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作者 coffee112 (我沒拿$就換你網軍死全家)
標題 [新聞] 黃仁勳的下一步棋:豪擲千億美元入股Open
時間 Tue Sep 23 10:36:00 2025


原文標題:

黃仁勳的下一步棋:豪擲千億美元入股OpenAI,打造10座核電廠規模的AI算力帝國

原文連結:https://www.storm.mg/article/11069349#page2
黃仁勳的下一步棋:豪擲千億美元入股OpenAI,打造10座核電廠規模的AI算力帝國 | 國際中心 | 新聞 - 風傳媒
[圖]
Nvidia宣布擬投資OpenAI高達1000億美元,打造相當於10座核電廠運算力的AI帝國。這場史上最大規模的私募投資案,不僅讓矽谷巨頭間盤根錯節的關係浮上檯面,更引發了關於「左手換右手」的財務質疑,以及AI發展是否已觸及電力、資金與技術的現實天花板。一則重磅消息從矽谷震驚全世界:全球市值最高的晶 ...

 

發布時間:2025-09-23 08:32

記者署名:

原文內容:


輝達執行長黃仁勳。(美聯社)


Nvidia宣布擬投資OpenAI高達1000億美元,打造相當於10座核電廠運算力的AI帝國。這場
史上最大規模的私募投資案,不僅讓矽谷巨頭間盤根錯節的關係浮上檯面,更引發了關於
「左手換右手」的財務質疑,以及AI發展是否已觸及電力、資金與技術的現實天花板。



一則重磅消息從矽谷震驚全世界:全球市值最高的晶片巨擘Nvidia(輝達)22日宣布,已
與OpenAI簽署意向書,將進行一筆高達1000億美元的戰略投資。這筆資金將用於支持
OpenAI建構規模空前的AI資料中心,其總功耗容量將達到驚人的10吉瓦(GW),相當於10
座核能反應爐的發電量。


這項合作案不僅可能創下史上對私人企業的最大單筆投資紀錄,更將Nvidia與當今最炙手
可熱的AI公司OpenAI的命運相連。消息一出,Nvidia股價應聲上漲近4%,使其市值推升至
近4.5兆美元的歷史新高。然而在這場看似雙贏的強強聯手中,掌聲背後卻也浮現出關於
產業集中化、財務循環以及基礎設施極限的深刻提問。




精心打造的千億美元合作

根據雙方聲明,這項龐大的投資案將採階段性投入。Nvidia將在OpenAI每部署1吉瓦的運
算能力時,投入100億美元現金以換取其股權。若以OpenAI近期傳出的5000億美元估值計
算,僅第一階段的投資就將使Nvidia獲得約2%的股份。這筆資金的主要用途,是讓OpenAI
向Nvidia採購400萬至500萬顆AI晶片,用於建構這10吉瓦的超級運算基礎設施。知情人士
透露,OpenAI在整個建構過程中,採購Nvidia晶片的總花費將超過1000億美元。


Nvidia執行長黃仁勳在接受CNBC採訪時,將此合作形容為「AI的下一次飛躍」。他強調,
這筆交易將為Nvidia帶來額外的銷售收入,光是預計出售的500萬顆GPU,就約等於公司
2025年全年的出貨量。更深層的戰略意義在於,此舉將讓OpenAI更加依賴Nvidia的硬體生
態系,從而降低其自行開發晶片的動機。

OpenAI執行長阿特曼(Sam Altman)則表示:「一切都始於運算。運算基礎設施將是未來
經濟的基礎。」他強調,與Nvidia的合作將用於創造新的AI突破,並將其成果規模化地賦
能給個人與企業。




矽谷「近親繁殖」?AI巨頭形成利益共同體

這起交易案凸顯了矽谷日益「近親繁殖化」的趨勢。就在幾天前,Nvidia才宣布將投資50
億美元於其昔日的競爭對手英特爾(Intel),以扶植美國本土的晶片製造業。如今,
Nvidia與OpenAI的結盟,更是將全球最有價值的上市公司(Nvidia)、美國最大的私人科
技公司(OpenAI)以及全球市值第二高的微軟(Microsoft,OpenAI最早且最重要的投資
者)的命運,更緊密地交織在一起。



這種科技巨頭間的相互投資與合作,正使得當前由AI驅動的股市狂熱,越來越依賴於少數
幾家公司的共同利益。Nvidia已然成為AI生態系的「軍火商」,它不僅向各大AI公司出售
晶片,更透過其日益增長的現金流,大量投資這些依賴其晶片的客戶,包括雲端運算新創
CoreWeave、AI應用開發商xAI、Perplexity以及機器人公司Figure等。



然而這筆交易的規模與結構也引發了華爾街的審慎關注,最核心的質疑在於「循環動態」
(circular dynamics)。簡單來說,Nvidia投資OpenAI,而OpenAI再用這筆錢向Nvidia
購買晶片,這使得Nvidia的資產負債表現金,巧妙地轉化為新的營收。投資公司

Bernstein的分析師Stacy Rasgon對《彭博新聞》表示,如此龐大的交易規模「顯然會開
始引發一些問題」。IT分析公司New Street Research的分析師Pierre Ferragu則精算,
這相當於OpenAI購買Nvidia的GPU時,是以71%的現金和29%的股票來支付。



麻省理工學院(MIT)史隆管理學院教授Michael Cusumano對英國《金融時報》直言,這
筆交易「有點像一場洗牌」,因為Nvidia投資1000億美元,而OpenAI也宣稱將花費1000億
美元以上購買Nvidia的晶片。這種合作模式讓人質疑,其營收成長究竟有多少來自真實的
市場需求,又有多少是行業內部資本循環的結果。




AI的盡頭是電力?OpenAI面臨的三大挑戰

儘管有Nvidia的巨額資金加持,但《經濟學人》指出,這場Nvidia與OpenAI的世紀豪賭,
將AI產業的未來推向了一個新的高度,但也同時將其風險與不確定性暴露無遺。全球的目
光都將聚焦於阿特曼,看他如何同時解決能源、資金與技術這三大難題,這三項難題也是
阿特曼在宣布合作時坦承的三大挑戰——


電力與基礎設施難題: 10吉瓦的電力需求是個什麼概念?它幾乎相當於整個紐約市的尖
峰用電量,或是美國2025年上半年新增發電總量的一半。即使在基礎設施審批制度相對寬
鬆的美國,要建成如此規模的供電系統也可能需要數年時間。這不僅是資金問題,更是能
源、土地與監管的巨大挑戰。


燒錢速度遠超營收: 儘管ChatGPT每週活躍用戶超過7億,年化收入接近130億美元,但
OpenAI仍處於虧損狀態。而其支出承諾卻日益驚人,除了與Nvidia的千億美元計畫,還包
括先前與甲骨文(Oracle)簽訂的3000億美元運算力採購協議(與川普政府宣布的「星際
之門 Stargate」計畫相關)。錢從哪裡來,成為OpenAI最大的疑問。 (相關報導: 李
忠謙專欄:在川普見習近平之前,美國學者呼籲「兩個不要誤判」—華府別高估中國野心
,台灣勿低估自身實力 | 更多文章 )

技術突破的瓶頸: AI的發展並非僅靠堆砌運算力就能無限推進。據報導,OpenAI最新模
型GPT-5的市場反應並不如預期熱烈,這讓部分人士擔憂AI模型的發展正在遭遇瓶頸。
Sam Altman本人上個月也曾警告,投資者對AI「過於興奮」,預言部分新創公司和投資者
將會「被燙傷」。


心得/評論:


讚嘆小生 感恩小生

有時買股 要有信仰



美中爭霸 決戰核能發展

Oklo核能創新突破美國政府支持加持

核電新創 Oklo 單週暴漲六成 可望受惠 AI 用電支出

核能比晶片更重要!能源投資將是美中AI競賽下一個焦點

川普推「電力加速」計畫,核能概念股全面走強,OKLO上週五飆近29%

「美國新核能競賽啟動!AI與政府強力加持,Oklo(OKLO)領航能源轉型」





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隨著美中兩國在人工智慧(AI)領域展開激烈競爭,投資者的目光多集中在晶片戰爭上。
然而,華爾街可能忽略了能源,尤其是核能,這個真正決定 AI 勝負的關鍵因素。


《MarketWatch》報導,再先進的 AI 晶片如果沒有穩定電力支撐,也無法發揮作用。核
能正迅速成為支撐 AI 發展、避免能源短缺的重要方案。



研究公司 Radio Free Mobile 創辦人 Richard Windsor 就表示,核能可能是資料中心最
可靠且低碳的電力來源。他強調,核能能夠提供持續的全天候電力,而這是風能和太陽能
等傳統再生能源無法保證的。


美國銀行報告也指出,到 2026 年,全球 AI 資料中心的用電量可能超過整個日本的用電
量。《彭博新能源財經》(BloombergNEF)則預測,到 2030 年全球電網輸電量將增加
30%。

部分雲端基礎設施公司,如 CoreWeave(CRWV-US) ,更是已將能源視為 AI 發展的主要瓶
頸。



核能的投資與發展優勢

美銀研究策略師 Felix Tran 指出,核能憑藉低運行成本、穩定供電和低碳排放,將成為
未來 AI 發展的「必需品」。

目前大多數核電廠使用核分裂技術(nuclear fission)發電,而中國和俄羅斯已投入少
數新一代小型分裂技術「小型模組化反應爐」(SMRs)。

但美國銀行表示,未來的「聖杯」則是核融合(nuclear fusion)技術,通過高溫融合氫
等輕原子釋放大量能量。



美中核能競賽加速

值得注意的是,美國能源部指出,美國整體能源產能十多年來停滯不前。為縮小與中國
10 至 15 年的差距,美國正加快核能部署。

相較之下,中國每 18 個月就新增相當於美國整體電力容量的核能,如果持續這一速度,
到 2030 年中國有望在核能容量上超越美國。

2025 年 5 月,美國總統川普簽署多項行政命令推動核能投資,同年 7 月的 AI 行動計
畫也強調發展 AI 基礎設施與核能能力。川普訪英期間,更是與英國首相施凱爾簽署了涵
蓋 AI 與核能的技術合作協議。




核能佈局加速,大型科技公司都加入

JLL 美洲資料中心策略副總裁 Sean Farney 指出,數位基礎設施與經濟、軍事實力密切
相關,公私部門的核能計畫也因此更趨一致。



輝達 (NVDA-US) 、微軟 (MSFT-US) 、Meta(META-US) 、亞馬遜 (AMZN-US) 及
Alphabet(GOOGL-US) 等科技巨頭,都正投入資源於核能發展,以確保 AI 運算所需電力




然而,建設核能基礎設施仍具挑戰性。小型模組化反應爐雖較傳統核電廠便宜且建設速度
快,但核融合的發展仍處於初期階段。

賓州大學工程與計算機科學教授 Benjamin Lee 指出,美國短期內無法完全依靠核能解決
能源問題,並缺乏成熟產業按時、按預算建造核電設施。

相較之下,中國可在三至五年內建成核電廠。美國現行嚴格監管、高昂成本及長期停滯造
成專業人才流失,都是核能發展的挑戰。



核能投資潮與技術突破

不過,隨著 AI 競賽加速,川普政府的能源放鬆政策和科技巨頭的資金投入,將有望縮短
小型模組化反應爐的部署時間。

Benjamin Lee 表示,大型科技公司將部分龐大的資本支出投入核能領域,核能產業迎來
新一波私人投資潮,可能加速技術發展。

他指出,關鍵在於「為新核能發電建設累積足夠大的訂單量」,因為持續不斷的建設將是
美國重建核能專業能力的唯一途徑。

Farney 補充,核能突破不僅需要資金,更需要創新精神,持續建設與累積訂單量將是美
國重建核能專業能力的關鍵。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.255.144.236 (臺灣)
※ 作者: coffee112 2025-09-23 10:36:00
※ 文章代碼(AID): #1eqWUJeC (Stock)
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weicang: 99 LEU1F 09/23 10:37
macetyl: 他會先併了intel 然後技轉聯發科。 openai 只是創造需求的示範,關鍵是賣硬體與配套措施2F 09/23 10:40
chachabo: 99smr......4F 09/23 10:41
DWR: OKLO真的是傳奇 沒有任何營收 全部都還在實驗室階段但市值已經200億美金5F 09/23 10:41
coffee112: 我在想 也許是 OKLI 有高層去能源部 還有進過白宮?!7F 09/23 10:43
losage: 多年後他肯定是引發泡沫的元兇,但沒差先賺再說8F 09/23 10:43
Vansace: 等確定做了再講9F 09/23 10:43
ck326: 你的錢就是我的錢,我的錢還是我的錢,嘻嘻10F 09/23 10:44
korsg: LEU要救啥咪 0..011F 09/23 10:44
perlone: 現在算力單位改用核電廠了???12F 09/23 10:45


一些科技巨頭 跟核電廠 簽長約 或者自己研發新核能 又或者去投資新核能

新聞也都說 未來AI非常耗能 又耗水 如果現在不做 可能怕未來會真的不夠用吧 QQ

要有足夠大量 又穩定的能源 綠能+核能 還是未來不變的趨勢 太陽能 核能就是那麼好用


目前全世界 核能用最多的 前幾天看新聞寫是 美國 法國 跟中國

人類這樣一直發展下去 其實也挺恐怖的 但好像也不可能走回頭路了


coffee112: 等回檔再買 或者 分批買入最安心 雖然賺少 也抱得住13F 09/23 10:45
piece1: 99SMR...名字對了股價錯了QQ14F 09/23 10:46
ShackMama: 目前AI應用看不到盡頭,文組泡沫?15F 09/23 10:47
[圖]
JuiFu617: ai噴17F 09/23 10:48
coffee112: 我怕我用詞記憶錯誤 所以還是GOOGLE貼上來 直接看18F 09/23 10:48
searchroy: 明眼人都知道沒電AI就玩不下去,某島還在橘燈警戒19F 09/23 10:52
※ 編輯: coffee112 (111.255.144.236 臺灣), 09/23/2025 10:57:06
Kevinsa: 先投英特 再買歐噴 唯我刀客 ai稱王20F 09/23 10:53
lalacos123: 好可怕 現在就是看通用智能會不會實現 何時實現也是問題 搞太久真的會像股牌QQ21F 09/23 10:53
wind93: 這樣算自產自銷嗎23F 09/23 10:54
npc776: AI或許會泡沫 但這個地球對算力的需求只會繼續增加24F 09/23 10:55
tmdl: 公公噴25F 09/23 10:55
darkangel119: 天網的基地要出現了嗎26F 09/23 10:55
woker: 投入open ai 是後期賺錢 跟平台抽成一樣27F 09/23 10:56
CAFEHu: 股蛙:未來沒營收業績支撐的,大逃殺時會很精彩28F 09/23 10:57
※ 編輯: coffee112 (111.255.144.236 臺灣), 09/23/2025 11:04:27
cms6384: 10座核電廠規模 反觀說要進軍AI的那個29F 09/23 11:01


AI時代電力危機!2030年缺電量等於2座核電廠 專家籲「區域電價」反映真實成本

理財周刊  文/洪寶山


先往錢看吧 反正也沒退路了

singlelove: 鴻海年底300,不要不信30F 09/23 11:01
zo6596001: 好的!All in OPEN !
疑?31F 09/23 11:03
Lionvjm95: SMR還有救嗎QQ33F 09/23 11:05
andy79323: 奮島嘴巴千億ai建設34F 09/23 11:06
EZTW0000: OK還是ppt35F 09/23 11:07
CCPenis: 上週五看到不少人停利leu轉smr36F 09/23 11:07
faultless: 所以台灣沒法做ai算力廠37F 09/23 11:07
satosi011: AI業內的資金循環 就能自己生出千億美元資金 怕38F 09/23 11:09
bobokeke: 自產自銷
自產自銷自購39F 09/23 11:10
A0908: 這實在是太屌了,給你錢買我公司的產品,直接把現金轉為營收,根本永動機,這樣玩下去非常有趣啊41F 09/23 11:10
Arkzeon: LEU要9啥? 240跌倒180現在衝破300了耶43F 09/23 11:10
whyhsu: 先幫你補血 OKLO續噴吧44F 09/23 11:11
strlen: 重啟葛P45F 09/23 11:12
Durayer: 這咖越吹越大46F 09/23 11:12
Arkzeon: 現在不買LEU要何時,市值55億還很低喔47F 09/23 11:12
fantasystar: 想到當初股版在 DeepSeek 橫空出世的時候,有人大喊算力已死48F 09/23 11:14

中國的東西 我都看看 觀望就好

我也有認識的朋友 那時候說NV死定了

yusanhu: 在核電重啟前,每年都會停電警戒50F 09/23 11:15
g0t24568: 核能要十座!
99 LEU 上60051F 09/23 11:15
MrStone: 泡泡在滾大了53F 09/23 11:16
※ 編輯: coffee112 (111.255.144.236 臺灣), 09/23/2025 11:19:24
[圖]
kl0408: 99LEU 我要看到他噴到拆分55F 09/23 11:18
ChikanDesu: 左腳踩右腳飛升56F 09/23 11:18
[圖]
korsg: OKLO晚上再來買買買58F 09/23 11:19
clamperni: 機房需求還很大59F 09/23 11:19
ufo559: 10座發電廠 這吹太大了吧60F 09/23 11:26
redbeanbread: 沒有積限61F 09/23 11:33
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ab4daa: 我是人63F 09/23 11:35
Mytsb2421: 圖表是2022年資料,台灣現在核能歸零64F 09/23 11:44
theta4719: 我的錢就是你的錢65F 09/23 11:50
s213092921: 沒救了,純粹是closes AK要搞自研晶片,逼輝達投資Closed AI66F 09/23 11:51
ochyi: 自己的產品自己買,股價永動機達成 !!68F 09/23 11:53
s213092921: 輝達丟掉中國市場再丟掉ClosedAI,大概真的藥丸69F 09/23 11:53
edward0811: 電力一定不夠的,生成式AI必死在電
真AGI應該永不可能出來,被阻礙70F 09/23 11:57
fourkg: 永動機 VVVVVV72F 09/23 12:07
a77942002: 吹過頭了就是 不符成本的算力需求~73F 09/23 12:08


什麼才叫做符合成本的算力需求呢?

只是當你需要龐大又要穩定的能源時 要找誰呢?


AI這超大耗電 這是過去沒有的 算近年才開始起飛

一些企業也為了維持穩定的能源供應 還趕快去找電廠簽約

AI泡沫又如何?祖克柏:比起浪費千億美元 錯過才是最大災難

你覺得 要穩穩地去推估未來用電 然後到時候再看缺電狀況 再來慢慢蓋嗎

我也不是要吹爆AI 但是多少可以理解 寧願多估 不要錯估 還故意等著炸彈 等它引爆

全世界核能用最多的就是美國了 也不知道是不是要跟中國比拚著什麼 能源即算力 算力即



spa41260: 沒有需求就自己創造需求,左腳踩右腳飛天74F 09/23 12:10
luluking: LEU不是破300了嗎,還要救?75F 09/23 12:14
a5545855: 反76F 09/23 12:15
decorum: 若模擬運算出可商業化的核融合技術 就真的MAGA了77F 09/23 12:16
jen1121: 跟著老黃賺78F 09/23 12:16
holysong: 嚇死人,中國華為串聯上萬節點耗電起碼幾萬倍都沒在哭了79F 09/23 12:17
※ 編輯: coffee112 (111.255.144.236 臺灣), 09/23/2025 12:23:52
unima: 白痴西方霉體,什麼都要比,核能發電也要搶第一。81F 09/23 12:21
tabrisPTT: 營收保本1000億,賺爛82F 09/23 12:22
unima: 賺百億花千億,看泡泡什么時侯破!83F 09/23 12:22
holysong: 等核電廠都蓋好AI就泡沫化了,台灣賣鏟子不需要跟人AI競賽84F 09/23 12:32
bestbaseball: let 40086F 09/23 12:58
cool10528: 那是幾個廣島原子彈?87F 09/23 13:05
DALUGI: 給你錢買我的產品 怎樣都賺88F 09/23 13:14
zxcvb71: 原來炒股才是黃董的本業89F 09/23 13:41
bella1815: NV市值4兆多美,中吹天天喊要完了90F 09/23 14:22

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