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作者 ChanHoPark (公園先生)
標題 [新聞] 獨家》ETF掛牌首日「破發」，竟是同家券
時間 Thu May 15 11:43:40 2025

原文標題：獨家》ETF掛牌首日「破發」，竟是同家券商摜殺！IPO亂象又一樁，金管會要
查了

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://www.storm.mg/article/5373074
獨家》ETF掛牌首日「破發」，竟是同家券商摜殺！IPO亂象又一樁，金管會要查了 - 風傳媒
[圖]
一群金融從業人員揭竿起義，陸續拆穿近年ETF、基金的IPO亂象，最新爭議再添一樁。新光投信美國電力基建ETF（009805）昨（13）日掛牌跌破發行價，盤後資料顯示主要賣壓全是來自元富證券分點，疑是為了達到IPO責任額的內部人員或特定人頭帳戶在開盤後大量拋售所致，目前金管會已經接獲檢舉，將立案調查相 ...

 

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發布時間：2025-05-14 12:44

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：林彥呈

※原文無記載者得留空

原文內容：
一群金融從業人員揭竿起義，陸續拆穿近年ETF、基金的IPO亂象，最新爭議再添一樁。新
光投信美國電力基建ETF（009805）昨（13）日掛牌跌破發行價，盤後資料顯示主要賣壓
全是來自元富證券分點，疑是為了達到IPO責任額的內部人員或特定人頭帳戶在開盤後大
量拋售所致，目前金管會已經接獲檢舉，將立案調查相關情事。


據了解，針對近期輿論熱議的IPO亂象，金管會昨日傍晚在例行記者會上的說明看似官腔
官調，但內部高度關切此事，積極派員釐清來龍去脈，調查方向不會侷限於落實KYC（認
識客戶）、KYP（認識產品），也將檢討基金規模虛胖、影響金融秩序等問題。


《風傳媒》日前報導，許多金融業基層背負「使命必達」的IPO責任額壓力，如果客戶買
氣不佳，只能自己想辦法吃下這些額度，等到掛牌後立刻賣出，而今這個「都市傳說」，
似乎在最新掛牌的ETF應驗了。


009805市價偏離淨值　投資人委屈了？
新光投信募集發行的009805是全市場首檔100%投資美國電力產業的美股ETF，掛牌前一天
（5月12日）淨值為10.05元，但昨日開盤僅有9.92元慘淪破發，盤中一度跌至9.87元，終
場以9.88元作收，對照近日火熱的股市行情與高出一截的淨值，投資人怨聲載道。


根據新光投信內部群組的說法，當天市價不如預期，主要是市場投資人擔心關稅後續疑慮
及匯率因素，加上已有認購IPO的投資人先行出場的賣壓所致；電力類股是長線投資標的
，投資展望未變，等到市場賣壓減少，市價可望回歸淨值。


009805今日跳空開高，此後一路維持於10元發行價之上，截至記者發稿前暫報10.1元，漲
幅超過2%，但與最新淨值10.25元仍有一段距離，折價幅度超過1%。

掛牌當天賣壓異常集中單一券商　金管會盯上了
業內人士指出，009805本次募集14～15億元，其中，同為新光金控旗下的元富證券承銷或
銷售部位約5億元，觀察昨日主要賣壓，前18名清一色都是元富證券的分點，包括「元富
–城東」賣超993張、「元富–敦南」賣超908張、「元富–新店」賣超881張，該券商合
計賣超15914張，以009805當天成交量37056張來看，占比將近43%，這種單一券商集中出
貨的行為，已經不是散戶賣壓所能解釋。


截至目前為止，金管會已經接獲檢舉，責任額制度導致ETF募集規模虛胖，原本的假性買
盤在掛盤後拋售，造成市場價格在短時間內失真波動，侵害投資人權益，也為金融市場的
穩定與信任埋下隱憂。


據悉，主管機關下一步可能針對009805募集、申購及開盤後拋售流程啟動調查，釐清是否
存有券商或人頭帳戶集中申購後賣出的情況，甚至不排除調閱元富證券以往的IPO募集者
名冊，比對檢視投資人分散性原則。


新光投信建議長線看待投資價值
根據新光投信今日提供內參的報告分析，009805掛牌前一天美國、中國關稅政策出現大幅
轉圜，互相調降關稅高達115%，進度及發展遠遠超過市場預期，原本受到壓抑的科技股率
先反彈。反之，包括黃金、公用事業及公債等具有避險性質的資產同時面臨賣壓調節。


展望未來一季，中美關稅協商、各國商議關稅討論期間，一旦意見分歧，市場容易受到消
息面影響，因此投資人持有「兼具成長與避險性質」的股票資產相當重要。美國電力基建
屬於長線投資標的，除了AI用電需求仍在，雲端服務商資本支出金額再調高，而且製造業
、化工業等重度用電行業等同是電力需求基本盤，對於電力企業樂觀前景與展望並未改變
。


新光投信強調，該檔ETF目前淨值高於市價，只待市場賣壓減少，未來市價可望回歸淨值
趨勢；建議投資人以長線觀點看待電力基建指數的投資價值，不應以單日、短線行情論斷
結果。


心得/評論：
金融業基層肩負IPO的都市傳說在新光投信募集的009805ETF應驗了，但新光投信表示是市
場投資人擔心關稅後續疑慮，金管會查出單一券商出貨占比達43%，決定要展開調查。各位
投資人怎麼看這次事件呢?或是有從業人員能分享是都市傳說還是真有此事呢?

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.157.206 (臺灣)
※ 作者: ChanHoPark 2025-05-15 11:43:40
※ 文章代碼(AID): #1e9MBmri (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1747280624.A.D6C.html
噓 BlueBird5566: 元大還不是破發了1F 05/15 11:44
→ alex00089: 割韭菜2F 05/15 11:44
推 apolloapollo: 美國電力這名子就很韭菜了 鬼才買3F 05/15 11:47
※ 編輯: ChanHoPark (101.10.157.206 臺灣), 05/15/2025 11:48:30
→ chinaeatshit: 主要是市場過熱推ETF本來風險就高4F 05/15 11:49
→ alex5566: 這檔成分股還不錯  美股有相同的etf 績效近三年不差不過因為發行的時候是在2018碰上大多頭 趕上大盤5F 05/15 11:51
推 u987: 有美國兩個字就要先跑7F 05/15 11:52
→ alex5566: 還需要時間驗證，想要的話買美股就好8F 05/15 11:52
推 ssarc: 證券公司預計發行一個爛產品，向金管會申請後核准，施壓營業員立下目標業績，上市後運氣不好破發，整個聽起來沒問題啊。有申請有報備金管會如果不核准那就是金管會失職了，憑甚麼拒絕券商的申請案9F 05/15 11:55
推 onekoni: 新光真的有問題13F 05/15 11:59
→ ray8672: 00940：FIRST TIME?14F 05/15 12:05
→ Gipmydanger: 付錢上班 笑鼠15F 05/15 12:08
推 angel0328: 來上班還要倒貼16F 05/15 12:12
→ vltw5v: 940：？17F 05/15 12:25
推 suendy: 所以不要買發行10元以下的? 比較容易下市?18F 05/15 12:27
推 Waitaha: 看到新光就不想買19F 05/15 12:33
→ acd311: 員工自己吃業績，等上市在套錢回來，講的好像第一天知道有這種事一樣20F 05/15 12:50
推 Crushredkiss: 最近聽營業員朋友抱怨 真的很多壓力 內部都在反彈22F 05/15 13:16
→ a58805082: 有人會想買新光的嗎23F 05/15 13:25
→ ackes: 聽說  台新派比較會經營  笑死
比較會請門神才是真的24F 05/15 13:53
噓 F93935: 新光etf規模都那麼烙賽清算好幾個，金管會你才是最大問題，績效不佳一直清算你還讓他一直推etf
被清算的發行商應該有記點或者限制發行26F 05/15 13:56
推 mecca: 從業人員滿倒楣的 變成要推銷這些噁爛ETF29F 05/15 13:58
噓 F93935: 例如沒有十億規模就禁止發行， 新光清算幾個了？我隨便查就三個30F 05/15 13:59
→ gy206578: 營業員真可憐 被公司凹成這樣32F 05/15 15:00
→ stocktonty: 看翠說這檔有菜雞掛零股買到9999的XD33F 05/15 16:30
→ sunsolars: 為什麼一直放ETF掛牌？34F 05/15 17:26
推 CAFEHu: 破發五天王 900、939、940、944、94635F 05/15 18:51

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