看板 Stock作者 afflic (afflic)標題 Re: [情報] 台積電 2025Q3 法說會時間 Fri Oct 17 10:48:17 2025
今天早上看了一圈各大法人報告
看來共識是都有上調獲利但幅度不大
目前大概就是
2025:64
2026:75
2027:100
2027比較保守的可能估90多
以上EPS基本代表了
今年大概就1500-1600之間
(2025EPS的25倍,或者你要說2026EPS的20倍也行。有些券商用明年EPS的22倍之類的看
到1
明年年中前市場樂觀的話有希望看到1800(75*24 or 72*25)
如果台積電獲利穩定提升,那明年底到後年初就有希望看到2000+的台積電了(100*20)
但……如果獲利成長沒那麼順利 或 市場沒那麼樂觀
獲利成長幅度大概只有20%左右,市場也只願意給20倍本益比的話
那明年在1500+就有得晃了(64*1.2*20)
大概要到明年底後年初才能上1800了(64*1.2*1.2*20)
※ 引述《afflic (afflic)》之銘言:
: ※ 引述《rz2x (弗朗西爾我婆)》之銘言:
: : 台積電 2025Q3 法說會
: : 台積電2025Q3 EPS 17.44
: : QoQ + 13.6%
: : YoY + 39.1%
: : ---------------------------------
: : 2025資本支出為400億美 ~ 420億美
: : 之前預估是380億美 ~ 420億美
: : ---------------------------------
: : Q3先進製程營收占比74%
: : Q4營收預計33.2億美 ~ 33.4億美
: : 毛利率預計在59% ~ 61%
: : 營業利潤率在49% ~ 51%
: : ---------------------------------
: : 海外廠是爛貨
: : 會想辦法改善成本
: : ---------------------------------
: : Q4預計營收322億美 ~ 334億美
: : QoQ - 1%
: : YoY + 22%
: 感覺這次法說好像還是沒有對明年做太多預測
: 可能要等到下一季法說了
: 就這次的指引來看
: 營收微幅季減但毛利有望提升
: 所以第四季獲利應該跟第三季差不多吧
: 這樣今年全年EPS應該可以到64沒問題了
: 25倍EPS就是1600
: 所以我猜下次法說前台積電大概就1500-1600之間震盪了吧
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※ 作者: afflic 2025-10-17 10:48:17
※ 文章代碼(AID): #1eyQvpS5 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1760669299.A.705.html
※ 同主題文章:
Re: [情報] 台積電 2025Q3 法說會
10-17 10:48 afflic
推 lightson: X20 還要看市場阿 明年要20有風險1F 10/17 10:50
→ Feting: 收到 1455無腦買,現在不買晚點就在叫“早梭,你為什麼不早梭?“2F 10/17 10:50
→ afflic: 如果看的是明後年的話
那1500以下的台積電的確還可以無腦買4F 10/17 10:54
推 vincent5236: 好樂觀喔 在現在的情境 大部分投資人都跟你想的差不多吧7F 10/17 10:55
推 on32: 台積電都是估計保守 然後在來上調整
千萬不要想看台積電估計20成長 結果上調30%10F 10/17 10:56
→ on32: 全球晶片70%都是台積電做的 大家都要靠台積電 賺翻13F 10/17 10:56
推 onekoni: 台積電因為戰爭風險被壓價 類似期貨逆價差
勇敢買入遲早後面財報會還你公道14F 10/17 10:59
→ afflic: 25倍以美股七巨頭來說的確低估
但沒辦法誰叫他在台灣掛牌16F 10/17 10:59
→ onekoni: 每次財報都是市場看衰逆勢成長
低PE未來報酬會比較好 對持續買入有利18F 10/17 10:59
→ afflic: 市場保守一點也好啦,不然炒太高會泡沫20F 10/17 11:00
→ onekoni: 巴菲特就賺不到台積這種錢 台灣人優勢 反正戰爭風險跑不掉21F 10/17 11:01
→ afflic: 反正你知道遲早會上2000,那逢低撿便宜就對了23F 10/17 11:01
欸幹對耶怎麼多打一個零
手機修文希望不會修到奇怪的地方
→ YOYOISGOOD: 但是one大 戰爭風險也是真的存在的 難保不會發生25F 10/17 11:06
※ 編輯: afflic (39.9.134.183 臺灣), 10/17/2025 11:07:12
推 onekoni: 打仗你沒移民也是要死 所以讓市場補償你26F 10/17 11:14
→ afflic: 幹好像還是有其他內文被修掉了……
算了懶得改了到時候越改越多……27F 10/17 11:14
→ onekoni: 擔心戰爭風險應該做的是先拿綠卡 再去股市分散29F 10/17 11:14
推 guowei616: GG只要折舊年限調一下,EPS要多高就能多高...30F 10/17 11:16
→ afflic: 不用在這裡討論什麼戰爭風險啦
反正台積遲早上2000,便宜賣給你不好嗎
折舊年限應該不能亂調的吧31F 10/17 11:16
推 zerox6315: ㄏㄚˊ,都2025擔心戰爭風險?先擔心自己有沒有命
能看到那一天,做多就對了34F 10/17 11:20
→ ookimoo: 山頂喊多 掛在山頂 乖乖受死36F 10/17 11:22
推 nideropa: 要講幾次 現在最大的問題就是成長放緩
你可以有貨沒賣完 但不能沒貨賣啊...37F 10/17 11:23
→ afflic: 沒關係啦 成長放緩人家一樣還是高階晶片唯一供應商等EPS上100股價自然就會上2000了
本來還估2030年才會上2000現在可能27、28年就會到了btw 有貨沒賣完堆庫存會跌價捏
沒貨賣可以漲價賣啊
不過台積電的定價策略好像是不會讓價格波動幅度太大40F 10/17 11:26
推 nideropa: 現在的問題是看蓋廠量產的速度能不能跟上 以及國外廠的毛利 但這些都是短時間內沒答案的46F 10/17 11:32
噓 mind324: 跌倒精神錯亂 看一下HPC要成長多少48F 10/17 11:32
→ Atwo: 慘了要套兩年49F 10/17 11:33
→ maplefff: 台積電是重資產公司, 根本不能用七巨頭的PE估算50F 10/17 11:37
推 zzzz0516: 反正這檔不缺錢我是不可能賣了52F 10/17 11:42
推 agvnol: 巴菲特:關係惡化成這樣,我怕兩岸戰爭53F 10/17 11:42
推 CAFEHu: G蛙:還好吧,如果真那麼多人看好,
GG也不會拉那麼順暢54F 10/17 11:44
推 s800525: CCW說2029年前AI的CAGR40%ㄋㄟ56F 10/17 11:44
推 LuckyXIII: 我覺得就光是台積幾年內沒有競爭對手股價就很有想像空間了57F 10/17 11:45
推 CAFEHu: 股蛙:別忘呆丸各路飆股神人死都不做呆G的59F 10/17 11:46
推 isco: 早晚2330都會2330,0050都會到90。你現在算這都是多的61F 10/17 11:51
→ afflic: 算一下現在進場剩多少肉/要套多久63F 10/17 11:52
→ eriker: 利潤率跟純益才是重點吧64F 10/17 11:54
推 Goldx5: 怕戰爭風險的建議空手,房子也賣掉,找個山洞躲起來66F 10/17 11:56
→ afflic: 但股價主要還是看EPS跟本益比
毛利不要掉太多就好了
如果毛利掉但營收拉起來
薄利多銷股價一樣會漲67F 10/17 11:56
→ eriker: 關鍵就在2奈米下的定價能力了 量反而是越少越好 蓋的越慢越好71F 10/17 11:57
→ afflic: 真的跌破1000還不買爆73F 10/17 11:57
→ Goldx5: 96飛彈危機躲在山洞裡的,現在都很安全,這就是遠見74F 10/17 11:57
→ eriker: 本益比主要影響因素是毛利跟成長性75F 10/17 11:59
推 CAFEHu: YT犀牛哥:TSM上調前瞻,減倉計畫!76F 10/17 11:59
推 Renenth: 我稍微保守,我估2028年才會破100。77F 10/17 12:03
推 IanLi: 製造業跟設計端怎能一起看本益比78F 10/17 12:04
→ afflic: 市場獨佔性跟技術領先度也影響本益比啊79F 10/17 12:04
→ afflic: 製造端跟設計端怎麼不能一起看本益比
看看發哥跟gg81F 10/17 12:05
推 CAFEHu: 股蛙:現在進場就要有忍受超自然震動的預期83F 10/17 12:05
→ afflic: 我從1200算本益比算到現在了……84F 10/17 12:05
噓 mind324: 很會算XDDDD
有些傳產沒衰退PE還爆乾低 在那邊小白86F 10/17 12:10
→ afflic: 傳產賺的有gg多嗎? 有gg獨佔性嗎?
拿出來比較一下啊搞不好被你找到黃金88F 10/17 12:14
推 patri0052: 2027年兩千元2030年三千元我話說完誰贊成誰反對90F 10/17 12:17
推 CAFEHu: 犀牛哥:TSM 跌破291減倉,236撿回
(換算呆G價約1180)91F 10/17 12:23
→ fallinlove15: 差不多吧 要再加價很難了 蓋廠也是 之前暴增不少都是透過改廠衝上去的 現在全都滿載 雖然也是賺爛 但想要變態的超出預期已經很有難度了93F 10/17 12:24
→ xperiaxa: 2027年初 提早反應2028年確實有機會到200096F 10/17 12:25
推 hook99: 看獲利做股票?97F 10/17 12:31
→ dferww55: 台積還真的是看獲利算股價,很準非常理性的股票,公司對未來營運預測也通常很準極少失準,從沒見過這麼簡單操作98F 10/17 12:36
噓 zxc0312: 比大小而已算成這樣 可憐101F 10/17 12:39
→ dferww55: 我個人是算明年Q1就會到1700-1800,比之前預期快很多,Q4業績微降是產能全滿沒辦法再多出貨,而不是業績變差,降幅應該是非常小102F 10/17 12:40
推 mind324: 算本益比就是高點指標了 海運當時也是這樣 笑死105F 10/17 12:45
→ prussian: de...dead money106F 10/17 12:46
→ mind324: 你怎麼不算緯創 長榮 力積電 雙鴻 每個都不一樣 爆高 爆低 有人買股價就高就那麼簡單107F 10/17 12:47
→ dferww55: 但是台積本益比我已經算好幾年了,大長多給景氣循環的不一樣,大長多也是cc魏及眾多AI領袖說的,至少這幾年他們說的都有準的,甚至比預期好很多109F 10/17 12:48
→ mind324: 你發一篇力積漲2倍的本益比啊 為什麼漲zzzzz112F 10/17 12:48
→ dferww55: 人家就專討論台積電zzz113F 10/17 12:54
推 mind324: 心裡怕得要死只好算本益比壯膽zzzz 雙鴻eps大概緯創2倍股價約5倍+
啊算本益比就很...有人炒就高
信仰要怎麼量化 無言114F 10/17 12:55
推 zxcvb7700: 其實台積電用本益比算股價真的很準
因為財報通常都不會灌水 唯一會變動的只有匯率118F 10/17 12:58
→ dferww55: 台積電本這麼大,拿那種小股炒股來比較,大概是專買飆股的股友,高興就好120F 10/17 13:02
推 rgo: 先回檔1200啦 阿呆才覺得股票不會跌122F 10/17 13:03
→ dferww55: 長抱台積的一堆人已經翻2-3倍以上的,早就都懶得買賣了,算股價其實也只是算個趣味而已,根本不可能賣123F 10/17 13:04
推 CAFEHu: 結論蛙:只看目標價,不看回檔或震盪預期的話,
可接受沉默成本就閉眼直接買126F 10/17 13:05
→ dferww55: 肯定是會修正的,一年大約會較大修正一次,要等修正再買也行,不過可能是明年的事了128F 10/17 13:07
推 CAFEHu: 減碼仔:GG先滾回1185啦,遲早等到你回檔130F 10/17 13:07
→ dferww55: 除非稀土關稅戰升級,這個我現在還搞不清楚會多嚴重,有可能根本沒事,那就非常可能小回檔不到10%,休息一下,就再攻到明年Q1131F 10/17 13:09
→ yeltek: 所以你all in了沒?^_<134F 10/17 13:12
推 g27834618: 回檔10% 還是一堆人賺錢啦。。135F 10/17 13:13
推 ab159852: g酸從以前到現在還是不放棄 別人在賺錢他在酸136F 10/17 13:15
→ dferww55: 等回檔再買缺點是不知何時回檔,萬一漲到2000再回檔,回個20%到1600,那這樣等大回再買豈不是很笨,別說不可能,大長多誰知道何時回檔137F 10/17 13:21
推 ko74652: 現在怕就是川搞事 或 習戰爭 兩大黑天鵝140F 10/17 13:29
推 doitlasting: 等回檔的風險是你不知道下次回檔最低點是不是還比現在貴141F 10/17 13:32
→ afflic: 我現在看台積電跟聯發科比價
台積電>聯發科就賣gg買發哥
反之就賣發哥買gg
不然還真的很難找gg的買點
尤其是如果今年四五月進場的……
不過到下一季法說前應該回檔的機會比較高啦
該反應的利多好像都反應的差不多了
這次法說分明就是告訴你
第四季不會成長了,明年還不知道144F 10/17 13:53
推 zerox6315: 如果要長抱,講實在多說都多餘,就沒有要賣,你管他股價多少,就是現在滿倉幹進去,明年笑看今年,如果你一直想找回檔,2萬7不買,你萬7一樣不敢買153F 10/17 14:11
→ dferww55: 明年一定成長阿,新產能陸續開出,外加漲價
發哥好像不算AI概念股
有關聯,但關聯沒那麼大156F 10/17 14:19
→ afflic: 純粹股價、獲利、跟本益比差不多,拿來比價而已
明年當然成長,問題是成長多少
15%? 20%? 25%? 股價差很多
如果只成長15%-20%,那股價大概就在1500多震盪
如果成長25%+,那股價可能才有希望突破1600159F 10/17 14:34
→ afflic: A一下ID好嗎……都算了多久了……
今年第一季EPS開出來就已經在算了好嗎165F 10/17 14:41
→ dferww55: 有個說法,30%,連續三年,今年是第一年,就看你信不信了
如果真的是這個成長度,2027Q1抓20倍本益比=2100,2026Q1因為透明度高不能直接抓20倍,要抓更高一點,21-22,所以我才猜1700-1800167F 10/17 14:50
→ afflic: 嗯,持續關注每個月營收的年增率囉
看了看匯豐的樂觀預估
明年成長25%+25倍本益比
目標價就直上2000了呢172F 10/17 15:55
推 hulu63: 台達電都60倍本益比了,只給台積20~25不夠啦176F 10/17 18:26
推 alan155511: 台積本益比一直都有在算啊
不像供需突然失衡那種類型177F 10/18 06:33
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