作者 afacebook (A臉書)標題 Re: [心得] 小心TLT破線，可能會末日循環 Doom loop時間 Tue May 27 09:40:59 2025
※ 引述《jinso7410 (Aso)》之銘言：
1970年代主要是停滯性通膨
Paul Volcker為了對抗這種情況
才大幅提升殖利率，採取極端的貨幣政策
而最後確實讓10年期殖利率上升到15%
但首先要有停滯性通膨
不是通膨fed就會升到 15%
如果沒有停滯性通膨 fed 5%大概就極限了
目前看起來5%也能壓制通膨
美國歷史上只發生過一次停滯性通膨
就是1970~1980這段
這是很罕見的情況，要天時地利人和才可能發生
最主要的原因就是當時的油價大幅走升
才導致後續一連串的生活成本上升等等
一定要有實際的經濟影響，不可能單純債市的危機而讓fed無限生息
停滯性通膨是一種很特殊的情況
一定要有外在原因
要不只要經濟走差，通膨一定下來
現在看起來唯一最可能造成停滯的原因是川普的關稅
但就他目前為止的言行
讓這事情發生的機率降低很多
應該不太可能發生
你的推論存在很多錯誤啊
最後吐槽一下 寫中文就好 幹嘛寫個credibility（信譽）?
: 先上個日債崩潰的走勢圖
: https://i.imgur.com/5XEOqAJ.jpeg
: 以下是要小心的 Doom loop劇本:
: 第1階段：長天期美債崩盤
: A.投資人擔憂美國長期財政無解(比如大而美法案闖關成功)
: B.30年／20年美債大跌，殖利率暴升（如 TLT 崩跌）
: C.金融機構、退休基金、保險公司淨值出現虧損
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: 第2階段：Fed 被迫 QE 救市（印鈔買長債）
: A.FED 大舉購債維持長天期殖利率在6%，避免信用市場崩潰
: B.基礎貨幣激增，市場短暫穩定
: C.美元貶值預期升溫，金價上漲，資金流入商品
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: 第3階段：通膨壓力重新升溫
: A.CPI、PCE 再度攀升，FED 的 credibility（信譽）動搖
: B.債市再次賣壓湧現
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: 第4階段：Fed 再升息應對通膨
: A.Fed 被迫「表態強硬」再升息（類似2022情境）
: B.殖利率曲線再次抬升（尤其短天期同步上升）
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: 第5階段：美債再度崩盤，形成無限回圈
: A.市場預期升息會導致衰退，但債務又不能升太久
: B.信心斷裂 → 拋售長債 → Fed 再進場買債
: 以上可能會引發1970s行情"Bond Bear Market（債券大空頭)
: 1.長天期美債殖利率從約 5% 飆升到超過 15%（1981）
: 2.債券價格連年下跌，投資人信心破產
: 3.通膨＋升息導致「債券殺手」（Bond Vigilantes）崛起
: 【請在資產配置裡面加點黃金尤其是債蛙】
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※ 作者: afacebook 2025-05-27 09:40:59
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Re: [心得] 小心TLT破線，可能會末日循環 Doom loop
05-27 09:40 afacebook
→ afflic: 俄烏戰爭都只讓利率升到5%了，關稅很難啦頂多不降息1F 05/27 09:42
※ 編輯: afacebook (1.171.160.52 臺灣), 05/27/2025 09:42:59
→ centaurjr: 那是因為1974 FED把利率拉到13%好嗎? 美債就是跟著利率走不會偏差太遠 不然大家都去買來套利2F 05/27 09:48
→ centaurjr: 然後1979最高到19%...你覺得美債最高15%很多嗎?
19815F 05/27 09:49
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