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作者 cheryl89531 (0.0)
標題 [新聞] 中國經濟和股市表現背離原因曝 國家隊買
時間 Thu Sep 25 17:28:39 2025


原文標題：中國經濟和股市表現背離原因曝 國家隊買16.8兆ETF硬撐盤

原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5190792
中國經濟和股市表現背離原因曝 國家隊買16.8兆ETF硬撐盤 - 自由財經
[圖]
〔編譯盧永山／綜合報導〕今年以來中國經濟表現不佳，卻出現股市大漲的背離現象，香港《南華早報》報導，這是因為股市「國家隊」用力撐盤所致，以中央匯金為首的「國家隊」持有的ETF規模高達5530億美元 ...

 

發布時間：2025/09/25 15:52

記者署名：盧永山

原文內容：

今年以來中國經濟表現不佳，股市卻出現大漲的背離現象，原因在於股市國家隊砸大錢買
ETF護盤。

今年以來中國經濟表現不佳，卻出現股市大漲的背離現象，香港《南華早報》報導，這是
因為股市「國家隊」用力撐盤所致，以中央匯金為首的「國家隊」持有的ETF規模高達
5530億美元（新台幣16.8兆元），超過所有外國投資機構的總和。

　華西證券的數據顯示，截至今年6月底，以中央匯金為首的股市國家隊，合計持有3.94
兆元人民幣（下同，5530億美元，新台幣16.8兆元），超過所有外國投資機構的3.07兆元
（新台幣13.1兆元）；股市國家隊的持股佔公開交易股票的市值的4.8%，僅次於公募基金
公司，後者的總持股金額達6.04兆元（新台幣25.8兆元）。


上證綜合指數8月22日創下10年來最高，顯示股市國家隊的護盤措施已取得成效。中國股
市規模僅次於美國，居全球第二大，但歷經了反覆的榮枯期，散戶情緒的波動則加劇了這
種週期性波動。


　光大證券駐策略研究首席分析師張宇生表示：「股市國家隊對股市的支撐將持續很長一
段時間，預計股市將進一步上漲。」

　中國股市國家隊首次出現在2015年，當時北京當局命令中央匯金（國家主權財富基金中
投公司CIC的子公司）和其他政府支持的投資機構進場護盤，以因應當時股市市值蒸發5兆
美元（新台幣152兆元）的暴跌。


　2023年，隨著中國經濟成長前景惡化和外資撤離，股市主要指數跌至5年最低，股市國
家隊再度出手。中央匯金與2023年10月首次買進4大國有銀行股票，後來將買進範圍擴大
至ETF。


　渤海證券表示， 截至今年6月底，中央匯金可能已買進2100億元（新台幣8964億元）追
蹤大盤股和小型股為基準的ETF，使其持有的此類ETF規模達1.29兆元（新台幣5.5兆元）
。



心得/評論：

中國股市根本沒人要投資，外資瘋狂撤退，企業老闆瘋狂割韭菜
散戶被反覆收割根本沒錢，只靠黨國家隊，印錢買ETF撐指數
虛假的股市繁榮跟經濟基本面脫鉤，不建議投資中國，風險非常高

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※ 作者: cheryl89531 2025-09-25 17:28:39
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推 s240616: 沒賺錢 只會酸
而且地名換個地方，也說得通喔1F 09/25 17:30
推 KRay24: 管他誰在撐 短線進去賺完就跑啊3F 09/25 17:34
噓 anti87: 目由時報4F 09/25 17:35
推 fourkg: 有賺錢就是對的5F 09/25 17:37
→ peterors: 會漲就好管他錢那裡來6F 09/25 17:37
推 eriker: 死撐還比30年前差7F 09/25 17:37
→ potionx: 有些叫外資的是中資出去後掛成外資吃政策紅利～8F 09/25 17:40
推 icehorng: 國安基金9F 09/25 17:42
推 oyaji5566: 有大戶要拉那當然是搶先上車啊10F 09/25 17:45
→ garyman516: 中國上半年gdp 5.3應該算不錯了吧
而且最近高盛喊買中國股市嗎11F 09/25 17:54
→ stanleyplus: 中又贏麻13F 09/25 17:57
噓 yousking: 豬油除了整天說中國吃樹皮，有沒有別的洗腦方式14F 09/25 18:00
推 royli: 不意外15F 09/25 18:02
→ icecubes: 877的成分股純粹只有國家買其他沒人買 可以漲成那個樣子嗎？16F 09/25 18:05
噓 f12sd2e2aa: 股市這麼好拉 以前跌假的嗎18F 09/25 18:06
推 a0921830077: 國家隊 那也是真金白銀在買19F 09/25 18:12
推 vfgce: 糖漿表示，那我呢？20F 09/25 18:20
噓 puyo: 所以臺灣一堆基金算國家隊嗎？21F 09/25 18:27
推 cosmite: 中國人的表面工程22F 09/25 19:00
推 tinmar: 股市一直漲 代表有人賺錢
但並沒轉化成內需消費23F 09/25 19:02
噓 godog: 自由時報25F 09/25 19:07
→ motozey: 反正我是不敢買26F 09/25 19:38
噓 quartics: 大多數投資的管道都被封死了，只剩下股市，不漲才奇怪27F 09/25 19:38
推 bingobin: 學好台美股市，一直拉權值前十大股就對了。29F 09/25 20:47

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