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作者 TyuzuChou (潤潤潤)
標題 [新聞] 馬斯克的財富大部分來自於他的私人公司
時間 Fri Sep 12 09:10:17 2025

原文標題：Most of Elon Musk’s fortune now comes from his private companies
原文連結：https://tinyurl.com/4zsu8fhc
發布時間：Published Thu, Sep 11 20252:02 PM EDT
記者署名：Robert Frank
原文內容：

A version of this article appeared in CNBC’s Inside Wealth newsletter with
Robert Frank, a weekly guide to the high-net-worth investor and consumer. Sign
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本文版本曾刊登於 CNBC 的 Inside Wealth（由 Robert Frank 撰寫），這是一份針對高
淨值投資者與消費者的每週通訊。

Tesla said it needed to incentivize CEO Elon Musk with a record-breaking pay
package in order to compete with his private companies, according to a proxy
the company filed last week.
根據特斯拉上週提交的股東委託書文件，該公司表示必須用一份破紀錄的薪酬方案來激勵
執行長伊隆· 馬斯克，以便與他的私人公司競爭。

The filing outlines a share award that could be worth $1 trillion if it all
pays out. Tesla also said Musk’s other companies — mainly SpaceX and xAI
Holdings — now account for most of his wealth and therefore will command most
 of his attention unless Tesla pays him more.
文件指出，該股權獎勵若完全發放，價值可能高達 1 兆美元。特斯拉還表示，馬斯克的
其他公司——主要是 SpaceX 和 xAI Holdings——現在佔據了他大部分的財富，因此若
特斯拉不給予更高的薪酬，他將會將注意力更多放在這些公司上。


“A majority of Mr. Musk’s wealth is now derived from other business ventures
 outside of Tesla, and he has more attractive options today than ever before,
” the proxy said. The pay package of up to 423 million shares is necessary,
it added, to prevent Musk from “prioritizing other ventures.”
文件中寫道：「馬斯克先生的財富大多來自於特斯拉以外的其他業務，他今天擁有比以往
任何時候都更具吸引力的選項。」文件補充說，最高達 4.23 億股的薪酬方案是必要的，
以防止馬斯克「優先考慮其他事業」。


It will be up to shareholders to approve the package, of course. But the proxy
 highlights the surging valuations of Musk’s private companies and the
competing interests of xAI, SpaceX and Tesla.
當然，該方案最終需要由股東批准。但文件強調了馬斯克私人公司估值的急速上升，以及
 xAI、SpaceX 與特斯拉之間的競爭利益。

Until last year, the vast majority of Musk’s wealth came from his Tesla stock
. The Bloomberg Billionaires Index pegs Musk’s wealth at about $385 billion,
while Forbes estimates his wealth is at $436 billion. The difference is likely
 tied to his 2018 pay package, which is still in dispute and is valued at
between $60 billion and $100 billion. If the compensation plan is restored,
and/or he receives an interim comp package proposed in the proxy, Musk’s net
worth is closer to $436 billion.
直到去年，馬斯克的絕大部分財富來自於特斯拉股票。彭博億萬富翁指數估算他的財富約
為 3850 億美元，而《富比士》則估計為 4360 億美元。差異很可能與 2018 年的薪酬方
案有關，該方案仍存在爭議，估值在 600 億至 1000 億美元之間。如果該薪酬方案恢復
，或者他獲得委託書中提議的臨時薪酬方案，馬斯克的淨資產將更接近 4360 億美元。

Today, less than half of that fortune comes from Tesla stock.
如今，他的財富中不到一半來自於特斯拉股票。

Based on his current ownership of 13% of the company, Musk’s Tesla shares are
 worth about $140 billion. Musk has argued that he needs at least 25% of
voting control of Tesla to prevent the company from being taken over as it
develops highly sensitive and powerful artificial intelligence technology and
robots.
根據他目前持有公司約 13% 的股份，馬斯克的特斯拉股票價值約為 1400 億美元。馬斯
克辯稱，他至少需要擁有特斯拉 25% 的投票控制權，以防止公司在開發高度敏感且強大
的人工智慧技術與機器人時被人收購。


At SpaceX and xAI, he has more voting control, with 42% of SpaceX and a
majority stake in xAI. SpaceX is planning an insider share sale that would
reportedly value the company at $400 billion, nearly double its valuation last
 year. At the $400 billion valuation, Musk’s stake would be worth about $170
billion — more than the value of his current Tesla stake.
在 SpaceX 和 xAI，他擁有更多投票控制權，分別持有 SpaceX 42% 的股份以及 xAI 的
多數股權。據報導，SpaceX 正計劃進行內部股權出售，估值約為 4000 億美元，幾乎是
去年的兩倍。以此估值計算，馬斯克的股份價值約為 1700 億美元——超過他目前在特斯
拉的股份價值。


xAI’s valuation has grown even faster, from $80 billion at the start of the
year to a potential $200 billion in a new fundraising round. Musk owns more
than 50% of the company, putting his stake well over $100 billion.
xAI 的估值增長更快，從年初的 800 億美元提升至新一輪融資中潛在的 2000 億美元。
馬斯克持有公司超過 50% 的股份，使他的持股價值遠超過 1000 億美元。

Together, Musk’s stake in xAI and SpaceX are now worth nearly twice as much
as his Tesla shares. Added to his stakes in Neuralink — valued at around $9
billion — and his other companies, his private company wealth eclipses his
Tesla wealth.
總體來看，馬斯克在 xAI 和 SpaceX 的股份價值現在幾乎是特斯拉股份的兩倍。再加上
他在 Neuralink（估值約 90 億美元）及其他公司的持股，他的私人公司財富已遠遠超過
特斯拉的財富。


Of course, that may not be for long. If he is awarded the 423.7 million shares
 of restricted stock in the new 2025 compensation plan, and if Tesla hits its
target valuation of $8.5 trillion, Musk’s Tesla shares would be worth over $2
 trillion.
當然，這種情況可能不會持續太久。如果他在 2025 年新的薪酬方案中獲得 4.237 億股
受限股票，並且特斯拉達到 8.5 兆美元的目標估值，那麼馬斯克的特斯拉股份將價值超
過 2 兆美元。



心得/評論：

財富結構轉變
過去馬斯克的財富主要來自特斯拉股票。
現在大部分來自 私人公司（SpaceX + xAI），且這些公司增長速度極快。
這使馬斯克的注意力逐漸轉向私人公司，而非 Tesla。

特斯拉的壓力
特斯拉必須提供巨額激勵方案（最高 1 兆美元股權獎勵）來留住馬斯克，避免他「分心
」。
這反映出特斯拉已經不再是馬斯克的唯一重心。

控制權之爭
馬斯克在特斯拉只擁有 13% 股份（價值 1400 億美元），不足以維持「防禦性控制權」
。
他要求至少 25% 投票權，以確保特斯拉 AI 與機器人開發不會被收購方主導。
相比之下，他在 SpaceX 與 xAI 控制權更強，因此能更自由主導方向。

估值與財富放大效應
SpaceX 估值可能達 4000 億美元，馬斯克持股 1700 億美元。
xAI 估值可能達 2000 億美元，他的持股價值超過 1000 億美元。
兩者合計幾乎是 Tesla 股票的兩倍。

未來的不確定性
短期內馬斯克的私人公司財富壓過 Tesla。
但如果 Tesla 新薪酬方案落地，且估值達到 8.5 兆美元，他在 Tesla 的財富將暴增至
2 兆美元以上，重新主導他的資產結構。

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※ 作者: TyuzuChou 2025-09-12 09:10:17
※ 文章代碼(AID): #1emtBy3P (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1757639420.A.0D9.html
→ MorikonHase: 自己的公司股東決定用你自己的錢來請你好好上班的概念？1F 09/12 09:12
→ potionx: 請到一個會分心的員工3F 09/12 09:15
→ duriel3313: 上市公司的創辦人和自己的公司已經是不同概念了好嗎4F 09/12 09:24
推 AndyMAX: 不被愛的才是第三者5F 09/12 09:25
推 pttbeigowow: tala上看四百
阿肥喊多久了
看看現在股價
https://i.imgur.com/Qyu3DGe.jpeg
tsla不是馬斯克的公司好嗎
一樓
只是一龍馬是特斯拉的精神人物
這都搞不懂6F 09/12 09:28
[圖]
推 menShow: 上市後,公司是股東的.14F 09/12 09:37
推 aixiiae2005: 他的薪酬計畫要全部領到要市值達到8.5兆美金
講得很簡單一樣，到底搞不搞得清楚XD15F 09/12 09:38
推 TomChu: 沒錯啊 所以才要給出比正常CEO更大包的薪酬方案
因為馬斯克靠他自己的私人公司就有足夠的獲利能力17F 09/12 09:43
推 rebel: 如果你能幫我賺到8兆 10兆 那分你1兆又如何 你可以只願意出香蕉 但你就請不到獅子19F 09/12 09:50
推 crazylag: 明明電動車該有的東西都有了 要馬斯克幹嘛 省下來放隻吉祥物比較好21F 09/12 09:52
推 ALDNOAH5566: 放話就能影響股價23F 09/12 09:55
推 roxiang: 樓上根本就不知道特斯拉是幹嘛的…24F 09/12 09:57
推 poeoe: 合理啊 tsla就是靠馬斯克 給他激勵方案就對了25F 09/12 10:09
→ potionx: 馬的價值應該跟蘋果的賈伯斯類似 能多提供溢價
但蘋果沒有賈伯斯之後也是發展得不差
把激勵合約看成一個很單純的交易就好了26F 09/12 10:11
噓 daqdaqqq: 貧果沒有賈伯斯之後只能吃老本，只注重財務表現29F 09/12 10:13
→ potionx: 是 意思就是就算沒有馬 特斯拉也不會垮 最多持平30F 09/12 10:15
→ dslite: 10年內賣一百萬台機器人 呵 叫xAI買吧？31F 09/12 10:19
推 seemoon2000: 其實他已經不缺錢了 他只做他想做的事情而已了 應該是要想特斯拉還能幫他做什麼想做的事
蘋果沒了賈伯斯其實有點類似川普做的 是把公司內在價值榨出汁來 比較屬於管理上的優化32F 09/12 10:28
推 aixiiae2005: 老馬多觀察一下就會發現他的錢只是拿來實現他的願景都不是拿來滿足私慾的36F 09/12 10:31
推 h10003201: 要馬斯克幹嘛這話都出來了…沒他誰要買啊38F 09/12 10:32
→ aixiiae2005: 他要這麼多特斯拉股權也只是不希望像他在paypal那樣39F 09/12 10:32
→ h10003201: 今天沒馬 特斯拉股價可以去100 沒人在意40F 09/12 10:32
→ potionx: 只要公司賺錢購 回購股票之類的玩法很多可以拉股價拉股價這點倒是不用投資人擔心就是了41F 09/12 10:34
→ shargo: 好屌 以為他的資產主要靠創辦時的股份換算 竟然是靠薪資  果然是現實版鋼鐵人43F 09/12 10:39
→ livestock: 我以為特斯拉是老馬的，原來也是打工45F 09/12 10:39
→ dslite: 他不要錢喔？那怎麼一直叫特斯拉買他spacex xai的東西啊46F 09/12 10:46
推 shargo: 可是蘋果沒有賈柏斯已經十幾年了 就算吃老本 也是很厲害
老馬是特斯拉最大個人持股者  說特斯拉是老馬的沒錯48F 09/12 10:47
推 mecca: 那雞雞最大持股者是國發基金  雞雞算政府的嗎@@?51F 09/12 10:55
推 syk1104: 老馬經過paypal,都會讓自己保持是最大持股者52F 09/12 10:58
→ cmshow: 馬哥心思根本不在錢，不然他早就躺著幹嘛上班
他持股大多是想控制公司不要被其他人影響走歪53F 09/12 10:59
→ fitenessboyz: 重要嗎 TSLA上看60055F 09/12 11:02
推 jupei: 私慾也有滿足啊 都能叫安柏cosplay了56F 09/12 11:10
推 godwarder: 這邊有多少人願意持有沒有馬斯克的TSLA?y
別傻了好嗎，TSLA現在最大的估值部分就是老馬還在57F 09/12 11:12
→ potionx: 那是馬粉 不是真特粉59F 09/12 11:23
→ yuen1029: 老馬最近很乖 投資人有信心 難怪股票一直漲60F 09/12 11:24
推 h311013: 特斯拉只是他火星計劃的一小部分而已61F 09/12 11:46
推 syk1104: 小部分嗎?初期可是要派機器人上去的耶...62F 09/12 11:50
推 pttbeigowow: 一籠馬的tsla機器人就是他想要的
tsla只會持續壯大
阿肥就說會直上四百了
阿肥預告在眼前
https://i.imgur.com/Qyu3DGe.jpeg63F 09/12 11:50
→ huabandd: 講真的，他根本沒差，有錢的要死68F 09/12 11:57
推 gooddogleg: 特特沒有馬，估值直接變三分之一69F 09/12 12:33
推 yftsai: 特斯拉股東是不是對公司的估值沒信心，需要老馬來吹70F 09/12 12:38
→ shadowkurumi: 特的股價至少一半在伊龍馬身上71F 09/12 12:41
→ potionx: 雖然不太想講槍擊相關 但馬也說可能要增加保鑣
特斯拉未來一定會有全自動駕駛吧 那時間點差異
有馬跟無馬可能有差異 但總體上也是一定會飆高的
所以真的沒必要太糾結在有馬無馬上72F 09/12 12:47
推 linkmusic: space x 好香
我投資特斯拉的原因真的最大在於想投資老馬的公司，看好自駕會成功也是覺得有老馬當頭才會成功，因為他通常不是嘴巴亂吹的76F 09/12 14:10
→ yunf: 少來xai才剛出來就吹成這樣
特斯拉就跟他只有13%不到的關係 除非他還有其他辦法控制股權
你才是亂吹的80F 09/12 14:36
推 Fox410022: 老實說，特斯拉有多少人是看老馬才買，合理84F 09/12 14:57
→ yunf: 盲從 就是馬迷85F 09/12 15:02
推 greedypeople: 不是專心上班的問題  是假如他有個很有潛力的IDEA持股比例的問題會鼓勵他在別間公司執行這個專案
最簡單的案例就是假如他值股比例夠高  他就不需要在TSLA以外另外搞XAI  這部分的成功TSLA現在就吃不到還有就是那個一兆獎金其實很難拿滿  前半段很簡單但最後一個條件獲利要比現在成長快80倍.....
所以萬一真的達成時  很可能遠高於一兆
光看股價8.5倍不看右邊那排附帶條件會完全誤解86F 09/12 15:19
推 pttbeigowow: 產值又不只電動車
機器人 自駕 才是這8.5的原因94F 09/12 16:39

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