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作者 huabandd (我是阿肥巴你頭)
標題 Re: [請益] 為何股息要計入所得課稅？
時間 Fri Jun 13 14:32:37 2025

※ 引述 《b22779200》 之銘言：
: 我一直覺得 發股利是很蠢的行為
:
: 應該學美國 1/4股利 3/4股票回購

之前在看巴菲特的老師的相關影片中有提到這部分
08. https://is.gd/BlPp33
未將利潤分紅股東而是回購股票不是好事
影片中提及兩項學術研究
1.十年內分紅低的公司利潤低
2.持續增加分紅的公司未來四年利潤增長
丟給gemini分析一下巴菲特的看法



沃倫· 巴菲特對這兩項研究的觀點，深入剖析了企業管理中資本配置的關鍵作用：

關於「分紅低的企業獲利也低」的分析

巴菲特認為，許多上市公司的管理團隊在資金管理方面並沒有達到頂尖水平。當公司賺取了
大量利潤卻不分配給股東時，管理層手上便會累積大量現金。此時，他們可能會因為手頭資
金充裕，而傾向於進行一些欠缺深思熟慮的投資。這些投資可能沒有經過嚴格的評估，或者
並非公司最核心、最有利的發展方向。最終，這些輕率的資本投入往往會導致資金浪費，反
而拖累了公司的整體獲利能力。


簡單來說，在巴菲特看來，過多的未分配利潤，如果沒有被明智地再投資，反而可能成為管
理的負擔，導致企業獲利不佳。

關於「持續增加分紅的企業未來四年獲利成長」的分析

對於持續增加分紅的公司未來獲利成長，巴菲特提出了截然不同的觀點。他認為，當企業定
期將大部分利潤分配給股東時，這實際上對管理層施加了一種財務上的紀律。

由於可供內部投資的資金變得有限，管理層在做任何資本支出決策時都必須更加謹慎和挑剔
。他們會被迫仔細評估每個投資機會，確保每一分錢都花在刀刃上，以實現最高的資金使用
效率。這種「錢不多所以要更精打細算」的心態，反而能促使企業做出更明智、更有回報的
投資決策，從而推動公司的長期發展和獲利能力的提升。


總結來說，巴菲特的觀點強調了資本配置的質量遠比資本的數量更重要。發放股利不僅是回
饋股東，更是一種有效的管理工具，能促使企業管理層在資源有限的情況下，做出更高效、
更具戰略性的決策，最終有助於企業未來的成長和獲利。


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.187.82.209 (臺灣)
※ 作者: huabandd 2025-06-13 14:32:37
※ 文章代碼(AID): #1eIyO8SA (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1749796360.A.70A.html
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[請益] 為何股息要計入所得課稅？
06-13 09:45 oooo83415
Re: [請益] 為何股息要計入所得課稅？
06-13 11:46 TCB006
Re: [請益] 為何股息要計入所得課稅？
06-13 12:07 b22779200
Re: [請益] 為何股息要計入所得課稅？
06-13 14:32 huabandd
推 Gipmydanger: 分紅持續成長跟分紅多的是不一樣的概念，看一下台積電分紅，現在一年20塊了。
你十年前同時用一百萬買進中華電跟台積電，看今年那個分紅多。1F 06/13 14:40

這個沒研究，台積電多？因為股價高？
推 piliwu: 公司賺得到錢找不到地方投資才會拿很大部發現金股利，你想什麼產業會高股利？通常是很成熟甚至夕陽5F 06/13 14:54

喔喔喔原來是這樣
→ piliwu: 產業7F 06/13 14:54
※ 編輯: huabandd (218.187.82.209 臺灣), 06/13/2025 15:06:49
推 rebel: 我一直覺得1的結論很怪 台積分紅低吧 台積不強嗎？甚至美股七巨頭分紅也都低阿 難道七巨頭也不強？這到底是那來的研究
而且AI亂寫吧 巴菲特那時有說過1的論點8F 06/13 15:40

那兩句是我根據影片中研究簡化的
研究不是巴菲特說的
可能gemini搞混了
→ tedcat: 分紅你要看它會不會金額成長
他這邊的低指的是即使公司賺更多錢，分給股東的卻沒有跟著變多
所以不是單指殖利率，而是股息金額
所以台積電他分給股東金額是有變多的， 也就是本來一季發2塊 決議變多發3塊 像這個就是有變多12F 06/13 15:53
推 rebel: 可是七巨頭很多的分紅也都很低阿 即使你放到十年來看 相對於股價 分紅都是很低
因為很多的盈餘都是回購股票 在分紅上的比重就不多18F 06/13 16:11

這樣看起來股價漲爛也不見得要分紅？
※ 編輯: huabandd (218.187.82.209 臺灣), 06/13/2025 16:19:02
→ rebel: 應該是說 老巴的理念是盈餘要有合理的用途 沒有的話就該發還給股東 發還的方式可以配息 可以回購 反正股東都會受益 老巴自己的合理用途是他比絕大多數股東會投資 盈餘他會幫你再投資 台積的合理用途是它需要再投入研發 技術領先才能賺更多 所以只要有合理原因 就算不回購不配息我都覺得還好21F 06/13 16:25
推 piliwu: 沒有單一指標唯一解啦每家企業狀況都不一樣
股票就是這樣一個數字各自解讀，就算你解讀正確也未必買股能賺錢27F 06/13 17:05
推 budaixi: 的確，又不是不發公司就穩賺。30F 06/13 17:17
→ SabreN: 確定嗎？巴菲特自己的波克夏從來沒配息過，且最近幾年也回購自家股票31F 06/13 17:29
推 CAFEHu: 投信：不配息你告訴我賺什麼？
股東和經理人要不要錢？33F 06/13 18:21
→ wr: 配息真正獲利的只有財政部 跟賺不賺沒有關係35F 06/13 18:41
推 easychen: 巴菲特自己明明也不分紅給股東36F 06/13 19:25
推 oooo83415: 這樣看來回購股票還真比發息好37F 06/13 19:41

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