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作者 ericeri2249 ()
標題 [新聞] 台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議
時間 Thu Sep 25 16:37:21 2025

原文標題：台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議！前例彩晶半年即遭剔 除 ETF編
納是否應評估獲利？
原文連結：https://reurl.cc/oY25Yv
台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議！前例彩晶半年即遭剔 除 ETF編納是否應評估獲利？ | 財經 | Newtalk新聞
[圖]
台灣50指數執行例行換股，本次新納未有獲利成績的標的康霈*，引起市場諸多質疑。回顧過去22年的換股歷史，這是該指數第2次納入虧損個股。台灣50指數是台股第1支交易型指數，成分股涵蓋市值前50上市大公司，目前追蹤該指數的2檔ETF：元大台灣50、富邦台50，合計規模九千七百億元，受益人數超過200萬人 ...

 
發布時間：2025.09.24 17:28
記者署名：財經 今周刊
原文內容：
台灣50指數執行例行換股，本次新納未有獲利成績的標的康霈*，引起市場諸多質疑。回
顧過去22年的換股歷史，這是該指數第2次納入虧損個股。

台灣50指數是台股第1支交易型指數，成分股涵蓋市值前50上市大公司，目前追蹤該指數
的2檔ETF：元大台灣50、富邦台50，合計規模九千七百億元，受益人數超過200萬人。
牽動近兆元資金配置的台灣50指數換股，往往備受市場矚目，9月5日台灣指數公司發布例
行性換股通知，台灣50指數成分股2進2出，新增康霈*、川湖，刪除台泥、藥華藥；其中
，仍處於虧損狀態的康霈*被納入成分股，引起諸多討論。

專攻醫美與慢性發炎疾病新藥開發的康霈*，2024年10月以433.8元掛牌上市，9個月後股
價已翻逾倍、躋身千金股之列，加上今年7月中旬執行1拆10後，成交量明顯放大，漲勢持
續強勁，8月漲幅63.5％，市值突破三千億元。


選換股有3條件
市值、流動性、公眾流通量
同樣屬於新藥股的藥華藥，2024年9月被納入台灣50成分股之前，在短短的5月至8月期間
，大漲138％，但9月以後，台灣50持有的一年期間，藥華藥還原權值的股價跌幅22.6％，
與同期加權報酬指數18.9％的漲幅相比，更是明顯落後，可見台灣50持有藥華藥是虧損出
場。

康霈*自2020年來從未獲利，今年前二季稅後淨損4.24億元，每股稅後純益（EPS）負0.28
元。在台灣50決定納入時每股股價255元，較年線高193％；相較台股最具指標的多頭強勢
股台積電，股價僅比年線高14％。

基本面表現不佳、股價飆漲的種種情境疊加，難免讓市場質疑，「台灣50換股是否不夠嚴
謹？」尤其在市值節節高升、被預期將成為台灣50準成分股之際，豈不正好成為市場倒貨
的對象？

對此，國泰證期顧問處協理蔡明翰認為，基於台灣50指數的選股邏輯，新納入個股權重勢
必較小，對市場的影響性，其實沒有外界憂心的這麼大，且若籌碼換手轉往投信被動資金
，其實會讓籌碼相對安定。被動式指數投資法，在產製指數時便設定好選股邏輯與規則，
每次定審便據此調整成分股。根據公開說明書，台灣50指數選股有3大條件：第1是市值，
篩選台灣上市公司市值最大的前50家企業。第2條件是公眾流通量須大於5％，避免籌碼集
中在大股東或是少數機構手中。最後則是流動性檢驗，在一定期間內，每月股票交易量必
須高於標準，才有成為成分股的資格。

如今市值逼近4千億、排行台股第33名的康霈*獲選，就是在上述條件的篩選下得出的結果
。
台灣50指數22年來約持有過108檔不同標的，卻只是第二次將虧損企業納入持股。上一次
是2005年納入面板股彩晶，當年正值面板產業黃金時期，彩晶因市值暴增而入選；然而，
當股價回歸基本面，彩晶隔年便被踢出，僅在台灣50指數投資組合待了半年。


心得/評論：
不知道為什麼那麼多菜雞在吵0050成分股要換誰（？
規則就白紙黑字寫在那邊，指數型就是照數字跑啊......
股價衝上來、市值夠大，就會被納入，這是制度設計
要完全不吃虧是不可能的啦
真的很care的人，就去主動式ETF吧
有經理人幫你調整持股，還會分析獲利跟前景
不像被動式只能眼睜睜看誰被塞進去 拉基股還踢不掉
雖主動式也不是保證穩贏，但至少你是買你認同選股邏輯，認同就抱
請不要在那邊買了後又在那邊哇哇叫

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 89.117.42.110 (臺灣)
※ 作者: ericeri2249 2025-09-25 16:37:21
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推 hsucheng: 韭菜意見超多1F 09/25 16:38
推 tomdavis: 華新 富邦媒 :  又來了割ETF韭菜的新學弟(X2F 09/25 16:38
→ lmc66: 以後大家都在同條船上了3F 09/25 16:38
→ kivan00: 韭菜比較適合進飆股群組4F 09/25 16:38
→ hypnos76: 選都選了~by 紅姐5F 09/25 16:39
→ ohya111326: 被動才好啊6F 09/25 16:41
推 mcgrady12336: 部位小到可以忽略了，果凍會在意自己吃飯多少錢膩？7F 09/25 16:42
→ KCKCLIN: 就腦子爛才會亂叫阿XD9F 09/25 16:43
推 goodevening: 買台灣50就是求穩，加上最少有獲利的條件應該很合理吧10F 09/25 16:43
推 t0333120: 要加條件你就自己組12F 09/25 16:49
推 billkira: 0050不就台積電與他的快樂小夥伴 小夥伴也不是很重要的那種13F 09/25 16:49
推 hototogisu: 主動式ETF最近好像變成 韮吧*Ａ15F 09/25 16:51
推 BroDians: 市值太大了沒辦法16F 09/25 16:53
推 OrangePest: 啊被動式指數基金就是跟著數據跑啊 你經理人覺得收益不佳就能不納入的話那才叫有問題17F 09/25 16:54
推 CAFEHu: 武林蛙：GG與其他不太重要的快樂夥伴19F 09/25 16:55
→ bntimlin: 美國資金量大到無法操控才是真指數投資，台灣只是吃20F 09/25 16:55
噓 zaibright: 這種想法簡單講就是歧視康* 呀 ，選股規則和邏輯
就寫在那裏，符合條件就入選 這很奇怪嗎？  就一種見不得別人好的心態。21F 09/25 16:56
推 deann: 人家就是用這個漏洞炒上去的阿 嘻嘻24F 09/25 16:56
→ bntimlin: 2330豆腐。25F 09/25 16:56
→ CAFEHu: 股蛙：GG比重再大下去，建議武林蛙直接買GG吧26F 09/25 16:56
→ deann: 市值高 不一定要賺錢啊 虧錢的公司也是可以高市值27F 09/25 16:56
推 jenchieh5: 確實 沒營收的壞同學怎麼能跟我們一幫資優生在一起28F 09/25 16:57
→ deann: 台灣50就是比市值 又不是比誰優質29F 09/25 16:57
→ jenchieh5: 炒給0050就是要知名度吧，而且沒獲利沒高殖利率也沒辦法炒給高股息接盤30F 09/25 16:58
→ CAFEHu: 股蛙：武林好就好在GG夠大支32F 09/25 16:58
噓 Luwan: 用獲利來篩一堆糞股就炒不起來囉,嘻嘻33F 09/25 16:59
推 gold9450412: 除非市值不夠 還被人為納入 不然都程式選的34F 09/25 17:00
推 kano2525: 部位小到幾乎沒什麼影響，真的那麼在意這0.4%的話就去自組0049吧35F 09/25 17:00
→ elmer: 是不用，但是不是光明正大進去T50就值得商榷了37F 09/25 17:02
→ jht: 不爽不要買台灣50啊38F 09/25 17:02
推 kano2525: 人家選股規則就寫在那裡，還有分是不是光明正大的喔39F 09/25 17:04
推 ZZ321: 今天空了50張 開心下班!40F 09/25 17:05
→ kivan00: 自選能力強的又怎麼會去買0050？41F 09/25 17:06
推 mepass: 很多韭菜真的不懂什麼叫被動投資42F 09/25 17:07

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