看板 Stock作者 darkblue6404 (深藍)標題 [請益] 20年美債風險請益時間 Fri Apr 25 15:17:11 2025
美債投資請益
我整理了美債相關資料
聯準會政策與利率：
2023年以來，Fed利率一度達5.25–5.50%，為了壓制通膨。至2024年下半年，隨著通膨降
溫，Fed於9月與12月連續降息，至2025年3月維持在4.25–4.50%。點陣圖顯示仍可能進一
步降息，但態度保守。
通貨膨脹：
2023年美國CPI曾超過9%，但至2025年初已降至約2.4%，趨近Fed目標。實質利率回正，但
核心通膨仍高，政策前景尚不明朗。
債券價格與波動：
利率政策直接影響債券價格。2025年4月，10年券殖利率因市場擔憂貿易情勢，一週內飆
至4.60%，帶動長債價格下挫。顯示債市波動大、投資人對消息極為敏感。
潛在風險
利率風險：
債券價格與利率反向，20年債因存續期長，價格對利率極敏感。升息環境中，價格可能大
幅下跌。若需提前賣出，恐面臨顯著損失。
信用風險：
理論上極低。美國國債由政府背書，違約機率近乎零。即便2023年曾被部分信評機構調降
評級，市場反應仍穩定，顯示信用維持堅固。
再投資風險：
收到的票息若未來市場利率降低，將難以找到同等收益的再投資機會，影響總報酬率。
通膨風險：
若未來通膨高於債券票面利率，實質購買力將下降。
優缺點分析
優點：
1.信用佳，幾無違約風險。
2.收益率高於短期債。
3.與股票、房產等資產低相關，可做風險分散。
缺點：
1.對利率極為敏感，價格波動大。
2.無抗通膨功能，長期實質報酬可能被侵蝕。
3.流動性略遜，可能影響變現。
4.若短債殖利率持續接近，吸引力下降。
5.與其他資產比較
(1)短期美債：
價格穩定、波動低，但收益率通常較低。現階段短債利率也可達4%，與20年債相近，但不
具長期鎖利優勢。
(2)股票市場：
長期報酬高（年化7–10%），但波動劇烈。20年債相對穩健，是較低風險選項。
(3)房地產：
抗通膨效果佳，但門檻高、流動性差。20年債入門門檻低、流動性好、管理簡便。
(4)定存／儲蓄帳戶：
價格穩定，但報酬有限。在高利率環境下，定存利率可能與長
債接近，但無價格波動與報價機會。
總結來看，美國20年期公債提供穩定票息與信用擔保，適合作為資產配置的一環，尤其在
經濟不確定性高時具避險價值。然而，它的存續期長、對利率與通膨變化極為敏感，若利
率再上升或通膨反彈，價格將受到較大影響。
請益：
各位前輩認為，對想長期領息的人來說，美國20年期公債目前的風險是否已經降
低？是否有其他應注意的潛在問題？謝謝！
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.248.102.147 (臺灣)
※ 作者: darkblue6404 2025-04-25 15:17:11
※ 文章代碼(AID): #1e2pRwWz (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1745565434.A.83D.html
推 minazukimaya: 我認為最重要的是供需風險 也就是未來長債供給超過市場需求的風險2F 04/25 15:18
→ Citer: 匯率風險4F 04/25 15:18
→ freshman: 小丑川打破美國信用 第一點失效 其他也沒意義了7F 04/25 15:19
→ xephon: 10年美債跟20年美債利率差不多，你多拿10年幹嘛10F 04/25 15:20
推 eliteark: 缺點:會被債酸恐嚇嚇到睡不著11F 04/25 15:24
→ fUXKEGG: 一個今天說句話就造成大跌，明天再說句話就造成大漲的憨b老不死，你覺得是信用佳？12F 04/25 15:27
推 chinaeatshit: 看起來像是問ai得到的答案 你有把問題的關鍵我川放進關鍵詞一起問嗎14F 04/25 15:30
推 gk1329: 風險94關稅戰或台海大戰引起升息
變第三次世界大戰 利率升到20%也不是沒可能16F 04/25 15:32
推 sixkeeper: 你是要買直債還是美債ETF呀？如果有買其他股票進行配置，應該買短債ETF會比較好吧，反正用股票進攻，短債ETF當類現金防守。18F 04/25 15:35
推 cprodi: 賺價差買什麼長債 搞錯方向了吧22F 04/25 15:39
推 eupa1973: 不用想太多，教你一個方式，酸債的多就是訊號，吹債的多也是訊號23F 04/25 15:39
推 sixkeeper: 那這樣用市值ETF搭配短債ETF就可以了吧？看是要八二配還是六四配。20年美債再怎麼漲跌，10%，20%波動就很大了，可是市值ETF很容易20%，30%的跳動，半年或一年做一次股債平衡就可以了，這個做法很穩，可是超無聊，一年買賣兩三次而已25F 04/25 15:41
→ darkblue6404: 就像你說的市值ETF很容易20%，30%的跳動
他如果是往下 我評估自己無法接受30F 04/25 15:43
推 cleanx: 據說美國正在計畫一個金融風暴，以消減龐大的債券金額，恐怖32F 04/25 15:43
推 kuosos520: 賺輸別人的風險，講完了
我完全不能理解買短債ETF的邏輯，既然是類現金，那幹嘛不抱現金就好
長債etf就是給你領息而已就這麼單純，賺價差都不應該討論債35F 04/25 15:43
推 fajita: 你要不要分析一下發行數位美元對債券的影響呢？40F 04/25 15:46
推 kuosos520: 看你對風險的定義是什麼？
你今天買下禮拜賣，風險都大，你想抱20年配息用，就鎖定你想要的利率
債就是看利率領配息，不要算那些有的沒的漲跌42F 04/25 15:48
推 fajita: 是很低啦，華西街百倍槓桿也玩不垮美債的，放心46F 04/25 15:49
推 sixkeeper: 正因為市值的波動大，債券的波動小，所以才要配置，要看的是整體的報酬而不是單一標的。然後短債ETF近2-3年的殖利率是4.X%，當然比抱現金好，不然巴菲特幹嘛買短債？總之，我不覺得買20年美債ETF要想著價差，不信你問這一兩年買的人，真的有因為降息或是避險情緒賺到價差嗎？48F 04/25 15:52
→ northsoft: 你把人盡皆知的事寫出來
然後想吊出沒人知道的秘密
風險在於未知
都沒人知道了
何必分析已知54F 04/25 15:54
推 kuosos520: 巴菲特買短債因為他是美國人，我們台灣人有匯率風險，短債不能對沖匯率，買20年長債就是準備領息20年，就是這麼單純，有任何賺價差目標都不要碰債，買長債領息20年如果你認為有風險，那短債都不要碰59F 04/25 15:56
→ northsoft: 商品本身的風險是不可控的
你操作方法的風險才是關鍵63F 04/25 15:56
推 avmm9898: 等到利率回到3%的時候比較安全，屆時再歐應66F 04/25 16:09
推 kkchen: 比較大的風險應該是匯率，台灣長期順差，未來台幣升值空間巨大，以前曾從 40升值到24.5，未來一旦台幣開始升值，可能引發賣美債買台幣的風險。
現在台幣弱勢就是大家買美債造成美元需求暴增而貶值，一旦台幣被迫升值，美債部位會換回台幣，台幣就更加升值壓力。68F 04/25 16:12
推 aleventy: 現在要考量的是匯率風險，不知道會不會出現廣場協議74F 04/25 16:27
推 s1032kj: 金元券你想買就買不要想太多76F 04/25 16:32
推 blargelp: 你是要買直債還是ETf?
ETF沒有什麼流動性問題
樓上確實啊 敢持有台幣，說美債危險，不知道是在供三小。是不知道台幣的擔保品是什麼嗎79F 04/25 18:38
推 creart: 美債與美元的風險是川普
台股跟台幣的風險是賴皮86F 04/25 21:04
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