季增13%優於預期 全年
時間 Fri Apr 18 00:44:27 2025

奇怪，台積電ADR為什麼沒有什麼漲
雖然也沒跌就是了
市場關注的Intel 合作，沒有
資本資出不變
第二季財測增加
沒有任何取消訂單的問題
至於關稅問題目前不知道

然後Q1也是優於預期

這樣法人還不買單嗎？
市場還擔心什麼

引述《coffee112 (我沒拿$就換你網軍死全家)》之銘言：
: 原文標題：台積電法說2｜Q2營收季增13%優於預期　全年資本支出維持380~420億美元
: 原文連結：
: https://www.knews.com.tw/news/F0DA6EC8BDC6C6097B76BF9ACECF10F5
: 發布時間：2025/04/17 14:50
: 記者署名：蕭文康／台北報導  (知新聞
: 原文內容：
: 【蕭文康／台北報導】台積電（2330）今舉行線上法說並對第2季營運展望提出看法，台
: 積電財務長黃仁昭預估，第2季合併營收284~292億美元（約新台幣9230~9425億元）之間
: ，以中間值估約季增加13%或年增38%，遠高於市場預估的季增5~9%，以1美元兌32.5新台
: 幣的匯率假設，預計毛利率將介於57%至59%之間，營業利率介於47%至49%之間。外資法人
: 關注的全年資本支出，維持在380~420億美元水準不變。
: 首季營收略高於財測中間值
: 台積電財務長黃仁昭表示，第1季收入以新台幣計按季減少3.4%，以美元計則減少超過
: 5.1%，受到智慧手機的季節性影響，部分被AI相關需求的持續成長抵銷。儘管1月21日的
: 地震及數次餘震影響，台積電努力恢復大部分的生產損失，因此第1季收入略高於財測的
: 中間值；毛利率按季下降0.2個百分點至58.8%，主要因地震的影響以及海外稀釋起始所致
: ，但部分被成本改善措施所抵銷；運營總費用占淨收入的10.2%，營業利益率按季下降0.5
: 個百分點至48.5%。整體而言，第1季的每股純益13.94元，股東權益報酬率為32.7%。
: 首季按技術劃分的收入，3奈米製程技術在第1季度貢獻22%收入，5奈米和7奈米分別占36%
: 和15%，合計先進技術占晶圓收入的73%，按平台劃分的收入，高效能運算（HPC）按季增
: 加7%，占第1季收入的59%。智慧手機占28%，物聯網（IoT）降至5%。汽車業務增加至5%，
: 而消費性電子（TCE）提升至1%。
: 在負債方面，目前負債按季度增加1350億新台幣，主要由於應計負債和其他項目的增加
: 1110億新台幣，應計負債和其他項目的增加主要是因為應計所得稅應付項。就財務比率而
: 言，應收賬款週轉天數增加1天，至28天，庫存天數增加3天，至83天，主要是由於新海外
: 資金的投入。
: 關於現金流和資本支出，在第1季，台積電從運營中產生約6260億台幣現金，花費3310億
: 在資本支出上，並發放1040億作為2024年第2季度的現金股利。此外，從債券發行中籌集
: 160億現金，整體而言，現金餘額在季度末增加2670億元達到2.4兆。按美元計算，第1季
: 的資本支出總計100.6億美元。
: Q2營收季增13%、毛利率57~59%
: 針對第2季營收展望，他預估單季合併營收284~292億美元之間，以中間值估約季增加13%
: 或年增38%，根據1美元兌32.5新台幣的匯率假設，預計毛利率將介於57%至59%之間，營利
: 率介於47%至49%之間。此外，在第2季度，將需應計未分配盈餘的稅款，第2季度的所得稅
: 稅率約在20%左右，稅率在第3和第4季度將回落至14%到15%的水平，全年稅率將介於16%至
: 17%之間。
: 海外廠擴產今年稀釋毛利率2~3個百分點
: 關於第1季和第2季的獲利能力，黃仁昭說，與第4季相比，第1季毛利率按季輕微下降20個
: 基點至58.8%，這主要由於1月21日地震及其餘震影響60個基點，以及日本熊本廠帶來的稀
: 釋，部分則被成本改善所抵銷，第2季的毛利率在中間值輕微下降80個基點至58%，主要因
: 為美國亞利桑那州廠的稀釋影響開始顯現，預計2025年全年隨著進一步擴展熊本和亞利桑
: 那州廠，海外廠的不利影響會愈加顯著，將累積形成對毛利率稀釋2~3個百分點。
: 黃仁昭強調，在目前分散的全球化環境下，海外廠的成本對於包括台積電在內的所有半導
: 體製造商都較高，隨著亞利桑那州的額外1000億美元的投資計劃，預測未來5年內，海外
: 廠的毛利率稀釋從初期每年2~3%開始，並在後期擴大到3~4%，台積電將利用在亞利桑那州
: 的不斷成長的規模，致力於改進成本結構，並繼續與客戶和供應商緊密合作以降低衝擊。
: 長期仍可維持53%以上的毛利率
: 整體而言，憑藉台積電在製造技術領導地位和大規模生產基礎上的基本競爭優勢，預期台
: 積電在營運地區將成為最有效率和最具成本效益的製造商，因此，即使考慮到全球製造擴
: 張計劃，相信長期仍可維持53%以上的毛利率。
: 資本支出維持380~420億美元不變
: 另關於2025年的資本預算，黃仁昭指出，台積電較高的資本支出水準總是與未來幾年的高
: 成長機會相關聯，他重申2025年的資本支出預計在380億至420億美元之間，因為將繼續投
: 資以支持客戶成長，這其中大約70%的資本預算將分配給先進製程技術。約10%至20%將用
: 於特殊技術，其餘10%至20%將用於先進封裝、測試、光罩製作及其他。
: 2025年的資本支出也包含與最近宣布的額外1000億美元投資計劃相關的小部分內容，以擴
: 展在亞利桑那州的產能。即使在2025年以如此水準的資本支出為未來成長投資，台積電仍
: 然致力於為股東提供獲利增長，也致力於在每年和每季度內提供可持續和穩步增長的每股
: 現金股利。
: 心得/評論：
: 台積電Q2營收估改寫新高，雙率優於去年同期
: 台積美國廠 醞釀調漲4奈米代工價 傳漲價三成
: 台積電法說會／魏哲家：關稅帶來不確定性但未見客戶改變
: 台積電3成先進產能花落亞利桑那，估毛利率稀釋2-4%，沒和英特爾談合資
: 目前看起來 盤前漲4%多 應該還算是正常利多訊息
: 有些還能繼續漲價 賣給需要的客戶 比起h20賣不出去的輝達 嗚嗚嗚
: 上次台積才被查有晶片流到了華為那邊去 現在老黃這邊也遇到了類似問題
: 希望TSM台積電可以繼續站穩160 / 900 晶片關稅可以早日塵埃落定
: 希望真能揮別英特爾這個大雷包 讓三星跟其他 永遠都看不到車尾燈
: 回頭檢視自己買的美股 才發現幾乎都是類似的相關產業 想躲都躲不到

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.115.46.23 (臺灣)
※ 作者: madaux 2025-04-18 00:44:27
※ 文章代碼(AID): #1e0I_jQD (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1744908269.A.68D.html
※ 同主題文章:
[新聞]台積電法說2｜Q2營收季增13%優於預期 全年資本支出維持380~420億美元
04-17 16:10 coffee112
Re: [新聞]台積電法說2｜Q2營收季增13%優於預期 全年資本支出維持380~420億美元
04-18 00:44 madaux
推 xvft: 擔心台積跟美國有一方沒說實話1F 04/18 00:45
→ jokerlin7026: 不是說毛利下降嗎。2F 04/18 00:45
推 deepelves: 就川普和美債3F 04/18 00:45
推 LosDHunTom: 我是覺得恐慌作祟還在延續中4F 04/18 00:45
推 Solitary: 美國出貨漲價先確定再來，毛利率就可以回升5F 04/18 00:46
→ lescholar: 漲價30%的傳言是不是代表半導體關稅30%？6F 04/18 00:46
→ aloness: 資本支出沒大增，太平洋兩邊你都說要大額投資，然後兩邊你都得罪不起，頭上亮紅"危"字了7F 04/18 00:46
推 newvote: 整個世界就是川普在掌握.....美國稱霸那麼久了9F 04/18 00:47
推 loopdiuretic: 啊不就關稅還沒發布10F 04/18 00:48
→ kobebrian: 你看一下美股今天其他的科技股你就知道為何了
TSM已經相對抗跌了11F 04/18 00:48
推 ArgusX: 錢就這麼多, 台美都說要增加投資.....13F 04/18 00:48
推 luke0407123: 如果今天開法會的話現在台積跟NV一樣崩爛了 已很穩了14F 04/18 00:48
→ kobebrian: 你看一下intc 崩多少 已經夠低了還崩16F 04/18 00:49
→ joe10291: 大家輸怕了,要過陣子信心才會再回來17F 04/18 00:49
→ kobebrian: 簡單來說美國還在被可能衰退的陰影籠罩 全球主要國家不含中國股市的一定不會太好18F 04/18 00:49
→ joe10291: 每次股災後都是這樣反應,遇幾次後你就會懂人心20F 04/18 00:51
→ kobebrian: 我不覺得這會是幾週就結束的 美國現在各路專家都預測40%會衰退21F 04/18 00:51
推 cake10414: NV:23F 04/18 00:52
→ kobebrian: 除非證據表明美國衰退機率下降不然股市就是在這邊卡著24F 04/18 00:52
推 bcismylove: 怕烙賽26F 04/18 00:52
→ aloness: 不要大印鈔當然會衰退，大頭們的佈局是建立在未來的印鈔規模27F 04/18 00:53
噓 BlueBird5566: 因為川普啊29F 04/18 00:54
推 josephpu: 因為沒什麼超出市場預期的東西，大家都知道Q1急單營收會不錯，然後地震有點影響，最後關稅對客戶的影響還沒那麼快看到30F 04/18 00:54
→ aloness: 不然誰沒事砸大錢買伺服器，做幾不可能回本的生意33F 04/18 00:54
→ s9300519: 關稅要被收多少才是問題34F 04/18 00:54
→ josephpu: 再來完全沒提到任何跟晶片稅有關的事情35F 04/18 00:54
推 arhuro: 已知要花2000億美金36F 04/18 00:54
→ BlueBird5566: 晶片關稅就還沒有宣布咧，今天法說會講的再好，在晶片關稅面前都沒用37F 04/18 00:55
推 fake: 現在就是預期關稅下去企業必須調降財測預期和出貨量 以及各種不確定性都會讓市場情緒低迷壓縮估值39F 04/18 00:55
推 armani0617: 擔心川普，擔心CC沒說實話，想當初 門都沒有41F 04/18 00:55
→ kobebrian: 晶片稅反而沒那麼嚴重 了不起加價賣
重點是可能要衰退42F 04/18 00:55
推 cloud7515: 加價賣不嚴重嗎 直接影響客戶購買意願耶44F 04/18 00:55
→ onekoni: 老黃自己去搞自己45F 04/18 00:55
→ kobebrian: 我說對台積電這間公司 其他公司沒有一口價
你要搞AI哪來的意願問題 不想賺錢了嗎46F 04/18 00:56
→ fake: 即使你eps沒降 但市場對於未來成長性有疑慮就有降低估值的空間了48F 04/18 00:56
→ kobebrian: 你要先證明市場對AI晶片的需求未來會降50F 04/18 00:57
推 josephpu: 晶片稅很可能會改變整個電子產品市場的需求，哪怕GG漲價但他總量可能變小，當然有影響51F 04/18 00:57
→ kobebrian: 經濟不衰退大家有錢不可能不消費53F 04/18 00:58
推 cloud7515: 如果漲價客戶100％買單 那早就漲了54F 04/18 00:58
推 Plumpy: 800-900這區間就是20%關稅影響市場給的價值55F 04/18 00:58
→ josephpu: 伺服器作為b2b產品衝擊會比較小，但台積目前還是有很大部份的營收來自消費性代表蘋果56F 04/18 00:58
推 jeremyyyy: 有川普58F 04/18 00:58
→ Plumpy: 不然你覺得要多少59F 04/18 00:58
→ cloud7515: 而不是佛心到被課關稅才在漲60F 04/18 00:58
→ kobebrian: 蘋果是他有替代品 AI沒有61F 04/18 00:58
推 operatorm: nv+in+道瓊狂跌,tsm還漲,今日法說＋9哦62F 04/18 00:58
→ Plumpy: 股價是看未來不是現在營收多少63F 04/18 00:59
→ kobebrian: 那當然 現在跌的是經濟可能會衰退 誰敢現在丟錢進去64F 04/18 00:59
→ uv5566: 電子產品又不是必需品 減少消費肯定有影響66F 04/18 01:00
→ kobebrian: 台積未來AI營收只會越來越大的佔比 晶片稅說真的就是加價賣 經濟衰退沒發生大家就是搶著買67F 04/18 01:00
→ josephpu: 蘋果替代品也是GG賺啊，高通發哥還不是下給GG，但整體消費性電子市場如果漲價基本上就是會萎縮69F 04/18 01:00
→ kobebrian: 高通聯發科還有華為？華為就不是給台積電做
如果真的是蘋果的問題他現在可是漲很多71F 04/18 01:00
推 fake: 法說只是一個check point 確定公司有沒有按照成長路徑走 除非法說出來的結果大幅擊敗市場的預期 而且是要擊敗buyside的預期 因為buyside估值都會打比較滿 這樣才有可能開完法說會有比較大的漲幅 不然通常都是股價已反應73F 04/18 01:01
→ kobebrian: NV跌被禁止出口中國吧
今天主要就是打掉intc這顆炸彈 股價穩住 但你衰退這顆炸彈還在
蘋果今年漲幅還比TSM多78F 04/18 01:02
推 lin8807819: 死川普82F 04/18 01:03
推 partsex: 因為基本麵＝一碗泡麵 所以不會漲
1100賣掉 7百多接回來 這樣還賺超過30%
總比你在那等股價上漲有效率83F 04/18 01:03
→ kobebrian: 你要先說服自己1100賣掉86F 04/18 01:06
→ partsex: 1100賣掉 送分題 因為他已經做頭幾個月了
還不賣就是無知87F 04/18 01:06
→ kobebrian: 然後還真的有700給你接 又不是線仙89F 04/18 01:06
推 aimez13je: 要不是川普 現在應該1200每天睏霸數錢90F 04/18 01:06
→ fitenessboyz: 開始V了啦91F 04/18 01:06
推 mune: 因為川普還要繼續惡搞啊  半導體關稅都還沒出來92F 04/18 01:06
→ kobebrian: 台積明年預估EPS 超過60 誰都覺得可以等120093F 04/18 01:07
→ partsex: 1100就做頭了 你為什麼不賣94F 04/18 01:07
→ dai26: 現在誰還要信門都沒有的，呵呵95F 04/18 01:07
→ mune: 川繼續惡搞美國衰退機率越來越高96F 04/18 01:07
→ partsex: 明年的事明年再說 你現在管明年幹嘛97F 04/18 01:07
→ kobebrian: 1100可以賣啊多少你要接回來 1000？900？98F 04/18 01:07
→ keyofdejavu: 你看一下現在美國總統是誰，你是地球人嗎?99F 04/18 01:07
推 D1: 川普還在投資人誰敢大買 在好的消息 被川普一句話就整個毀掉360F 04/18 11:09
推 swimmer19: 說變就變 不放心362F 04/18 12:59
推 air8426: 不實施庫藏股363F 04/18 13:47
推 lavendersea: 川寶：還記得我嗎364F 04/18 13:51

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