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作者 rz2x (弗朗西爾我婆)
標題 [新聞] 反駁低毛利說 黃仁勳：甲骨文AI雲端業務
時間 Wed Oct  8 08:45:37 2025

原文標題：
反駁低毛利說 黃仁勳：甲骨文AI雲端業務將「非常有利可圖」

原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6180995
反駁低毛利說 黃仁勳：甲骨文AI雲端業務將「非常有利可圖」 | 鉅亨網 - 美股雷達

 

發布時間：
2025-10-08 07:17

記者署名：
鉅亨網編譯余曉惠

原文內容：
甲骨文 (ORCL-US) 靠租賃輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 繪圖處理器 (GPU) 的雲端業務傳出
利潤微薄，令投資人對其在人工智慧 (AI) 熱潮下的獲利能力心生疑慮，股價應聲下挫，
對此輝達執行長黃仁勳周二 (7 日) 出面反駁，他表示，新技術一開始或許賺不到錢，但
最終將能從整個系統的生命周期賺到「豐厚的利潤」。


甲骨文近年積極轉型為雲端和 AI 運算供應商，是 AI 熱潮受益者，今年以來股價已累積
上漲超過 60%。受傳言影響，甲骨文周二盤中一度重挫 5%，終場跌幅收斂，仍下跌 2.5%
 至每股 285.24 美元。輝達收盤小跌 0.25%，每股報 185.04 美元。


The Information 同日稍早引述內部文件報導，甲骨文在 8 月底止的三個月內，透過租
賃由輝達 GPU 晶片驅動的伺服器，獲得約 9 億美元營收，毛利率僅 14%，遠低於甲骨文
整體約 70% 的水準。部分租賃少量繪圖 GPU 的交易甚至出現「可觀的虧損」。


然而黃仁勳周二下午接受 CNBC Investing Club 節目「Monthly Meeting」主持人 Jim
Cramer 訪問時不以為然，表示甲骨文「將會表現得非常好」。

黃仁勳從更細緻的觀點出發，他說：「當你首次推出一項新技術時，一開始很可能賺不到
錢，但卻將在系統的整個生命周期內，帶來豐厚的利潤。」

黃仁勳還特別強調經營 AI 運算用大型 AI 資料中心的複雜度，他說：「甲骨文對輝達系
統的處理並不容易… 你必須構建基礎設施，提供土地、電力、冷卻系統，然後還要營運
這些東西。」


甲骨文曾透露，雲端業務需求正蓬勃發展。該公司 9 月曾表示，截至 2026 會計年度第
1 季的「履約義務餘額」(也就是雲端合約積壓訂單) 年增 359%。根據媒體報導，這主要
由甲骨文與 OpenAI 達成的 3000 億美元運算合約帶動。

甲骨文當時也預測，到 2030 年雲端基礎設施收入將達道 1440 億美元，遠高於 2025 年
的略高於 100 億美元。儘管當天公布的上季獲利與營收低於市場預期，但在新合約與財
務展望激勵下，甲骨文當天仍暴漲 36%。但從那時算起，甲骨文股價已回吐部分漲幅，下
跌約 13%，反映外界對 AI 投資動能的疑慮加深。


黃仁勳也在與 Cramer 的對談中，談到輝達與其他三家關鍵夥伴的合作，分別是 OpenAI
、英特爾和 CoreWeave，以及「美國在 AI 軍備競賽中勝出」的重要性。

心得/評論：
擔心個屁
初期建置成本比較高
應用還沒起來而已
未來賺大錢啦
懂不懂啊

甲骨文盤中跌7.01%
收盤跌2.52%
價差4.49%
這是讓你上車的
懂不懂啊

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.220.173.25 (臺灣)
※ 作者: rz2x 2025-10-08 08:45:37
※ 文章代碼(AID): #1evRGq9s (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1759884340.A.276.html
→ sing60905: 鏟子商急了1F 10/08 08:46
推 Guan63941: 這麼快就出來澄清XD 自家老闆都還沒說話2F 10/08 08:46
→ pttstock: 老黃很抖 怕沒人買它的硬體 cc
老黃 請降價 太貴了3F 10/08 08:46
推 abc12812: 急了5F 10/08 08:47
推 jenchieh5: 急了.jpg6F 10/08 08:47
推 howhow801122: 不然要說啥 呵呵7F 10/08 08:47
推 DDDDRR: 老黃：趕快多跟我買鏟子8F 10/08 08:47
推 onekoni: https://i.imgur.com/StZf3EF.jpeg9F 10/08 08:47
[圖]
推 csgowen: 急了10F 10/08 08:48
推 ltflame: 你降價毛利就會提高啦11F 10/08 08:48
→ tctv2002: 急了  剛拯救完 歐噴醬 現在換甲骨文12F 10/08 08:48
推 siki588: 這不就空話 哈哈13F 10/08 08:48
推 Skydier: 賣塔位的少年董也是這樣跟我說的14F 10/08 08:48
推 SuiseiTrain: 一開始或許賺不到錢？15F 10/08 08:48
推 KTFGU: 真的急了16F 10/08 08:48
→ tctv2002: 鏟子商繼續販賣FOMO17F 10/08 08:48
推 QQFU: 果然又是騙人的話術18F 10/08 08:48
推 DDD: 鏟子急了19F 10/08 08:49
推 f204137: 然後逢高套利賣股喔20F 10/08 08:49
推 hitguy: 泡沫了嗎？21F 10/08 08:49
→ pttstock: 買越多省越多 不是賺越多!22F 10/08 08:49
噓 ck326: 為什麼不是甲骨文出來澄清阿，笑死23F 10/08 08:49
推 ss425727100: 不然說沒得賺嗎笑死 老黃賣屁股自賣自誇欸24F 10/08 08:49
推 powwwww: 其實他說的也對 但股票放長期的很少啊25F 10/08 08:49
推 papamonkey: 老黃:金鏟子賣給你不會用怪我摟?26F 10/08 08:49
→ qazxc1156892: 圖利罪？27F 10/08 08:49
推 augustlion: 急了28F 10/08 08:49
→ f204137: https://imgpoi.com/i/SRFSQB.jpg 月月賣喔29F 10/08 08:50
[圖]
推 noar: 鏟子超人30F 10/08 08:50
推 t55020255: 急了31F 10/08 08:51
推 apolloapollo: 急了32F 10/08 08:51
推 redbeanbread: 急了33F 10/08 08:51
推 maimss: 他有千萬股…….賣不到1%…你在眼紅什麼34F 10/08 08:51
→ appledick: 泡沫要搓破了？35F 10/08 08:51
推 tomdavis: 阿祖最吃這一套了 狂砸錢買 說不能輸XD36F 10/08 08:52
→ maimss: 何況這是幾年前就制定好的條件37F 10/08 08:52
推 f204137: 這麼看好 應該是像cc魏加碼 一路賣耶38F 10/08 08:52
推 sk511246: 好險。差點被搓破。繼續吹。39F 10/08 08:52
推 yijuya: 趴踢 is over40F 10/08 08:53
→ WenliYang: 我信你個鬼……41F 10/08 08:53
→ frankie30432: 根本沒跌什麼42F 10/08 08:53
推 cancer0719: 說了一開始賺不到錢，甲骨文能撐到賺錢的時候嗎？43F 10/08 08:54
推 maimss: https://i.imgur.com/DWC5euS.jpeg44F 10/08 08:54
[圖]
推 cerwvk: 看起來很急, 所以講出無邏輯的話, 100年? 200年?45F 10/08 08:54
推 Gipmydanger: 還有傻逼在懷疑46F 10/08 08:54
推 makestyle: 關黃屁事?47F 10/08 08:54
→ maimss: （8.53億股，賣22萬股），完了完了公司要崩盤了，AI要泡沫了48F 10/08 08:55
推 Skydier: 有人不知道美商高階經理人的薪酬 股票佔比極高ㄅ50F 10/08 08:55
推 ajkofqq: who car51F 10/08 08:56
推 ab4daa: 急了52F 10/08 08:57
推 surahinagiku: 也太急53F 10/08 08:58
推 skizard: 怕鏟子超人不要鏟子了54F 10/08 09:00
推 g27834618: 急了！55F 10/08 09:01
推 Lowpapa: 詐騙56F 10/08 09:02
推 shadowkurumi: 老黃救我57F 10/08 09:03
推 llgod: https://i.imgur.com/U2QxVaN.jpeg58F 10/08 09:06
推 BBKOX: 原文媒體還造謠過老黃跟台積電起爭執的新聞勒59F 10/08 09:06
推 welkin0105: 急了60F 10/08 09:07
推 CCPenis: 急了 要被看破手腳了61F 10/08 09:07
推 jerrychuang: 賺大錢的是nv吧62F 10/08 09:08
推 Merlini: 誰戳破泡泡63F 10/08 09:08
推 cms6384: 黃董開示了!64F 10/08 09:10
推 stanleyiane: 果然出來澄清了，接下來宣布新投資案又要大噴一波65F 10/08 09:10
推 rReaLl: 直銷66F 10/08 09:12
推 zaibright: 其實這樣也是承認現階段不會賺錢67F 10/08 09:12
→ cerwvk: 還有一堆youtube用基建形容AI,有看過GPU迭代速度,每3年就換一次GPU的基建? 還光纖舉例....68F 10/08 09:12
→ potionx: 生命週期有多長？這是個好問題70F 10/08 09:13
推 jacky06046: 股價有理可圖 0.071F 10/08 09:13
→ cerwvk: 市場從不講邏輯, 看漲說漲,看跌說跌. 一堆...72F 10/08 09:14
→ Like5566Like: 太急了啦 真的要看破手腳了73F 10/08 09:15
推 redbeanbread: 毛利都在輝達了74F 10/08 09:16
推 factotum: 急惹75F 10/08 09:17
推 losage: 甲骨文：黃董給錢76F 10/08 09:18
→ aewul: 當然反著說不然怎麼賺他錢77F 10/08 09:18
→ loveadu: 他媽的永動第一關就卡關，剩下14%毛利78F 10/08 09:19
→ super0949: AI泡泡最好是早點爆一爆 損失還比較少
在2030真的有可能出現屌到顛覆生活的應用嗎？79F 10/08 09:19
→ loveadu: 甲骨文老闆都要經營抖音補貼81F 10/08 09:20
→ piece1: 賣鏟子的比買鏟子的急？82F 10/08 09:21
推 ftvs: 黃老板親自出來闢謠！！！83F 10/08 09:21
推 ixiuxiudan: 人手一把鏟子 沒人挖到金子
賣夢最高境界84F 10/08 09:22
→ bnn: ...誰跟你GPU迭代 CUDA都新卡繼續串連上去的算力86F 10/08 09:23
→ cerwvk: ...新卡加多少比例,算力增加多少?如果舊卡1萬張,
加新卡1萬張,空間容得下?電力夠?然後繼續基建下去?建廠房,建電力設備,建水冷系統,為了容納新卡?87F 10/08 09:24
推 redbeanbread: 黃老闆都說5070=409090F 10/08 09:25
→ bnn: 現階段對於算力需求就還沒到汰舊換新程度91F 10/08 09:25
→ cerwvk: 更不用說新卡算力比舊卡強,舊卡賣出換新卡,不香?92F 10/08 09:26
→ bnn: 新卡就繼續串上去 總算力提供量就繼續堆上去93F 10/08 09:26
→ cerwvk: 就是繼續基建,蓋廠房,蓋電力設備,用效率低的舊卡.94F 10/08 09:27
推 abdiascat: 用黃金鏟 挖出破銅爛鐵95F 10/08 09:27
→ cerwvk: 成本越來越高了96F 10/08 09:27
→ bnn: 你什麼時候看過台積2nm Fab蓋了就把7nm廠拆掉嗎97F 10/08 09:27
推 iceman321: 你們少管我爸98F 10/08 09:27
推 tomdavis: 黃老闆300賣股 400賣股 現在拆完180賣股 ~99F 10/08 09:28
推 a1277034: 臉書，谷歌，特斯拉，哪一個初期賺錢，誰又抱得住多久198F 10/08 15:20
→ opticalman: 笑，老黃最近股票漲不動，被一堆小股東臭了200F 10/08 15:21
→ mayasky: 成本是攤提還是一次算？一次算前幾年一定難看吧201F 10/08 17:23
→ solid1109: 買越多，省越多202F 10/08 18:05

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