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作者 LaBronJames (King LA Bron James)
標題 Re: [請益] 債券跌那麼多 可以進場了嗎？
時間 Thu May 29 15:31:20 2025

這個我最近也在研究，用正反方向說


個人認為政府沒理由不購買長債或降低發行壓低利率

實際聯準會和日本央行也已經在這麼做

有以下觀點


1. 美國長債利率波動大，投資者會失去信心，再想發行長債變得困難


2. 目前美國的房地產市場扭曲，房價上漲源於屋主不敢換屋，導致供給萎縮，這種大家
不敢賣房也不敢買房的現象，不太正常也難以持續


3. 美國商品佔pce 有限，關稅持續效果約1-2年，最重要的組成是租金與服務人工在下跌
中

明後年pce 預計約是2-2.5%

亦即聯準會就算今年因為關稅延緩降息，利率遲早會回到中性水準約2.5%-3%


4. 根據3，如果長債利率太高，聯準會可以購買長債用短債去置換，節省利息開支


5. 如果兩年後物價穩定，擴表是否必然會產生通膨？

其實美國2010年後以及日本的例子，大規模擴表不意味著必然通膨


6. 很難想像除了美國外的發達經濟體利率不會持續下降

歐洲和日本未來60歲以上老人比例大概超過1/3

這樣的經濟體長期都會面臨通縮

大部分都會配置領息型產品

歐債和日債長債利率長期不太可能維持高檔

而美國長債利率如果維持高位會希望大量海外買盤


7.  前波股市下跌債券失去避險屬性是因為不是由經濟衰退引起的股價下跌

而是川普政策不確定性造成對美元資產長期的不確定性

然而若因黑天鵝事件導致經濟衰退，聯準會必定降息救經濟，債仍可能回到避險屬性



當然也有不利長債因素：


1. 美元匯率大幅走貶

2. 美國政治拉美化

3. 貿易戰惡化，導致長期不確定性增加

4. 因為ai因素，全球經濟增長率爆發，導致市場要求更高的利率

5. 租金和人工因為物價導致螺旋上升通膨再起



個人目前中期債和長債倉位大概佔27%

不含匯差大概虧損2%

目的是需要現金流維持生活

我個人認為長債機會還是大於風險

短期主要理由是支出理由的1.3.4點


至於不利因素

真的發生這些因素

除了ai 爆發外其它因素，美股風險也不會小

換個角度

如果沒有這些風險 美債也不會是現在這個利率


目前操作方式：

區間操作，美債如果真的大跌，區間可以避免買在山腰，也可以帶來穩定現金流收益，短
期上漲收益也還不錯

我的資產可以支撐到利率超過8%

但真的到8%大量買債似乎也沒什麼不好


附上對帳單

之前區間操作有賺幾百美金

https://i.imgur.com/CzRBrpj.jpeg
[圖]









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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.58.33 (臺灣)
※ 作者: LaBronJames 2025-05-29 15:31:20
※ 文章代碼(AID): #1eE0rAMA (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1748503882.A.58A.html
※ 同主題文章:
[請益] 債券跌那麼多 可以進場了嗎？
05-29 14:19 baiecesi
Re: [請益] 債券跌那麼多 可以進場了嗎？
05-29 14:41 huabandd
Re: [請益] 債券跌那麼多 可以進場了嗎？
05-29 15:31 LaBronJames
Re: [請益] 債券跌那麼多 可以進場了嗎？
05-29 16:26 pupilz
推 jaricho: 區間操作 玩債賺價差1F 05/29 15:57
推 LINPINPARK: LBJ的意思是 Ruby 醬！2F 05/29 16:00
推 jinso7410: 買長賣短只有出現在崩盤或是利差過大
現在什麼鳥毛利差怎麼可能買長債 好想笑3F 05/29 16:23

我第四點有說，前提是承3


如果你說是現在聯準會會不會這樣做

我的前提是，如果長債利差飆升才會

就如同你說的利差過大就會

那也意味著，利率上行的風險有限

→ jinso7410: 崩盤是買長沒賣短
只有在利差過大，維持資產負債表才會賣短買長
2011利差超大，現在喔，TLT破線可以期待 嘻嘻5F 05/29 16:24
推 JohnnyHuang: 現在開始進場比前面三年套住的還舒服吧8F 05/29 16:26
推 hcwang1126: 樓上可以去空啊 長債本來機構就會拿來開槓作價差9F 05/29 16:29
※ 編輯: LaBronJames (111.71.58.33 臺灣), 05/29/2025 16:42:58
推 jinso7410: 一堆機構開槓，一堆養老金買爆
一堆散戶開槓凹單
這種籌碼真的會殺一根
勿忘原油2020爛籌碼10F 05/29 16:40
推 yayan1010: 跟著空債蛙一起財富自由14F 05/29 17:42

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