回看板
Disp BBS
看板 Stock
作者 Capufish (專推正二)
標題 Re: [請益] 有沒有人做過大盤歷史20年的年化報酬率呢
時間 Sun Jun 15 01:08:01 2025

※ 引述《lulong (宜祥)》之銘言：
: 請問版上的大大，有沒有學者、老師、業界人士做過大盤15年甚至20年的年化報酬率呢?
: 我指的是台股加權指數或美國S&P 500指數之類的
: 例如: 1980~2000   年化報酬?%
:       1981~2001   年化報酬?%
:       1982~2002   年化報酬?%
:       ......
:       2002~2022   年化報酬?%
:       2003~2023   年化報酬?%
:       2004~2024   年化報酬?%
: 因為1980年出生的人，大約2045年可以退休，據今年2025正好還有20年可以退休
: 如果以上20年的年化報酬做出來的數字漂亮的話，才能說0050可以躺贏
: 否則，在歷史高點的現在賣持有很久的股票，想賠錢都很難!更何況指數型基金!
: 意思就是說，等20年之後退休，我的0050本金有賠過嗎?  賠的話大概多久才能回本?


台股報酬指數

時間    20年滾動
1967    18.41%
1968    22.01%
1969    26.10%
1970    29.93%
1971    23.54%
1972    23.10%
1973    17.46%
1974    16.62%
1975    22.75%
1976    17.14%
1977    17.86%
1978    17.86%
1979    15.07%
1980    16.58%
1981    13.17%
1982    13.87%
1983    13.77%
1984    12.34%
1985    12.03%
1986    12.32%
1987    12.28%
1988    8.31%
1989    1.68%
1990    1.04%
1991    6.00%
1992    4.36%
1993    6.80%
1994    4.00%
1995    4.01%
1996    5.11%
1997    4.49%
1998    4.48%
1999    5.55%
2000    5.12%
2001    9.46%
2002    9.91%
2003    9.83%
2004    9.58%
2005    10.91%



美國標普

時間    20年滾動
1926    7.13%
1927    6.10%
1928    4.71%
1929    3.11%
1930    4.46%
1931    7.43%
1932    11.72%
1933    13.15%
1934    10.68%
1935    13.13%
1936    12.48%
1937    11.20%
1938    12.98%
1939    13.48%
1940    14.15%
1941    14.76%
1942    16.86%
1943    15.25%
1944    15.11%
1945    14.95%
1946    13.84%
1947    13.72%
1948    14.63%
1949    14.92%
1950    13.43%
1951    12.10%
1952    11.65%
1953    11.67%
1954    10.85%
1955    6.87%
1956    7.10%
1957    7.91%
1958    8.12%
1959    6.53%
1960    6.83%
1961    8.31%
1962    6.76%
1963    8.30%
1964    8.29%
1965    7.80%
1966    8.65%
1967    10.17%
1968    9.27%
1969    9.54%
1970    11.55%
1971    11.16%
1972    11.89%
1973    11.33%
1974    12.76%
1975    14.58%
1976    14.60%
1977    14.56%
1978    16.65%
1979    17.75%
1980    17.88%
1981    15.68%
1982    15.24%
1983    12.71%
1984    12.98%
1985    13.22%
1986    11.94%
1987    11.80%
1988    11.82%
1989    8.43%
1990    8.21%
1991    9.14%
1992    7.81%
1993    8.22%
1994    9.22%
1995    9.85%
1996    8.19%
1997    7.68%
1998    7.19%
1999    5.62%
2000    6.06%
2001    7.47%
2002    9.52%
2003    9.80%
2004    9.69%
2005    10.34%



這邊要提醒幾點，避免有人看到數據產生錯誤的解讀



1. 台股的數據

你會發現台股前段的滾動很強，中段弱掉，後面追回

這是因為台股以前都是散戶主導


例如 12682 的高點，就是由 97％ 的散戶買出來的

當時只有 3％ 法人

141 家上市公司

所以 1990-2009 也成為最糟糕的 20 年



對比現在 1018 間上市公司

法人佔比超過 40％

還有護國神山台積電

這是兩個完全不同環境的台股

單純看數據，可能會沒注意到背後的基本面




2. 美股的數據

美國滾動 20 年比台股強

就算是 1929 大蕭條也是一樣

如果你現在會昏迷 20 年

只能選擇一個國家的話，肯定是美國




3. 20 年滾動

你可能會看 20 年的滾動數據去做預測

但這個預測基本上沒用


因為除非你是退休了，完全沒有收入會再進來

不然你肯定不是只投入一筆資金


只要你會持續投入，那就會有不同的考量

每一筆資金，進場時間點不同，最後的結果自然不同

而且投資是否成功，往往會是在最後一段決定




例如，1990-2009

台股 20 年滾動只有 1％ 年化報酬率

（算上通膨，實質報酬率是虧的）


很可怕嗎？

不，其實這是好的

對一個正在累積資產的年輕人來說

他如果在 1990-2009 持續買進

等於是每年都買便宜（因為股價低）



等到他準備退休了

迎來的是 2010-2025 這段超級大牛市

這就是一個完美的微笑曲線



前面 20 年報酬差，沒事

只要後面漲回來，那就是賺更多

因為股價低，才能用更便宜的價格，買進更多股數

這些便宜買進的股數，會在未來大漲的時候帶來更多的回報



如果前面 20 年大漲

股價很高，你買進的股數很低

結果第 21 年開始股市下殺

你剛好頭輕腳重，在資產部位最大的時候開始受傷

這時就是重傷了



對年輕人來說，最有利的順序是，先跌後漲

對退休者來說，最有利的順序是，先漲後跌

這部份就是「報酬順序風險」的影響




對於報酬順序風險，最佳解答就是生命週期投資法

也就是年輕時就先開槓桿，把風險平均分攤在整個投資週期



這部份有興趣請自行研究

關鍵字「報酬順序風險」、「生命週期投資法」




本來是打算私信原 PO 就好

但想說這些數據應該對許多人有幫助，所以就決定發一篇了



整理完數據後，又覺得單純看數據可能會誤解

於是又多講一些廢話

如果你有不同看法，那肯定是我錯了



以上，謝謝大家


--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.47.9.158 (臺灣)
※ 作者: Capufish 2025-06-15 01:08:01
※ 文章代碼(AID): #1eJQnpWK (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1749920883.A.814.html
推 tigerzz3: 正二哥回歸1F 06/15 01:13
推 saviora: 這樣不是更該投資大盤型的etf嗎2F 06/15 01:13
推 kusocomtw: 想說這文體這麼熟悉 跳出來一看果然是正二哥3F 06/15 01:14
推 realskyer: 久不見大仁哥4F 06/15 01:15
推 s202655: 大仁哥一生推5F 06/15 01:15
推 abc12812: 1990有GG嗎?6F 06/15 01:17
推 KauIPin: 感謝正二哥7F 06/15 01:18
→ lalacos123: 可憐 現在回文提供數據還要先下警語防低能兒8F 06/15 01:19
推 pili012140: 正二哥推一個9F 06/15 01:20
推 gdaa: 大仁哥一生推10F 06/15 01:29
推 rfynw: 等等會有巨嬰質疑你能保證台股接下來20年還會那麼好嗎11F 06/15 01:29
推 oyui111: 正二哥先推一個13F 06/15 01:33
推 Haerin520: 正二哥好久沒出現了14F 06/15 01:34
推 pornpig32: 大仁哥推15F 06/15 01:37
推 Devin99: 推推16F 06/15 01:38
推 peterors: 謝謝，又學習了，正二天下無敵17F 06/15 01:43
推 bbignose: 股板好人正二哥18F 06/15 01:47
推 yoyotv: 謝謝正2哥19F 06/15 01:48
推 jhukng7: 推推20F 06/15 01:49
推 lulugood: 推21F 06/15 01:52
推 jakkx: 推一個22F 06/15 01:52
推 j65p4m3: 推23F 06/15 01:54
推 ridodo: 等等有人問「未來20年還會大多頭嗎？」「後照鏡投資誰不會」xd24F 06/15 01:59
推 MrLOG: 推26F 06/15 02:04
推 gohow: 以前的台股這麼美好27F 06/15 02:10
推 shawn0627: 太強了！28F 06/15 02:20
推 southpeace: 祝你上廁所一定有衛生紙29F 06/15 02:26
推 fuhoho: 推30F 06/15 02:31
推 g4njaman: 推31F 06/15 02:32
推 BlueDo87: 推32F 06/15 02:33
推 linfuon: 看到那 肯定是我錯了 馬上發現正二哥 實在太有特色33F 06/15 02:33
推 ABSound: 好人 原po這種伸手牌都細心回覆34F 06/15 02:36
噓 iampig951753: 成年人賺到五百萬之後有幾個二十年
如果八十歲掛點 四十歲存到有投資價值的金額投入股市
其實人生只有一個二十年湊不出第二個
https://i.imgur.com/JqZOOqO.jpeg35F 06/15 02:38
[圖]
推 q0933708852: 所以沒有人要你歐印，保持50/5040F 06/15 02:42
推 johnsonhoj: 謝謝分享41F 06/15 02:48
推 qaz13579: 只要你未來不會再有任何收入（薪水 退休金等）那你就永遠不該ALLIN 相反的 年輕時如果薪水還是持續進來 輕槓桿的配置絕對是最好的選擇42F 06/15 03:04
推 jim543000: 40歲以下再保守也是1.2倍 投資美股大盤
台股不要碰 垃圾 新台幣 垃圾45F 06/15 03:22
推 gloria0807: 看到ID驚 推正二哥47F 06/15 03:56
推 chewthelife8: 一生推48F 06/15 03:56
推 elmer10: 推正二哥好心分享數據49F 06/15 04:01
推 saber1127: 推50F 06/15 04:26
推 jasonking3c: 這有還原股利嗎？51F 06/15 04:29
推 Galbygene: 推52F 06/15 04:32
推 dabih: 推分享！雖然滾動報酬的定義是向之前看，這應該比較像是 forward 報酬，但更為直觀，推53F 06/15 04:38
推 SDCREW: 人一生至少3、4個20年，只要你的父母有投資理財觀念，小孩出生就開始投資，至少我就是這麼做的55F 06/15 04:40
推 dabih: 給樓上 這是用報酬指數計算的 所以是預設若有股利發放 除息日第一時間投入 且沒有發放股利和再投入成本 ；實務上自己將股利再投入 會有時間差距 和費用成本57F 06/15 04:41
推 softflame: 最好是只有一個二十年 都什麼時代了61F 06/15 04:47
推 ioozar: 推爆62F 06/15 04:55
推 KNaCa: 推正二哥63F 06/15 05:26
推 makurapart: 推分享64F 06/15 05:35
推 heatkio: 推65F 06/15 05:42
推 herculus6502: 推66F 06/15 05:44
推 mdkn35: 好！買低賣高 賺錢笑呵呵67F 06/15 05:54
推 flydragon198: 推分享68F 06/15 06:14
推 s70337033: 推推69F 06/15 06:16
推 jcdmcd7859: 感謝大仁哥的分享，好人一生平安～70F 06/15 06:21
推 davie11333: 推大仁哥71F 06/15 06:23
推 n555123: U質推72F 06/15 06:31
推 whyhsu: 推73F 06/15 06:39
推 LSDsochill: 推74F 06/15 06:45
推 nono556: 推75F 06/15 06:52
推 Kururu8079: 信徒叩拜真神76F 06/15 06:53
推 kof70380: 推77F 06/15 07:00
推 SmilD: 推78F 06/15 07:04
推 teddy72:79F 06/15 07:11
推 Destiny6: 感謝分享80F 06/15 07:24
推 leo761212: 推81F 06/15 07:34
推 junthink: 推82F 06/15 07:44
推 FreeWretch: 正二推 我的推也是兩倍83F 06/15 07:45
推 losehope: 推！84F 06/15 07:47
推 FreeWretch: 推85F 06/15 07:47
推 hhjh1731: 推爆大仁哥！86F 06/15 07:52
推 ts012108: 大哥 想你了87F 06/15 07:56
推 e44444: 推大仁哥88F 06/15 07:58
推 donby: 正二哥推一個 其實不需要因為酸民而就此不再發文啦…89F 06/15 08:00
推 poisonshing: 謝謝91F 06/15 08:02
推 Simonfenix: 謝謝92F 06/15 08:09
推 planethell: 先推再看93F 06/15 08:10
推 ecelent: 精闢94F 06/15 08:16
推 iuiuisme: 推95F 06/15 08:17
推 talesh35624: U文96F 06/15 08:20
推 wxyz111: 謝謝正二哥97F 06/15 08:26
推 drraujn: 推98F 06/15 08:32
推 f0915034335: 推99F 06/15 08:35
推 staytuned74: 補充一下，如果要計算世界大盤含息或是各國，MSCI有data可以免費計算下載
https://reurl.cc/1K9L3Q415F 06/16 03:18
End of day index data search - MSCI

 
推 twoKBOy: U文推418F 06/16 08:46
推 tttt0204: 這才是我要的正二哥，而不是反覆橫跳質押小丑419F 06/16 09:18
推 veniesbetty: 推分享！420F 06/16 09:35
推 Hathway: 冰律那個小丑呢421F 06/16 13:39

--
作者 Capufish 的最新發文:
點此顯示更多發文記錄